Tras conocerse los nuevos datos oficiales de inflación, los ahorristas requieren saber cuáles son las inversiones ganadoras y perdedoras de mayo y del acumulado de todo el año. En este marco, en la primera quincena del mes, la opción más rentable fue el Bitcoin, que avanzó un 2,7% en pesos, aunque es un porcentaje acotado si se tiene en cuenta su volatilidad.

Y en todo el 2026, la inversión más ganadora es el plazo fijo; puntualmente la versión UVA, que ajusta por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), encabeza el ranking con un rendimiento del 14,3% desde enero hasta la actualidad. Cabe recordar que la inflación de abril fue del 2,6%, según informó el Indec días atrás, la cifra registrada más baja desde noviembre pasado y un nivel sensiblemente inferior al 3,4% de marzo.

Ahora bien, para conocer cómo están posicionadas las inversiones en mayo, el dato a tener en cuenta es que los analistas proyectan que la inflación seguirá en descenso. En el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) —la encuesta que el Banco Central realiza entre más de 40 economistas—, se espera que en el corriente mayo sea del 2,3% y para junio se estima que bajará al 2,1%.

Por ende, en la primera quincena de mayo, el Bitcoin arrojó un resultado positivo del 2,7%, superando a las restantes alternativas más elegidas por los argentinos, aunque su volatilidad y desempeño anual negativo contrastan con este resultado puntual. Luego se ubica el plazo fijo UVA, con un acumulado en ese período del 1,7%, y en todo el mes rendiría cerca del 3%. Le siguen el dólar blue, que ascendió un 1,1%, y el plazo fijo tradicional, que rindió un 1% en la primera mitad del corriente mes.

En tanto, el dólar oficial se mantiene estable en lo transcurrido de mayo, mientras que los dólares bursátiles (MEP y contado con liquidación), el oro y las acciones de empresas líderes del principal índice argentino, el Merval, registran caídas. De hecho, el Merval arrastró una baja del 4,4% en la primera quincena del mes, por lo que resultó la peor inversión en ese período.

En resumidas cuentas, hasta el 15 de mayo, solo el Bitcoin y el plazo fijo UVA ofrecieron una renta positiva, ya que fueron los únicos que superaron a la inflación. Las tasas en pesos se mantienen con tendencia a la baja debido a que, en la actualidad, la tasa nominal anual (TNA) más alta en bancos líderes es del 19,5%. Es decir, un 1,6% cada 30 días, que es el período mínimo para estas colocaciones.

Por otro lado, el precio del dólar se encuentra «planchado» debido a los ingresos de divisas por las exportaciones de la cosecha gruesa del campo, el petróleo y la minería. A ello se le suman colocaciones de deuda en moneda estadounidense.

Inversiones más ganadoras: una sola gana la carrera en el 2026

En cuanto a las inversiones más ganadoras de todo el 2026, se coloca a la cabeza el plazo fijo UVA, en un marco de referencia donde la mayoría de las inversiones seleccionadas exhiben menores niveles nominales (y reales) que al final del año pasado.

Así, las colocaciones UVA rinden un 14,3% en lo que va del año, y el plazo fijo tradicional se encuentra en segundo lugar, con un avance del 9,8% en 2026. La inflación acumulada desde el primero de enero hasta el 15 de mayo pasado se estima en torno al 13,5%, por lo que el único instrumento que brinda renta positiva es el plazo fijo UVA. Solo este último le gana a la inflación en todo el año.

Por su parte, el oro apenas gana un 1,8% en pesos en todo el año, mientras que los distintos dólares presentan movimientos negativos en el mismo lapso, donde el blue es el que más cae, con una baja del 7,5%. En tanto, las peores inversiones del 2026 pasan a ser el Merval (-11,2%) y el Bitcoin, que se desploma más de un 12% en el año.

Solo el plazo fijo UVA le gana a la inflación en todo el año.

