Mayo ya es historia. De acuerdo a las estimaciones de la mayoría de las consultoras económicas que, de manera regular testean los precios en las góndolas, la inflación del mes pasado cerró entre 2,3% y 2,5%. No más que eso.

Los alimentos estuvieron en torno de esos valores, también.

Los aumentos de algunos regulados fueron clave, entre el ajuste en los combustibles y también en las tarifas de luz y gas, aun cuando el Gobierno tomó nota del problema y extendió los beneficios para una parte de la sociedad.

La expectativa para volver al sendero de la desinflación pasó, entonces, para este mes de junio, que acaba de arrancar.

Junio, ¿paso adelante o paso atrás?

La probabilidad de un retorno al camino descendente es bien concreta.

Con el barril de crudo más cerca de los u$s90 que de los u$s100 o los u$s110 que tocó en algún momento del mes pasado, los precios de la nafta y el gasoil no deberían ser un problema.

El Gobierno tendría en su mano, en caso de ser necesario, la posibilidad de extender el virtual congelamiento de los valores en los surtidores que existen ahora mismo.

Sin ajustes en la carne -cuyos cortes, incluso, se muestran con variada oferta en las cadenas de los supermercados-, este rubro dejó de ponerle presión al IPC.

Entre los regulados, las tarifas tendrán aumentos en línea con la inflación del mes pasado.

Y el transporte, como viene sucediendo, ajustará un par de puntos por encima de la inflación de hace dos meses.

Con este panorama a la vista, la estimación de algunas consultoras marca que junio podría mostrar un IPC del 2%. Un valor que no se ve desde mediados del año pasado.

Sin embargo, un rubro le pone presión a que esa instancia quede, finalmente, plasmada. Se trata de las verduras que, por una cuestión estacional, y ante el avance de las temperaturas invernales, explotó de manera inesperada.

Las verduras juegan en contra, Y mucho

El cierre de mayo fue con fuertes ajustes en los precios de las verduras. Algunos de esos ajustes tendrán un efecto arrastre para junio. Además, se esperan nuevos movimientos para este mes.

Sobre todo en el caso de las frutas, que por ahora mostraron un comportamiento moderado a pesar del viento de frente climático.

Los últimos registros del Mercado Central de Buenos Aires muestran incrementos muy marcados en productos clave de la canasta básica, especialmente en tomate, papa y zanahoria.

Algunos de estos ajustes todavía no llegaron a los comercios de barrio ni a las grandes cadenas ya que se trata de aumentos de último momento.

Tomates y algo más

Según un relevamiento elaborado sobre la base de información oficial del Mercado Central, el tomate registró un aumento de 146% en mayo frente a abril, al pasar de $510 a $1.256 por kilo en el segmento mayorista.

También sobresalieron las subas de la mandarina (+43,7%), la zanahoria (+35,3%) y la papa (+32,2%).

La aceleración de las verduras preocupa porque este rubro tiene un peso cercano al 2,3% dentro del IPC que mide el INDEC. En consecuencia, un aumento promedio de 15% en verduras -es lo que en promedio ajustaron las verduras durante mayo- puede agregar alrededor de 0,35 puntos porcentuales a la inflación mensual.

En el mercado admiten que parte de las subas responde a factores estacionales y climáticos, además de problemas de oferta en determinados productos. Sin embargo, el movimiento de precios aparece en un momento sensible para el Gobierno, que busca consolidar la desaceleración inflacionaria luego de varios meses de relativa calma.

No todos los alimentos mostraron aumentos. Las frutas, por ahora, ayudaron. Entre las bajas más importantes figuraron:

• El limón (-25,5%)
• La naranja (-17,8%)
• La banana (-14%)

El cierre de mayo

Lo dicho más arriba: las consultoras marcaron entre 2,3% y 2,5% para el mes que acaba de terminar.

Equilibra, la consultora dirigida por el economista Martín Rapetti, estimó un 2,3%, con una baja de 0,3 punto versus abril. «El componente núcleo subió 2,3%, igual que en el mes pasado», dijo Rapetti.

«Sin embargo, para comprender mejor la dinámica inflacionaria construimos el IPC subyacente, el cual excluye los precios con mayor volatilidad en el corto plazo. Según nuestras estimaciones, la inflación subyacente volvió a 2,5% en mayo, tras haber descendido a 2,3% en abril después del 2,5% de marzo», concluyó.

