Mientras que Wall Street operó falto de tendencia y a la espera de novedades geopolíticas que permitan darle dirección a los negocios, las acciones argentinas sobresalieron con ganancias firmes, encabezadas por los papeles del sector petrolero.

En Nueva York destacaron las subas de casi 9% para YPF y Vista Energy (+8,6%) después de que el legendario inversor Stanley Druckenmiller profundizó su apuesta por Argentina al incrementar de forma sustancial su posición en activos vinculados al sector energético, con YPF como uno de los principales focos de su cartera global.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires subió 4%, a 2.816.245 puntos. Los bonos soberanos -Globales y Bonares- tuvieron cierre mixto, a la vez que el riesgo país de JP Morgan avanzó cinco unidades para la Argentina, en los 543 puntos básicos.

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociadas en dólares en Wall Street hubo predominio de ganancias. Destacaron YPF (+8,8%), a USD 47,49, un máximo histórico si se le descuenta al precio de este activo el pago de dividendos de los últimos años. Vista Energy también avanzó un 8,6%, a USD 78,51, muy cerca de su récord histórico de USD 79,20 del 30 de marzo. En el lado negativo quedó Satellogic (-3,5%).

Las acciones estadounidenses fluctuaron dispares este lunes, con alzas y bajas en los principales indicadores, ya que la preocupación por la inflación provocada por la guerra afectó a los inversores al inicio de una semana dominada por los resultados de Nvidia (-1,3%), actualmente la empresa más valiosa del mundo por capitalización bursátil, por encima de los 5 billones de dólares.

El S&P 500 resignó 0,1%, en los 7.403 puntos, el Dow Jones de Industriales ganó 0,3% a 49.686 unidades, mientras que el panel tecnológico Nadaq cedió 0,5%, a 26.090 puntos.

El petróleo crudo operó en baja, con el Brent del Mar del Norte a USD 108,30 (-0,9%) el barril para entregar en julio, luego de que el gobierno de Estados Unidos se mostró flexible a la hora de permitir que Irán mantenga actividades nucleares pacíficas limitadas bajo la supervisión del Organismo Internacional de Energía Atómica, según declaró a Reuters una fuente iraní de alto rango.

Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro de los EEUU a más largo plazo alcanzaron sus niveles más altos en más de un año, en medio de una ola de ventas en los mercados mundiales de deuda soberana a mayor plazo impulsada por los temores de inflación relacionados con la guerra.

El retorno del bono referencial del Tesoro norteamericano a 10 años subió hasta el 4,62% anual, su nivel más alto desde febrero de 2025. La rentabilidad a 30 años bajaba poco más de dos puntos básicos, al 5,15 por ciento.

“El mercado pasó de mirar el shock energético como transitorio a empezar a valuar un riesgo de inflación más persistente”, subrayó un análisis de MegaQM. “La economía mantiene suficiente tracción como para que la Fed no tenga urgencia por recortar tasas. La asunción de Kevin Warsh llegó en un momento de mercado complejo”, añadieron.

“Con el mercado laboral todavía resiliente y la inflación núcleo lejos del 2%, se reduce aún más el margen para recortes en el corto plazo e incluso crece fuertemente la probabilidad de subas de tasas cerca de fin de año, si las presiones persisten”, consideró IEB.

“La sesión reflejó los riesgos derivados del extremo nivel de concentración que padece el S&P 500, el cual ronda máximos de este siglo y mantiene las alertas activas ante el riesgo de una corrección significativa si la liquidación de bonos descarrila el rally impulsado por la inteligencia artificial”, mencionó Laura Torres, Directora de Inversiones de IMB Capital Quants.

El dólar mayorista operó este lunes con una ligera alza de 2,50 pesos o 0,2%, a $1.397, en una plaza con importantes negocios de contado por 553,8 millones dólares. En mayo el tipo de cambio oficial gana seis pesos, mientras que en el transcurso de 2026 mantiene una caída de 58 pesos o 4%, frente a una inflación acumulada de 12,3% en el primer cuatrimestre.

Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios, indicó que en la rueda mayorista “se operó en un rango entre $1.392,50, precio que terminó siendo el piso de la rueda, y máximos de $1.398, nivel donde cada vez que la cotización lo alcanzaba aparecía oferta y retrocedía”.

El BCRA fijó una banda superior para su esquema cambiario en los $1.736,61, que dejó al dólar mayorista a 339,61 pesos o 24,3% de ese límite de flotación.

Al público en el Banco Nación el dólar permaneció invariables a $1.420 para la venta, mientras que el informal dólar blue ganó cinco pesos o 0,4%, también a 1.420 pesos. Para la compra en la plaza informal tomaron al billete a $1.400, unos 30 pesos o 2,2% por encima que el precio comprador minorista en los bancos.

