Durante su intervención en el IAE Summit 2026, un evento organizado por IAE Business School, el ministro de Economía, Luis Caputo, defendió el rumbo económico del Gobierno, cuestionó a quienes critican el aperturismo del modelo libertario y destacó la compra de divisas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Al comienzo de su alocución, el titular del Palacio de Hacienda insistió en que “nadie vio” un escenario como el actual. “Este es un gobierno y un presidente que decidió ir hacia el orden fiscal no después de una crisis sino evitando una crisis, respetando los contratos y la propiedad privada”, remarcó.

En tal sentido, Caputo se defendió de las críticas que hablan de una “apertura indiscriminada” que impacta de lleno en la actividad industrial. “Lo único que atenta contra la industria es hacer lo que se hizo en años anteriores: tener un déficit fiscal financiado con emisión que genera una inflación galopante, inestabilidad cambiaria, suba de impuestos, continuas regulaciones y falta de crédito”, apuntó.

“¿Esta habiendo una apertura alocada e indiscriminada? No. Lo que hay que preguntarse es si mejor una economía abierta para los argentinos. Hay sobrada evidencia empírica que demuestra que sí. En los países que se abrieron al mundo, el ingreso per cápita creció entre una vez y media y dos veces en los últimos 20 años. Y Argentina, con una política completamente cerrada, no creció nada. Eso es entendible porque cuál es el incentivo a invertir en un país que está totalmente protegido y presenta todas esas incertidumbres. No había incentivos para ser competitivos“, sumó.

Bajo su perspectiva, en este nuevo modelo “hay dólares para todos los que quieren importar y para todos los que quieren repatriar dividendos”. “Sobran tantos dólares que el Banco Central ha venido comprando a razón de USD 100 millones por día”, argumentó.

Noticia en desarrollo…

La liquidación del aguinaldo, formalmente llamado Sueldo Anual Complementario (SAC), de junio de 2026 presenta una particularidad para los empleados de Comercio que podría traducirse en una diferencia concreta en el bolsillo. La clave está en cómo se computan las sumas no remunerativas vigentes en los acuerdos salariales del sector, ya que existen dos criterios de cálculo que arrojan resultados distintos al momento de determinar el monto neto a cobrar.

Para definir el aguinaldo correspondiente al primer semestre, las empresas deben analizar el período comprendido entre enero y junio y detectar cuál fue el mes con la mayor remuneración devengada. Sobre ese valor se calcula el 50% que corresponde al SAC.

La primera cuota del aguinaldo tiene como fecha límite de pago el 30 de junio de 2026, mientras que la segunda deberá abonarse antes del 18 de diciembre.

Cómo se calcula el aguinaldo para empleados de comercio

La legislación establece que el SAC debe determinarse sobre la mayor remuneración mensual devengada por todo concepto, por lo que la base de cálculo incluye una amplia variedad de ingresos percibidos por el trabajador.

Entre los conceptos que habitualmente integran el cálculo figuran el salario básico, la antigüedad, el presentismo, los adicionales de convenio, las horas extras, las comisiones, premios habituales y las vacaciones junto con el correspondiente plus vacacional.

En el caso de los empleados de Comercio, también deben contemplarse determinadas sumas no remunerativas, siempre que así lo establezcan expresamente los acuerdos paritarios del sector.

Por el contrario, existen conceptos que quedan excluidos de la base de cálculo. Entre ellos se encuentran las asignaciones familiares, la licencia por maternidad abonada por ANSES, beneficios sociales, reintegros de gastos debidamente documentados y las prestaciones derivadas de una Incapacidad Laboral Temporaria (ILT) cubierta por una ART.

Uno de los aspectos fundamentales para liquidar correctamente el aguinaldo es aplicar el criterio de lo devengado y no el de lo percibido.

Esto implica que cada ingreso debe asignarse al mes en el que se generó el derecho a cobrarlo, independientemente de cuándo haya sido efectivamente abonado.

Un caso frecuente es el de las vacaciones. Aunque el pago pueda realizarse de manera anticipada, los importes deben computarse en el mes en el que efectivamente se devengan para determinar cuál fue la remuneración más alta del semestre.

Cuál es el aguinaldo de un empleado de comercio

La situación se vuelve más compleja en el convenio de Empleados de Comercio debido al tratamiento de las sumas no remunerativas.

En términos generales, el aguinaldo se calcula sobre conceptos remunerativos. Sin embargo, los acuerdos salariales de la actividad establecen que esas sumas extraordinarias también deben formar parte de la base del SAC.

Esta disposición elimina cualquier discusión sobre su inclusión, pero abre un debate respecto de cómo deben aplicarse los aportes y descuentos cuando llega el momento de liquidar el aguinaldo.