La distorsión de precios relativos sumada a la pérdida del poder adquisitivo del salario volvió a modificar los hábitos de consumo de los argentinos, y el mercado de la carne vacuna —un termómetro histórico del humor social— no es la excepción.

En los últimos meses, se consolidó un fenómeno creciente: la brecha de precios de los mismos cortes de carne entre las grandes cadenas de supermercados y las carnicerías de barrio o de cercanía se ha ampliado de manera notable.

Históricamente, la carnicería tradicional competía por calidad, frescura y atención personalizada, manteniendo valores competitivos. Sin embargo, la dinámica inflacionaria actual, la disparidad en los costos de estructura y las herramientas de fidelización de las grandes superficies comerciales cambiaron por completo las reglas de juego.

Desde la Cámara de la Industria y Comercio de Carnes y Derivados de la República Argentina (CICCRA), sostienen que el fenómeno tiene una raíz clara en la pérdida de poder adquisitivo: «El consumidor actual no compra por fidelidad, compra por necesidad y oportunidad. Cuando el bolsillo aprieta, el traslado hacia los canales que ofrecen descuentos agresivos o financiación es inmediato, y ahí es donde la carnicería de barrio empieza a perder la pulseada».

La radiografía de los precios: ¿dónde conviene comprar?

Los relevamientos de las cámaras del sector y el Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina (IPCVA) exponen con dureza la amplitud de la brecha. En promedio, el valor del kilo de carne en supermercados resulta más económico que en las carnicerías tradicionales, una tendencia que se profundiza en los cortes de consumo masivo y de cocción diaria.

Tomando como referencia de los valores promedio por kilogramo para ciertos cortes, la brecha va del 8% para el peceto o la colita de cuadril, al 16% en el caso del vacío y el asado de tira, pero se extiende hasta un 35% en el caso de la carne picada o la falda. Los motivos de la distorsión en las góndolas

1. El poder de la escala y la negociación directa: Las grandes cadenas de supermercados operan bajo un esquema de economías de escala que las carnicerías tradicionales no pueden replicar, basado en compras por volumen a los principales frigoríficos exportadores o de consumo interno y/o en la integración hacia atrás, ya que muchas de ellas cuentan con sus propios centros de despostado o incluso feedlots propios.

«Las grandes cadenas de supermercados tienen una capacidad de compra que les permite absorber subas o negociar paritarias de precios con los frigoríficos de una manera que un carnicero que compra tres o cuatro medias reses por semana jamás podría» explica el consultor ganadero Victor Tonelli.

Y agrega un dato clave sobre el abastecimiento: «Muchas veces, los supermercados se abastecen de los saldos de exportación de la industria frigorífica, cortes de excelente calidad que entran al mercado interno a precios muy competitivos, algo a lo que el canal tradicional no tiene acceso directo».

A lo anterior se suma que para las cadenas de supermercados, la carne vacuna funciona muchas veces como un «producto gancho» o «líder de pérdidas». En tal sentido pueden darse el lujo de resignar rentabilidad en el mostrador de la carne (ofreciendo descuentos de hasta el 20% o 30% en días específicos asociados a determinados bancos) porque compensan ese margen con la venta de productos de almacén, limpieza o perfumería, donde la rentabilidad es mayor, algo que el mostrador de barrio no puede hacer.

Desde la perspectiva del consumo masivo, Guillermo Oliveto, especialista en tendencias de consumo y director de la Consultora W, analiza: «Hoy asistimos a un consumidor ‘cazador de promociones’. El supermercado utiliza la carne como la gran carnada para traccionar tráfico a la góndola. Saben que si el cliente entra a buscar el asado en oferta, se lleva también la gaseosa, el carbón y el postre. El comercio de cercanía, al ser monoproducto, no tiene margen para realizar ese subsidio cruzado de rentabilidad».

