Desde el inicio de 2026, Argentina adoptó un nuevo esquema para la asignación de subsidios en los servicios de electricidad y gas para hogares. El programa, llamado Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), estableció un único criterio para la entrega de beneficios en electricidad, gas natural, gas propano por redes y garrafas de 10 kilos. El acceso quedó reservado a los hogares que cumplan con condiciones socioeconómicas y patrimoniales específicas, bajo un sistema centralizado y digital.

El esquema tiene un procedimiento único para todos los beneficiarios y criterios de acceso unificados. La administración del trámite está concentrada en una plataforma digital oficial y se basa en el análisis de la situación económica del hogar.

Ahora, solo existen dos grupos: quienes reciben el subsidio y quienes no cumplen con los requisitos para acceder. El punto central es que los ingresos familiares no pueden superar el monto equivalente a tres Canastas Básicas Totales de acuerdo con el INDEC. También se contemplan situaciones especiales, como poseer Certificado Único de Discapacidad (CUD) o estar incluidos en el ReNaBaP.

La gestión del subsidio se realiza de forma exclusiva en la página oficial del Ministerio de Economía (argentina.gob.ar/subsidios). Aquellos que ya estaban inscriptos en el antiguo registro (RASE) no necesitan reinscribirse, ya que sus datos fueron migrados automáticamente al nuevo Registro de Subsidios Energéticos Focalizados (ReSEF). Deben iniciar el trámite quienes nunca accedieron al beneficio, quienes recibían la Tarifa Social de Gas o el Programa Hogar, y quienes modificaron su situación familiar o económica.

Para ingresar al portal, es necesario tener una cuenta en Mi Argentina con CUIL y clave personal. La plataforma permite revisar el estado del subsidio, consultar solicitudes anteriores y pedir revisiones si los datos no coinciden con la realidad del hogar.

Para solicitar el subsidio, se requiere información sobre la titularidad del servicio y la composición de la familia. Entre los datos obligatorios figuran el número de medidor y cliente, el DNI y su número de trámite, el CUIL de todos los integrantes mayores de 18 años y un correo electrónico activo. El proceso se realiza mediante declaración jurada, con parte de los datos completados automáticamente, aunque el solicitante debe verificar y actualizar la información restante.

El requisito principal es que el ingreso neto del hogar no supere el valor de tres Canastas Básicas Totales para un hogar tipo 2. Existen excepciones para personas con discapacidad, excombatientes de Malvinas y quienes demuestren residencia en barrios populares. El Estado efectúa controles cruzados para validar la información, y puede aprobar o rechazar la solicitud según los datos aportados.

Al aprobarse la solicitud, el subsidio se descuenta de manera directa en la factura del servicio. En electricidad, la bonificación general es del 50% sobre un bloque de consumo especificado. En el caso del gas por red, el descuento del 50% aplica durante los meses de mayor consumo, y no se otorga en períodos de menor demanda. En 2026, se sumó una bonificación extra del 25% en enero, que disminuye en forma gradual hacia fin de año. Para quienes adquieren garrafas de 10 kilos, el descuento se aplica directamente en la compra, siempre que la inscripción sea válida y el pago se realice de manera electrónica.

El Gobierno dispuso una actualización en el esquema de subsidios energéticos para el mes en curso, estableciendo una bonificación adicional del 25% sobre el consumo de los usuarios de gas natural y gas propano indiluido por redes alcanzados por el Régimen de SEF.

1- Verificar si corresponde inscribirse

El primer paso es comprobar si el hogar ya figura en el nuevo registro o si necesita iniciar una inscripción. El antiguo RASE fue reemplazado por el Registro de Subsidios Energéticos Focalizados (ReSEF). Los inscriptos en el sistema anterior no deben realizar ningún trámite adicional, ya que su información fue transferida.

Deben inscribirse quienes nunca gestionaron el subsidio, los hogares que recibían ayuda a través del Programa Hogar para garrafas o la Tarifa Social de Gas en zonas habilitadas. En estos casos, la inscripción es obligatoria para acceder o mantener el beneficio.

2- Acceder a la plataforma oficial

El trámite se gestiona en la web oficial para subsidios energéticos ( Desde allí, es posible iniciar el proceso, consultar el estado de solicitudes anteriores o verificar si el hogar ya percibe el beneficio.

Para operar en la plataforma es indispensable contar con una cuenta en Mi Argentina, habilitada con CUIL y clave personal. Una vez ingresado, se puede seleccionar la opción que corresponda según la situación de cada familia.

