El poder adquisitivo de los salarios del empleo registrado privado mostró un nuevo retroceso en marzo. Los registros oficiales indican que el salario promedio del sector privado perdió 0,3% de su capacidad de compra respecto al mes anterior, mientras que el salario conformado medio de los principales Convenios Colectivos de Trabajo (CCT) experimentó una contracción real del 0,5% en el mismo período.

De acuerdo con lo informado por la Secretaría de Trabajo, la evolución salarial presenta matices al observar el desempeño en el mediano plazo. En marzo, el poder adquisitivo del salario medio registrado se ubicó tres puntos porcentuales por encima del nivel alcanzado en noviembre de 2023. Sin embargo, la remuneración promedio pactada en los principales convenios colectivos acumuló una caída real de seis puntos porcentuales desde esa fecha.

La comparación interanual muestra una dinámica diferenciada. Entre marzo de 2025 e igual mes de 2026, el salario promedio de convenio perdió 5% de poder adquisitivo, mientras que la merma en el salario medio registrado del SIPA fue de 1%.

La dispersión sectorial se mantiene como una de las características más notorias del escenario salarial. Un grupo reducido de convenios logró mantener incrementos reales, con Aceiteros encabezando la lista con un aumento del 12,7%, seguido por Encargados de edificio (5,6%) y Transporte automotor (3,8%). Estos sectores pudieron recomponer ingresos por medio de ajustes nominales que superaron la evolución de los precios.

En el extremo opuesto, algunos rubros sufrieron pérdidas reales significativas. Los convenios de Textiles registraron una baja de 12,3%, Gastronómicos 9,5%, Calzado y Seguridad 8,4%, Alimentación 8% e Indumentaria 7,9%. Otras actividades, como Bancarios, Concesionarios de autos, Entidades deportivas y civiles, Gráficos y Maestranza, presentaron variaciones mínimas, próximas a cero o levemente negativas.

El informe oficial señala que la disparidad en la evolución de los salarios reales está asociada al diferente poder de negociación de los sectores, lo que genera brechas sustantivas en la recuperación del ingreso. Esta dinámica sugiere que el proceso económico actual impacta de manera desigual sobre distintas actividades, profundizando las diferencias en los niveles de salario real entre ramas productivas.

En este marco, la cartera de Trabajo analizó: “Desde la reactivación de la negociación colectiva sectorial de salarios a mediados de la década de los 2000, existía un consenso de que los acuerdos paritarios entre los representantes de empleadores y trabajadores constituyen un factor muy importante de la evolución de los salarios efectivos del empleo registrado”.

“Durante varios años, la evidencia empírica corroboró esta relación: en promedio, la variación de los salarios definidos en las paritarias presentó valores muy similares a la de los sueldos pagados por los empleadores y percibidos por los trabajadores. Es decir, los aumentos negociados en las mesas paritarias se trasladaban a los montos salariales pagados a los trabajadores”, añadió.

Sin embargo, desde principios de 2021, pero fundamentalmente desde inicios de 2025, los salarios de convenio presentaron un comportamiento cada vez más diferenciado de los salarios efectivos. Esto sugiere que la negociación colectiva, que en el pasado reciente tuvo un papel central en la determinación de los ingresos, muestra una menor incidencia en la dinámica salarial actual.

“La evidencia sugiere posibles cambios en la determinación salarial en Argentina, particularmente en la relación entre la negociación colectiva y los salarios efectivos. Si bien las paritarias funcionaron como el principal referente de los ingresos laborales desde mediados de los 2000, el escenario observado recientemente muestra que los acuerdos colectivos habrían perdido parte de su centralidad para determinar las remuneraciones percibidas”, remarcó la Secretaría de Trabajo.

No obstante, “cabe destacar que la negociación colectiva conserva su rol trascendental dentro del sistema de relaciones laborales, fundamental para establecer umbrales mínimos, condiciones de trabajo y la organización de la producción en el universo del empleo asalariado”, concluyó.

El Banco Ciudad anunció una nueva subasta online de inmuebles con herencias vacantes en la Ciudad de Buenos Aires, que incluye departamentos de 1 y 3 ambientes, así como terrenos urbanos con construcciones, ubicados en los barrios de Caballito, Palermo, Mataderos, Constitución y Recoleta. Según informó la entidad, son cinco propiedades que se rematarán el 5 de junio a partir de las 10, a través de su plataforma digital.

De acuerdo con el Banco Ciudad, los precios de base de estas propiedades oscilan entre los USD 28.111 por un monoambiente en Rojas 335/41, Caballito, y los USD 435.144 por un terreno urbano con construcción en Av. Entre Ríos 1824/28, en Constitución. El catálogo completo con los detalles de cada inmueble está disponible en el sitio web oficial del banco.

