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ECONOMIA

El FMI ya no disimula: se queja de que el dólar está muy barato y pide medidas urgentes

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El staff del FMI le hizo una dura advertencia a Javier Milei, en el tema más sensible para cualquier gobierno argentino: el precio del dólar. Los técnicos del organismo abordaron la cuestión en su última evaluación sobre la economía.

En un documento donde mandan los elogios al ordenamiento fiscal del país, logrado desde la asunción del líder libertario, también hay espacio para los reclamos. Por ejemplo, hay un pedido de una reforma impositiva que amplíe la cobertura del impuesto a las Ganancias a una mayor parte de trabajadores. O que se dé de baja al monotributo.

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Y también una advertencia por el atraso cambiario, que el FMI considera hasta un 22% al momento de la evaluación, en marzo último. Teniendo en cuenta que el dólar casi no se movió, el cuadro se agravó notoramiente bajo los ojos del organismo.

Precio del dólar se convirtió en el principal foco de tensión con el FMI

El equilibrio entre el proceso de desinflación y el mantenimiento de la competitividad externa se convirtió en el principal foco de tensión entre el Gobierno y el Fondo Monetario.

En un exhaustivo documento técnico que analiza la evolución del sector externo argentino, el organismo multilateral puso números a una de las mayores preocupaciones del mercado: el atraso cambiario.

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Según las estimaciones del staff del Fondo, el tipo de cambio real de Argentina presenta una brecha significativa. El organismo calcula que esa brecha cambiaria se sitúa en un rango de entre el 9,5% y el 22%, con un punto medio del 15,8%.

Esta cuenta, que fue estimada con los datos promedio del año pasado, seguramente, se acrecentó durante el primer trimestre. El propio FMI estimó que la apreciación real del tipo de cambio fue del 13% entre enero y marzo últimos.

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Este diagnóstico confirma que, para el FMI, el peso argentino está apreciado. O, lo que es lo mismo, la Argentina quedó cara en dólares.

El fin del «colchón» de competitividad preocupa al FMI

El documento del FMI detalla cómo se fue diluyendo la ventaja cambiaria obtenida tras las devaluaciones iniciales.

Esta nueva fase de apreciación del peso, según el FMI, fue impulsada por dos factores principales: los ingresos récord provenientes de las exportaciones agrícolas y energéticas, y las fuertes entradas de capitales financieros, por la colocación de títulos de deuda de las empresas locales.

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El organismo fue tajante al respecto: esta apreciación reciente erosionó las ganancias de competitividad obtenidas previamente. Incluso destaca que esta presión al alza sobre la moneda se produjo a pesar de los esfuerzos del Banco Central por comprar divisas en el mercado durante los últimos meses.

Desde comienzos de año, el BCRA lleva comprados u$s9.677 millones. Ayer adquirió la friolera de u$s477 millones.

En el «staff report» del Fondo figura que el organismo le pidió al Gobierno la acumulación de reservas por un total de u$s10.000 millones a lo largo de este año.

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Hasta ahora, el BCRA compró divisas pero no las acumuló. Una tendencia que debería revertirse de acá en más.

La advertencia: no usar el dólar como ancla

Uno de los puntos más sensibles del documento técnico tiene que ver con la estrategia de desinflación del Gobierno. El FMI advierte explícitamente que Argentina debe «evitar la dependencia excesiva de la apreciación de la moneda con fines de desinflación a corto plazo».

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En lugar de utilizar el tipo de cambio como un ancla para frenar la suba de los precios, el organismo propone que la «flexibilidad cambiaria» sea la «primera línea de defensa» para gestionar la volatilidad y los shocks externos.

Para el Fondo, la acumulación de reservas internacionales es «esencial» para asegurar un acceso estable a los mercados de crédito, y esto «requiere políticas macroeconómicas calibradas que no fuercen una apreciación artificial».

El dilema de la «abundancia»

El informe dedica un apartado especial a cómo gestionar los «ingresos extraordinarios» (windfalls) que se proyectan para los sectores de energía y minería, que hoy son las estrellas de la economía argentina y aseguran ingresos muy fuertes de divisas.

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El FMI teme que una entrada masiva de dólares de estos sectores profundice el atraso cambiario (lo que en economía se conoce como «enfermedad holandesa»).

