ECONOMIA
Esta inversión rápida y sencilla le gana por varios puntos al plazo fijo de grandes bancos
a competencia por captar los pesos que permanecen fuera de las inversiones tradicionales volvió a tomar fuerza durante julio. Las billeteras virtuales, las cuentas remuneradas y los bancos ajustaron sus tasas, mientras los fondos money market que utilizan varias aplicaciones también acomodaron sus rendimientos al nuevo escenario financiero.
Para una persona que dispone de $500.000, la elección de la plataforma puede representar una distancia superior a $4.000 por mes entre las alternativas ubicadas en los extremos del ranking. El resultado cambia todavía más cuando aparecen promociones especiales, límites remunerados y requisitos de consumo que no todos los usuarios pueden cumplir.
Una cuenta remunerada ofrece una tasa establecida por la entidad y acredita intereses sin necesidad de comprar un instrumento financiero, mientras que las billeteras asociadas a fondos comunes de inversión muestran un rendimiento estimado a partir del comportamiento reciente -o pasado- de sus carteras.
Mientras tanto, el plazo fijo presenta otra dinámica, dado que el dinero queda inmovilizado durante 30 días y la tasa pactada se mantiene hasta el vencimiento. En las cuentas remuneradas y los fondos money market, en cambio, los pesos suelen conservar una disponibilidad inmediata, aunque la remuneración puede modificarse durante el mes.
Cuánto pagan las cuentas remuneradas por dejar $500.000
Dentro de las alternativas con rendimiento garantizado, la tasa más alta corresponde a Ualá Plus 2, que ofrece una TNA del 25%. Para acceder, el usuario debe acumular al menos $500.000 en determinadas operaciones -consumos e inversiones- y la remuneración alcanza un saldo máximo de $1 millón.
Con $500.000 depositados durante 30 días, esa tasa representa una ganancia aproximada de $10.274. El saldo al finalizar el período llegaría a $510.274, siempre que se mantengan las condiciones exigidas por la aplicación.
Un escalón más abajo aparece Fiwind, con una TNA del 23% y un límite remunerado de $750.000. Una colocación de medio millón de pesos produciría alrededor de $9.452 en 30 días, con la ventaja de que el monto utilizado para el ejercicio queda completamente alcanzado por la remuneración. Esto es, no se necesita cumplir algún requisito adicional como sí ocurre con Ualá.
La cuenta Ualá Plus 1 paga una TNA del 22%, aunque exige acumular $250.000 en operaciones seleccionadas. Con esa tasa, los $500.000 generarían cerca de $9.041 mensuales.
La misma TNA del 22% ofrece Banco BICA Cuenta Positiva 4 para saldos comprendidos entre $1 y $750.000. En este caso no aparece un requisito de compras o pagos, por lo que el resultado estimado también alcanza los $9.041.
Entre las cuentas que no requieren condiciones promocionales especiales, el ranking queda conformado de la siguiente manera:
- Fiwind, TNA del 23%, ganancia mensual estimada de $9.452, y límite de remuneración de $750.000
- Banco BICA Cuenta Positiva 4, TNA del 22%, ganancia mensual de $9.041 y límite de remuneración de $750.000
- Carrefour Banco, TNA del 20%, ganancia mensual de $8.219, sin límite de remuneración pero sí con límite de depósito por mes de $4.356.000
- Banco BICA Cuenta Positiva 3, TNA del 19%, ganancia mensual de $7.808 y límite de remuneración de $2.300.000
- Ualá, TNA del 19%, ganancia mensual de $7.808 y límite de 1 millón
- Naranja X, TNA del 18%, ganancia mensual de $7.397 con límite también de 1 millón
- Banco Voii, TNA del 17%, ganancia mensual de $6.986
Naranja X también ofrece sus llamados «frascos» -mini plazos fijos-, que pagan entre 18% y 19% según el plazo elegido. La tasa superior requiere inmovilizar el dinero durante 28 días. Con $500.000 colocados a ese plazo, el rendimiento aproximado sería de $7.288, por lo que el saldo llegaría a $507.288 al vencimiento.
Las tasas promocionales que requieren cumplir condiciones
Las cuentas con beneficios especiales pueden ocupar los primeros lugares de la tabla, aunque la tasa no queda disponible automáticamente para todos los usuarios.
- Ualá Plus 2, con su 25% de TNA, encabeza este segmento y permite obtener unos $10.274 mensuales. Para acceder se deben acumular $500.000 en ciertas operaciones dentro de la aplicación
- Ualá Plus 1 paga 22% y exige movimientos por $250.000, mientras que el rendimiento estimado sobre medio millón se ubica en $9.041
Más abajo aparecen Cresium, disponible únicamente para personas jurídicas, con una TNA del 18,01%; Supervielle, para clientes Plan Sueldo, con 15,10%; Supervielle Hit IOL, reservado para titulares de esa cuenta, también con 15,10%; y Banco Nación, que ofrece 14% a quienes cobran el sueldo en la entidad.