«El Bitcoin aún no puede superar el ‘mal trago’ del primer trimestre del año, cuando, medido en pesos corrientes, declinó un 26,3% frente al cierre de 2025», detalla Andrés Méndez, director de AMF Economía. En este contexto, agrega, «podría señalarse que quien apostó al dólar perdió y también los pequeños inversores que se posicionaron en plazos fijos tradicionales. En este último caso, perdieron en términos reales frente a la suba de los precios internos, pero ganaron en dólares y en términos nominales».

Cómo quedan posicionadas las inversiones

Para los ahorristas que buscan conocer qué puede pasar en los próximos meses, por lo pronto, los analistas esperan que la inflación continúe un lento descenso mensual, para llegar a menos del 2% recién en agosto. En tanto, se espera que las tasas de interés en pesos sigan con una tendencia a la baja en el corto plazo.

«Ahora vuelve a haber mucha liquidez en el mercado y las tasas siguen para abajo. Si lo comparamos contra la inflación, la tasa es negativa, pero no hay demasiados instrumentos de inversión superadores al Índice de Precios al Consumidor (IPC) sin tomar riesgo», grafica Javier Dicristo, gerente de Inversiones de Banco Meridian.

Por su parte, Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, agrega: «Destacamos el nivel de tasa real corta negativa como lo principal a mirar, así como las condiciones de liquidez en pesos, las compras del BCRA y los flujos de entrada y salida de dólares, en especial considerando que la variación promedio del trimestre móvil para la inflación viene corriendo por encima del dólar».

Al respecto, Méndez agrega: «La estacionalidad en la liquidación de dólares comerciales no brinda un buen futuro inmediato a la cotización doméstica del dólar y, atada a esta circunstancia, no pueden esperarse grandes rendimientos nominales del plazo fijo tradicional».

En cuanto a las otras alternativas de inversión, se estima que las más conservadoras, por su resguardo frente a la volatilidad mundial, seguirán teniendo un atractivo especial, mientras el oro constituye un buen refugio dadas las turbulencias geopolíticas existentes. «Si miramos la continuidad de esta primera parte del año, surge que el oro constituye un buen refugio, dadas las turbulencias geopolíticas existentes. La pregunta es si los restantes activos que arrojaron pérdidas nominales hasta mediados de mayo tienen chances de recuperarse», sostiene Méndez.

De hecho, el Bitcoin está dando muestras claras de ello y de la volatilidad, debido a que el lunes cayó más del 2%. Y en este escenario, «surge el Merval fuertemente afectado por la performance de la renta variable. Algo que habrá que ver cómo evoluciona cuando comiencen a presentar sus balances», concluye Méndez.

Durante el primer trimestre de 2026, Stanley Druckenmiller profundizó su apuesta por Argentina al incrementar de forma sustancial su posición en activos vinculados al sector energético, situando a YPF como uno de los principales focos de su cartera global.

El legendario inversor de Wall Street compró más de tres millones de acciones de la petrolera estatal, por un valor cercano a 150 millones de dólares. Esta operación representó un aumento del 433% respecto al trimestre anterior, de acuerdo con los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

La noticia positiva tuvo impacto inmediato en las acciones de YPF. El ADR de la compañía petrolera bajo control estatal ganó un 8,8% en Wall Street, a USD 47,49, un máximo histórico si se le descuenta al precio de este activo el pago de dividendos de los últimos años. Sin esta ponderación, el presente es el nivel más alto para el ADR desde los USD 52,18 el 14 de marzo de 2011, previo a la expropiación de YPF el 16 de abril de 2012.

La acción de YPF se disparó más de 30% en 2026 en base a fundamentos favorables en el balance de la compañía que presidente Horacio Marín, el fallo favorable para la Argentina por el juicio que se tramita en los EEUU por la estatización de la empresa en 2012 y el ascenso del 90% de la cotización del petróleo crudo en 2026 -debido a las hostilidades en Oriente Medio-, con el barril de Brent del Mar del Norte en los 110 dólares.

A todo esto se le sumó que la semana pasada YPF, anunció su intención de invertir USD 25.000 millones para “acelerar el desarrollo exportador” de la formación de hidrocarburos no convencionales de Vaca Muerta.

