El precio del dólar trepó 5% en todo junio, siguió al alza en el comienzo del corriente mes y ya ronda los $1.510 a la venta al público, pero parece ser insuficiente para equilibrar a las variables financieras. Es que algunos economistas están poniendo en relieve diversos factores que generan preocupación, los cuales están referidos a cómo el Gobierno seguirá manteniendo su «abastecimiento» de divisas en un momento en el que se considera atrasado al tipo de cambio y en el que ha comenzado la temporada baja de liquidación de las exportaciones del campo. De hecho, algunos advierten sobre posibles «ruidos cambiarios».

A ello se le agregan los factores de incertidumbre económica y política por las repercusiones generadas tras el «caso Adorni» y las cada vez más cercanas elecciones presidenciales de 2027.

En este escenario, lo positivo de la gestión de Javier Milei es que, según acaba de informar el ministro de Economía, Luis Caputo, ya tiene los dólares para pagar los compromisos de deuda para 2027 sin salir al mercado internacional y, al mismo tiempo, está acrecentando la cantidad de reservas del Banco Central para generar más confianza en el mercado.

Caputo, así, hizo referencia a que están «blindando la economía» y salió a restarle importancia al alza del precio del dólar: «Si en $1.400 te van a militar atraso cambiario, no te pueden militar preocupación en $1.500».

Qué inquieta a los economistas sobre el panorama cambiario hacia 2027

Más allá de esto, se están poniendo en relieve algunos desafíos que se deben resolver para que no se generen ruidos en las elecciones del año que viene.

«Con la imagen negativa del Gobierno subiendo en todas las encuestas de opinión, incluyendo el índice de Confianza de la Universidad Di Tella (UTDT), y barajándose un ballotage con Axel Kicillof como un evento posible en 2027, no pueden descartarse ruidos cambiarios y financieros, incluso con la abundancia de los dólares provistos por el agro y el petróleo. Abundancia que sólo pondrá a la cuenta corriente de la balanza de pagos apenas en terreno positivo«, advierten los economistas de la consultora LCG.

Y agregan: «Esta incertidumbre parece estar pesando más que las garantías conseguidas de organismos internacionales para cerrar el programa financiero en dólares. De hecho, le asignamos un impacto relativamente menor a la creciente participación de deuda de ‘cobro privilegiado’ con organismos».

Cabe recordar que el Gobierno está por recibir un préstamo internacional de hasta u$s5.000 millones, respaldado por garantías del Banco Mundial y el BID, que se utilizarán para cubrir los compromisos financieros de 2026.

Asimismo, en la previa al vencimiento de deuda del próximo 9 de julio de u$s4.300 millones, el Gobierno anunció que ya cuenta con los fondos para el pago total a los bonistas.

«Con el ingreso de este crédito y otras asistencias bajo análisis de la CAF, el equipo económico que lidera Luis Caputo asegura tener despejado el horizonte de vencimientos de deuda soberana y con el FMI hasta el final del mandato presidencial», opina Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital.

A ello se agregan los ingresos de diversas exportaciones, donde BBVA Research revisa al alza su previsión de resultado comercial a u$s22.600 millones en 2026 y u$s23.000 millones en 2027. Este desempeño lo justifica en el crecimiento de los envíos al exterior del segmento energético, el aporte del complejo agroindustrial y el desarrollo de actividades vinculadas a recursos naturales.

«La expansión de energía, minería y agro refuerza una base exportadora más amplia y menos concentrada. El crecimiento de estos sectores no solo mejora la generación de divisas, sino que también permite diversificar las fuentes de inversión, empleo y desarrollo productivo», detalla BBVA.

Por qué el BCRA compró la mitad de dólares que en mayo y crece la preocupación

Más allá del ingreso de dólares por exportaciones, en las últimas semanas las adquisiciones oficiales de divisas fueron disminuyendo, algo que empieza a preocupar al mercado.

«Las compras del BCRA en el mercado de cambios se redujeron a la mitad de lo que venían siendo. Consideramos que esas compras deberían ser mayores para continuar con el leve deslizamiento del dólar de las últimas dos semanas, y llevarlo así a niveles más adecuados para algunos sectores productivos que hoy administran una transición hacia una economía más abierta con un tipo de cambio real en un mínimo», sentencian desde la Consultora LCG.

De hecho, en todo junio, el Banco Central acumuló compras de reservas por «apenas» u$s1.398 millones, mientras que en todo mayo sumó adquisiciones por casi el doble, unos u$s2.600 millones.