Estas subastas, realizadas por cuenta y orden de la Procuración General de la Ciudad de Buenos Aires, se caracterizan por sus valores competitivos y la diversidad de bienes ofrecidos: departamentos, casas, lotes, oficinas, locales comerciales, partes indivisas y cocheras.

Cabe mencionar que el remate se enmarca en las disposiciones legales que establecen que las propiedades sin herederos identificados pasan a ser administradas por el estado local. Previo a ser ofertadas, atraviesan un proceso legal que incluye la constatación de ausencia de herederos, la toma de posesión judicial y una valuación técnica.

El Banco Ciudad se encarga de la tasación, exhibición y venta mediante subasta pública en modalidad 100% digital, lo que, según la entidad, permite una mayor participación de interesados de todo el país.

El Banco Ciudad detalló que los ingresos obtenidos por la venta de estos inmuebles se destinan por ley al Fondo Educativo Permanente de la Ciudad de Buenos Aires. Este mecanismo convierte a las subastas de herencias vacantes en una alternativa muy buscada tanto para quienes buscan vivienda propia como para desarrolladores e inversores.

La participación en la subasta requiere inscripción previa hasta 48 horas hábiles antes del inicio y un depósito en garantía, correspondiente a un porcentaje del valor base del lote seleccionado.

La inscripción resulta fundamental para participar, ya que requiere que los interesados completen el registro en la plataforma online con sus datos personales. Si resultan adjudicatarios de algún lote, deben cumplir con todas las etapas administrativas establecidas por los organizadores, desde el pago del saldo hasta el retiro de los bienes, si corresponde. Todo el procedimiento se realiza de manera digital, lo que garantiza accesibilidad y transparencia.

El monto será reintegrado si el interesado no resulta adjudicatario. Una vez adjudicado el bien, el comprador puede solicitar la tenencia y cancelar anticipadamente el saldo tras la firma del boleto de compraventa.

El Banco Ciudad destacó que la modalidad online implementada agiliza el proceso y amplía el acceso a interesados fuera del ámbito porteño, incrementando la convocatoria.

Las subastas de inmuebles con herencias vacantes reúnen diversas tipologías, lo que genera interés entre potenciales compradores con diferentes perfiles y objetivos:

Rojas 335/41– Caballito

• Tipo: Monoambiente
• Superficie: 21,56 m²
• Base: USD 28.111
• Depósito en garantía: USD 843
• Hora de remate: 10:00

Jerónimo Salguero 1709/11 – Palermo

• Tipo: Terreno urbano con construcción en planta baja y primer piso
• Superficie del terreno: 115,60 m²
• Base: USD 383.258
• Depósito en garantía: USD 11.497
• Hora de remate: 10:45

Larrazábal 1335/39 – Mataderos

• Tipo: Monoambiente
• Superficie: 33,49 m²
• Base: USD 30.256
• Depósito en garantía: USD 907
• Hora de remate: 11:30

Av. Entre Ríos 1824/28 – Constitución

• Tipo: Terreno urbano con construcción
• Superficie del terreno: 342,60 m²
• Base: USD 435.144
• Depósito en garantía: USD 13.054
• Hora de remate: 12:15

Arenales 2546 – Recoleta

• Tipo: Departamento de 3 ambientes
• Superficie: 83,17 m²
• Base: USD 115.107
• Depósito en garantía: USD 3.453
• Hora de remate: 13:00

En el mercado llama la atención las magras compras de reservas del Banco Central. Si bien en los últimos dos días aceleró y anotó la compra más alta del mes, la dinámica aún es moderada en comparación con los registros de abril. Sobre todo, teniendo en cuenta que para este mes se esperaba un incremento debido al pico estacional en las liquidaciones de dólares de la cosecha gruesa del agro. Hay indicios de mayor demanda del sector privado, aunque los analistas tienen varias hipótesis que explicarían el nuevo ritmo y esperan que próximamente se acelere de nuevo.

Si bien los u$s185 millones que compró el miércoles el BCRA no es un monto menor, hay una evidente desaceleración pese a la mayor estacionalidad: es «apenas» la cifra más alta en lo que va de mayo, muy inferior respecto al pico de u$s457 millones que registró en una de las primeras jornadas del mes pasado, cuando la estacionalidad del agro era menor. El jueves sumó otros u$s140 millones y el acumulado de mayo asciende a u$s861 millones, muy por debajo de los u$s1.464 millones de este mismo lapso en abril.

El promedio de compras diarias de u$s95 millones de mayo contrasta con los u$s163 millones del mismo lapso del mes pasado. Antes de arrancar este mes, los operadores proyectaban que mayo superaría el registro de abril (u$s2.769 millones) debido a la expectativa de aceleración en las liquidaciones del agro. Esto último está ocurriendo de manera moderada, pero por ahora no se traduce en mayores compras de reservas, sino lo contrario. Aún falta para finalizar el mes y en este lapso la dinámica podría cambiar, pero, por ahora, el ritmo sorprende al ser mucho más lento de lo esperado.