YPF presentó la solicitud de adhesión al RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones) -puesto en marcha en 2024- para el proyecto denominado LLL Oil, que prevé la perforación de 1.152 pozos y alcanzará un volumen máximo estable de producción de 240.000 barriles diarios de petróleo a partir de 2032.

La participación de Druckenmiller en YPF escaló a 3.235.962 acciones, lo que posicionó a la compañía como el cuarto activo más relevante dentro del portafolio de su fondo, solo detrás de Natera, Insmed y la taiwanesa TSMC. Estos movimientos refuerzan el interés de grandes fondos internacionales en el potencial exportador de Vaca Muerta y en el crecimiento del sector energético argentino.

Además de YPF, el fundador de Duquesne Family Office incorporó durante los primeros meses del año títulos de Vista Energy y volvió a tomar posición en el ETF Global X MSCI Argentina (ARGT), un fondo que replica a las principales empresas argentinas que cotizan en Wall Street. En paralelo, redujo drásticamente su exposición a Mercado Libre, recortando su posición en aproximadamente un 94%. Este cambio de estrategia indica una preferencia por compañías del rubro energético y de recursos naturales.

Justamente las acciones de Vista Energy también avanzaron muy firmes en Wall Street este lunes, un 8,9%, a USD 78,51, muy cerca de su récord histórico de USD 79,20 del 30 de marzo. Vista trepa un 62% en dólares en lo que va del año.

Stanley Druckenmiller es considerado una figura histórica en los mercados financieros globales. Tras iniciar su carrera en Pittsburgh National Bank y fundar Duquesne Capital Management en 1981, su reputación se consolidó al participar junto a George Soros en la emblemática apuesta contra la libra esterlina durante el llamado “miércoles negro” de 1992. Esa operación forzó la salida del Reino Unido del Mecanismo Europeo de Cambios y generó ganancias multimillonarias para el Quantum Fund de Soros, consolidando a Druckenmiller como uno de los operadores más sofisticados del mercado.

Además de sus logros financieros, Druckenmiller mantiene vínculos con figuras clave de la economía estadounidense. Uno de sus ex socios, Scott Bessent, ocupa el cargo de secretario del Tesoro de Estados Unidos, mientras que Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, fue su asesor y socio en Duquesne Family Office, donde también invirtió más de 100 millones de dólares.

El respaldo de Druckenmiller al gobierno de Javier Milei ha sido explícito. En una entrevista difundida por CNBC, explicó que su decisión de invertir en activos argentinos surgió tras escuchar el discurso del presidente en Davos en 2024. “Vi el discurso de Milei en Davos, abrí Perplexity y pedí los cinco ADRs más líquidos de Argentina. Los compré todos”, relató el inversor. Desde entonces, su fondo adquirió posiciones en compañías como Banco Macro, Grupo Financiero Galicia, Telecom Argentina y varios ETF que replican el mercado local.

Tras las elecciones legislativas de 2025, el fondo ajustó su estrategia, disminuyendo parte de sus posiciones en ETF argentinos y aumentando la exposición en Brasil a través del ETF iShares MSCI Brazil, aunque mantuvo inversiones en YPF y Mercado Libre. Durante el primer trimestre de 2026, la preferencia volvió a orientarse hacia activos energéticos argentinos.

El interés en Argentina no se limitó a Druckenmiller. Michael Burry, reconocido por anticipar la crisis financiera de 2008, también incorporó acciones de Mercado Libre tras una caída superior al 30% en su cotización. Burry describió a la empresa como “el Amazon de Brasil, México y Argentina” y proyectó retornos anualizados de largo plazo cercanos al 15%.

El movimiento de estos inversores evidencia el renovado atractivo que despierta el mercado argentino entre fondos internacionales, con especial atención al sector energético y a las perspectivas de crecimiento vinculadas a los recursos naturales.

El Costo de la Construcción en la Ciudad de Buenos Aires registró en abril una suba mensual de 3,1%, por encima de la inflación que fue del 2,5%, y una variación interanual de 24,4%. Así, el costo del metro cuadrado llegó a $1.463.247, según el relevamiento del Instituto de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires (IDECBA).

