Además del paquete de iniciativas que giró en la última semana el Gobierno al Congreso, se espera que en los próximos días ingrese un proyecto para cambiar la Ley de Sociedades. Una iniciativa encabezada por el ministerio de Justicia, que encabeza Juan Bautista Mahiques, con fuerte protagonismo de la Inspección General de Justicia (IGJ), pero al que también hicieron aportes el de Desregulación, que lidera Federico Sturzenegger, y la Secretaría Legal y Técnica de la Presidencia de la Nación, a cargo de María Ibarzábal Murphy, cuya función es revisar toda normativa puesta a consideración presidencial. .

El proyecto propone transformaciones de fondo en los procesos de creación, gestión y documentación de empresas. Con énfasis en la digitalización de procesos, la incorporación de nuevos instrumentos para startups, pero sobre todo la reducción de la intervención estatal.

Infobae accedió a los detalles centrales de la iniciativa a través de fuentes al tanto del proyecto. En teoría, la iniciativa iba a ingresar la semana que pasó por el Senado y se planteó como un tema central para avanzar durante la reunión de mesa política del martes pasado en Casa Rosada, pero se postergó.

“Va a habilitar la constitución y modificación de sociedades mediante firma digital, e incorporará registros y legajos societarios digitales”, comentó una fuente en off the record a Infobae. La posibilidad de constituir y modificar sociedades mediante firma digital es uno de los puntos más comentados entre los especialistas.

“Es una de esas reformas que no salen en los diarios porque no generan peleas políticas, pero que pueden ahorrar miles de horas de burocracia y costos a emprendedores, profesionales e inversores”, opinó el tributarista Diego Fraga, socio de Expansión.

Este cambio implicaría menos papel y más libertad, ya que hoy todavía hay muchos trámites que exigen firmas certificadas, escribanos, papel y presentaciones presenciales. Según Fraga, con la reforma sería posible que dos socios que se encuentran en diferentes partes del mundo firmen la documentación sin viajar y sin pasar por una escribanía. “Impacta en menos costo, menos tiempo y menos burocracia”, resumió.

En cuanto a los registros societarios, muchas sociedades siguen teniendo libros físicos, actas en papel y documentación archivada en carpetas. En caso de aprobarse la nueva Ley se podrían mantener íntegramente en formato digital. “El libro de actas del directorio estaría en la nube con respaldo electrónico, lo que implica menos costos administrativos y menor riesgo de pérdida de documentación”, afirmó Fraga.

Es un punto que también celebró el CEO de SDC Asesores Tributarios, Sebastián Domínguez, quien remarcó que desde hace tiempo y en paralelo a la nueva Ley, la Inspección General de Justicia (IGJ) -ahora a cargo de Alejandro Horacio Ramírez– está trabajando en la presentación de balances vía digital, lo que permitiría hacer presentaciones sin imprimir ni acudir de forma presencial a un organismo.

Otra de las novedades del proyecto, según pudo saber Infobae, es el reconocimiento de activos digitales como aportes de capital. Si bien ya existen antecedentes en la IGJ sobre aportes con criptomonedas, la regulación es limitada. “Se reconocería expresamente que ciertos activos digitales pueden aportarse al capital social”, explicó Frega. Así, un socio en vez de aportar dinero en efectivo podría hacerlo a través de activos digitales como BTC, ETH, USDC, tokens representativos de activos o determinados derechos digitales. Lo que acerca el derecho societario al mundo cripto y fintech.

A su vez, el proyecto del oficialismo apuntará a flexibilizar la constitución de sociedades unipersonales. Diego Fraga explicó que, aunque la Sociedad Anónima Unipersonal (SAU) ya existe, tiene exigencias que la vuelven poco atractiva. “Sería más fácil tener una sociedad con un único dueño”, afirmó. Dio el ejemplo de un profesional o emprendedor que podría operar a través de una sociedad propia sin tener que buscar un socio del 1%. Otro aspecto destacado será la habilitación de reuniones societarias remotas, una práctica que se generalizó después de la pandemia de covid-19.

Pero la cuestión central va a radicar en el cambio del rol del Estado en las fiscalizaciones de las sociedades. “La IGJ parece correrse de una lógica muy formalista y más enfocada en el trámite por el trámite mismo, para pasar a un esquema más alineado con la dinámica real de las operaciones corporativas”, sostuvo la gerente de impuestos de Lisicki, Litvin & Abelovich, Noelia Girardi.

Para que se derogue gran parte de los artículos anteriores también muestra el nivel de acumulación regulatoria que existía en esta materia y la intención de simplificar un régimen muy complejo. “Uno de los cambios conceptuales más importantes es que el foco deja de estar tan puesto en las formalidades y pasa más por controles considerados sustanciales o de riesgo”, aseguró.

