ECONOMIA
El Gobierno acelera las negociaciones de una nueva vía de financiamiento para pagar un vencimiento de deuda en julio
El equipo económico mantiene abiertas las negociaciones en dirección a cerrar un nuevo mecanismo de financiamiento internacional que ayudará a garantizar el pago del vencimiento de julio por USD 4.200 millones.
En el Palacio de Hacienda aseguran que está todo encaminado y descartan cualquier nerviosismo. Creen que los dólares que no logró acumular el Tesoro tras la serie de colocaciones de bonos locales (Bonar 2027 y 2028) se debe a que, poco después, tuvo que pagar vencimientos con organismos multilaterales y aseguran que se van a recuperar en lo que resta del año. Así prometen.
Según pudo saber Infobae, las negociaciones respecto al mecanismo de financiamiento alternativo que identificó el ministro de Economía, Luis Caputo, aún no culminaron y no se sabe la fecha aproximada en que se anunciará.
“Parte [de la acumulación de divisas para el pago de vencimientos de junio] ya la estamos haciendo con las licitaciones quincenales de los bonos en dólares. El resto se anunciará cuando lo terminemos de cerrar”, comentaron a Infobae fuentes de Hacienda respecto al mecanismo de financiamiento para afrontar el pago de julio.
Fue el flamante secretario de Finanzas, Federico Furiase, quien a principios de marzo aseguró que el vencimiento de julio y de enero del año que viene estaban prácticamente cerrados con las fuentes de financiamiento con las que contaba el Ministerio de Economía. Pero ahora, puertas adentro, reconocen que las negociaciones aún no se terminaron. “Con todas estas fuentes de financiamiento que estamos teniendo, prácticamente está cerrado el vencimiento de julio y el de enero del año que viene”, señaló Furiase durante una entrevista con Antonio Aracre y Ramiro Castiñeira en el programa Economistas.
La estrategia de Economía para afrontar el vencimiento, en palabras de Caputo, contempla préstamos que serían de un país o grupo de países y no por medio de colocaciones en dólares en el mercado –algo que se especuló y descartó porque el riesgo país no terminó de bajar a los niveles esperados– como la colocación de los bonos en dólares en el mercado local y la venta de activos por parte del Estado.
“Es coyuntural la pérdida de los dólares que se consiguieron por el Bonar 2027/2028 por cómo se da el flujo de multilaterales. Se va a ir recuperando durante el año”, destacaron a Infobae fuentes de Economía. Según el último balance diario del BCRA, al 8 de abril, los depósitos en dólares del Tesoro en la entidad eran de apenas USD 414 millones, lo que expone que gran parte de lo que se consiguió con la colocación Bonar 2027 y 2028 y fue utilizado.
Ruidos en la última colocación
La cuestión está en que en la última licitación del Bonar 2027 y 2028, sobre todo en la segunda vuelta, Finanzas no logró completar el cupo disponible de USD 100 millones para cada uno de ellos. Lo que puede ser una señal de menor interés del mercado de capitales local en estos instrumentos. La próxima colocación será la semana que viene.
En la última colocación de bonos en dólares, del 27 de marzo, en la primera vuelta Finanzas consiguió USD 300 millones, USD 150 millones por el Bonar 2027 a una tasa de 5% y otros USD 150 por el Bonar 2028, aunque a una tasa más alta del 8,52%. El problema se presentó en la segunda vuelta, en donde existía la posibilidad de ampliar por otros USD 100 millones por cada bono (USD 200 millones en total) y se consiguió hacerlo por USD 97 millones por el Bonar 2027 y apenas USD 34 millones por el Bonar 2028. Aunque en el caso de este último resulta lógico, ya que no hay garantías al vencer en octubre de 2028, fuera del mandato de Javier Milei.
Pero en el mercado consideran que la estrategia de Economía incluye el uso de las reservas que compra el BCRA y que, una vez más, los dólares para pagar el vencimiento van a salir al menos en parte de las arcas de la autoridad monetaria. “Lo que está haciendo el Gobierno es tomar deuda en pesos, eso lo deposita en el BCRA y de esa manera absorbe los pesos que emite el BCRA para comprar reservas y después va a terminar usando las reservas para pagar la deuda en dólares”, afirmó una fuente en off the record en conversación con este medio.
Y si bien considera que Economía puede llegar a conseguir algunos dólares más por las colocaciones que aún restan del Bonar 2027 y 2028 (tienen un límite de USD 4.000 millones en total), los mismos ayudarán, pero se tratará de una cuestión menor. Lo que supone otro problema: una nivel de reservas internacionales que no llega a recuperarse.
Con la compra de USD 457 millones el viernes, el BCRA logró superar en los primeros días de abril el 54% de la meta de compra de dólares que se fijó para el USD 2026 (USD 10.000 millones). Pero a pesar de haber comprado USD 5.400 millones en lo que va del año, las reservas internacionales brutas se ubican en USD 45.873 millones, lo que expone que gran parte de los dólares que se compran no se puede acumular. Sin embargo, el dato está en que, con las últimas compras, según cálculos del economista, Federico Machado, las reservas internacionales netas, que descuentan los pasivos, se ubican en terreno positivo (USD 816 millones).
