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ECONOMIA

Tras rozar los 400 puntos básicos, cómo quedó Argentina en el ranking latinoamericano de riesgo país

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El Gobierno nacional deberá enfrentar numerosos vencimientos de deuda durante el 2027. (Maximiliano Luna)

El riesgo país argentino continúa marcando mínimos que no se registraban desde hace varios años, en un proceso que viene acompañado por definiciones económicas y financieras que el mercado sigue de cerca. La tendencia bajista del indicador no solo importa para la lectura interna de la economía argentina; también permite comparaciones con el resto de los países de la región y observar en qué lugar del mapa regional se ubica el país en materia de riesgo soberano.

Según el índice elaborado por JP Morgan, Argentina se ubica en el puesto 18 entre 21 países de América Latina y el Caribe relevados, con 403 puntos básicos. Se trata de un nivel que roza los 400 puntos, una barrera que el mercado observa como referencia histórica desde hace tiempo.

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En ese esquema, Argentina queda apenas por encima de Bolivia, que ocupa el puesto 17 con 396 puntos, y por debajo de Ecuador, que se posiciona en el lugar 19 con 412 puntos. La diferencia con ambos países es acotada: 7 puntos respecto de Bolivia y 9 puntos respecto de Ecuador, lo que ubica a la Argentina en una zona intermedia del tramo final del ranking.

El liderazgo del ranking regional está compuesto por los países con mejor percepción de riesgo entre los inversores internacionales. De esta manera, el podio lo ocupan Brasil, con 15 puntos; Uruguay, con 60 puntos, y Chile, con 80 puntos. Los tres países concentran los niveles más bajos de riesgo soberano de toda la región.

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Detrás de ese grupo se ubican Jamaica (100 puntos), Paraguay (104), Perú (107), Panamá (115), Costa Rica (122), Trinidad y Tobago (151) y Honduras (154). Completan la primera mitad de la tabla República Dominicana (159), Colombia (188), México (204) y Barbados (211).

El promedio de América Latina se ubica en 249 puntos, valor que funciona como referencia para dimensionar la posición de cada país. Por debajo de ese promedio, con niveles de riesgo más elevados, se encuentran El Salvador (298) y Bolivia (396), inmediatamente antes de la Argentina. Después del país, el ranking continúa con Ecuador (412), Belice (1.207) y, en el último lugar, Venezuela, con 6.860 puntos.

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Ahora bien, la comparación con el promedio regional permite dimensionar el recorrido que todavía separa a la Argentina del resto de los países de la región. Con 403 puntos frente a un promedio de 249, la diferencia es de 154 puntos básicos, lo que indica que el país continúa operando con una prima de riesgo por encima de la media latinoamericana, más allá de la mejora reciente.

De hecho, la brecha se amplía de manera considerable cuando la comparación se traslada hacia el otro extremo del ranking. Respecto de Brasil, el país con menor riesgo de la región, la diferencia es de 388 puntos. Frente a Uruguay, en el segundo lugar, la distancia es de 343 puntos, mientras que respecto de Chile, tercero en la tabla, la brecha llega a 323 puntos.

JP Morgan elabora el índice que mide el riesgo soberano de los mercados emergentes. (Reuters)
JP Morgan elabora el índice que mide el riesgo soberano de los mercados emergentes. (Reuters)

En el otro sentido, la distancia con los países de peor desempeño también resulta significativa. Argentina se encuentra 804 puntos por debajo de Belice y 6.457 puntos por debajo de Venezuela, que continúa siendo, por lejos, el país con el riesgo soberano más elevado de América Latina y el Caribe.

El último descenso del riesgo país se dio en una jornada en la que los activos argentinos mostraron un comportamiento favorable tanto en la city porteña como en Wall Street, pese a la actividad acotada que registró la Bolsa local por un feriado. El índice S&P Merval avanzó 2,4%, con las acciones de bancos como las más destacadas de la rueda, mientras que los bonos soberanos en dólares operaron con subas promedio de 0,5% en el exterior.

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En ese contexto, buena parte de la atención del mercado estuvo puesta en la estrategia de financiamiento que el equipo económico presentó para el bienio 2026-2027, con un esquema que combina préstamos garantizados, financiamiento de organismos multilaterales, colocaciones en el mercado local y privatizaciones, sin descartar un eventual regreso a los mercados internacionales de deuda. Los análisis de distintos referentes de mercado coincidieron en que el año próximo presentará mayores necesidades de financiamiento que el actual, lo que llevará al Gobierno a reforzar el prefinanciamiento de los vencimientos previstos para 2027.



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ECONOMIA

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ECONOMIA

Hizo una parodia sobre uno de los impuestos más cuestionados y se volvió viral

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Un empresario pyme explicó en un minuto cómo funciona Ingresos Brutos y lo hizo con humor. Miguel Jacowasky, conocido como “El Pyme” y director de FADEP Envases, publicó en su cuenta de Instagram un video titulado “Ingresos Brutos en un minuto”, que ya suma 19.300 “me gusta”, más de 1.100 comentarios y 3.200 reposteos.

La pieza es una parodia. Tiene seis personajes y una escena que se repite: un producto pasa de mano en mano, desde la fábrica hasta el consumidor final, y en cada venta aparece alguien a cobrar el impuesto provincial.

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Todo empieza con el propio Jacowasky presentándose como fabricante: “Hola, soy el Pyme y fabriqué este producto”. El primer comprador es el distribuidor, que pregunta cuánto sale. “Mil pesos”, responde el fabricante, y el trato se cierra con un “Excelente. Lo compro”.

