El gobierno de Javier Milei proyecta un cambio estructural en la dinámica del mercado cambiario: la expansión de los sectores energético y minero podría distribuir el flujo de divisas de forma más pareja a lo largo del año. Analistas consultados por Infobae reconocieron que el auge de las exportaciones mineras y petroleras ya se refleja en la liquidación de divisas. No obstante, destacaron que ese mayor caudal aún no alcanza para desplazar el peso que tiene la liquidación de la cosecha gruesa -se concentra entre abril y junio- sobre la acumulación de reservas internacionales.

En las últimas reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, disertó en el Atlantic Council acerca del proceso de acumulación de reservas y al futuro del mercado cambiario.

“El año pasado hubo mucha preocupación y ansiedad en torno al proceso de acumulación de reservas. Nosotros sostuvimos que íbamos a acumular reservas en el momento adecuado, cuando las variables económicas y financieras estuvieran alineadas. Así fue. De hecho, el 15 de diciembre anunciamos el programa de acumulación de reservas para comenzar el 1° de enero, y desde entonces hemos estado comprando reservas a un ritmo mucho más rápido de lo que cualquiera hubiera anticipado“, dijo el funcionario, acompañado por el ministro de Economía, Luis Caputo.

Bausili sostuvo que el crecimiento de los sectores energético y minero podría generar un flujo de divisas más distribuido a lo largo del año, a diferencia del esquema tradicional concentrado en la temporada de cosecha en el “trimestre de oro” que se extiende de abril a junio.

Consideró el presidente del BCRA que “todavía existe una percepción muy arraigada sobre la estacionalidad del mercado de cambios, porque durante décadas la dinámica estuvo marcada por el impacto estacional de la cosecha gruesa”.

El funcionario proyectó un cambio estructural en la matriz exportadora del país: “Sin embargo, el país está evolucionando y convirtiéndose en una economía más diversificada hacia la energía y, eventualmente, la minería. Entonces, empezaremos a ver un desempeño más equilibrado en nuestras reservas”.

De esta forma, el equipo económico estima que el balance de divisas energético y minero seguirá creciendo en los años venideros y los proyectos incluidos en el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) generarán flujos de dólares asociados a su etapa de inversión.

Según datos del BCRA, el flujo neto de las iniciativas amparadas en el RIGI supera los USD 700 millones hasta abril. Por el momento, se aprobaron propuestas por el equivalente a USD 27.300 millones y, de autorizarse las que se encuentran en etapa de evaluación, el monto ascendería a 99.300 millones de dólares.

Desde Fundación Mediterránea ponderan que la energía “volvió a ser un motor de dólares para Argentina. Después de más de una década de déficit (2011-2023), el sector cerró 2025 con un superávit de USD 7.829 millones. El cambio no es coyuntural: detrás hay una transformación estructural del sector energético”.

Según un informe de Econviews, el rubro energético no limita su aporte de divisas al superávit comercial. En los últimos 12 meses, el flujo neto total del sector al mercado cambiario alcanzó USD 9.420 millones, una cifra que incluye USD 5.840 millones ingresados por la cuenta de bienes en el Mercado Libre de Cambios y USD 6.980 millones provenientes de colocaciones de deuda, junto al resto de las cuentas del sector.

Consultado por Infobae, el director asociado de EcoGo, Sebastián Menescaldi, planteó que existe un cambio notorio en el segmento de la energía, que pasó de deficitario a positivo, pero “no es suficiente para poder compensar la caída de estacional que hay en el agro”.

“Eso puede ir cambiando en 2027 cuando empiece a funcionar Vaca Muerta Sur, que va a aportar 180.000 barriles diarios de exportación. Añadió que para 2026 habrá mayor oferta de divisas que en 2025, gracias a la mejora en los precios de las materias primas y que “hoy el superávit comercial asciende a USD 21.000 millones versus USD 11.000 millones del año pasado”.

El economista de Econviews, Alejandro Giacoia, contó que en la actualidad el agro sigue siendo el principal sector exportador, más allá del crecimiento que tuvo la energía y la minería. “Puesto en números: en los últimos 12 meses las exportaciones de los complejos oleaginoso y cerealero representaron 35% del total, el de energía 12% y el minero 8%. Es cierto que estos dos sectores crecieron mucho en los últimos años (prácticamente duplicaron sus shares), pero todavía no tienen el mismo peso que el agro».