Respecto al actual escenario cambiario, sostienen estos economistas: «Argentina ha convivido con un dólar atrasado muchas veces. La diferencia con aquellos episodios es que antes el atraso se financiaba con entradas de capitales, que suelen ser muy volátiles: entraban en la euforia y salían intempestivamente con un cambio de expectativas, generando una crisis. En esta oportunidad, los dólares son provistos por dos o tres sectores de alta competitividad al liquidar sus exportaciones, lo que resulta mucho más estable«.

Aunque advierten que esto sea más estable «no significa que no haya síntomas, dado que son varios los sectores (muchos con potencialidad competitiva) que padecen el dólar barato y que suelen ser mano de obra intensivos».

Por lo que alertan desde LCG que el desenlace de estos síntomas «podría no resolverse con una clásica corrida cambiaria, sino con tensiones sociales que se traducen en tensiones o movimientos políticos. Pero como todo esto, a su vez, podría generar cambios repentinos en las expectativas de inversores, sobre todo en la inminencia de elecciones el año que viene, no pueden descartarse tensiones financieras, aun con un leve superávit de cuenta corriente».

Es que, afirman estos expertos, un «leve» superávit puede resultar «insuficiente» con reservas negativas.

En ello coincide un último informe de la Fundación Mediterránea, titulado «No chocar la calesita» y presidida por María Pía Astori, en el que se sostiene que, para que no ocurra una crisis, se debe:

• Consolidar el equilibrio fiscal
• Avanzar en infraestructura
• Mejorar la competitividad
• Sostener la apertura económica con compensaciones
• Dar previsibilidad a largo plazo para atraer inversiones

Por eso, los riesgos que advierte son el «mal holandés» (tener un dólar atrasado por ingreso de exportaciones), la pérdida de empleo en sectores expuestos, la volatilidad de las commodities y «el deterioro institucional, que pueden trabar el proceso si no hay reformas, fondos anticíclicos y acuerdos Nación-provincias».

A cuánto esperan que llegue el dólar hacia fin de año y 2027

Respecto al precio del dólar esperado, si bien hay retoques en las proyecciones todas las semanas, por el momento no se prevé un salto preocupante en las cotizaciones, en un mercado que es controlado de cerca por el Gobierno.

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el BCRA, los analistas encuestados pronostican que será de $1.482 promedio para julio, por lo que mostraría cierta estabilidad en todo el mes.

Para diciembre, en tanto, el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.673, lo que arrojaría una variación interanual esperada de 15,5% respecto de diciembre de 2025. 

«Para el Top 10 de analistas el tipo de cambio nominal promedio esperado para diciembre sería de $1.621», agrega el BCRA en su informe.

En paralelo, en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3) se viene negociando un precio de dólar mayorista en torno a los $1.499 para fines de julio y de $1.645 para fin de diciembre. Por ende, se espera que en todo el mes ascienda alrededor de 1,3%, y desde inicios de julio hasta fines de diciembre un 11%.

«Para contener la presión cambiaria sin sacrificar reservas, el Banco Central apeló fuertemente a la venta de futuros y bonos atados al dólar, mientras que el ritmo de compra de divisas mostró una desaceleración«, detalla Morales.

BBVA Research proyecta un tipo de cambio nominal de $1.760 por dólar a fines de 2026 y de $2.200 a fines de 2027, «compatible con una depreciación gradual y con la continuidad del proceso de desinflación».

En tanto, el analista Salvador Di Stefano viene recalcando que la tasa de devaluación irá superando a la inflación en los próximos meses: «La inflación proyectada por el mercado para los próximos 12 meses es del 19,3% anual, lo que implica una tasa mensual promedio del 1,5%. Esto surge de comparar los rendimientos del bono CER con vencimiento al 30 de junio de 2027 versus el boncap de igual fecha. Por su parte, la tasa de devaluación implícita en bonos con plazos similares sería del 23,6% anual (1,8% mensual), lo que demuestra que el mercado descuenta una devaluación superior a la inflación. El dólar a un año se ubicaría en torno a los $1.830″.

Tras tocar un récord en la era Milei, las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) experimentaron una caída intradiaria de más de USD 800 millones por el pago de un vencimiento de deuda clave.

Según datos oficiales del BCRA, el stock cerró el miércoles en USD 48.722 millones, lo que implica una contracción de USD 814 millones en el día. Este retroceso responde a la salida de divisas por USD 2.500 millones en concepto de pago de los bonos Globales. En simultáneo, se dio una baja de cotizaciones de activos claves que integran las reservas, como el oro, lo que potenció la baja.

Luego de llegar a USD 49.536 millones, el mayor nivel desde septiembre de 2019, el martes por el ingreso de los créditos garantizados por el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), es posible que las tenencias internacionales de la autoridad monetaria vuelvan a reducirse por el pago de los Bonares, los títulos que se emitieron bajo ley local. En total, sumando Bonares y Globales, los vencimientos ascienden a 4.300 millones de dólares.