El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.416,31 para la venta y $1.365,07 para la compra.

En los contratos de dólar futuro las distintas posiciones tuvieron leves movimientos mixtos. El contrato más negociado, para fin de mayo, permaneció sin variantes a $1.405,50, frente a un techo previsto para la banda superior del régimen cambiario del Central en los $1.761,13 (+25,3%) para el cierre de mayo. Con el dato de inflación de 2,6% de abril, el techo de las bandas cambiarias para fin de junio se amplió a $1.806,92, frente a un contrato futuro a $1.431 para mitad de año, según la plataforma A3 Mercados.

El BCRA absorbió USD 153 millones a través de su intervención cambiaria del día, el 27,7% de la oferta de contado. En mayo la entidad acumula un saldo a favor de USD 1.079 millones. Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 112 millones, a 46.135 millones de dólares.

Durante el primer trimestre de 2026, Stanley Druckenmiller profundizó su apuesta por Argentina al incrementar de forma sustancial su posición en activos vinculados al sector energético, situando a YPF como uno de los principales focos de su cartera global.

El legendario inversor de Wall Street compró más de tres millones de acciones de la petrolera estatal, por un valor cercano a 150 millones de dólares. Esta operación representó un aumento del 433% respecto al trimestre anterior, de acuerdo con los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

La noticia positiva tuvo impacto inmediato en las acciones de YPF. El ADR de la compañía petrolera bajo control estatal ganó un 8,8% en Wall Street, a USD 47,49, un máximo histórico si se le descuenta al precio de este activo el pago de dividendos de los últimos años. Sin esta ponderación, el presente es el nivel más alto para el ADR desde los USD 52,18 el 14 de marzo de 2011, previo a la expropiación de YPF el 16 de abril de 2012.

La acción de YPF se disparó más de 30% en 2026 en base a fundamentos favorables en el balance de la compañía que presidente Horacio Marín, el fallo favorable para la Argentina por el juicio que se tramita en los EEUU por la estatización de la empresa en 2012 y el ascenso del 90% de la cotización del petróleo crudo en 2026 -debido a las hostilidades en Oriente Medio-, con el barril de Brent del Mar del Norte en los 110 dólares.

A todo esto se le sumó que la semana pasada YPF, anunció su intención de invertir USD 25.000 millones para “acelerar el desarrollo exportador” de la formación de hidrocarburos no convencionales de Vaca Muerta.

YPF presentó la solicitud de adhesión al RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones) -puesto en marcha en 2024- para el proyecto denominado LLL Oil, que prevé la perforación de 1.152 pozos y alcanzará un volumen máximo estable de producción de 240.000 barriles diarios de petróleo a partir de 2032.

La participación de Druckenmiller en YPF escaló a 3.235.962 acciones, lo que posicionó a la compañía como el cuarto activo más relevante dentro del portafolio de su fondo, solo detrás de Natera, Insmed y la taiwanesa TSMC. Estos movimientos refuerzan el interés de grandes fondos internacionales en el potencial exportador de Vaca Muerta y en el crecimiento del sector energético argentino.

Además de YPF, el fundador de Duquesne Family Office incorporó durante los primeros meses del año títulos de Vista Energy y volvió a tomar posición en el ETF Global X MSCI Argentina (ARGT), un fondo que replica a las principales empresas argentinas que cotizan en Wall Street. En paralelo, redujo drásticamente su exposición a Mercado Libre, recortando su posición en aproximadamente un 94%. Este cambio de estrategia indica una preferencia por compañías del rubro energético y de recursos naturales.

Justamente las acciones de Vista Energy también avanzaron muy firmes en Wall Street este lunes, un 8,9%, a USD 78,51, muy cerca de su récord histórico de USD 79,20 del 30 de marzo. Vista trepa un 62% en dólares en lo que va del año.

Stanley Druckenmiller es considerado una figura histórica en los mercados financieros globales. Tras iniciar su carrera en Pittsburgh National Bank y fundar Duquesne Capital Management en 1981, su reputación se consolidó al participar junto a George Soros en la emblemática apuesta contra la libra esterlina durante el llamado “miércoles negro” de 1992. Esa operación forzó la salida del Reino Unido del Mecanismo Europeo de Cambios y generó ganancias multimillonarias para el Quantum Fund de Soros, consolidando a Druckenmiller como uno de los operadores más sofisticados del mercado.

Además de sus logros financieros, Druckenmiller mantiene vínculos con figuras clave de la economía estadounidense. Uno de sus ex socios, Scott Bessent, ocupa el cargo de secretario del Tesoro de Estados Unidos, mientras que Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, fue su asesor y socio en Duquesne Family Office, donde también invirtió más de 100 millones de dólares.