Según Giacoia, esto mantiene la estacionalidad positiva en el segundo trimestre asociada a la cosecha gruesa. Proyectó que las mejoras en energía y minería ayudarán a moderar esa estacionalidad en los próximos años.

El economista Federico Machado opinó que el país está ante un cambio de la estacionalidad: “Lo vimos con claridad en el primer trimestre, que históricamente era muy malo y este año fue extraordinario para el mercado de cambios (como vemos en la compras del BCRA y la apreciación)”.

“Eso no significa que la estacionalidad desaparezca del todo, porque, sobre todo en invierno, además de la baja oferta del campo también tenemos mayor demanda (gas y turismo). Pero si la suaviza”, graficó.

Machado estimó que en el segundo trimestre el sector de oleaginosas y cereales aporta al mercado cambiario aproximadamente USD 1.000 millones mensuales por encima respecto al promedio del segundo semestre; petróleo y minería, en 2026, muestran un ingreso de divisas que supera en USD 300 millones mensuales al del mismo periodo del año anterior.

El jefe de Research de Parakeet, Matías de Luca, explicó que “el comercio de energía debería ser más estable, en términos estacionales, que el agro. Una vez que Vaca Muerta esté completamente desarrollada, no deberíamos observar tanto contraste entre el primer y segundo semestre”.

De Luca añadió que podría haber menos oferta de dólares en la segunda mitad del año respecto al trimestre abril-junio, pero esto no necesariamente implica un problema, ya que los ingresos pueden provenir de la energía, el RIGI o colocaciones de obligaciones negociables.

Con la difusión de los indicadores sobre las Condiciones de Vida de la población que habita en 31 aglomerados de todo el país, el Indec completó las estadísticas socioeconómicas de 2025: PBI, inflación, empleo y desempleo, pobreza e indigencia, junto con los del comercio interior y exterior y turismo internacional, principalmente.

Los resultados, tanto en la comparación interanual como respecto del inicio de la presidencia de Javier Milei, reflejaron una economía con diferentes velocidades: aumentó en promedio la actividad y mejoró el ingreso de la población; sin embargo, también subió el desempleo, con un incremento de los puestos informales y de la oferta de trabajadores a una tasa superior a la del empleo. Se verificó que más personas experimentaron una mejora en su calidad de vida que las que sufrieron un deterioro.

Este panorama dual fue advertido por los economistas Roberto Frenkel y Ricardo Arriazu, quienes consideran que podría afectar la sustentabilidad social del plan de estabilización. Otros economistas sostienen que estos indicadores derivan del clima de incertidumbre previo a las elecciones legislativas y su efecto inercial en los meses posteriores, mientras que en el Gobierno sostienen que en los próximos meses el cuadro mejorará.

Sobre la base de 27 indicadores de condiciones de vida del Indec, que incluyen calidad de la vivienda, hacinamiento, clima educativo y acceso a servicios básicos como agua, gas y atención de la salud, en el segundo semestre de 2025 se registraron mejoras en 17 (63% del total) y retrocesos en 10 (37%), respecto de un año antes.

El saldo neto en cantidad de habitantes fue una mejora de casi dos millones de personas, extrapolando los datos del universo encuestado por el Indec -representativo de 30 millones de personas- a 47,7 millones de residentes, equivalente al 4,1% de la población total de 2024. Las condiciones de vida mejoraron para 7,1 millones de personas y se deterioraron para cerca de 5,2 millones.

En este resultado incidieron tanto las acciones y efectos de la política económica de la Administración central como las de las gobernaciones y municipios de todo el país.

La imagen captada por el Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del Indec para la segunda mitad de 2025 reveló: “81% de los hogares y 77,9% de las personas habitan en viviendas cuyos materiales poseen calidad suficiente. Por otro lado, el 6,4% de los hogares habita en viviendas cuyos materiales poseen una calidad insuficiente y el 12,6% lo hace en viviendas cuyos materiales poseen una calidad parcialmente insuficiente. En el caso de las personas, estos porcentajes ascienden al 8% y 14,1%, respectivamente», informó el organismo.