Las funciones principales del portal incluyen:

• Verificar si el hogar recibe subsidios
• Consultar el estado de solicitudes en curso
• Solicitar una revisión si los datos no reflejan la situación real del grupo familiar

3- Reunir la documentación necesaria

Antes de iniciar la carga de datos, es recomendable contar con toda la información solicitada para completar el formulario de manera ágil. Se requiere:

• Número de medidor y de Cliente, Servicio, Cuenta, Contrato o NIS, disponibles en la factura de electricidad o gas
• Número de DNI y número de trámite del DNI de la persona que realiza la gestión
• Número de CUIL de cada integrante mayor de 18 años
• Correo electrónico activo y habitual

Estos datos permiten identificar el suministro y acreditar la composición del grupo familiar en el sistema.

4- Completar la inscripción en el ReSEF

Quienes no figuren en el registro deben completar el formulario digital disponible en la plataforma, que tiene carácter de declaración jurada y requiere información precisa y actualizada.

El formulario solicita datos sobre ingresos, cantidad de integrantes, situación laboral y otros aspectos socioeconómicos y patrimoniales. Parte de la información se completa automáticamente con datos oficiales, aunque corresponde al solicitante revisar y completar los campos faltantes.

5- Evaluación de requisitos

Tras enviar la solicitud, el Estado analiza si el hogar cumple con los criterios para acceder al subsidio. El requisito principal es que el ingreso neto del grupo familiar sea inferior a tres Canastas Básicas Totales (CBT) para un hogar tipo 2, según los valores publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

El sistema contempla situaciones específicas, como:

• Integrantes con Certificado de Vivienda emitido por el Registro Nacional de Barrios Populares (ReNaBaP)
• Percepción de una Pensión Vitalicia para Veteranos de Guerra del Atlántico Sur
• Integrantes con Certificado Único de Discapacidad (CUD)

También se realizan controles patrimoniales y cruces de información para confirmar la situación económica del hogar. Según estos datos, la solicitud puede ser aprobada o rechazada.

6- Notificación y aplicación del subsidio

Una vez finalizada la evaluación, el sistema comunica si el hogar accede al subsidio, que se aplica directamente en la factura del servicio.

En electricidad, el beneficio contempla una bonificación base del 50% sobre un bloque de consumo específico. Para el gas por red, la bonificación del 50% se aplica en los meses de mayor demanda, y no se otorga subsidio en los períodos de menor consumo.

Durante 2026, se suma una bonificación adicional del 25% en ambos servicios durante enero, que se reduce gradualmente hasta diciembre.

Para quienes utilizan gas envasado, el subsidio se otorga como un descuento directo en la compra de garrafas de 10 kilos, siempre que la inscripción esté vigente y el pago se realice mediante medios electrónicos.

7- Consultas, revisiones y actualizaciones

La plataforma permite consultar el estado de las solicitudes en cualquier momento y solicitar una revisión si la evaluación no se corresponde con la situación real. Para ello se requiere la información personal y el número de trámite.

Si se produjeran cambios en la composición del hogar, ingresos o tipo de servicio contratado, los datos pueden actualizarse en el sistema para que sean considerados en futuras evaluaciones.

¿Cuáles son los sectores económicos más demandantes de empleo, en medio de un proceso de destrucción de puestos, que convive con otro de creación?

En la «nueva economía» que pregonan Javier Milei y Luis Caputo conviven rubros donde el nivel de empleo va para abajo con otros en el que mejoran los desempeños.

A grandes rasgos, se evidencia un retroceso de los puestos formales, donde se perciben empeoramientos en la industria y, en menor medida en la construcción, y -en el sentido inverso- un crecimiento de las oportunidades en los nichos donde manda el empleo informal y el de los emprendimientos familiares y personales.

El nuevo mapa laboral: qué dice el Indec sobre empleo y cuentapropismo

Es interesante el abordaje del último informe sobre la cuestión del Indec.

Los microdatos de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del organismo oficial correspondientes al cuarto trimestre de 2025 revelan una realidad compleja y matizada.

Detrás de las cifras de ocupación, emerge lo que en la consultora EconViews, de Miguel Kiguel, bautizaron como una «Revolución Rappi»: un nuevo escenario alimentado por la necesidad, el cuentapropismo y diversas estrategias de supervivencia que intentan compensar la erosión del empleo formal.

A pesar de que el universo de ocupados alcanza los 13,5 millones de personas, la foto de los últimos dos años muestra una grieta profunda en la estructura del trabajo en la Argentina.

Mientras el Gobierno se apoya en los datos de la EPH para mostrar estabilidad, los registros del SIPA (ANSES) dan un contexto más complejo: entre fines de 2023 y fines de 2025, se perdieron 185.000 empleos asalariados en el sector privado y otros 72.000 en la administración pública.

¿A dónde se desplazaron esos trabajadores? La respuesta es que se encuentran mayormente en el universo informal, que ya abarca 5,8 millones de personas.