El organismo porteño desglosa el índice en tres capítulos: materiales, mano de obra y gastos generales. La valorización mensual se realiza para cada elemento que compone el costo total, lo que permite identificar con precisión los insumos que más presionan el resultado final.

Entre los componentes con mayor alza mensual, el IDECBA señaló al gasoil con una suba de 12,7% y a la nafta con un incremento de 12%. Ambos combustibles integran el capítulo de gastos generales y su evolución incide de manera directa sobre los costos operativos de las obras.

El capítulo de mano de obra también registró una variación considerable: el costo salarial subió 5,5% en el mes y acumuló 34,2% en la comparación interanual. Para el cálculo de los valores salariales establecidos en remuneración horaria, el IDECBA procedió a su mensualización sobre la base de 176 horas mensuales efectivamente trabajadas.

El índice elaborado por el organismo porteño sirve como referencia para la actualización de contratos y presupuestos en el sector de la construcción, tanto en proyectos públicos como privados dentro de la Ciudad.

A su vez, en abril, el Índice Construya (IC), que refleja la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de productos para la construcción elaborados por las empresas del grupo, registró un aumento mensual desestacionalizado de 4,98%. Sin embargo, el indicador se ubicó 4,7% por debajo del nivel registrado en abril de 2025.

En el acumulado del primer cuatrimestre del año, los despachos mostraron un incremento de 0,6% respecto al mismo período de enero a abril de 2025.

Desde Construya señalaron que, a medida que avanza el año, se observa una mejora gradual en los despachos de insumos destinados a la construcción residencial, impulsada por la consolidación de la estabilidad macroeconómica.

Vale mencionar que, según el último dato del Indec, en marzo, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) registró un incremento interanual del 12,7% respecto del mismo mes de 2025. Asimismo, el acumulado del primer trimestre de 2026 mostró una suba del 3,9% en comparación con igual período del año anterior.

En términos desestacionalizados, el índice evidenció en marzo una variación positiva del 4,7% frente a febrero de 2026. Por su parte, la serie tendencia-ciclo también reflejó un comportamiento favorable, con un avance del 0,7% respecto del mes previo.

Por otro lado, un informe de Reporte Inmobiliario señaló que “los costos para remodelar cocina y baño de un departamento se mantuvieron en pico alto en dólares durante el primer tramo del 2026″.

Actualmente, remodelar el baño y la cocina de un departamento estándar requiere una inversión de $18.453.373, equivalentes a USD 12.904 al tipo de cambio vendedor del dólar blue de comienzos de mayo de este año. La cifra representa prácticamente el mismo monto en dólares que se necesitaba hace un año.

En pesos, el costo de remodelación de un baño registró un aumento interanual del 20,91% respecto de abril de 2025. Sin embargo, medido en dólares, el valor se mantuvo prácticamente estable durante el mismo período, al ascender a USD 6.156.

En el caso de la cocina, el incremento interanual fue del 16,55% en pesos frente a abril de 2025, mientras que en dólares el costo también se sostuvo en niveles similares a los del año pasado y alcanzó los USD 6.748.

La estabilidad cambiaria, que se extendió por un período más prolongado de lo esperado, continúa sosteniendo elevados los costos de remodelación. Reporte Inmobiliario advierte que “remodelar hoy será más barato que mañana”.

De acuerdo al informe, entre los factores que explican esta tendencia se encuentran el aumento sostenido de los materiales y de la mano de obra, el encarecimiento de los commodities vinculados a la construcción y la escasez de trabajadores especializados, entre otros.

A esto se suma una transformación en el equipamiento de los hogares, especialmente en las cocinas, que incorporan cada vez más tecnología y productos de alta gama. Electrodomésticos como heladeras panelables, hornos con función vapor y extractores de primeras marcas, prácticamente inexistentes en los proyectos de hace una década, hoy forman parte de muchas remodelaciones y elevan significativamente el costo final de las refacciones.