Estos indicadores evidenciaron mejoras respecto de un año antes, ya que disminuyó en 155.500 las personas que habitan en construcciones precarias y aumentó en 371.700 quienes residen en viviendas completas. En contrapartida, creció en 263.000 las que están en una situación intermedia, según proyecciones de los datos de los 31 aglomerados urbanos al total país.

Según el régimen de tenencia de la vivienda, el 61,9% de los hogares son propietarios de la unidad y del terreno; un 6,4% son propietarios solo de la vivienda, y el 20,5% son inquilinos. El 17,6% restante corresponde a ocupantes por pago de impuestos o expensas, ocupantes gratuitos con permiso o de hecho (sin permiso), que en conjunto representan el 9,6% del total, y el 8% incluye ocupantes en relación de dependencia, hogares en viviendas en sucesión y otras situaciones no contempladas en las opciones anteriores, según el organismo.

Comparado con el segundo semestre de 2024, el Indec detectó un incremento de 1,1 millones de habitantes con vivienda propia y una disminución de 488.200 en quienes alquilan. El total de ocupantes y “otros” se redujo en 140.000 personas.

Respecto de los hogares con saneamiento inadecuado -definidos por carencias como no tener baño, baño fuera del terreno, compartido, sin conexión a red pública ni cámara séptica, o sin descarga de agua- comprenden al 12% de los hogares y 14,1% de la población. El último relevamiento registró una mejora del 1,6% (muy superior al crecimiento vegetativo de la población), mientras el grupo con saneamiento insuficiente se redujo 2,4%, favoreciendo en conjunto a más de 1.550.000 personas.

En cuanto a las características del hábitat, la EPH también elabora indicadores sobre la ubicación de las viviendas. Respecto de la cercanía a basurales (tres cuadras o menos de sitios de disposición de residuos), el Indec detectó que, en el segundo semestre de 2025, esta situación se redujo 2,6%, afectando a 2,9 millones de personas. Mientras tanto, las viviendas en zonas inundables –áreas donde por lluvias o crecidas el agua llega al umbral de las casas o se encuentran cerca de cursos de agua- pasaron de 4,8 a 4,5 millones de habitantes (bajó 6 por ciento).

En cuanto al acceso a la red pública de gas natural, se observa una proporción menor en 2025. A pesar de que existe un excedente creciente con la explotación de Vaca Muerta y la extensión de la red troncal de gasoductos, el porcentaje bajó a 60,5% de la población, el más bajo desde el inicio de la serie en 2016 y por debajo incluso del mínimo registrado en el segundo semestre de 2020. En valores absolutos, la población sin acceso a este recurso aumentó en 897.000 personas, involucrando a 18,8 millones de habitantes.

Por el contrario, 85,9% la población con acceso a la red de agua corriente: 42,4 millones de personas, lo que representa un aumento de 713.000. Aquellos que carecen del servicio se redujeron 4,5%, llegando a 4,9 millones de habitantes, el menor valor de la serie del Indec. El universo con acceso al servicio de cloacas también creció, con una suba de 1,7% que llevó la cifra a 33,1 millones de habitantes. Quienes no cuentan con esa descarga en baños aumentaron en 51.700 personas, situándose en 14,5 millones.

Sobre servicios de salud, la población con obra social, prepaga, mutual y/o servicio de emergencia disminuyó 1,5%, equivalente a 489.000 personas, quedando en 31,5 millones. Por su parte, quienes dependen únicamente del sistema público crecieron 5,6%, más de 872.000 personas, totalizando 15,8 millones.

En lo que respecta al nivel educativo, la EPH al cierre del segundo semestre de 2025 muestra que la fuerza laboral entre 18 y 64 años (proyectada en 24,2 millones de personas) se compone mayoritariamente de quienes cuentan con secundario completo: 15,4 millones (un aumento de 557.600 personas respecto a la segunda mitad de 2024), lo que representa el 63,7% del total. En cambio, el grupo con instrucción superior, hasta universitario completo, se redujo en 325.600, alcanzando 8,8 millones.