Para limitar las «distorsiones derivadas de la posible presión al alza sobre el tipo de cambio real», el Fondo sugiere:

  • «Ahorrar una gran parte de estos ingresos extraordinarios» mediante una política fiscal más ajustada
  • Acelerar la «acumulación de reservas» en el Banco Central
  • Fortalecer la regulación prudencial para evitar auges crediticios insostenibles y descalces cambiarios

La postura monetaria y el futuro del cepo al dólar

Aunque el FMI considera que la postura monetaria actual es «apropiadamente restrictiva», señala que esto se refleja precisamente en la «continua apreciación de la moneda» en un contexto de expansión contenida de la base monetaria.

Hacia adelante, el organismo condiciona la sostenibilidad de un peso fuerte a la fortaleza de la economía real.

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Un tipo de cambio real más apreciado sólo podría justificarse en el mediano plazo si las «reformas estructurales» en curso logran «ganancias sostenidas de productividad y competitividad».

En este sentido, el FMI reclama avanzar con una economía más abierta, con menos barreras laborales y de mercado, y la «flexibilización gradual de las restricciones cambiarias (cepo)» a medida que las condiciones lo permitan.

Hasta que esas reformas no den frutos en la productividad real, el organismo sugiere que confiar únicamente en un dólar barato es un camino riesgoso que compromete la resiliencia externa del país.

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¿Qué hará Milei en los próximos meses? ¿Seguirá la receta del Fondo Monetario o se mantendrá en la postura férrea de contener el tipo de cambio sea como sea, para lograr la desinflación, y así tener más chances en la carrera electoral de 2027?

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ECONOMIA

Las potencias del G7 anunciaron la liberación de reservas estratégicas para controlar el precio del barril de petróleo

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El presidente francés Emmanuel Macron (C) habla junto al asesor presidencial francés Emmanuel Bonne (I), el ministro francés de Economía, Finanzas e Industria, Roland Lescure, el secretario general de la Oficina del Presidente de la República Francesa, Pierre-André Imbert, y Camille Morfouace de Broucker, tras una videoconferencia con líderes del G7 desde el Palacio del Elíseo (LUDOVIC MARIN/Pool vía REUTERS)

Ante la escalada de tensiones en el Medio Oriente que amenaza el suministro energético global, las principales potencias del G7 han acordado liberar hasta 100 millones de barriles de sus reservas estratégicas de crudo y diésel durante los próximos cuatro meses.

La medida, comunicada por el presidente de Francia, Emmanuel Macron, tras la reunión de los jefes de Gobierno del grupo en París, busca mitigar la presión alcista sobre los precios de los combustibles que afecta a los consumidores. La liberación se llevará a cabo bajo la supervisión de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), con el objetivo de estabilizar un mercado que enfrenta dificultades logísticas y geopolíticas complejas debido al conflicto en Medio Oriente.

La decisión llega en un momento de marcada volatilidad. Washington ha intensificado la presión sobre las naciones europeas para que utilicen sus inventarios de emergencia, planteando incluso la posibilidad de implementar una prohibición a la exportación de diésel desde Estados Unidos si no se lograba un acuerdo internacional para aliviar la escasez y los costos.

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El barril de crudo Brent, de referencia en Europa, se mantiene alrededor de los 100 dólares, mientras que el WTI, de Texas, cotiza por encima de los 92 dólares hacia las 15:00 GMT.

El mercado financiero reacciona ante la volatilidad

En paralelo, los índices bursátiles en Wall Street registraron alzas este viernes, impulsados por datos de empleo en Estados Unidos que mostraron un crecimiento de 29.000 puestos de trabajo en septiembre, una cifra significativamente menor a la esperada por los analistas. Este enfriamiento en el ritmo de creación de empleo ha modificado las expectativas sobre la política monetaria.

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“Para la Reserva Federal (Fed), estos números no justifican una subida de tasas en octubre”, explicó Ken Mahoney, de Mahoney Asset Management, al calificar el reporte de empleo como un escenario que no es “ni demasiado caliente ni demasiado frío”. El optimismo del mercado se reflejó en el Dow Jones Industrial Average, que avanzó un 0,6 % hasta los 51.210,93 puntos, mientras que el S&P 500 subió un 1,0 % y el Nasdaq Composite escaló un 1,6 %.