Sobre $500.000, Cresium generaría aproximadamente $7.401 en 30 días, las opciones de Supervielle dejarían unos $6.205 y la cuenta remunerada de Banco Nación aportaría cerca de $5.753.
La comparación muestra por qué resulta necesario revisar los requisitos antes de trasladar el dinero: la tasa del 25% es la más atractiva de la grilla, aunque demanda un volumen de operaciones equivalente al capital utilizado en el ejemplo.
Quien no alcance ese movimiento tendría que comparar las opciones de libre acceso, donde Fiwind queda arriba con 23%.
Qué billeteras pagan más mediante fondos money market
Una parte importante del resto de las billeteras virtuales del mercado no remunera el saldo mediante una tasa establecida. Los pesos son invertidos en un fondo común de inversión money market, integrado habitualmente por depósitos a plazo, cauciones y otros instrumentos de muy corto vencimiento.
El rendimiento informado refleja el comportamiento reciente del fondo y puede cambiar diariamente. Por ese motivo, la ganancia mensual obtenida al proyectar la TNA actual funciona como una estimación y no como un monto asegurado de antemano.
Entre estas alternativas, Lemon aparece arriba mediante Vinci Compass Liquidez Clase F, con una TNA indicativa del 18,73%. Si ese rendimiento se mantuviera durante 30 días, $500.000 producirían aproximadamente $7.697.
Luego se ubican Prex, Ualá, Adcap y Personal Pay, con tasas que se mueven entre 18,59% y 17,99%. El ranking completo para medio millón de pesos queda de esta manera:
- Lemon, TNA indicativa del 18,73%, rendimiento estimado de $7.697
- Prex, TNA indicativa del 18,59%, rendimiento estimado de $7.640
- Adcap, TNA indicativa del 18,20%, rendimiento estimado de $7.479
- ICBC, TNA indicativa del 18%, rendimiento estimado de $7.397
- Personal Pay, TNA indicativa del 17,99%, rendimiento estimado de $7.393
- Global66, TNA indicativa del 17,99%, rendimiento estimado de $7.393
- Toronto Ahorro, TNA indicativa del 17,85%, rendimiento estimado de $7.336
- Supervielle, TNA indicativa del 17,64%, rendimiento estimado de $7.249
- Mercado Pago, TNA indicativa del 17,49%, rendimiento estimado de $7.188
- IEB+, TNA indicativa del 17,37%, rendimiento estimado de $7.138
- Cocos, TNA indicativa del 17,27%, rendimiento estimado de $7.097
- Claro Pay y CencoPay, TNA indicativa del 17,09%, rendimiento estimado de $7.023
- Balanz, TNA indicativa del 16,82%, rendimiento estimado de $6.912
- Galicia, TNA indicativa del 15,97%, rendimiento estimado de $6.563
- Macro, TNA indicativa del 15,72%, rendimiento estimado de $6.460
- AstroPay y LB Finanzas, TNA indicativa del 15,07%, rendimiento estimado de $6.193
La distancia entre Lemon y Mercado Pago alcanza aproximadamente $509 mensuales por cada $500.000. Frente a las opciones que cierran el listado, la brecha se acerca a $1.500 por mes.
Cuánto deja un plazo fijo de $500.000
Los plazos fijos tradicionales pagan tasas competitivas frente a numerosos fondos money market, aunque exigen mantener el capital inmovilizado durante 30 días. Entre las entidades relevadas, las mejores propuestas llegan hasta una TNA del 23%.
- Reba paga 23% tanto a clientes como a no clientes. Una colocación de $500.000 durante 30 días dejaría aproximadamente $9.452, llevando el capital final a $509.452
- Crédito Regional también ofrece 23% a clientes, mientras que para no clientes la tasa baja a 22,5%. El rendimiento mensual sería de $9.452 o $9.247, respectivamente
El mayor rendimiento disponible para no clientes corresponde a Reba, seguida por Crédito Regional con 22,5%, Banco Meridian con 22,25%, Banco BICA y Banco CMF con 22%.