Para ejemplificar la situación, se suele tomar el caso de un trabajador encuadrado en la categoría Administrativo A, con 10 años de antigüedad y jornada completa.

Luego de analizar el semestre, junio resulta ser el mes con la mayor remuneración, con los siguientes valores:

• Remuneración base: $1.341.376,94.
• Suma no remunerativa: $143.000.
• Total de ingresos considerados: $1.484.376,94.

A partir de allí aparecen dos formas distintas de liquidar el aguinaldo.

Cálculo unificado

La primera alternativa consiste en sumar todos los conceptos y dividir el resultado por dos.

En este caso:

$1.484.376,94 dividido 2 = $742.188,47

Cálculo discriminado

La segunda metodología separa la parte remunerativa de la no remunerativa antes de realizar los descuentos.

• SAC remunerativo: $1.341.376,94 dividido 2 = $670.688,47.
• SAC no remunerativo: $143.000 dividido 2 = $71.500.

El resultado bruto final también asciende a $742.188,47. Lógicamente, esta cifra puede variar según el sueldo que perciba el trabajador, pero sirve a modo de referencia.

Aunque ambas fórmulas generan exactamente el mismo aguinaldo bruto, la diferencia aparece cuando se aplican las retenciones correspondientes.

Quienes defienden el criterio unificado sostienen que el aguinaldo tiene naturaleza remunerativa y, por lo tanto, los aportes previsionales y demás descuentos deben aplicarse sobre la totalidad de los $742.188,47.

Por qué con una fórmula se cobra menos

Con esa interpretación, el trabajador termina percibiendo un aguinaldo neto de aproximadamente $597.461, mientras que la empresa también afronta mayores contribuciones patronales.

La postura alternativa propone mantener el tratamiento diferencial de la porción no remunerativa. Bajo este esquema, los $71.500 originados en sumas no remunerativas conservan ciertas exenciones respecto de aportes como Jubilación y PAMI.

De esta manera, el monto neto a cobrar asciende a $607.471.

La diferencia entre ambos criterios alcanza los $10.010, cifra que surge de aplicar el 14% correspondiente a Jubilación y PAMI sobre la mitad de la suma no remunerativa.

Entre los especialistas laborales gana terreno la postura que propone realizar una liquidación discriminada, ya que permite preservar la naturaleza original de las sumas no remunerativas establecidas en los acuerdos paritarios.

Además, este mecanismo resulta más favorable para el trabajador, que recibe un ingreso neto superior, y al mismo tiempo evita que las empresas afronten contribuciones patronales más elevadas de las necesarias.

Por ese motivo, el método elegido por cada empleador para liquidar el aguinaldo puede tener un impacto directo en el bolsillo de los trabajadores mercantiles. En algunos casos, la diferencia puede alcanzar $10.010 en el cobro del SAC correspondiente a junio de 2026.

Cuánto cobra de aguinaldo un empleado de comercio, según su categoría

Contemplando que el aguinaldo es el mejor sueldo del año dividido dos, y tomando como base los salarios básicos actualizados a junio 2026 (sin sumar antigüedad ni horas extras), los SAC de los empleados de comercio serán los siguientes, según su categoría:

Maestranza

• Maestranza A: $616.792
• Maestranza B: $618.397
• Maestranza C: $624.019

Administrativos

• Administrativo A: $622.815
• Administrativo B: $625.227
• Administrativo C: $627.635
• Administrativo D: $634.864
• Administrativo E: $640.887
• Administrativo F: $649.722

Cajeros

• Cajeros A: $624.823
• Cajeros B: $627.635
• Cajeros C: $631.249

Auxiliares

• Auxiliar A: $624.823
• Auxiliar B: $628.838
• Auxiliar C: $642.092

Auxiliares especializados

• Auxiliar Especializado A: $629.643
• Auxiliar Especializado B: $636.871

Vendedores

• Vendedor A: $624.823
• Vendedor B: $636.873
• Vendedor C: $640.887
• Vendedor D: $649.722

Si bien estos aguinaldos representan un estimado, teniendo en cuenta que no incluyen horas extras ni antigüedad, pueden servir como referencia para conocer cuál será el SAC mínimo que puede cobrar cada categoría de empleados de comercio en junio.

El Ministerio de Economía avanzó con un nuevo canje de bonos junto al Banco Central de la República Argentina (BCRA), en una maniobra que generó expectativa en el mercado financiero por su posible vinculación con la negociación de un préstamo “repo” con bancos internacionales que ayudaría a hacer frente a los próximos vencimientos de deda. Por medio de la Resolución 31/2026, publicada este martes en el Boletín Oficial, se formalizó la conversión de títulos en pesos por instrumentos en dólares, un movimiento que distintos analistas interpretaron como el paso previo para garantizar la próxima operación de financiamiento externo.

