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ECONOMIA

¿El fin de la inflación? ¿Y si la nueva Carta Orgánica del Banco Central presenta fallas graves?

Published

2 meses ago

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Durante años he sido defensor de un Banco Central independiente cuyo objetivo sea la preservación del valor de la moneda y evitar la inflación (Foto: Reuters)

06 Sep, 2026 12:11 a. m. EST

Una ley fundamental que lamentablemente no tuvo la discusión que se merecía en el plenario de agosto

Javier Milei celebró la media sanción en Diputados de la reforma de la Carta Orgánica del BCRA
En la letra chica de las leyes, muchas veces se esconden fantasmas que nos pueden generar más de un problema futuro

Existen riesgos no menores que podrían abortar cualquier intento serio de estabilización porque no blindan al BCRA con la suficiente potencia institucional que permita construir reputación

El proyecto no incluye un mecanismo eficiente que pueda evaluar la solvencia técnica de los miembros del directorio y eso constituye una seria debilidad (Foto: Reuters)
El proyecto no incluye un mecanismo eficiente que pueda evaluar la solvencia técnica de los miembros del directorio y eso constituye una seria debilidad (Foto: Reuters)

El actual proyecto no excluye el uso discrecional de instrumentos de política monetaria

Históricamente el Banco Central fue un apéndice del Tesoro, no solo por ser dominado fiscalmente, sino por haber contribuido a sostener artificialmente el tipo de cambio (Foto. Reuters)
Históricamente el Banco Central fue un apéndice del Tesoro, no solo por ser dominado fiscalmente, sino por haber contribuido a sostener artificialmente el tipo de cambio (Foto. Reuters)
  • Ausencia de topes, reglas, límites en la operatoria del Banco en los mercados secundarios de deuda.
  • Ausencia de límites duros en relación con la operatoria de futuros.
  • Continúa la discrecionalidad en el uso de instrumentos de política monetaria, tales como pases, repos, redescuentos, etc. Faltan reglas claras y bien determinadas sobre los alcances de dichos instrumentos.
  • Ausencia de un plan y una regla temporal de acumulación de reservas.
  • Falta de prohibiciones o limitaciones al uso de reservas como garantía.

No limitar la operatoria en mercados secundarios e introducir discrecionalidad podría esconder algún tipo de dominancia fiscal indirecta

Manos de un hombre sujetando billetes de pesos argentinos sobre una mesa de madera junto a un sobre marrón, una libreta y una taza de café.
Es vital entender que la credibilidad en un país con la moneda destruida solo se puede construir con reglas estrictas y creíbles (Imagen Ilustrativa Infobae)



South America / Central America,Government / Politics,BUENOS AIRES

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ECONOMIA

El riesgo país no para de subir y se duplicó en tres meses: cuánto se explica por factores locales y cuánto pesa el frente externo

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32 minutos ago

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07/11/2026

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El índice de riesgo país llegó a superar los 900 puntos básicos en la semana y tocó un máximo desde las elecciones legislativas de 2025 (Foto: Reuters)

07 Nov, 2026 12:26 a. m. EST

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Factores internos que explican el desacople del índice de riesgo país: actividad económica débil, inflación que demora en bajar a menos de uno por ciento al mes y dudas sobre la disponibilidad de dólares para afrontar los vencimientos de deuda

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Tras el impulso que siguió a las elecciones, cuando crecieron el consumo, la inversión y el ingreso de capitales, la economía sufrió una reversión marcada por la salida de financiamiento externo (Abram)

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Con un escenario tan complicado, el inversor prefiere asumir menos riesgos (Polo)

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El escenario actual impone mayor selectividad: los inversores reducen su exposición a los emergentes, por lo que el índice de riesgo país sube (De Luca)

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La principal duda pasa por el origen de los dólares necesarios para cumplir los vencimientos de deuda y atender la demanda privada entre 2027 y 2028 (Bisang)

North America

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ECONOMIA

Advierten que el feriado XXL reducirá todavía más el dato de actividad de noviembre

Published

1 hora ago

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07/11/2026

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Analistas y funcionarios advierten sobre el impacto de los feriados extensos en la actividad productiva y la confianza de los inversores


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El Banco Central reconoce el riesgo de los feriados papales

  • El lunes 9 será feriado nacional
  • El martes 10, en la Ciudad de Buenos Aires y Córdoba
  • El miércoles 11, en la provincia de Buenos Aires

Diciembre se vuelve decisivo para confirmar la salida de la recesión

  • Los despachos de cemento cayeron 9,3% interanual
  • Los patentamientos de autos disminuyeron 12%
  • La producción automotriz registró una contracción interanual de 14%

El derrumbe de las expectativas según el último relevamiento



pbi,feriados,león xiv,Economía,Económica,Economia politica,Que es economía,Economía definición

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ECONOMIA

Un proyecto puede parecer rentable y destruir valor: el error está en el método

Published

2 horas ago

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07/11/2026

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Algunos criterios suman flujos de fondos que se cobran en años distintos como si cada peso valiera lo mismo; otros dejan afuera lo que ocurre después de recuperar la inversión; otros tienden a seleccionar los proyectos donde los flujos de fondos están más concentrados (Foto: AP)