- Reba, TNA del 23%, ganancia de $9.452
- Crédito Regional, TNA del 22,5% para no clientes, ganancia de $9.247
- Banco Meridian, TNA del 22,25%, ganancia de $9.144
- Banco BICA, TNA del 22%, ganancia de $9.041
- Banco CMF, TNA del 22%, ganancia de $9.041
- Banco del Sol, TNA del 21%, ganancia de $8.630
- Banco Mariva, TNA del 21%, ganancia de $8.630
- Bibank, TNA del 21%, ganancia de $8.630
- Banco de Córdoba, TNA del 20,75%, ganancia de $8.527
- Banco Hipotecario, TNA del 20,5% para no clientes, ganancia de $8.425
Entre los diez bancos con mayor volumen de depósitos, Banco Provincia y Banco Macro pagan 19,5% a sus clientes, lo que representa unos $8.014 en 30 días. Banco Nación ofrece 19%, equivalente a $7.808, BBVA paga 18,25%, con una ganancia de $7.500, y Galicia y Credicoop se ubican en 17,5%, con alrededor de $7.192.
ICBC ofrece 17,2%, Banco Ciudad 17%, mientras que Santander y Banco Patagonia pagan 16%. En estos dos últimos casos, medio millón de pesos dejaría cerca de $6.575 mensuales.
Qué alternativa paga más por medio millón de pesos
La mayor ganancia de toda la comparación corresponde a Ualá Plus 2, con aproximadamente $10.274 en 30 días, aunque el acceso al 25% exige acumular $500.000 en operaciones determinadas.
Sin tomar promociones condicionadas, Fiwind y los plazos fijos al 23% de Reba o Crédito Regional dejan cerca de $9.452 mensuales. La cuenta remunerada mantiene los fondos disponibles y el plazo fijo exige esperar hasta el vencimiento, una condición que puede pesar tanto como la tasa para quien utiliza ese dinero durante el mes.
Dentro de los fondos money market, Lemon encabeza el ranking con una proyección cercana a $7.697, seguida por Prex con $7.640 y Ualá con $7.578. Esos montos pueden cambiar durante el período porque dependen del rendimiento del fondo.
Para elegir dónde dejar los $500.000, la tasa más alta debe evaluarse junto con el límite remunerado, los requisitos de consumo, la disponibilidad del capital y la posibilidad de que el rendimiento sea modificado. Entre la promoción de 25% y las alternativas de 15,07%, el ingreso mensual estimado se mueve desde $10.274 hasta $6.193, una brecha superior a $4.000 por mes sobre el mismo capital.
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ECONOMIA
Brasil llega a las elecciones del domingo con una paradoja que desvela a analistas e inversores
El Estado brasileño arrastra déficits fiscal persistentes y una deuda que se acerca al tamaño de toda su economía
El equipo de Lula defiende hoy un ajuste gradual para preservar las políticas sociales
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ECONOMIA
¿Por qué cae el salario real pese al dólar más barato? La principal razón de la estanflación
Para comprender este fenómeno poco habitual, se identifican dos períodos similares de la economía argentina donde los precios internacionales subieron significativamente: 2007 y 2021-22
Los altos precios internacionales no ampliaron el margen fiscal
Si bien compró reservas y le puso un piso al tipo de cambio nominal, el dólar multilateral se abarató un 15% real desde noviembre de 2025
La situación del ingreso disponible de las familias se vio agravada por partida doble: el aumento de la participación del pago de servicios regulados en el presupuesto de los hogares y el incremento de la carga de servicios financieros
La pérdida local de motores del crecimiento se vio agudizada por el shock internacional
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Brasil llega a las elecciones presidenciales con una incipiente crisis fiscal que promete ser uno de los principales desafíos para el próximo gobierno. Después de casi cuatro años de gestión de Lula, el déficit consolidado de las finanzas públicas se aproxima al 10% del PBI, según los datos del Banco Central de Brasil.
El deterioro es evidente frente al déficit de 4% que dejó Bolsonaro en 2022, aún después de la pandemia.
Parte del deterioro de los últimos años se explica por el resultado primario. Lula recibió una economía que llevaba más de un año registrando superávit primario. Pero desde inicios de su gestión, lo revirtió y este año apunta a un déficit de 0,7% del PBI.
Pero el principal factor de presión sobre las cuentas públicas está en los intereses de la deuda.
Brasil enfrenta una combinación de elevado endeudamiento con altas tasas de interés en moneda local, catapultando la carga de intereses de la deuda pública.
La tasa de interés sobre la deuda local supera actualmente el 14% anual, un nivel similar al observado durante los últimos meses del gobierno de Dilma Rousseff, antes de su impeachment. Pero esta vez, con una inflación cercana al 4%, la tasa de interés real se ubica alrededor del 10 por ciento.
Esta combinación tiene un impacto directo sobre la dinámica fiscal.
El pago de intereses alcanza actualmente casi 9% del PBI y constituye una de las principales fuentes del déficit.
Según los últimos datos oficiales, correspondientes a 2024, los intereses de la deuda se convirtieron en el segundo mayor componente del gasto público brasileño, por encima del gasto destinado a educación, salud, seguridad y defensa.
