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ECONOMIA

Luis Caputo explicó por qué hubo déficit fiscal en junio

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Pese a que el pago del medio aguinaldo influyó en las cuentas, el ministro de Economía hizo referencia a una medida oficial que causó impactó

17/07/2026 – 16:24hs

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El ministro de Economía, Luis Caputo, adjudicó a una decisión de política económica el déficit fiscal que se produjo en junio.

Luis Caputo explicó por qué hubo déficit fiscal en el mes de junio

«Esto es porque corrimos el vencimiento de ganancias de personas humanas de junio a julio», contestó el ministro sobre un posteo que hacía referencia a esta situación.

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La aclaración que publicó Luis Caputo sobre el déficit fiscal registrado en junio.

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La postergación se produjo a pedido de contadores y obedeció a la demorada discusión por las reforma en la Ley de Inocencia Fiscal.

Caputo recibirá este viernes nuevamente a los profesionales del área para terminar de acordar esos cambios.

El nuevo vencimiento opera el 27 de julio y hay expectativa por otra prórroga, pero esta medida impactaría otra vez en la recaudación y en las cuentas públicas.

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El Sector Público Nacional (SPN) arrojó un resultado negativo por $1.024.891 millones en el sexto mes, debido al resultado primario negativo de $696.843 millones y el pago de intereses de deuda pública neto de los intra-sector público por $328.049 millones.

Sin embargo, el primer semestre del año terminó con un superávit financiero de 0,1% del PIB, equivalente a 0,6% de superávit primario. La meta pactada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) es de 1,4% del PIB en el frente primario.

Déficit fiscal mensual: el aguinaldo, entre las claves

El Sector Público Nacional (SPN) registró en junio un déficit primario de $696.843 millones y un déficit financiero de $1.024.891 millones, en un resultado que el equipo económico ya tenía previsto debido al impacto estacional del pago del medio aguinaldo a los empleados públicos. A pesar del rojo mensual, el primer semestre de 2026 concluyó con saldo positivo en las cuentas fiscales.

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El dato fue informado por el ministro de Economía, Luis Caputo, a través de su cuenta en la red social X. Según explicó, el déficit financiero se produjo luego de afrontar pagos de intereses netos por $328.049 millones y estuvo además condicionado por una menor recaudación derivada de la postergación del vencimiento del Impuesto a las Ganancias para personas humanas.

El primer semestre terminó con superávit fiscal

Más allá del resultado de junio, el Gobierno destacó que el balance acumulado del año continúa siendo superavitario.

Entre enero y junio, el SPN alcanzó un superávit primario equivalente al 0,6% del PBI, mientras que el superávit financiero se ubicó en 0,1% del PBI, manteniendo el objetivo de equilibrio de las cuentas públicas.

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El Gobierno considera al superávit fiscal uno de los ejes centrales de su programa económico y busca sostenerlo durante la segunda mitad del año y de cara al escenario electoral de 2027. En ese marco, semanas atrás el Ministerio de Economía presentó su programa financiero para 2026 y 2027, en el que volvió a ratificar el compromiso de preservar el equilibrio de las cuentas públicas como principal ancla de la política económica.

Luis Caputo defendió el ajuste del gasto público

Al difundir los datos fiscales, Caputo remarcó que «el orden en las cuentas públicas es un pilar fundamental del programa económico» y sostuvo que ese objetivo se alcanzó «a través de una fuerte reducción en el gasto público».

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El ministro también afirmó que esa estrategia hizo posible avanzar con una reducción de impuestos nacionales acumulada desde 2024 equivalente a casi tres puntos del PBI.

El resultado de junio representó el primer déficit financiero mensual registrado en lo que va de 2026. Sin embargo, desde el Palacio de Hacienda atribuyeron el rojo principalmente a cuestiones estacionales, especialmente al pago del medio aguinaldo, además del efecto transitorio generado por la postergación del vencimiento del Impuesto a las Ganancias para personas humanas.

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ECONOMIA

Las capas invisibles del sistema financiero: tecnología y soberanía digital en Argentina

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«Resulta necesario convocar a una conversación abierta, desprejuiciada, plural y transparente que involucre a los sectores público y privado, las universidades, las asociaciones profesionales, las cámaras empresariales y las organizaciones de defensa de los usuarios financieros», dicen los autores del texto (Imagen ilustrativa Infobae)

La tecnología ha hecho que la relación de los clientes con el banco tradicional tienda a migrar hacia plataformas más amigables que integran múltiples servicios

Los activos tokenizados rondan los 65.000 millones de dólares y las stablecoins superan los 250.000 millones de dólares

Desde la perspectiva de la soberanía digital financiera, cada tecnología plantea un desafío diferente

La computación cuántica sigue siendo experimental en finanzas

  • Regulación de dependencias críticas (DORA -Reglamento sobre la Resiliencia Operativa Digital del Sector Financiero): establece un marco de resiliencia operativa digital para las entidades financieras y un régimen de supervisión de proveedores tecnológicos externos designados como críticos, con el objetivo de reducir los riesgos derivados de dependencias tecnológicas.
  • Euro digital: se encuentra en preparación y busca ofrecer una forma digital de dinero de banco central para los pagos cotidianos, preservar el acceso al dinero público y reducir la dependencia de proveedores privados.
  • Rieles propios (Wero): una billetera creada dentro de la Iniciativa Europea de Pagos (EPI), impulsada por un consorcio privado de bancos europeos para reducir la dependencia de redes y plataformas de pagos internacionales como Visa, Mastercard o PayPal.