La baja en los precios del petróleo, motivada por el anuncio del G7, actuó como un catalizador positivo para los inversores. La combinación de una posible moderación en la agresividad de la Fed y una intervención en el mercado energético ha dado un respiro momentáneo a los mercados financieros globales.

Un camión pasa junto a los precios en libras esterlinas por litro de gasolina sin plomo y diésel que se muestran en la entrada de una gasolinera de servicio de autopista en Reino Unido (REUTERS/Toby Melville)

El impacto en la economía global

La intervención estratégica busca evitar que los costos del diésel sigan escalando en los surtidores de las gasolineras, un punto crítico para la logística de transporte y la industria. A pesar del alivio inmediato que supone la inyección de 100 millones de barriles, los analistas mantienen la cautela respecto a cómo evolucionará la situación en las próximas semanas, especialmente si las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente continúan afectando los flujos comerciales de energía.

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La coordinación entre los miembros del G7 y la AIE será determinante para evaluar si estas reservas son suficientes para amortiguar el impacto prolongado de las interrupciones en el suministro. Mientras tanto, el mercado sigue atento a cualquier nuevo desarrollo que pueda alterar la oferta mundial de crudo y derivados en el corto plazo.

Business,International Relations,Corporate Events,Diplomacy / Foreign Policy,Europe

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ECONOMIA

Argentina Week: el Gobierno asegura que se lleva de París acuerdos de inversión con empresas por unos USD 27.000 millones

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Javier Milei en París

Karina Milei Eramet - Argentina Week
Sielecki, Luis Caputo, Karina Milei y ejecutivos de Eramet
  • La petrolera francesa TotalEnergies presentó proyectos de inversión por USD 10.000 millones en Neuquén y Tierra del Fuego.
  • La Argentina Pluspetrol anunció que fue aprobado su pedido de RIGI por USD 12.400 millones para seguir desarrollando Vaca Muerta.
  • En Salta, la minera Eramet anuncio su intención de expandir el proyecto de litio Centenario-Ratones, una inversión de USD 350 millones, “gracias a una relación estrecha que construyó Karina Milei”, dijo el embajador.
  • En Chubut, PAE y SNF, también francesa, anunciaron USD 1.200 millones de inversión para darle más futuro a Cerro Dragón.
  • La minera Glencore anunció USD 4.000 millones para Agua Rica, Catamarca.
Argentina Week PAE
Marcos Bulgheroni, el gobernador «Nacho» Torres, Lis Caputo y Diego Santilli
Patrick Pouyanne, CEO global de TotalEnergies (REUTERS/Ricardo Moraes/File Photo)
Patrick Pouyanne, CEO global de TotalEnergies (REUTERS/Ricardo Moraes/File Photo)
Pluspetrol RIGI París
El anuncio de Pluspetrol se hizo esta mañana en la embajada argentina



Karina Milei Eramet – Argentina Week

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ECONOMIA

Ante empresarios en el Coloquio de IDEA, la CGT consideró que “la representación sindical no debe limitarse sólo a los trabajadores formales”

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Cristian Jerónimo, cosecretario general de la CGT, participó este viernes del panel “Cómo se construye la influencia hoy” en el marco del 62° Coloquio de IDEA, que se desarrolló en Mar del Plata. Jerónimo compartió el escenario con María Migliore, cofundadora de Popurrí, y Diego Leuco, director de contenidos de Resumido, en la última jornada del encuentro empresarial, que llevó como lema “Invirtiendo la historia. 20 años: de promesa a potencia”.

El dirigente sindical, que también se desempeña como secretario general del Sindicato de Empleados de la Industria del Vidrio y Afines de la República Argentina (SEIVARA), centró parte de su exposición en la desconfianza social hacia las instituciones. “No estar a la altura nos fue llevando a ese grado de desconfianza” respecto de las instituciones y sostuvo, y agregó que esa desconfianza es alimentada porque “la sociedad considera que las instituciones no le resuelven los problemas cotidianos”. Ante ese diagnóstico, planteó que la reconstrucción del vínculo institucional requiere acciones concretas y que en el caso del sindicalismo y los empresarios hay que “trabajar en la construcción de ámbitos saludables de encuentro y diálogo entre empleados y empleadores”.