Mayor presión de ahorristas e importadores

El equipo de research de PPI resalta que en los últimos días no hubo una importante desaceleración de las liquidaciones del agro que justifiquen la merma en las compras del BCRA. Por ejemplo, el martes compró u$s70 millones, poco más de la mitad del lunes (u$s136 millones), mientras la oferta agroexportadora fue de u$s170 millones y u$s200 millones, respectivamente. Incluso, la liquidación del lunes fue la más alta desde el 1 de abril y se observa cierta aceleración: promedia u$s147 millones diarios en mayo contra los u$s125 millones de abril.

Los datos sugieren que puede haber mayor demanda de dólares en el mercado de cambios por parte del sector privado, lo que forzaría al BCRA a desacelerar las compras de reservas para no agregar presión sobre la cotización de la divisa. «Si el sector agroexportador continúa con oferta de divisas a buen ritmo y el Banco Central compra mucho menos, ¿quién se lleva el resto de los dólares?», plantea el bróker de bolsa.

De acuerdo con el análisis, el resto de las operaciones en el mercado oficial de cambios, por fuera de las compras del Central, implicaría una demanda neta de aproximadamente u$s70 millones diarios. Esta demanda de dólares, estima, podría responder a una combinación entre mayores compras de los ahorristas y de los importadores. A la vez, agrega, podría influir una desaceleración en las liquidaciones de divisas de la cuenta financiera, lo que acotaría la oferta e impediría que la autoridad monetaria avance con más compras.

En cuanto a esto último, cabe recordar que, si bien la oferta del agro es fundamental para el mercado de cambios, parte del buen desempeño del peso y del BCRA en materia de compras que se observa en los últimos meses se explica por el flujo positivo de dólares provenientes tanto de las emisiones de deuda corporativa y provincial en dólares, que gradualmente ingresan al mercado de cambios, como de los préstamos bancarios al sector privado, que se liquidan en el mercado.

El operador de cambios Gustavo Quintana afirma que puede haber «un poco de todo» en la demanda privada: más compras minoristas de los ahorristas y pagos de importaciones. A la vez, destaca, puede haber compras por parte de empresas para cancelar vencimientos de títulos de deuda en moneda extranjera y es probable que también haya demanda corporativa para girar dividendos de ejercicios que finalizaron en diciembre del año pasado. De todos modos, en varias de las últimas ruedas observó menor volumen operado, lo que reduce las chances de que el BCRA compre reservas.

El mes pasado repuntó la dolarización de carteras del sector privado a través del mercado de cambios y fue la más alta desde octubre, según anticipó el BCRA en su informe de política monetaria. Los datos indican que las compras netas en abril ascendieron a u$s1.500 millones, casi el doble de marzo y más de siete veces la cantidad de noviembre. Sin embargo, aún se mantienen muy por debajo de los picos de hasta u$s4.500 millones que se registraron en septiembre y octubre del año pasado, impulsados en aquel momento por la incertidumbre electoral.

La caída del volumen operado que complica la estrategia oficial

Andrés Reschini, director de F2, también destaca la tendencia bajista en el volumen general de liquidaciones de divisas al observar todos los sectores de manera global y no al agro en particular. Estima que la merma pudo haber forzado al Central a reducir las compras de reservas para no ejercer mayor presión sobre la demanda y, en consecuencia, impulsar al alza al tipo de cambio oficial, que opera relativamente estable, en torno a los $1.400 en el segmento oficial mayorista.

Reschini estima que los agroexportadores no aceleran las liquidaciones de dólares a la espera de mejores condiciones (tipo de cambio, retenciones o cualquier otro incentivo), en un contexto de márgenes «muy apretados» para el sector. De todas maneras, más allá del agro particularmente, observó que este miércoles se incrementaron las liquidaciones de divisas, lo que ayudó a que el Central comprara más reservas. En las próximas jornadas se sabrá si se trató de un hecho aislado o una nueva tendencia.

«Cuando el volumen sube, las compras oficiales tienden a acelerarse. Últimamente, hubo varias jornadas de bajos volúmenes de operación y precisamente en esos días el Banco Central desaceleró las compras de reservas. En este contexto, más volumen sería positivo, ya que vendría desde un exceso de oferta de dólares y ahí aparecería el Central a comprar el excedente», agrega el analista Gustavo Ber.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirma que no hay un salto significativo en las compras de dólares del sector privado y apunta a una decisión de política cambiaria: si bien los agroexportadores aumentaron la oferta de divisas en el mercado, el Banco Central prioriza mantener estable el tipo de cambio antes que generar una suba a cambio de comprar más reservas. Incluso, resalta, podría convalidar un tipo de cambio más alto, en la zona de entre $1.450 y $1.500 en el segmento mayorista, con el objetivo de incrementar las compras, pero la estrategia parece ser recomponer reservas sin generar presiones cambiarias.