Ya durante la gestión de Mariano Cúneo Libarona al frente del Ministerio de Justicia hubo avances, aunque mínimos, para limitar las fiscalizaciones al elevar el monto a partir del cual se llevan a cabo. “El artículo 299 de la Ley de sociedades -que regula el control estatal sobre sociedades anónimas con más de $2.000 millones de capital- no contempla el ajuste por inflación, por lo que cada vez más empresas pasan a ser sociedades controladas, aun sin justificación de fondo», comentó Domínguez.

Según fuentes que participaron en la redacción de la reforma de la Ley de Sociedades, la iniciativa también suma una figura societaria específica que hasta el momento no se sabe cuál es y amplía las posibilidades de financiamiento privado.

Todos los especialistas consultados por Infobae están de acuerdo en que la nueva Ley esta orientada hacia la digitalización general del sistema, la reducción de cargas formales y la convergencia con estándares internacionales más ágiles y flexibles para el funcionamiento de sociedades en Argentina.

Aunque el lunes probablemente se sumen algunas operaciones que se realicen este sábado y que harán variar algo el resultado final, las cifras de mayo difícilmente pueda remontar y superar el resultado de febrero, que había sido de 42.027 unidades.

El mercado automotor argentino no solo no está creciendo en 2026, como se esperaba, sino que está viviendo una lenta pero constante retracción, que sólo se puede corregir con una mejora en las condiciones generales de la economía.

Para los especialistas, el segundo semestre debería mostrar una reactivación, pero para eso es necesario que bajen las tasas de interés que hoy impactan directamente en el costo de la financiación prendaria para la compra de un auto.

Que dos pickups medianas como la Toyota Hilux y la Ford Ranger hayan cerrado el mes como los dos autos más vendidos de mayo no es casual, sino una consecuencia directa de esa situación, porque son vehículos con un precio promedio de entre 65 y 67 millones de pesos, es decir, muy alejados del precio de los autos más accesibles del mercado, que son los que, con una economía menos ajustada, podrían comprar más personas, y que están en torno a los 30 millones de pesos.

Justamente, los modelos que más ventas perdieron este mes en relación a mayo de 2025 son los más accesibles, cayendo casi el doble que las camionetas de Toyota y Ford. Las ventas de Hilux fueron un 18% menos que la referencia interanual del mes y Ranger un 22%, pero el Peugeot 208 bajó un 55%, el Fiat Cronos un 48%, Volkswagen Polo un 70% y Toyota Yaris un 77%, lo cuál explica el resultado de 41.921 unidades.

Por esa razón, lo que hay que mirar es la caída de ventas de los automóviles de uso particular y de vehículos comerciales livianos como son las pickups, que fue del 13% en el primer caso y del 9% en el segundo. El resultado del mes no es una isla sino una proyección de lo que sucede desde enero mismo, porque en el acumulado de 2026 mientras el mercado automotor completo cayó un 25,6%, el de estos dos segmentos en especial, en el que los clientes son mayormente particulares, la caída fue del 26,2%.

La pickup argentina fabricada en Zárate, además de ser el vehículo de mayor venta en Latinoamérica afirma su posición con un claro liderazgo también en su país de origen. Cayó sólo un 1,9% en relación con el mes anterior, pero con un margen de volumen superior al 25% sobre sus más inmediatos seguidores que le permite mantener el primer puesto del mes. En el acumulado del año también es líder por un buen margen, con 12.500 unidades contra 10.308 del Peugeot 208, su más cercano rival.

El desempeño de la otra pickup mediana que mantiene altas sus ventas es el mejor del año, lo que le permitió superar al Ford Territory, que había sido el Ford más vendido en tres de los cuatro meses previos de 2026. Ranger subió sus ventas respecto a abril en un 16% para ganar un punto porcentual de mercado, pasando del 3,2 al 4,3% en mayo.

Stellantis logró mejorar este mes las ventas del Fiat Cronos en relación con los períodos anteriores, lo que le permitió subir al sedán argentino al podio, del que se había bajado en abril, y superar al Peugeot 208 que lo había desplazado desde marzo. Aunque la mejora fue del 10%, el Cronos tiene un 4,1% del mercado cuando había empezado el año con 5%.