A estos factores se suma que el costo de mantener la persiana abierta impacta de manera dispar según el tamaño de la estructura comercial, ya que para los pequeños comercios de barrio, el peso de los servicios públicos (principalmente la tarifa de electricidad para mantener las cámaras frigoríficas y heladeras exibidoras) y el costo de los alquileres comerciales de renovación constante se han vuelto difíciles de absorber con un volumen de ventas en descenso. En igual dirección, el canal tradicional sufre una presión impositiva y de costos logísticos locales que se traslada de forma directa al precio final del kilogramo en el mostrador, perdiendo competitividad frente a las estructuras hiper-eficientes de los grandes retailers.

Perspectivas: ¿una brecha sostenible?

Los analistas del sector ganadero y de consumo masivo advierten que esta brecha tiende a mantenerse, por lo que para la carnicería tradicional, el desafío ya no pasa solo por la calidad del producto o el histórico «vínculo de confianza» con el vecino, sino por la capacidad de supervivencia financiera ante un consumidor hiper-sensible al precio que, ante la crisis, opta por sacrificar la comodidad de la cercanía a cambio de aliviar el bolsillo en las góndolas de las grandes cadenas.

El dólar arrancó el mes más firme. La cotización minorista saltó casi 1,5% y finalizó a 1.445 pesos. El mayorista también saltó del rango que se venía moviendo en los últimos meses para cerrar en torno a 1.425 pesos. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) tomó nota y compró solo USD 55 millones para no presionar más la cotización, bien por debajo del promedio de mayo.

Es probable que el arranque del mes haya tenido algo que ver. Con el cobro de sueldos, es posible que muchos hayan decidido la oportunidad para dolarizarse, aprovechando la estabilidad del tipo de cambio. Pero no es una indicación de lo que podría ocurrir a lo largo del mes. Se espera que la oferta del agro siga firme y que además ingreses más dólares de colocaciones de deuda en el exterior de parte de empresas y provincias.

Las cifras oficiales del Central muestran que la compra de dólares por parte del público se mantiene firme, aunque en niveles muy inferiores a los observados durante los meses preelectorales.

Según el último balance cambiario, en abril las compras netas fueron de 2.363 millones de dólares. En total fueron 1,5 millones de personas. La cifra estuvo bien por encima de los USD 1.750 millones registrados el mes anterior y solo fue superada por enero, que es un mes de estacionalidad alta en materia de compra de divisas sobre todo por las vacaciones. En los primeros cuatro meses del año el público adquirió USD 9.000 millones, es decir más de lo que había comprado el Central hasta ese momento (USD 7.200 millones).

Una parte de esos dólares quedan dentro del sistema financiero, aumentando los depósitos en moneda extranjera del sector privado, que ya superan los 39.000 millones de dólares. Otro porcentaje, sin embargo, no queda dentro del sistema.

El pico se registró en septiembre, cuando las compras llegaron a un récord histórico de 6.500 millones de dólares. Desde el levantamiento del cepo para el público, hace un año, la cifra se eleva a más de 50.000 millones de dólares.

Hasta el momento los dólares alcanzan para todos. El Banco Central está a punto de superar comprar por USD 10.000 millones en lo que va del año, la gente sigue dolarizándose ya sea para atesorar o para viajar, mientras que los importadores ya no tienen restricciones para acceder al mercado cambiario como ocurrió durante el gobierno anterior.

La gran incógnita es cómo seguirá el ritmo de compras del público de ahora en más y en especial cuando se acerque el período electoral. Luis Caputo consideró que el 2027 será un año calmo para el mercado cambiario. La tesis del ministro de Economía es que la reelección de Javier Milei estaría casi asegurada por la recuperación económica que se avecina y por la negativa de la gente de volver al pasado, es decir al kirchnerismo.

En ese contexto, la búsqueda de cobertura cambiaria sería muy inferior a la registrada el año pasado en los meses previos a las elecciones. Desde la apertura del cepo en abril la compra de dólares había llegado a un récord de USD 30.000 millones en los primeros seis meses.

En cuanto al funcionamiento del mercado cambiario, el ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, elogió la decisión del Gobierno de ponerle prioridad a la compra de dólares para fortalecer al Central. Sin embargo, el ex titular de Hacienda insistió en que se debería avanzar en la liberación total del mercado cambiario. Y además permitir que los bancos puedan prestar sus dólares a cualquier persona o empresa “solvente”, sin que sea necesario exigirle que posea ingreso en divisas como sucede hoy.