ECONOMIA
De salarios por debajo de una canasta básica a empleos que pagan millones: los trabajos mejor y peor pagos en cada provincia
En CABA el salario promedio en la extracción de minerales para la fabricación de abonos y productos químicos alcanza a $15.691.258 mensuales, el más alto de todo el país
La distancia más corta aparece en San Luis, con 8,4 veces, entre la carpintería, herrería de obra y artística ($461.006) y las actividades de informática (3.859.385 pesos)
La explicación fundamental para las diferencias de ingresos dentro de una misma provincia radica en la diversidad de sus sectores productivos (Mercau)
Cuando hay provincias empobrecidas y sin un entramado productivo real, la consecuencia directa es que los salarios más bajos quedan por debajo de la canasta básica total (Abram)
Actualmente, atravesamos una etapa de fuerte restricción en los niveles de actividad económica, particularmente en los tres sectores que históricamente más puestos de trabajo generan: la industria, el comercio y la construcción (Mercau)
desigualdad salarial,mercado laboral,ejecutivo,obrero
Solo 11 puntos básicos del aumento del índice de riesgo país se explican por las expectativas de inflación, mientras que los 98 restantes corresponden principalmente al componente real
Brasil funcionó, entonces, como un contrapeso frente a un contexto internacional más exigente. Pero el alivio tiene límites
- menores compras por menores entradas de emisiones corporativas y provinciales internacionales, y
- venta de dólares al Tesoro por menores colocaciones de deuda en dólares en el mercado local de las estipuladas en el programa financiero.
Argentina puede hacer su parte —los factores endógenos: comprar reservas, mantener el superávit fiscal, estabilizar la inflación y ordenar sus cuentas—. Pero eso no significa que el resultado final esté completamente bajo nuestro control
North America
En la planta de Hohenau, en el departamento paraguayo de Itapúa, se procesan langostinos que se pescaron a miles de kilómetros de distancia, en el Mar Argentino. Hasta hace poco, ese producto salía directamente hacia Europa. Ahora hace una escala industrial: cruza a Paraguay bajo un régimen de maquila, donde se empaca, se calibra y se le da presentación comercial antes de reexportarse como hecho en Paraguay, pero en realidad es un “Made in Mercosur”.
Solo esa planta, de la empresa South Atlantic Company, recibió una inversión de más de USD 43 millones y ya genera unos 500 empleos directos.
La escena ilustra algo más profundo que asoma en los primeros 150 días del acuerdo más ambicioso que negoció el Mercosur en su historia: la apertura hacia la Unión Europea no solo cambia lo que el bloque le vende a Europa, también está reordenando dónde conviene producir puertas adentro del propio bloque.
En la planta de Hohenau, en el departamento paraguayo de Itapúa, se procesan langostinos que se pescaron a miles de kilómetros de distancia, en el Mar Argentino
Los números del comercio, mientras tanto, confirman el otro costado de la historia. En Argentina, la Bolsa de Comercio de Rosario informó que las exportaciones a la UE sumaron USD 5.191 millones entre enero y julio, un 19% más que un año antes, con el trimestre mayo-julio —ya bajo el ITA— como el mejor desde 2022.
En Brasil, las exportaciones a Europa crecieron 46,4% en agosto y acumulan un alza de 15% en el año, según el Ministerio de Industria, Comercio y Servicios. Uruguay, por su parte, estimó un beneficio de más de USD 27 millones entre mayo y agosto gracias a las nuevas preferencias.
Según la Secretaría de Agricultura, cada tonelada exportada a la UE se pagó, en lo que va del año, en promedio, a USD 608, un 39% por encima del precio al que el país le vende al resto del mundo. Es la primera confirmación empírica de una premisa que sostenían los defensores del acuerdo: el mercado europeo no solo abre volumen, también paga una prima por calidad y diferenciación.
Exigencias de origen y controles sanitarios
A pesar de esto, la apertura arancelaria vino acompañada de exigencias de origen, controles sanitarios y regímenes que terminarán siendo, probablemente, más fáciles de aprovechar para las grandes empresas que para las pymes.
La autocertificación de origen, el mecanismo que reemplaza al viejo certificado emitido por una entidad habilitada, traslada ahora a cada empresa la responsabilidad de probar que su producto es originario y de guardar la documentación durante al menos tres años.
Cada empresa tendrá la responsabilidad de probar que su producto es originario y de guardar la documentación durante al menos tres años
Para un exportador frecuente, es una ventaja. Para una pyme ocasional, es una carga nueva y un riesgo de sanciones si algo sale mal.
Además, la “infraestructura de calidad” que determina quién aprovecha el ITA depende de los organismos de sanidad agroalimentaria, metrología, normalización, ensayo y acreditación de cada país, como en Argentina el Senasa, el INTA, INTI, IRAM y OAA. Su fortalecimiento es condición necesaria para que la oferta exportable pueda cumplir, de manera sostenida y escalable, los requisitos regulatorios de la Unión Europea.