Dada la idiosincrasia de nuestro sistema financiero, la Argentina no debe importar mecánicamente recetas externas

A nivel local, el desafío es pasar de respuestas sectoriales a una estrategia coordinada

Discutir quién administra las capas invisibles del sistema financiero es, en definitiva, asumir la soberanía digital como una política de Estado

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ECONOMIA

Presión sobre bonos argentinos, riesgo país y dólar, lo que viene tras medida de la Fed

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El mercado espera tasas de interés altas en Estados Unidos por más tiempo. Inversores ajustan estrategias para enfrentar el escenario.


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Puntos importantes

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La Fed mantuvo tasas, pero futuras subas presionarían emergentes.
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Argentina sentirá alza: riesgo país, financiación y divisa.
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Inversores optan por deuda corta y acciones de firmas con buena caja.

Prevén más suba de tasas en EE.UU. y presión en Argentina

  • Escenario base: La FED sube 25 puntos y después hace una pausa prolongada. En tal caso, el riesgo país argentino oscilaría entre 650 y 780 puntos, más atado a Brasil y a la agenda local que a lo que haga el banco central estadounidense
  • Escenario optimista: Los próximos datos de inflación en Estados Unidos sorprenden a la baja, la FED mantiene las tasas sin cambios y el rendimiento del bono a 10 años cede a 4,5%. Esto podría llevar al riesgo país argentino a la zona de entre 600 y 650 puntos
  • Escenario de estrés: El banco central estadounidense anticipa más de una suba adicional y el rendimiento del bono a 10 años supera 5,3%. En este caso, el riesgo país argentino podría avanzar hasta la zona de entre 800 y 850 puntos

El mercado ajusta carteras de inversión para cubrirse

  • Apple
  • Alphabet (Google)
  • Nvidia
  • Tesla, con una valuación exigente y un año negativo en la bolsa
  • Meta, que por el fuerte gasto en inteligencia artificial tuvo flujo de caja libre negativo y anunció emisión de acciones para financiarse
  • MicroStrategy, cuyo modelo de comprar Bitcoin con deuda es especialmente sensible a las tasas altas



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ECONOMIA

Infraestructura y eficiencia: el cuello de botella del sector energético

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Durante las últimas dos décadas, uno de los principales interrogantes del sector energético argentino fue cómo garantizar el abastecimiento. Hoy el escenario es diferente. El crecimiento de la producción de gas y petróleo no convencional, impulsado principalmente por Vaca Muerta, fortaleció la oferta local y abrió nuevas perspectivas para el abastecimiento y la exportación. Según la Bolsa de Comercio de Rosario, en el primer semestre de 2026 la balanza comercial energética del país registró un superávit cercano a los USD 7.000 millones, el más alto de la historia para ese período, y la energía ya explica más del 15% de las exportaciones argentinas.

Este cambio desplaza el eje de la discusión. El principal límite ya no está en los recursos disponibles, sino en la capacidad de transportar, distribuir y aprovechar eficientemente la energía. Convertir este potencial en una ventaja sostenible exige desarrollar infraestructura, ampliar la capacidad de exportación y responder a una demanda cada vez más diversa. Los proyectos vinculados con el gas natural licuado (GNL) y las oportunidades comerciales con los mercados regionales muestran el potencial del país, pero su concreción requiere inversiones de largo plazo, financiamiento y reglas claras.

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El principal límite ya no está en los recursos disponibles, sino en la capacidad de transportar, distribuir y aprovechar eficientemente la energía

Esta infraestructura deberá, además, anticiparse a nuevas exigencias. El crecimiento de actividades como la minería y el desarrollo de la movilidad eléctrica requerirán anticipar las necesidades de las redes y adaptar la infraestructura. La planificación energética deberá contemplar estos cambios para sostener la confiabilidad del suministro y acompañar el desarrollo productivo.

En este mes en el que se conmemoró el Día del Ahorro de Energía, vale la pena poner el foco en el otro gran frente de esta agenda: la demanda. Promover un consumo más eficiente es un desafío pendiente a nivel global; según la Agencia Internacional de Energía, la eficiencia energética mejora a un ritmo cercano al 2% anual, menos de la mitad de lo necesario para cumplir los compromisos internacionales. En la Argentina, este desafío se vincula también con el acceso.

La existencia de redes no siempre garantiza que los hogares puedan conectarse, ya que los costos de las instalaciones internas pueden representar una barrera. Por lo tanto, promover mecanismos de financiamiento accesibles y facilitar el recambio de gasodomésticos y electrodomésticos por equipos más seguros y eficientes puede contribuir tanto a mejorar el acceso como a optimizar el uso de los recursos.

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Según la Agencia Internacional de Energía, la eficiencia energética mejora a un ritmo cercano al 2% anual

Cuidar la infraestructura existente es tan importante como ampliarla. Por ello, resulta necesario fortalecer los controles y las herramientas de prevención frente al consumo ilegal y el robo de energía. Reducir estas prácticas permite disminuir pérdidas, mejorar la seguridad y evitar que sus costos recaigan sobre el conjunto de los usuarios.

Ninguno de estos desafíos puede abordarse de manera aislada. La articulación entre el Estado, los reguladores y el sector privado será determinante. La previsibilidad normativa, la modernización tecnológica y los incentivos adecuados pueden facilitar nuevas inversiones y acompañar la evolución de la demanda. Esta agenda debe contemplar, además, el equilibrio entre seguridad de abastecimiento, competitividad y sostenibilidad ambiental.

Nuestro país cuenta con recursos y oportunidades concretas para fortalecer su posición energética en la región. La primera etapa de esta transformación se definió bajo tierra, mientras que la próxima dependerá de la capacidad de construir infraestructura, hacer un uso más eficiente de la energía y llevarla a más hogares. El valor de la energía no reside solamente en los recursos disponibles, sino en la capacidad de convertirlos en desarrollo para el país.

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El autor es Country Manager de Naturgy Argentina

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