ECONOMIA
Mientras esperan el desembolso del FMI, Milei y Caputo se reúnen con Georgieva en Davos: cuál es su gran objetivo
Esta semana será clave para Javier Milei. El Presidente viaja rumbo a Suiza para participar el miércoles del Foro Económico Mundial en Davos, donde expondrá en la asamblea anual y mantendrá un encuentro con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en compañía del ministro de Economía, Luis Caputo.
El mandatario fue acompañado -además de Caputo- por la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei; el jefe de Gabinete, Nicolás Posse, y la canciller Diana Mondino, quienes mantendrán una nutrida agenda de trabajo en el máximo encuentro económico global.
El Jefe de Estado disertará el miércoles en el panel «Lograr la seguridad y la cooperación en un mundo fracturado», donde desarrollará ante los líderes mundiales los principales lineamientos de su plan económico con el Fondo Monetario Internacional (FMI), mientras que el titular de Economía hablará ese mismo día en el panel «Diálogo de estrategia país sobre Argentina», en el que se referirá a los principales lineamientos del programa económico.
Milei y Caputo se sentarán a conversar con Georgieva
Pero un tema clave del viaje será la reunión con Georgieva, que tendrá como objetivo analizar el reciente acuerdo alcanzado por el país con el organismo multilateral de crédito, en el marco de la séptima revisión del Programa de Facilidades Extendidas.
También el jefe de Gabinete, Nicolás Posse, y el ministro de Economía, Luis Caputo, se reunirán este martes con la titular del FMI para mantener un encuentro de trabajo técnico preparatorio, en la previa de la reunión de alto nivel.
El gobierno nacional y el equipo técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) alcanzaron la semana pasada un acuerdo mediante el cual la Argentina tendrá acceso a DEG 3.500 millones (equivalente a u$s4.650 millones).
Un tema clave del viaje será la reunión que tendrá con Georgieva
Ese monto está compuesto por 3.300 millones de dólares pendientes del último desembolso del 2023 ante los incumplimientos de las metas de septiembre durante el gobierno de Alberto Fernández y de Sergio Massa en el Ministerio de Economía; a lo que se suman unos 800 millones de DEG adicionales adelantados de marzo y una porción menor de los que corresponden a junio y septiembre.
El problema es que no habrá financiamiento extra para refuerzo de reservas por lo que se necesita más dólares para cumplir con las metas que van más allá de la primera parte del año.
Un «anarco capitalista» en la cúpula global
¿Qué puede esperar Milei de Davos? El antecedente de Macri en 2016 llevaría a mantener la cautela respecto de la posibilidad de inversiones, pero el presidente está entusiasmado con la posibilidad de atraer la llegada de nuevos jugadores globales al país, en particular en las áreas de tecnología, energía y minería.
Además, claro, intentará afianzar el vínculo con los organismos de crédito, empezando por el FMI y el Banco Mundial, luego de haber logrado la firma del acuerdo por el cual se desbloquea el calendario de desembolsos que el Fondo había suspendido por los desvíos fiscales durante la gestión del ex ministro Massa.
Pero, sobre todo, lo que buscará Milei es utilizar la caja de resonancia global que implica Davos para plantear su discurso libertario. La atención está asegurada, porque la prensa internacional se ha encargado de destacar su condición de primer presidente que llega al cargo defendiendo abierta y expresamente una ideología «anarco capitalista».
Si bien puede suponerse que entre la concurrencia habrá buena parte de asistentes que vean con simpatía las proclamas libertarias de Milei, también es cierto que la asistencia a Davos es variada e incluye a muchos representantes de la orientación socialdemócrata.
Además de habitués de este evento, como Bill Gates, fundador de Microsoft, estarán presentes los mandatarios de España, Pedro Sánchez, de Francia, Emmanuel Macron, y Grecia, Kyriakos Mitsotakis. Tambien estará Albert Gore, ex vicepresidente de Estados Unidos en la administración Clinton, y John Kerry, ex secretario de Estado durante la administración Obama.