El Gobierno oficializó este miércoles préstamos por USD 3.200 millones respaldados por garantías del BID, tal como había anticipado el ministro de Economía, Luis Caputo, antes del pago a los bonistas. Aunque el riesgo país disminuyó, desde la Secretaría de Finanzas remarcaron que no se trata de un endeudamiento adicional, sino de una refinanciación con condiciones más ventajosas frente a una emisión en los mercados internacionales.

A través del Boletín Oficial, se informó la aprobación de un crédito por USD 2.000 millones otorgado por el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. y el Banco Santander S.A., ambos con sede en Nueva York, con garantía del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF). Además, se concretó un segundo préstamo por USD 1.200 millones con Deutsche Bank AG, sucursal de Londres, parcialmente avalado por el BID mediante una garantía de 550 millones de dólares.

Desde el Ministerio de Economía señalaron a Infobae que el Deutsche Bank otorgó USD 1.200 millones a la Argentina y acordó una garantía de USD 550 millones con el BID. “El préstamo es de los bancos y ellos tienen esas garantías”, detallaron. Así, los bancos internacionales aportaron los fondos y los organismos multilaterales respaldaron la operación para su concreción.

En paralelo, el Banco Central hilvanó 124 jornadas consecutivas con compras dentro y fuera del mercado cambiario. Este miércoles, adquirió otros USD 34 millones y suma USD 11.455 millones en lo que va de 2026.

Dicho de otra forma, la entidad conducida por Santiago Bausili compró dólares todos los días del año salvo el 2 de enero, cuando se registró un saldo neutro. La mayor adquisición diaria ocurrió el 10 de abril, con 457 millones de dólares.

Las proyecciones oficiales para 2026 estimaban que el saldo neto comprador oscilaría entre 10.000 y 17.000 millones de dólares, dependiendo del ingreso de divisas y la demanda de pesos. Bausili subrayó que estos elementos serán clave para cumplir los objetivos previstos.

En junio, la autoridad monetaria redujo su intervención para evitar una mayor presión sobre el dólar. Ese mes se incrementó la demanda de la divisa, lo que provocó un aumento superior al 5% en su cotización, superando el ritmo de la inflación por primera vez desde octubre de 2025.

Durante ese período, las compras sumaron USD 1.418 millones, cifra inferior a los USD 2.596 millones de mayo y el segundo registro más bajo del año, solo por encima de enero. En los primeros cinco días hábiles de julio, el Central adquirió 290 millones de dólares.

Pese a la menor velocidad de acumulación, la entidad ya alcanzó la meta anual de reservas. En los primeros meses de 2026, el crecimiento de las reservas netas estuvo condicionado por las necesidades financieras del Tesoro. Para mantener su intervención, el Banco Central emitió pesos sin esterilizar y el Tesoro apeló a financiamiento local para limitar el impacto sobre el tipo de cambio y la inflación.

El flujo de dólares provenientes de exportaciones agropecuarias y energéticas, junto con la emisión de deuda externa por parte de empresas y provincias, permitió al Banco Central contar con mayor margen de maniobra.

Los sueldos de la Policía Federal y la Bonaerense se actualizaron durante 2026 con nuevas escalas salariales. Cada fuerza maneja su propia estructura de remuneraciones.

El ingreso que percibe un efectivo policial no se limita al sueldo básico. El haber final puede variar considerablemente por conceptos como antigüedad, adicionales por riesgo, zona de desempeño y función específica que cumple cada agente.

La Policía Federal Argentina aplica una escala que diferencia entre oficiales, suboficiales, personal en formación y auxiliares. La Bonaerense suma a su estructura básica dos tipos de bonificaciones: remunerativas y no remunerativas.

Cuánto cobra cada cargo en la Policía Federal en julio 2026

La PFA actualizó sus haberes a partir del 1° de mayo de 2026. Los montos corresponden al sueldo básico de cada jerarquía.

La escala de oficiales arranca en $1.076.077,84 para el cargo de Ayudante. El tope lo marca el Comisario General con $3.259.881,00.

Detalle completo de oficiales:

• Comisario General: $3.259.881,00
• Comisario Mayor: $2.963.528,18
• Comisario Inspector: $2.612.939,03
• Comisario: $2.083.712,38
• Subcomisario: $1.706.379,75
• Principal: $1.429.969,03
• Inspector: $1.302.054,18
• Subinspector: $1.183.685,62
• Ayudante: $1.076.077,84

Los suboficiales y agentes tienen una escala propia. El Suboficial Mayor percibe $1.925.125,62, mientras que un Cabo cobra $1.086.683,23.