También se evidencian en el crecimiento del monotributo, que sumó 146.000 adherentes en el mismo periodo.

La diferencia fue absorbida por una precarización que, bajo el velo del cuentapropismo, oculta la pérdida de derechos laborales básicos.

Delivery y cocinas hogareñas: el gran generador de empleo informal

El sector de «Hoteles y Restaurantes» aparece en las estadísticas como el gran generador de empleo de la «era Milei», con 141.000 nuevos ocupados entre 2023 y 2025.

La verdadera naturaleza de este crecimiento se explica por dos fenómenos: la calle como oficina, con unos 101.000 trabajadores en delivery, y la economía del hogar, con 80.000 personas vendiendo comida desde el propio domicilio, explicando nada menos que el 57% de la suba total del sector gastronómico.

Estas modalidades, que hasta 2023 representaban apenas el 0,7% del total de ocupados, duplicaron su alcance en los últimos dos años.

No se trata de un boom de inversiones en grandes cadenas hoteleras, sino de familias transformando sus cocinas y bicicletas en su principal fuente de sustento.

Esta «revolución» tiene un costo económico claro para el trabajador.

Según los datos al cuarto trimestre de 2025, quienes se desempeñan en estos sectores de «rebusque» (delivery o venta de comida casera) reportaron ingresos promedio de $500.000, una cifra significativamente inferior a los casi $800.000 que perciben, en promedio, quienes mantienen un empleo en un restaurante u hotel establecido.

De todas formas, en esta estadística seguramente hay una subdeclaración por parte de los emprendedores.

De acuerdo a la información oficial recopilada por EconViews, además de la gastronomía, otros sectores registraron un incremento en la cantidad de ocupados, aunque con lógicas distintas:

• Transporte y almacenamiento: Sumó 89.000 personas, aunque en este caso el 89% mantiene una relación de dependencia
• Salud y servicios sociales: Creció en 65.000 personas, pero aquí se observa una clara tendencia hacia el cuentapropismo, que aumentó un 37% desde 2023
• Construcción: Presenta una paradoja; mientras la EPH reporta 11.000 nuevos ocupados, la producción del sector en las cuentas nacionales se mantiene un 11% por debajo de sus niveles anteriores

Pluriempleo y endeudamiento: las estrategias de supervivencia

El deterioro de la calidad del empleo obligó a los argentinos a adoptar tácticas de emergencia.

El pluriempleo, que representaba el 8% del total en 2017, saltó al 11% a fines de 2025. Ya no alcanza con un solo trabajo para cubrir las necesidades básicas.

A esto se suma un dato alarmante sobre el endeudamiento: el porcentaje de hogares que recurren a préstamos bancarios para pagar gastos corrientes (comida, servicios, alquiler) subió del 12% en 2023 al 15% el año pasado.

Otras estrategias, como pedir prestado a familiares, vender pertenencias o directamente recurrir al crédito para el consumo diario, en muchos casos ya se volvió una moneda corriente.

En la City porteña y los escritorios de inversión en Nueva York, el debate sobre el sector energético argentino ha dejado de ser una especulación para transformarse en una estrategia de asset allocation definida. Con los balances del primer trimestre de 2026 sobre la mesa y novedades regulatorias de peso, la divergencia entre YPF y Vista Energy se ha cristalizado: no solo en sus modelos de negocio, sino en cómo el mercado valora su exposición al shale.

Mientras YPF atraviesa una metamorfosis estructural bajo su «Plan 4×4», Vista Energy, la «joya pura» de Miguel Galuccio, se consolida como un «pure player» de altísima eficiencia. Pero este mayo de 2026 suma condimentos que cambian la dinámica bursátil: el inminente split de acciones de la petrolera estatal y un alivio judicial contra Burford Capital que redefine los techos de valuación.

El factor YPF: Split de acciones y «democratización» del capital

A finales de abril, el directorio y la asamblea de accionistas de YPF dieron luz verde a una medida largamente esperada: un stock split de sus acciones en la bolsa local (BYMA). La relación aprobada es de 10 a 1, lo que significa que por cada ADR que cotiza en Wall Street, ahora habrá 10 acciones en el mercado doméstico.

Esta movida, impulsada por la gestión de Horacio Marín, tiene un objetivo táctico: mejorar la liquidez y «popularizar» el papel. Al reducir el precio unitario de la acción de $10 a $1 de valor nominal, la compañía busca que cualquier inversor minorista pueda ingresar con montos mínimos, eliminando las barreras de entrada que genera la nominalidad alta en contextos inflacionarios. Para el mercado, esto no cambia los fundamentos de la empresa, pero sí amplía la base de demanda y reduce la volatilidad por falta de profundidad en la plaza local.