Caputo aún espera el desembolso de los DEG 3.500 millones (equivalente a u$s4.650 millones) del FMI
Y, entre los representantes de la burocracia internacional, expondrán varios conocidos de Argentina, como la subdirectora del Fondo Monetario Internacional, Gita Gopinath, la directora del Banco Central Europe, Christine Lagarde, y el secretario general de las Naciones Unidas, Antonio Guterres.
La agenda de la comitiva argentina en Davos
El miércoles, tras la exposición de Posse y Caputo en el panel «Diálogo de estrategia país sobre Argentina», mantendrán reuniones con el CEO de Glencore, Gary Nagle; y con el Presidente de Salud Humana Internacional de MSD Merck, Joseph Romanelli. En este último encuentro, también participará la Canciller Diana Mondino. Luego, Caputo mantendrá un encuentro con el Presidente del Banco BTG, André Esteves.
La agenda en Davos también incluirá una reunión de Caputo con el vicepresidente de Políticas Públicas Internacionales de Amazon, Michael Punk, en la que acompañará a Nicolás Posse. Además, tendrán un encuentro con el Profesor Klaus Schwab, fundador y Presidente del Foro Económico Mundial.
El Ministro participará el jueves en un panel sobre «Prevención de fracturas económicas» que será moderado por Kristalina Georgieva. En este marco, se debatirá junto a los líderes económicos sobre las distintas formas de fortalecer los cimientos de una economía global orientada al crecimiento. La agenda concluirá con una reunión junto a Posse, Mondino y la Presidenta del Grupo LDC, Margarita Louis-Dreyfus; y su CEO, Michael Gelchie.
Por su parte, Mondino mantendrá encuentros diplomáticos durante el Foro Económico Mundial con el secretario de Estado para Asuntos Exteriores, Mancomunidad y Desarrollo del Reino Unido, David Cameron; con sus pares del Reino de los Países Bajos, Hanke Bruins Slot; de la República de Lituania, Gabrielius Landsbergis; de la República Checa, Jan Lipavský; de Costa Rica, Arnoldo André Tinoco, y con la Secretaria de Estado de la Confederación Suiza, Helene Budliger Artieda.
La canciller asistirá junto al jefe de Gabinete y el ministro de Economía al «Diálogo Country Strategy – Dialogue on Argentina», que contará con la moderación del ex presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Luis Alberto Moreno.
Además, durante el Foro Económico Mundial la canciller se reunirá con directivos de las firmas multinacionales Massalin, Nestlé, Coca-Cola, Louis Dreyfus Company, MSD-MERCK.
ECONOMIA
Las consultoras más pesimistas sobre el plan Caputo ahora esperan menor devaluación para 2025
El precio máximo esperado para el dólar por los economistas, a medida que se consolida la baja de la inflación, se ubica en un nivel cada vez menor. Algo que se acentuó tras el reciente anuncio del Gobierno de que disminuirá el ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial al 1% mensual a partir de febrero.
Un punto interesante es que las consultoras más pesimistas, que vienen proyectando los precios más elevados para el dólar, de a poco están ajustando sus pronósticos a la baja.
Así queda de manifiesto en el último reporte de FocusEconomics, que encuestó a más de 40 analistas de bancos y consultoras mundiales: la cotización más alta esperada para el tipo de cambio oficial mayorista para fin de año es de $1.800. De llegar a esa cifra, la devaluación máxima esperada sería de 74,4% en todo 2025.
El dato clave es que, en el informe de diciembre, el máximo esperado era de $1.875 para fines de 2025; mientras que en el reporte de noviembre, el valor más alto previsto se ubicaba en $2.200 para el cierre de este año. Así, mes tras mes, los expertos que menos confían en el plan de Caputo están previendo un escenario cambiario más benigno.
Precio más alto de dólar, según economistas
Lo concreto es que la calma cambiaria, el control de la inflación y el equilibrio de las cuentas públicas generan un escenario positivo para que los economistas proyecten un precio de dólar sin sobresaltos para fin de año.