Escala de suboficiales y agentes:

• Suboficial Mayor: $1.925.125,62
• Suboficial Auxiliar: $1.750.114,20
• Suboficial Escribiente: $1.591.012,91
• Sargento 1ro.: $1.446.375,37
• Sargento: $1.314.886,70
• Cabo 1ro.: $1.195.351,55
• Cabo: $1.086.683,23

Qué cobran los aspirantes y cadetes en formación

El personal que ingresa a la fuerza percibe haberes más bajos durante su período de capacitación. Un Agente gana $987.893,84, casi el doble que un Aspirante.

Sueldos de personal en formación:

• Agente: $987.893,84
• Aspirante: $755.360,43
• Cadete 3er Curso: $741.293,52
• Cadete 2do y 1er Curso: $709.867,88

La categoría de personal auxiliar tiene 14 escalas diferenciadas. Van desde los $826.911,53 del Auxiliar de 7ma hasta los $1.518.091,68 del Auxiliar Superior de 1ra.

Escala completa de auxiliares superiores:

• Auxiliar Sup. de 1ra: $1.518.091,68
• Auxiliar Sup. de 2da: $1.317.495,07
• Auxiliar Sup. de 3ra: $1.188.541,57
• Auxiliar Sup. de 4ta: $1.084.133,60
• Auxiliar Sup. de 5ta: $1.045.337,14
• Auxiliar Sup. de 6ta: $965.403,14
• Auxiliar Sup. de 7ma: $902.746,09

Auxiliares sin categoría superior:

• Auxiliar de 1ra: $1.199.766,47
• Auxiliar de 2da: $1.123.379,87
• Auxiliar de 3ra: $1.063.472,82
• Auxiliar de 4ta: $994.354,81
• Auxiliar de 5ta: $909.534,19
• Auxiliar de 6ta: $864.082,53
• Auxiliar de 7ma: $826.911,53

Estructura salarial de la Policía Bonaerense con todos sus componentes

La fuerza provincial actualiza sus escalas desde abril de 2026. Cada cargo combina sueldo básico, Bonificación Remunerativa (BR), Bonificación No Remunerativa (BNR) y suma por riesgo de $259.712,27 igual para todos.

Un Superintendente tiene un básico de $2.258.752,33 más $674.967,30 de BR. Sumando BNR y riesgo, el total supera los $3.200.000.

Oficiales superiores y jefes con todos los conceptos:

• Superintendente: básico $2.258.752,33 + BR $674.967,30 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Comisario General: básico $1.882.293,61 + BR $562.472,75 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Comisario Mayor: básico $1.680.993,35 + BR $399.758,73 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Comisario Inspector: básico $1.514.856,91 + BR $352.299,58 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Comisario: básico $1.351.352,97 + BR $302.481,74 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Subcomisario: básico $1.184.289,37 + BR $270.165,79 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27

Los oficiales sin rango superior arrancan con el Oficial Principal. Su sueldo básico es de $939.208,56 más $187.268,70 de bonificación remunerativa.

Escala de oficiales operativos:

• Oficial Principal: básico $939.208,56 + BR $187.268,70 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Oficial Inspector: básico $890.763,48 + BR $170.480,53 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Oficial Subinspector: básico $876.236,97 + BR $162.123,32 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Oficial Ayudante: básico $873.621,04 + BR $155.394,96 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Oficial Subayudante: básico $869.039,97 + BR $149.763,01 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27

Qué ganan los rangos medios y el personal operativo

La categoría de Mayor percibe un básico de $1.218.931,40 más $265.372,06 de BR. El resto de los conceptos se mantiene fijo.

Cargos operativos con detalle completo:

• Mayor: básico $1.218.931,40 + BR $265.372,06 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Capitán: básico $1.108.250,40 + BR $245.865,84 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Teniente 1ro: básico $890.956,56 + BR $173.430,95 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Teniente: básico $882.927,82 + BR $162.208,81 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Subteniente: básico $874.362,35 + BR $157.382,21 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Sargento: básico $869.819,97 + BR $154.286,68 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27
• Oficial de Policía: básico $865.707,57 + BR $148.037,21 + BNR $32.148,44 + riesgo $259.712,27

La Bonificación Remunerativa integra el salario y se computa para aportes jubilatorios y otros beneficios, mientras que la Bonificación No Remunerativa se paga junto con el sueldo pero no forma parte de la base para determinados aportes previsionales.

El adicional por riesgo de $259.712,27 es universal en la Bonaerense. Lo perciben desde el Superintendente hasta el Oficial de Policía sin distinción de jerarquía.