Este es el auto con mejor performance relativa de los primeros cinco meses del año, y probablemente termine siéndolo cuando se analice el resultado del primer semestre. El SUV de origen chino que cumple un año desde el lanzamiento de la actual versión, tuvo un crecimiento interanual del 55% y es el único modelo del Top 10 que mejoró sus números de 2025. Sus números son estables en los últimos meses, con un crecimiento del 0,8% sobre las ventas de abril, pero duplica su porción de mercado que el año pasado era de 2 puntos y actualmente es del 4,1%.

Es la caída más fuerte del mes y a la vez la más preocupante para Stellantis, porque el 208 es el modelo que con su volumen de ventas, sostiene gran parte de las operaciones de la planta de Palomar, que padece una baja de ventas en Brasil y está abasteciendo principalmente al mercado doméstico. El 208 cayó un 30% en mayo respecto a abril, su participación en el mercado del mes fue del 3,3% cuando en el acumulado del año tiene un 4,4%.

Definitivamente la pickup de VW está transitando su último año con la mochila de la despedida, que naturalmente genera una menor demanda también por la doble condición que es el hecho de ser reemplazada en 2027 por un vehículo totalmente nuevo. Sus ventas aumentaron levemente este mes, un 1,3%, pero la caída interanual alcanza el 43,7% y esa parece ser una tendencia irreversible, aun a pesar de tratarse de una camioneta mediana. La cuota de mercado de Amarok es similar, entre el 2,6 y el 3%, cuando un año atrás era del 4,5%.

La teoría de una mayor baja de ventas de autos compactos se confirma con los números del Onix y Onix Plus (hatchback y sedán), porque incluso a pesar de ser el modelo del mercado que menos cayó, sus resultados también son negativos en mayo. Los patentamientos bajaron un 2,3% respecto a abril y un 7,3% en relación con mayo de 2025, lo que le permite ser, después de Territory, el vehículo que menos sintió la retracción del mercado. Su cuota de mercado, de hecho, es mejor que la del año pasado, pasando del 2,3 al 2,9% actual.

El Yaris Cross llegó al mercado en marzo, con lo cuál no se puede hacer una comparación interanual de su desempeño en ventas, aunque sí analizar la respuesta que tuvo en los primeros tres meses completos de este año. Marzo tuvo el 2,5% de cuota, abril repitió el mismo resultado y en mayo subió al 2,6%, lo que indica un excelente nivel de aceptación, incluso a pesar de haber sido fuertemente cuestionado por su precio. Del primer al segundo mes sus ventas bajaron lo mismo que bajó el mercado en general, un 3,3%, y en mayo un 8,4% contra un 12,2% del resultado total.

El hecho de pertenecer al segmento intermedio de precios entre autos compactos y pickups, hace que este B-SUV se vea afectado un poco más en su resultado de mayo, incluso a pesar de tener números estables de ventas respecto a sus antecedentes. Tracker cayó un 17% en comparación con abril y un 32,3% a nivel interanual, pero su cuota de mercado se mantiene similar ya que el año pasado era del 3,1% y en la actualidad está en el 2,8%.

La gran apuesta de Volkswagen para 2026 no termina de lograr el volumen de venta esperado, aunque con la misma idea general de una mayor caída de ventas de los autos accesibles, este B-SUV que la marca alemana posicionó como el modelo más barato de su lista de precios, no se puede escapar a la tendencia general. De abril a mayo sus ventas cayeron un 23,7% y no hay referencias de 2025 porque todavía no estaba en el mercado. Lo que cayó también es su participación en el total de autos vendidos en el mes y en el acumulado de cinco meses ya que fue del 2,5% en mayo contra un 3% en las dos referencias anteriores.

Los mercados internacionales están, lentamente, queriendo volver a la normalidad. El petróleo se encamina a ubicarse por debajo de los u$s90 el barril, con grandes expectativas de que se acuerde la paz entre Estados Unidos e Irán, y que esto permita la apertura del estrecho de Ormuz, lo que dejaría habilitada la logística para volver a darle liquidez a los mercados energéticos.

El impacto se sentirá en las empresas petroleras, que comenzarán a descontar menores ingresos a futuro por un barril con precios en declive. Esto traería aparejado un descenso de la inflación esperada a escala global, y un segundo semestre con más actividad a nivel mundial. La tasa de retorno de los bonos del Tesoro americano debería volver a niveles por debajo del 4,0% anual, lo que sería una gran noticia para el mundo emergente.

El riesgo país puede caer hasta los 300 puntos

La Argentina logró atraer más capitales en medio del conflicto bélico. El Gobierno dotó de seguridad jurídica a los proyectos de inversión en petróleo, gas y minería, lo que atrajo a muchísimos inversores gracias a una estructura impositiva de similares características a la de las naciones con las cuales competimos, producto de la aprobación del RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones).