Por ende, la cotización más alta esperada por los expertos en las respuestas de las encuestas comienza a descender mes a mes, y ya se ubica en un máximo de $1.800 para diciembre, por parte de S&P Global Ratings. Le siguen, entre los pronósticos más elevados, UBS ($1.700) y la consultora nacional Equilibra ($1.600).
A continuación, las 15 consultoras que pronostican los precios más elevados para el dólar a fines del 2025, según FocusEconomics:
El precio más alto esperado para el dólar es $1.800 para fin de año.
«Tenemos dos escenarios: uno en el que después de las elecciones el Gobierno termina de liberar el cepo, y con eso se acomoda al alza el tipo de cambio oficial, y unas muy buenas elecciones de mitad de término tratan de mantener luego un tipo de cambio muy anclado. Ese sería el más optimista en el que todo sale bien, y después de la votación se liberarían las restricciones», detalla a iProfesional Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, donde estima que para fin de año llegará a $1.600.
El otro posible escenario que plantea es que el Gobierno intentaría seguir con las restricciones después de las elecciones, pero con un tipo de cambio que sigue atrasado, algo que es «muy complicado de sostener en el tiempo».
Por su parte, Federico Kisza, economista de Analytica Consultores, considera que para diciembre el dólar mayorista puede ubicarse en $1.584.
«Planteamos varios escenarios según el tipo de acuerdo con el FMI y las condiciones en las que llegue Argentina al mismo. Creemos que el traslado a precios de una posible devaluación sería menor que en otras ocasiones debido a la menor nominalidad, los buenos resultados fiscales y expectativas inflacionarias bajo control. Por eso, la proyección es que el tipo de cambio y la inflación hacia fines del 2025 estarían nuevamente en un sendero que, en el caso de los precios, sería menor al 2% mensual», concluye a iProfesional.
En este sentido, Alejandro Giacoia, economista Econviews, cuya proyección es de un dólar mayorista de $1.410 para fin de año, sostiene a iProfesional que «la política cambiaria se va a mantener, al menos, hasta las elecciones, por lo que los cambios pueden llegar después de esa fecha. Por eso, creo que la inflación va a bajar algo más en los próximos meses, en parte, ayudada por el nuevo crawling peg (devaluación lenta) del 1% mensual».
Según Fausto Spotorno, economista de OJF & Asociados, consultora de Orlando Ferreres, aguarda $1.411 para diciembre, por lo que analiza a iProfesional: «Esperamos que se unifique el mercado de cambios y que el Gobierno salga del cepo, por lo que el tipo de cambio libre, más o menos, sería el que determine el futuro del precio del dólar. Y, adicionalmente, que vaya en línea con la inflación constante, que puede estar entre 20% a 30% anual».
Dólar e inflación: impacto en el precio
En resumen, la nominalidad de las variables está descendiendo y eso empuja a que haya menos presión para devaluar la moneda.
«Las presiones de precios deberían seguir disminuyendo en el futuro sobre una base de comparación elevada, la austeridad fiscal, la reciente eliminación de un impuesto clave a las importaciones y una desaceleración de la depreciación permitida bajo el tipo de cambio de paridad móvil», reflexionan desde FocusEconomics.
Para tener una idea, según este informe internacional, en el consenso de todos los expertos, se espera una cotización de dólar oficial mayorista para fin de año de $1.347,7 en Argentina, un descenso de 55 pesos respecto a lo consensuado en el informe anterior para la misma fecha ($1.403).
Entonces, de alcanzar esa cifra proyectada, el tipo de cambio mayorista aumentaría desde ahora hasta diciembre, un acumulado de casi 30%. Cifra que es inferior a la inflación prevista y que, de cumplirse, acentuaría el atraso cambiario.
Por lo pronto, en las operaciones que se generan en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex, el precio negociado para el tipo de cambio mayorista para fines de diciembre es de $1.263. O sea, 85 pesos menos que lo proyectado por los analistas en el consenso.
Una cifra que se acerca a las estimaciones realizadas meses atrás por el ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo, en el Presupuesto 2025, cuyo precio del dólar mayorista contemplado para fines de diciembre es de $1.207.-
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