En la comparación con el segundo semestre de 2023, el balance de los cambios en las condiciones de vida, nivel educativo y acceso a servicios de salud pública y privada muestra que el 74% de los indicadores mejoraron, involucrando a 35,6 millones de personas; el 26% (alrededor de 13,7 millones) registró retrocesos.

La mejora de las condiciones básicas de vida de la población depende no solo de la consolidación de la recuperación macroeconómica o del incremento del ingreso familiar, sino también de las políticas públicas de los subgobiernos provincial y municipal.

En Argentina conviven consumos cada vez más contrastantes. Mientras una parte de la población reorganiza gastos, busca promociones y descuentos de precios y fragmenta compras para llegar a fin de mes, el segmento de mayores ingresos amplía consumos vinculados con viajes al exterior, bienestar, gastronomía premium y experiencias exclusivas. En esa misma pirámide social existen hogares que reducen gastos cotidianos y otros que vuelan en business, utilizan salones VIP y compran ropa de grandes marcas internacionales.

La diferencia también aparece en los ingresos. Según un estudio de la consultora Moiguer, el sector alta representa el 6% de la población argentina -unas 2,8 millones de personas distribuidas en 800 mil hogares- y concentra el 34% de la riqueza del país. Dentro de ese o el ingreso familiar promedio mensual alcanza los USD 7.900. Mientras que en el denominado “segmento top”, equivalente al 1% de la población, el promedio escala hasta USD 16.000 mensuales.

En el resto de la pirámide, la franja media representa 44% de la población y la baja alcanza al 50%. El informe detectó también que el ingreso salarial promedio en Argentina ronda el equivalente a USD 770 mensuales, un dato que expone la distancia económica entre segmentos y explica consumos muy diferentes dentro de un mismo contexto económico.

El estudio de Moiguer denominado “Clase Alta Argentina: Los 7 insights capitales” plantea que la relación social con la riqueza cambió durante los últimos años. El 59% de los consultados afirmó que en la Argentina “no se mira mal al que tiene plata”, mientras que entre los sectores bajos ese porcentaje llegó al 66 por ciento.

Fernando Moiguer, CEO de la consultora, dijo a Infobae: que la clase alta “vuelve a hablar y se pone en el centro de la escena”. Según planteó el informe, el segmento dejó atrás la lógica de invisibilizar el patrimonio dentro de la clase media y comenzó a mostrar consumos y estilos de vida con mayor naturalidad.

La investigación identificó tres perfiles dentro de los sectores de mayores ingresos.

1. “Herederos”, representan el 44% del segmento. Se trata de familias que administran patrimonio y mantienen códigos tradicionales vinculados con la distinción social.
2. “Autoconstruidos”, equivalentes al 39% del universo analizado. Allí aparecen profesionales y emprendedores que expandieron la posición económica familiar mediante trabajo, negocios o crecimiento profesional. El informe señaló que este grupo asocia el consumo con señales de mérito y progreso personal.
3. “Fast money”, representa el 17% restante. Según la consultora, se trata de personas que alcanzaron altos niveles de liquidez fuera de los circuitos económicos tradicionales y utilizan el consumo como forma visible de pertenencia social.

La forma de consumir también marca diferencias claras respecto del resto de la población. El 50% de la franja alta de ingresos cuenta con una segunda vivienda para vacaciones o fines de semana, contra apenas el 5% de los sectores medios y bajos.

En el caso de los automóviles, 88% del segmento alto posee vehículo propio y 44% tiene unidades con menos de tres años de antigüedad. Dentro de la franja top, 74% cuenta con tres autos o más. Entre los sectores medios y bajos recursos monetarios, en cambio, el 56% posee automóvil y solo 16% tiene vehículos relativamente nuevos.

El relevamiento también mostró diferencias importantes en consumos asociados al tiempo libre. El 29% de la clase alta posee embarcaciones náuticas, como lanchas o yates, frente al 3% registrado entre los sectores medios y bajos.

Uno de los rasgos más marcados del informe apareció en el vínculo entre bienestar y status. Según Moiguer, el cuidado físico y emocional pasó a formar parte de la identidad de los sectores de mayores ingresos y se convirtió en otro diferencial de consumo.