El giro en Nueva York: El «respiro» contra Burford

El otro gran catalizador para YPF ha sido el histórico fallo de la Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York, que recientemente anuló la condena de u$s16.100 millones contra la República Argentina.

• El impacto: La Cámara revocó la sentencia de primera instancia alegando errores en la interpretación del derecho argentino. Aunque Burford y las sociedades Petersen pueden solicitar una revisión en banc (por el tribunal completo), el fallo fue un golpe demoledor para los demandantes.

• La reacción: Las acciones de Burford sufrieron un desplome cercano al 40%, mientras que los ADR de YPF saltaron sobre los u$s46, eliminando gran parte del «descuento por contingencia» que castigaba su valuación desde hace años.

Desde Portfolio Personal Inversiones sostienen que «Al despejarse el horizonte judicial y avanzar el Plan 4×4, vemos que YPF está dejando de ser una apuesta puramente política para ser evaluada por sus métricas de producción. El split de 10 a 1 no solo es cosmético; es una señal de que la empresa quiere profundidad y liquidez en su plaza doméstica».

La mirada del consenso: Precios objetivos según Investing

Para el inversor local que invierte en la Bolsa porteña los datos que debe tener en cuenta para asociarlos a los precios objetivos que se barajan en Wall Street son los siguientes:  YPF cotiza en torno de los $66.300 que equivalen a los u$s44.50 de su ADR en Wall Street, teniendo como punto de contacto el contado con liquidación.

En igual dirección, los analistas de Adcap Grupo Financiero han mantenido su recomendación de «Compra», destacando que la liberalización de tarifas y el marco del RIGI (al que ambas empresas planean aplicar) restauran flujos de caja predecibles para el periodo 2026-2027.

Por su parte, en el caso de Vista, esta opera en el mercado local bajo la forma de CEDEAR, con un precio de $36.800 . Por su parte, el ADR de esta compañía cotiza a u$s73,80, pero hay que tener en cuenta que este se negocia tomando como referencia un ratio de 3 a 1, por lo que el precio de cada acción es de unos u$s25.80.

Al analizar el sentimiento de los analistas que siguen ambos papeles en Wall Street, las proyecciones reflejan una oportunidad de upside marcada por la cautela y el optimismo selectivo. Según los datos de consenso recopilados por Investing.com, el precio objetivo para el ADR de YPF se sitúa en los u$s53,94, lo que representa un recorrido alcista significativo desde sus valores actuales, impulsado por la limpieza del balance y el avance del proyecto Vaca Muerta Sur.

Por el lado de Vista Energy, el consenso es aún más ambicioso pero disperso debido a su vertiginoso crecimiento. La plataforma registra un precio objetivo para su ADR que oscila entre los u$s75,00 y los u$s81,33, reflejando que los analistas aún ven margen para capturar valor a medida que la compañía aumenta su producción (que creció un 68% interanual) y mantiene su envidiable lifting cost de u$s4,30 por barril.

Fortalezas y debilidades frente al inversor

YPF se presenta hoy como una apuesta de valor (value investing). Su fortaleza reside en la escala masiva y su rol como dueño de la infraestructura exportadora. Sin embargo, su debilidad sigue siendo la integración con el downstream, que la hace más sensible a la política interna de precios de combustibles, aunque la paridad de exportación parece ser el nuevo norte.

Vista Energy, por el contrario, es una historia de crecimiento puro (growth). Su agilidad operativa y su perfil exportador la blindan contra el riesgo doméstico, aunque su principal riesgo es la concentración geográfica en bloques específicos de Vaca Muerta y el eventual techo que la infraestructura de terceros pueda imponer a su producción.

Conclusión

Con el split en camino para junio y el alivio judicial en Nueva York, YPF ha ganado un atractivo renovado para el inversor retail que busca subirse a la ola energética con un papel más accesible y menos cargado de nubarrones legales. Vista, mientras tanto, sigue siendo la favorita de los fondos institucionales que premian la eficiencia técnica. En Vaca Muerta ya no se discute el potencial, sino quién ejecuta más rápido la captura de renta en un mercado que empieza a mirar los balances con lupa técnica.

Finalmente, para el analista Agustin Cramo, «para el inversor institucional que busca eficiencia pura y descalce del riesgo soberano, Vista sigue siendo el ‘darling’ del mercado. Su capacidad de generar caja con un Brent sostenido arriba de los u$s80 es imbatible. En cambio, para el minorista que entra vía CEDEAR o acción local, YPF tras el split se vuelve la puerta de entrada natural, especialmente ahora que el ‘fantasma Burford’ dejó de asustar en el corto plazo».