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Jerónimo dedicó un tramo de su intervención a la irrupción de la inteligencia artificial en las relaciones laborales. “No tenemos que mirar cómo la frenamos, sino cómo complementamos la inteligencia artificial para mejorar la vida de los trabajadores”, afirmó. El sindicalista planteó que todas las herramientas que generen competitividad para las empresas deben analizarse también desde la perspectiva de la formación: “cómo capacitar a los trabajadores para que sean más calificados y puedan aportar a ese nuevo escenario laboral”.

El dirigente vinculó esa discusión con el modo en que el sindicalismo construye representación. Según planteó, esa representación se edifica a partir “de escuchar y ser escuchado, con tolerancia y concordancia”, en momentos donde, según su diagnóstico, predominan los discursos virulentos. “Si queremos seguir siendo representantes del trabajo, tenemos el deber de interpelar a los nuevos trabajadores”, señaló.

El dirigente de la central gremial también describió un cambio generacional en la forma de vincularse con el trabajo. Las nuevas generaciones, dijo, no solo valoran lo salarial, sino que intercambian tiempo por trabajo en un contexto de mayor dinamismo. Antes se pensaba en un trabajo en el cual jubilarse. Eso no existe más».

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En este contexto es que la representación gremial busca encajar en un nuevo contexto. Y lo graficó señalando que “hoy no alcanza con defender derechos adquiridos: hace falta ofrecer qué pueden aportar los trabajadores y dar discusiones que resultan saludables para la organización sindical y para el crecimiento empresarial”.

El cosecretario cegetista destacó que la incorporación de jóvenes y mujeres a los espacios gremiales permite sostener una perspectiva de corto y largo plazo dentro de la organización. Pero, en paralelo, advirtió sobre la situación del mercado laboral en donde la precarización y los empleos de plataforma crecen más que el trabajo en relación de dependencia.

“El empleo formal hoy es un sector cada vez más chico, atravesado por el pluriempleo y la migración laboral hacia la informalidad. Por ese motivo es que la representación sindical no debe limitarse a los trabajadores formales, sino ser transversal a todas las modalidades de empleo. Nosotros le hablamos a un sector cada vez más chico”, reconoció, y planteó el interrogante de cómo recuperar trabajos con derechos en ese marco.

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Hacia el cierre de su exposición, Jerónimo subrayó la necesidad de recuperar la noción de que el trabajo ordena socialmente y que el esfuerzo individual habilita el crecimiento. En esa línea, cuestionó la idea de una estabilidad macroeconómica desvinculada de lo social. “No alcanza con la estabilidad macro, eso está bien, el superávit y la baja de la inflación, pero tiene que ir acompañado de un equilibrio social”, expresó.

El dirigente planteó que todos los sectores tienen el deber de aportar a ese equilibrio y cuestionó la idea de un Estado que se desentienda de los problemas estructurales de la sociedad. Cerró su intervención con un planteo sobre la necesidad de sostener de manera simultánea estabilidad productiva, social e institucional como condición para el desarrollo del país.

Ley de tierras

Por último, a la salida de su exposición, el delegado sindical habló con periodistas e hizo referencia a la sesión del próximo 15 de octubre en la que la oposición busca derogar el decreto 70/2023 como consecuencia de la ley de tierras.

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“Nosotros lo repudiamos de arranque ese DNU, no existía ninguna necesidad de urgencia en ese momento entendimos que ese gobierno lo construyó con una carga ideológica y lamentablemente en estos últimos días vemos como con un fallo de la Corte Suprema que no entendemos por qué algo que ya se había resuelto en el Congreso sobre la liberación de la ley de tierras. A nosotros nos parece sumamente importante que se trate y se pueda bajar el DNU 70″

Con respecto a la relación con el Gobierno, Jerónimo dijo que es “intermitente. El gobierno hace oídos sordos, se desentiende de los trabajadores, no solo de los formales sino de todos los sectores del trabajo. Lo mismo con la deuda de las familias que dice que es un problema entre privados y la gente se endeudó porque no llega a fin de mes, no porque se fue de viaje”.

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