El otro obstáculo que empieza a asomar es sanitario. La Comisión Europea prevé para 2027 un aumento del 107% en las auditorías a terceros países. El 3 de septiembre, Brasil ya fue suspendido temporalmente por controles insuficientes sobre el uso de antimicrobianos, y Argentina está en la mira por residuos en productos animales y aflatoxinas en maní y frutos rojos.
Si el Mercosur no refuerza sus sistemas de control, las barreras sanitarias pueden terminar funcionando como una forma encubierta de proteccionismo.
A más de cuatro meses de vigencia del acuerdo, Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay todavía no lograron ponerse de acuerdo sobre cómo repartirse los cupos preferenciales. El plazo para comunicarle a la UE una distribución nacional venció el 30 de septiembre; si no hay acuerdo, seguirá rigiendo el criterio de “primero llegado, primero servido” que rige desde mayo, y que hoy deja a Argentina con el 100% del cupo de huevos, más del 70% del de miel y más del 50% del de etanol.
Si el Mercosur no refuerza sus sistemas de control, las barreras sanitarias pueden terminar funcionando como una forma encubierta de proteccionismo
Solo en el caso de la carne vacuna, y por iniciativa del sector privado, más precisamente de la Federación de Asociaciones Rurales del Mercosur (FARM) parece que podría haber un acuerdo en los últimos días. Cada mes sin criterio de reparto debilita la credibilidad del bloque frente a la UE, empuja a cada socio a maximizar su propio volumen antes que a coordinar una estrategia regional, y termina premiando a quien tiene más capacidad administrativa por sobre quien tiene más potencial exportador.
Los foros empresariales y el fondo europeo que sigue siendo promesa
Mientras tanto, en un intento de correr la agenda de la macroeconomía a los negocios concretos, Uruguay anunció para el 2 de diciembre, en Maldonado, el primer Foro Empresarial Mercosur-Unión Europea como antesala de la cumbre del Consejo del Mercado Común.
Argentina hará lo propio con su Foro de Inversión y Negocios de la UE,a fines de noviembre en Buenos Aires. Es, en parte, una respuesta a otra demora: el fondo de cooperación reforzada de hasta 1.800 millones de euros que la Comisión Europea prometió para acompañar la transición verde y digital del Mercosur sigue siendo, a 150 días, una promesa política más que una partida presupuestaria firme, atada a las negociaciones del próximo presupuesto plurianual europeo.
El ITA ya demostró, en apenas cinco meses, que puede generar comercio y encadenamientos productivos dentro del propio Mercosur. Lo que todavía no demostró es que el bloque sepa administrar plenamente esa oportunidad: ni repartiendo los cupos con un criterio común, ni invirtiendo en capacidades e infraestructura de calidad que permitan sostener en el tiempo las preferencias que ya consiguió.
Esa doble tarea —política puertas adentro del bloque y de Estado puertas adentro de cada país— será, más que cualquier cifra de exportaciones, la que termine definiendo si este acuerdo pasa a la historia como un punto de inflexión para la región o como una oportunidad parcialmente desaprovechada.
La autora es directora de Insight LAC; el autor es asociado a Insight LAC, doctor en Relaciones Internacionales
Corporate Events,Diplomacy / Foreign Policy
Tras la lesión de Leandro Paredes, Miguel Merentiel le dejó un mensaje al capitán de Boca Juniors
Soledad Pastorutti rompió el silencio sobre la escandalosa separación de Natalia Pastorutti: «Son cosas que…»
Supreme Court climate case could bankrupt oil companies, send gas prices soaring, experts warn
El Gobierno avanza en un acuerdo con EE.UU. para reemplazar tecnología china del Estado y establecer un centro de ciberseguridad
La Justicia de Estados Unidos contactó a un financista ligado a la ruta de dinero de la AFA y la compra del club Perugia
Otro DT argentino le dijo que no a Corinthians
Escándalo total en la AFA: reventa millonaria, un homenaje paupérrimo a Messi y el pedido urgente de renuncia a Chiqui Tapia
El discurso completo de Leo Messi en su despedida con Argentina: ‘Hoy me toca quizás el día más triste de mi carrera’
Tobey Maguire se quedaba ciego con el traje de Spider-Man y casi se desmaya durante una prueba: fabricar su disfraz fue una pesadilla
El presidente de Burkina Faso, duro tras el amistoso con la Selección: «Nuestro fútbol está enfermo» :: Olé
DEPORTE3 días agoEscándalo total en la AFA: reventa millonaria, un homenaje paupérrimo a Messi y el pedido urgente de renuncia a Chiqui Tapia
- SOCIEDAD3 días ago
Tobey Maguire se quedaba ciego con el traje de Spider-Man y casi se desmaya durante una prueba: fabricar su disfraz fue una pesadilla
- DEPORTE3 días ago
El presidente de Burkina Faso, duro tras el amistoso con la Selección: «Nuestro fútbol está enfermo» :: Olé