El Banco Central comenzó a comprar dólares en cantidades importantes: en los primeros cinco meses del año compró cerca de u$s10.000 millones, lo que representaba la meta anual. Esto fue resultado de las liquidaciones de Obligaciones Negociables de empresas, bonos provinciales, exportaciones e inversiones del RIGI.

Es muy probable que para el 30 de junio del año 2026 las reservas brutas se ubiquen en torno a los u$s50.000 millones. Las exportaciones de los primeros seis meses del año rondarán una cifra similar; se esperan u$s100.000 millones para todo el año 2026 y un saldo de la balanza comercial superior a los u$s20.000 millones. Podríamos no tener déficit de cuenta corriente, quedarán refinanciadas todas las deudas a vencer del año 2026, y el Gobierno trabaja para que en el segundo semestre del año 2026 quede cerrado el financiamiento para todo el año 2027.

Si todo esto se cumple, el Riesgo País debería ubicarse cerca de los 300 puntos, lo que abre las puertas al financiamiento internacional mediante la colocación de deuda voluntaria en los mercados mundiales. Si esto se cumple, Argentina podría comenzar a cancelar deuda con el FMI y mutar de deuda con organismos internacionales a deuda directa con el mercado. Esto le daría más libertad de acción al Gobierno y sería un caso de éxito para las finanzas mundiales, ya que el FMI acompañó la transformación, y los cambios estructurales que realizó Argentina posibilitan comenzar a repagarle la deuda.

Daría la impresión de que vamos hacia un escenario internacional más amigable para los mercados emergentes, y Argentina es el actor destacado a escala mundial por la sucesión de meses con superávit financiero de la Tesorería, la gran capitalización del BCRA y un saldo de balanza comercial históricamente elevado, gracias a la mejora sustancial de los términos de intercambio de nuestras exportaciones versus las importaciones. La inflación para los próximos meses podría ubicarse por debajo del 2,0% anual, y el dólar podría tener un deslizamiento a la suba.

Estrategias de inversión con bonos soberanos de Argentina

Estrategias combinadas: el inversor que tiene comprados bonos AE38 por el equivalente a 200.000 nominales, hoy tiene el equivalente en dólares a u$s163.000. Con este monto podría caucionar esta posición en busca de u$s74.000 para comprar 100.000 nominales de AL41; por la caución paga una tasa del 2,0% anual más la comisión a negociar con la ALyC o el banco.

Este mix de bonos comienza a pagar en breve su amortización, por lo cual, en un período corto de tiempo, estos bonos repagan la deuda.

Entre el mes actual y el 9 de enero del año 2029 (32 meses), los pagos son los siguientes:

• El bono AE38 paga de amortización y renta u$s32,46. Como tengo 200.000 nominales, voy a cobrar u$s64,92
• Al comprar 100.000 nominales de AL41, entre el mes actual y el 9 de enero del año 2029 cobraré en concepto de amortización y renta u$s21,01
• Entre los 300.000 nominales cobro un total de u$s85,93, lo que me alcanza y sobra para pagar la caución que tomé para adquirir los bonos AL41

Desde el 9 de julio de 2029 en adelante, los cobros de amortización y renta quedan plenos para el inversor.

Me quedan por cobrar u$s177,04 del bono AL41, el cual adquirí con una caución que pagaron los cupones de los bonos AE38 y AL41. Me quedan por cobrar cupones del AE38, por los que pagué u$s81,50 por cada 100 nominales, un total de u$s101,19.

Invertí u$s163.000, me caucioné para comprar los bonos AL41, pagué la caución con la amortización y renta de ambos bonos, y me quedan por cobrar u$s177.040 del bono AL41 más u$s202.380 de los bonos AE38. Esto nos da un total de u$s379.420 a cobrar hasta los años 2038 y 2041, lo que representa una rentabilidad bruta del 132,8%.

Son estrategias muy ambiciosas y altamente especulativas. En primer lugar, necesitamos que Argentina baje el riesgo país y repague la deuda. En segundo lugar, que la tasa de caución en dólares sea baja durante todo el período de tiempo y que la paridad de los títulos arbitre a la suba, dando más margen a la estrategia. Todo esto debe ser analizado y consultado con tu operador antes de realizar la operación, ya que debe verificar que esta estrategia coincide con tu perfil de inversor.

Conclusión

Cada vez estamos más cerca de decir «esta vez será distinto», por el apoyo internacional logrado, por la transformación estructural que realizó el país y por un contexto internacional que se volvió amigable para el mundo emergente. En este contexto, Argentina es el país destacado en el nuevo escenario económico internacional.