07 Nov, 2026 12:28 a. m. EST

  1. Aquellas maduras, que buscan asesoramiento profesional cada vez que deben afrontar un aspecto de su gestión que no dominan, incluida la evaluación de proyectos de inversión.
  2. Aquellas que todavía están en proceso de maduración y deciden avanzar intuitivamente, aun cuando un solo proyecto que destruya valor —y que un buen asesoramiento podría haber evitado— puede justificar por sí mismo el costo de ese asesoramiento.
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Un peso hoy vale más que $1 mañana, porque el dinero disponible hoy puede invertirse y generar intereses hasta mañana. Sin embargo, hay métodos que no reconocen esa diferencia

En el método de la rentabilidad por peso invertido, la “supuesta rentabilidad” resultante no está asociada a un período común —un año, por ejemplo—, sino a la duración total de cada operación (Foto: Reuters)
En el método de la rentabilidad por peso invertido, la “supuesta rentabilidad” resultante no está asociada a un período común —un año, por ejemplo—, sino a la duración total de cada operación (Foto: Reuters)
  1. Suma flujos que se producen en distintos momentos como si el dinero tuviera el mismo valor en todos ellos.
  2. No considera la duración de los proyectos que se comparan.
Los proyectos B1 y B2 del cuadro final muestran la contradicción del método de la rentabilidad media por peso invertido, porque sería como preguntarle a un niño si prefiere dos o tres caramelos y esperar que elija dos
Los proyectos B1 y B2 del cuadro final muestran la contradicción del método de la rentabilidad media por peso invertido, porque sería como preguntarle a un niño si prefiere dos o tres caramelos y esperar que elija dos
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En países muy inestables desde el punto de vista económico, político y social, saber cuándo se recupera la inversión aporta un dato concreto

La TIR es el único método que permite determinar la tasa de rentabilidad del proyecto (Foto: Reuters)
La TIR es el único método que permite determinar la tasa de rentabilidad del proyecto (Foto: Reuters)
  1. Es una medida objetiva que pertenece al proyecto y no a su evaluador: cualquier evaluador que utilice los mismos flujos de fondos para evaluar el proyecto llegará a la misma TIR.
  2. Al ser una medida relativa (un porcentaje) asociada a un período de tiempo, permite comparar proyectos de distinta duración.
  3. Los flujos de fondos intermedios se reinvierten a la TIR, por lo que no es necesario analizar alternativas de inversión parciales para ellos. Si bien este supuesto no es real —lo que constituye una desventaja—, su objetivo principal es determinar la TIR del proyecto bajo análisis sin mezclarla con esas inversiones intermedias. Si se las mezclara, se estaría hablando de la TIR conjunta de todo lo que se piensa hacer, lo cual en la práctica se llama TIR modificada.
  1. Al ser una medida relativa (un porcentaje), no sirve para comparar proyectos de distinta escala (por ejemplo, un proyecto minero frente a la ampliación de una pequeña fábrica de calzado), aunque no es un problema en el que se pueda incurrir en la práctica ya que nadie compararía proyectos de distinta envergadura.
  2. Como la función a partir de la cual se determina la TIR es un polinomio de grado n, puede haber más de un resultado que verifique la igualdad. En ese caso, el criterio debe descartarse y reemplazarse por el VAN.
  • analizar la función a partir de su primera y segunda derivadas y dónde se anulan —para ver si es creciente o decreciente, determinar sus puntos de inflexión y luego establecer si es cóncava o convexa— o
  • aplicar la regla de los signos de Descartes, que dice que “habrá una raíz positiva por cada cambio en el flujo de fondos acumulado, comenzando desde la inversión inicial”.
¿Cuánta riqueza agrega el proyecto a la empresa si se exige una rentabilidad mínima? (Foto: NA)
¿Cuánta riqueza agrega el proyecto a la empresa si se exige una rentabilidad mínima? (Foto: NA)
  1. La inexistencia de múltiples resultados, ya que el VAN es único.
  2. Al ser una medida absoluta (en pesos) y no relativa (un porcentaje), permite comparar proyectos de distinta envergadura.
  3. Los flujos de fondos intermedios se reinvierten a la tasa de corte (tc), en lugar de a la TIR; aquí aplica todo lo mencionado anteriormente al respecto.
  1. No informa la rentabilidad del proyecto.
  2. Al ser una medida absoluta, no permite comparar proyectos de distinta duración. Esto se soluciona calculando la anualidad constante (una renta constante periódica cuyo valor presente es el VAN); en ese caso, se prefiere el proyecto con mayor anualidad constante.
  3. El VAN no evalúa al proyecto, sino la calidad del evaluador que lo analiza, lo cual no es lo que se busca. Como las tasas a las cuales se financian dos empresas son distintas, esto conduce a dos VAN diferentes para un mismo proyecto que tiene los mismos flujos de fondos.
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El costo del dinero no es un detalle técnico: es lo que permite comparar flujos que ocurren en momentos distintos

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