El 46% de la clase alta realiza actividades vinculadas con yoga, meditación o ayurveda, mientras que en las clases media y baja ese porcentaje llega al 30%. Entre el segmento top, 47% participa de experiencias de respiración, meditación o actividades similares. Además, 53% incorpora suplementos nutricionales, vitaminas o prácticas de alimentación detox. En los sectores medios y bajos, el porcentaje cae al 25 por ciento.

La diferencia también apareció en la práctica deportiva. La franja de altos ingresos practica, en promedio, 3,5 deportes, contra 1,7 entre los segmentos medios y bajos. El 42% viaja específicamente al exterior para participar de maratones, ski o surf, mientras que entre el resto de la población ese comportamiento alcanza al 15 por ciento.

Los viajes funcionan como otro gran diferenciador dentro de la pirámide social argentina. El 71% de la franja alta realiza dos o más viajes al resto del mundo por año y 18% concreta cuatro o más viajes anuales. Entre los sectores medios y bajos, solo 36% logra hacer dos viajes o más y apenas el 2% supera las cuatro salidas anuales.

El informe indicó además que 73% de la clase alta viajó durante los últimos cinco años a destinos fuera de Sudamérica. Estados Unidos, Europa y el Caribe encabezaron el ranking de preferencias. En los sectores medios y bajos, solo 12% hizo viajes de larga distancia.

Los hábitos vinculados con los vuelos también exhibieron diferencias importantes. El 80% de la clase alta utiliza salones VIP en aeropuertos con alguna frecuencia, mientras que el 63% viaja habitualmente en business o primera clase. Entre las clases media y baja, esos porcentajes descienden al 18% y 12%, respectivamente. Incluso el acceso a vuelos privados mostró una brecha marcada: el 27% de la clase alta viajó alguna vez en avión privado, contra apenas el 4% de los sectores medios y bajos.

En materia financiera, los sectores de mayores ingresos también exhibieron hábitos específicos. El 65% utiliza programas bancarios premium y maneja en promedio cuatro aplicaciones financieras o billeteras digitales. Entre las clases media y baja, el promedio baja a 2,7 aplicaciones. Además, el 25% utiliza plataformas especializadas para operar bonos, acciones o criptomonedas, frente al 14% registrado entre los otros segmentos.

Las diferencias de consumo cotidiano también aparecieron en gastronomía y compras personales. El 64% de la clase alta sale a comer afuera o pide delivery varias veces por semana, contra el 26% registrado en los niveles medios y bajos.

En indumentaria, 44% compra ropa y calzado habitualmente en shoppings. Dentro del segmento top, 56% compra ropa en el exterior durante viajes internacionales. El informe reveló además que 65% conoce o consumió marcas internacionales como Lululemon, Alo, Moncler, Longchamp, Farm Rio o The North Face, mientras que entre las franjas media y baja ese porcentaje desciende al 24 por ciento.

El estudio también detectó una fuerte participación comunitaria dentro de los sectores altos. El 76% afirmó que realizó actividades solidarias, donaciones o colaboraciones económicas con organizaciones y familias. Entre los sectores medios y bajos, ese indicador alcanzó al 51 por ciento.

Aunque los hábitos de consumo muestran diferencias fuertes entre segmentos, el informe mostró que existe un rasgo que atraviesa a gran parte de la sociedad argentina: la búsqueda de eficiencia al gastar dinero.

Otro relevamiento de Moiguer correspondiente al primer trimestre de 2026 mostró que el consumidor argentino reorganiza compras mediante promociones, múltiples medios de pago y comparación permanente de precios. La consultora definió ese fenómeno como una “ingeniería de la liquidez”.

Incluso entre los sectores de mayores ingresos aparece esa lógica. El informe sobre clase alta indicó que ocho de cada diez personas valoran “comprar de manera inteligente”, aun cuando tienen capacidad económica para pagar más caro.

La pérdida de fidelidad hacia marcas y canales también aparece como una tendencia transversal. Según el relevamiento general de consumo, el 83% aseguró que ya no mantiene fidelidad hacia ninguna marca específica y el 86% incorporó alternativas nuevas durante el último año. Además, el 30% realizó compras online en el exterior y el 43% afirmó que estaría dispuesto a elegir productos importados incluso si eso afecta el empleo local.