Ahí entra el tercer personaje, que llega con una frase corta: “Hola, vengo a cobrar”. Cuando le preguntan quién es, contesta: “Ingresos Brutos, papá”. Al vendedor le llama la atención que le cobren si todavía no sabe cuánto ganó, y la respuesta es el eje del chiste: “Por eso me llamo Ingresos Brutos y no ganancia neta”.

Cuatro ventas, cuatro cobranzas

La escena se repite con el mayorista, que pregunta cuánto cuesta el producto y recibe un nuevo precio: “Mil doscientos pesos”. Lo compra y el cobrador vuelve a aparecer. “Pero si ya cobraste por este producto”, le reclaman. El cobrador responde con una risa: “Ja, a él no”.

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Sigue el comerciante, que paga mil cuatrocientos pesos. Al ver otra vez al cobrador, la reacción es de cansancio: “¿Otra vez vos?”. La respuesta resume el sistema que se parodia: “Otra venta, otra cobranza”.

El último en comprar es el consumidor, que escucha el precio final: “Mil seiscientos pesos”. Dice “Eh, qué caro. Pero bueno, lo compro”, y el cobrador llega por cuarta vez. “Pará, vos ya cobraste en todas las etapas”, reclama el comprador. “Y sí, papá”, le contestan.

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El video cierra con una pregunta: “¿Quién termina pagando todo esto?”. Con música de tensión de fondo, la imagen muestra al consumidor final y se escucha la frase icónica de Esperando La Carroza: “Ahí lo tenés al pelot…”.

Humor para hablar de impuestos

Jacowasky ya había recurrido a este formato. En mayo, publicó el video “La batalla de las tasas”, un video hecho junto al Movimiento Industrial que usaba el esquema de las “batallas de gallos” para enumerar tasas y tributos, como el impuesto al metegol en Miramar o el que se cobra por inflar un Papá Noel en San Martín.

En esa entrevista con Infobae en Vivo al Mediodía, el empresario explicó el sentido de la estrategia: “La idea siempre fue a través del humor, poder comunicar las cosas que viven hoy el motor invisible del país, que son las pymes argentinas”. Contó que el canal @ElPyme se creó en octubre de 2025 y que habían tenido “ocho millones de vistas en cinco meses”.

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En sus videos, Jacowasky habla de la sumatoria de impuestos y de la alta presión tributaria sobre las pymes. (Freepik)

En aquella charla, Jacowasky mencionó a Ingresos Brutos entre los tributos que se suman al costo de producir: “Son una sumatoria de impuestos y de situaciones que hacen que el costo argentino sea completamente elevado”. Y agregó una frase sobre el sector: “Hoy las PYME no son un negocio, son un acto de coraje en la Argentina”.

El impuesto detrás de la parodia

Ingresos Brutos es un tributo provincial que grava la facturación en cada etapa de la cadena de producción, por lo que la carga se acumula a medida que el bien pasa de un eslabón al siguiente. Es el “efecto cascada” que la industria plantea como argumento central de su reclamo, y es lo que el video resume en un minuto. Según la Unión Industrial Argentina (UIA), la alícuota nominal promedio es de 1,5%, pero la carga que enfrentan las empresas llega al 3,4% cuando se consideran los regímenes de recaudación.

Esos regímenes de retención y percepción generan saldos a favor que se acumulan mes a mes y que las compañías tienen dificultades para recuperar, según explicó Carlos Abeledo, jefe del Departamento de Política Tributaria de la entidad. La UIA impulsa un Pacto Fiscal Federal Industrial y busca que otras provincias sigan el camino de Catamarca, que anunció que avanzará hacia una alícuota del 0% para la industria.

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ECONOMIA

Bonos argentinos lideran el ranking de caídas entre emergentes y la City pide cautela

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La caída de los títulos de deuda argentina en dólares se refleja también en el repunte del riesgo país. Así está el ranking con números en rojo


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Puntos importantes

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Bonos argentinos lideran caídas por tasas de EEUU y temor electoral.
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El riesgo país supera 700 puntos, reflejando gran incertidumbre.
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Cautela es la clave, aunque ven oportunidad de compra para inversores arriesgados.

Argentina lidera las pérdidas de bonos emergentes

  • Argentina: -6,2%
  • Mozambique: -3,4%
  • Egipto: -3,2%
  • Venezuela: -2,9%
  • Pakistán: -2,3%
  • Ecuador: -2,3%
  • Angola: -1,9%
  • Nigeria: -1,4%
  • El Salvador: -1,2%
  • Paraguay: -0,9%
  • Perú: -0,8%
  • Uruguay: -0,8%
  • Brasil: -0,8%
  • Chile: -0,7%
  • Colombia: -0,5%
  • Bolivia: -0,3%
  • Turquía: -0,3%
Bonos en caída

Bonos en caída

Por qué los bonos argentinos lideran las pérdidas en octubre

  • Riesgo electoral: Se evidencia con una forward entre el AO27 y el AO28 en torno a 20%. Además, parte de la diferencia entre las tasas reales en pesos y en dólares podría explicarse por la percepción de un mayor riesgo de default de la deuda en dólares frente a la deuda en pesos ante un escenario adverso
  • Suba de tasas en EE.UU.: Contribuye a la caída de todos los bonos en moneda extranjera de mercados emergentes, incluyendo los argentinos
  • Posición técnica menos favorable: Los rendimientos aumentaron de manera sostenida desde la emisión del AO29. Esto se explica, en parte, por la composición mayormente local de sus tenedores. A la vez, los giros de dividendos al exterior reducen la demanda de Bonares y generan ventas de posiciones para financiar estos pagos

La City advierte cautela, pero ve oportunidad para perfiles arriesgados



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