La deuda pública
El persistente déficit fiscal también se refleja en la evolución del endeudamiento público.
En 2013, la deuda pública era equivalente a 60% del PBI, hoy llega al 100% del PBI.
La casi totalidad de la deuda pública de Brasil es en moneda local (96,3 por ciento).
Medida en dólares, la deuda ronda los USD 1,8 billones (1,8 billones). De ese total, aproximadamente una quinta parte vence durante los próximos doce meses.
Lula recibió una economía que llevaba más de un año registrando superávit primario. Pero desde inicios de su gestión lo revirtió
El próximo presidente asumirá con unos USD 360.000 millones de deuda que deberán ser refinanciados durante su primer año de gestión.
A este cuadro se suma un problema adicional: la deuda pública ya empieza a ser una carga para la economía y se refleja en la desaceleración del crecimiento económico. Pese al buen desempeño de las materias primas agrícolas y de los precios de la energía, el crecimiento del PBI de Brasil se ubica en su menor nivel de los últimos cinco años.
El crecimiento del PBI de Brasil se ubica en su menor nivel de los últimos cinco años
Esto agrega presión a una dinámica de deuda/PBI ya deteriorada. El desafío del próximo gobierno, por lo tanto, será doble: corregir el resultado fiscal y, al mismo tiempo, relanzar la tasa de crecimiento.
El real en juego
El equilibrio cambiario luce cada vez más frágil y pone al real en zona de riesgo. La estrategia del Banco Central de sostener tasas de interés reales en torno al 10% ha funcionado hasta ahora como un dique de contención: garantiza el apetito por los títulos en moneda local y ancla transitoriamente la cotización de la divisa.
Pero a estos niveles la tasa Selic del Banco Central sirve más para sostener el carry y retener los capitales que para frenar la inflación. El costo lo paga el Tesoro.
La estrategia del Banco Central de sostener tasas de interés reales en torno al 10% ha funcionado hasta ahora como un dique de contención
Cerca de la mitad de la deuda pública interna está indexada a la Selic, y el resto se renueva en plazos cortos, de modo que la tasa que fija el Banco Central termina siendo, en los hechos, la tasa de la deuda.
Pero el costo es creciente, la carga de intereses ya es 10% del PBI y acelera la dinámica explosiva de la deuda pública, ya en el 100% del PBI. Es una trampa clásica de tasa: el Banco Central sube la tasa para estabilizar el mercado cambiario, pero la mayor carga de intereses aumenta el déficit fiscal, reiniciando el ciclo que pide más tasa.
El Gobierno puede insistir, pero todo carry tiene un límite y lo decide el mercado.
Los amortiguadores
Hasta ahora la economía pudo contar con dos grandes colchones para mantener bajo el riesgo país:
- Las reservas internacionales que se mantienen estables en torno a los USD 360.000 millones. Sus oscilaciones de los últimos años respondieron sobre todo a efectos de valuación: más de un cuarto de las reservas está invertido en otras monedas o en oro, de modo que el precio del metal y los movimientos del dólar mueven el stock sin que entre ni salga un solo dólar.
- En 2022 la caída del precio de los Tesoros.
La única venta significativa de reservas fue a fines de 2024, cuando el Banco Central volcó miles de millones de dólares al mercado para frenar una crisis de confianza en el real.
Segundo, el saldo comercial que apunta a cerrar el año cerca de los USD 87.000 millones, el segundo más alto de la serie después del récord de 2023. Lo explican sobre todo los mayores precios internacionales de las materias primas.
El desafío para el próximo ciclo presidencial
El margen de maniobra para la próxima administración no es elevado. A pesar de las cuantiosas reservas y del saldo comercial, pretender aliviar la carga de intereses recortando la tasa de referencia sin implementar antes un ajuste fiscal desataría una salida inmediata del carry trade local.
Sin ancla fiscal ni premio por tasa, la demanda de deuda soberana caería en picada y trasladaría toda la presión sobre el tipo de cambio, materializando una devaluación del real que reavivaría el frente inflacionario.
Difícilmente haya margen para seguir procrastinando un ajuste fiscal que permita bajar la tasa de interés sin poner en riesgo la estabilidad cambiaria
Difícilmente haya margen para seguir procrastinando un ajuste fiscal que permita bajar la tasa de interés sin poner en riesgo la estabilidad cambiaria.
Con un déficit fiscal de 10% del PBI, un stock de deuda llegando a 100% del PBI y una economía que se estanca ante elevadas tasas de interés, la dinámica de las cuentas del Estado será el principal desafío que enfrentará quien gane las elecciones. La salud de la moneda estará en juego.
Los autores son máster en Economía de la Universidad de Tilburg, en Holanda, y en Management de la Universidad Luiss, Italia, y director de la consultora Econométrica, respectivamente
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