El texto oficial detalló que el Ministerio de Economía ofreció al BCRA la conversión de sus tenencias de los bonos del Tesoro Nacional en pesos cero cupón ajustados por CER, identificados como BONCER TZX28 (con vencimiento en junio de 2028) y BONCER TZXD7 (con vencimiento en diciembre de 2027). Estos instrumentos, emitidos durante 2024, se canjearon por una canasta compuesta en un 66% por BONAR AL35 (bonos en dólares con vencimiento en 2035) y en un 34% por BONAR AE38 (bonos en dólares con vencimiento en 2038).

En el mercado, la noticia generó interpretaciones sobre la dirección de la estrategia oficial. Salvador Vitelli, head of research de Romano Gruop, afirmó: “Pareciera que van en la dirección del repo. Así como también se hizo el canje a fines de 2025. En diciembre pasado canjearon al Banco Central sus tenencia de ZX28, TZXD7 y S16E6 por AL35, AE38, S30A6 y S29Y6. Y a su vez, pareciera que viene por el lado de rolleo hacia después de 2027”. La referencia a operaciones previas de canje refuerza la idea de que el objetivo es facilitar el acceso a financiamiento externo, utilizando bonos en dólares como respaldo para nuevas líneas de crédito.

Desde Facimex Valores, Andrián Yade Buller se refirió a los alcances del canje instrumentado por el Ministerio de Economía. “Lo que sabemos del Boletín Oficial es que el Tesoro canjeó al BCRA parte de sus tenencias de TZXD7 y TZX28 por una canasta de AL35 y AE38. Presumiblemente, esos bonos hard dollar que recibe el BCRA podrían usarse para garantizar el nuevo repo que se está negociando con bancos privados, reemplazando los actuales garantizados con Bopreal, ya que el bono vencería durante la vida del repo”, destacó.

En este contexto, las expectativas del mercado se centran en la posibilidad de un inminente acuerdo de repo, un tipo de financiamiento que permitiría al Estado acceder a dólares frescos utilizando títulos públicos como garantía. El vencimiento por USD 4.200 millones que enfrenta la Argentina en julio acentúa la necesidad de asegurar recursos adicionales, y la operación de canje entre el Tesoro y el BCRA se interpreta como un paso relevante hacia ese objetivo. La estrategia de utilizar bonos en dólares como garantía no es nueva y encuentra antecedentes inmediatos en el cierre de 2025 y en el inicio de 2026.

Consultadas por Infobae, fuentes oficiales del Banco Central evitaron confirmar si el canje representa el paso previo para el repo con bancos internacionales. Indicaron que no manejan información al respecto y subrayaron que la operación responde a antecedentes previos, como el canje realizado en diciembre antes del acuerdo de repo de enero.

En el plano técnico, la conversión de bonos ajustados por CER en títulos en dólares otorga al BCRA instrumentos aptos para ser utilizados como garantías en operaciones de repo con bancos privados, desplazando a los Bopreal como respaldo de las líneas de crédito. Esta opción permitiría a la autoridad monetaria contar con herramientas más aceptadas internacionalmente al momento de negociar condiciones y tasas con entidades financieras del exterior.

El canje entre el Tesoro y el Banco Central planteó una nueva posibilidad de cómo el Gobierno enfrentaría el pago del vencimiento por USD 4.200 millones de julio. Es que todas las expectativas estaban puestas en las garantías con organismos internacionales. En una entrevista reciente, el viceministro de Economía, José Luis Daza, fue quien confirmó que las estaban negociando con el objetivo de concretar préstamos a tasas más favorables.

“Acabamos, hoy de hecho va a directorio, la segunda revisión del programa con el FMI. Esa segunda revisión tiene una serie de metas en términos de compra de reservas y, de forma necesaria, llevaba asociada el cierre del programa financiero para el 2026. El programa financiero para el 2026 está absolutamente cerrado, las fuentes están identificadas, la última parte que terminó de cerrarse fueron las garantías: vamos a emitir préstamos con garantías del BID, Banco Mundial, Agencia de Garantías del Banco Mundial y muy posiblemente con el CAF. MIGA y el Banco Mundial nos van a dar una garantía por USD 2.000 millones”, explicó Daza.

La expectativa por la llegada de nuevos fondos internacionales se refuerza por el inminente vencimiento por USD 4.200 millones en julio. Para el cual, el Tesoro cuenta con USD 2.930 millones y $ 12,5 billones que podría utilizar para comprar más dólares al BCRA. A su vez, esta semana la Secretaría de Finanzas llevará a cabo una nueva licitación del Bonar 2028 (AO28) con el que busca USD 300 millones y aún cuenta con un margen de USD 666 millones -incluida esta colocación- para seguir sumando. En ese escenario, es que se explica una menor dependencia de Economía a la garantías con organismos internacionales para el inmediato.