El respaldo de Druckenmiller al gobierno de Javier Milei ha sido explícito. En una entrevista difundida por CNBC, explicó que su decisión de invertir en activos argentinos surgió tras escuchar el discurso del presidente en Davos en 2024. “Vi el discurso de Milei en Davos, abrí Perplexity y pedí los cinco ADRs más líquidos de Argentina. Los compré todos”, relató el inversor. Desde entonces, su fondo adquirió posiciones en compañías como Banco Macro, Grupo Financiero Galicia, Telecom Argentina y varios ETF que replican el mercado local.

Tras las elecciones legislativas de 2025, el fondo ajustó su estrategia, disminuyendo parte de sus posiciones en ETF argentinos y aumentando la exposición en Brasil a través del ETF iShares MSCI Brazil, aunque mantuvo inversiones en YPF y Mercado Libre. Durante el primer trimestre de 2026, la preferencia volvió a orientarse hacia activos energéticos argentinos.

El interés en Argentina no se limitó a Druckenmiller. Michael Burry, reconocido por anticipar la crisis financiera de 2008, también incorporó acciones de Mercado Libre tras una caída superior al 30% en su cotización. Burry describió a la empresa como “el Amazon de Brasil, México y Argentina” y proyectó retornos anualizados de largo plazo cercanos al 15%.

El movimiento de estos inversores evidencia el renovado atractivo que despierta el mercado argentino entre fondos internacionales, con especial atención al sector energético y a las perspectivas de crecimiento vinculadas a los recursos naturales.

Los cortes de mediados de mes permiten proyectar que la inflación de mayo estaría por debajo del 2,6% de abril, manteniendo el proceso de caída.

Así como marzo suele ser un mes «picante» en materia inflacionaria por razones estacionales, mayo resulta el caso inverso. Además, ayudaron medidas del Gobierno como amortiguar el ajuste en el precio de los combustibles.

El último trabajo de LCG reveló que los alimentos cayeron 0,8% en la segunda semana del mes, luego que en la primera no habían registrado variación.

En tanto, para Analytica los alimentos tuvieron un aumento de 1% en la segunda semana, con lo cual prevé una variación de 2,4% para el mes.

Por su parte, el relevamiento de Econviews mostró una deflación de 0,1% en el arranque de mayo para su canasta de alimentos y bebidas.

Para Eco GO en el arranque del mes los precios de los alimentos subieron 0,2% con proyección de 1,7% para el período y cuando se incorpora el resto de las categorías la inflación de mayo estaría en 2,2%.

En la misma línea, la consultora Equilibra muestra una evaluación el mismo sentido, con un resultado mensual en descenso, aunque por encima de 2%.

El economista jefe de Libertad y Progreso, Iván Cachanovsky, estimó la inflación de mayo entre 2 y 2,1% ante una consulta de Agencia Noticias Argentinas.

En cambio, la consultora ACM tiene una visión más moderada y considera que el impacto en los servicios le pondrá presión al número final.

«Si bien los datos de alta frecuencia parecen indicar una moderación de la variación de precios, sobre todo de alimentos y bebidas, los incrementos de las tarifas públicas, presionaran al alza», alertó en su último trabajo.

La consultora Wise Capital también se sumó a estas estimaciones y prevé una caída de la inflación hasta un 2,4% en mayo, aunque advirtió que no caerá por debajo de 2% hasta agosto o septiembre.

El quiebre que nadie anticipaba en la dinámica de precios

Según el reporte de LCG, el motor principal detrás de este retroceso en los precios fue el comportamiento de dos rubros extremadamente sensibles para la mesa de los argentinos: las verduras y las carnes.

En el caso de las verduras, se midió una caída semanal del 5,3%, mientras que las carnes retrocedieron un 2,0%. En términos de incidencia directa sobre el índice, estos dos sectores fueron los que más «empujaron» el indicador hacia terreno negativo, con aportes del -0,43% y -0,62% respectivamente, logrando compensar con creces las subas registradas en otros rubros.

El informe de LCG detalla que, a pesar de la baja general, categorías como «azúcar, miel, dulces y cacao» subieron un 2,7% durante la última semana, seguida por las «bebidas e infusiones para consumir en el hogar«, que treparon un 1,1%. Para entender la magnitud de este «giro inesperado», es necesario poner la lupa sobre el comportamiento acumulado. 

El promedio de las últimas cuatro semanas, la perspectiva todavía muestra desafíos: la inflación promedio en alimentos se sitúa en un 2,7%. Este número mensual está fuertemente traccionado por los «productos lácteos», que acumularon un alza del 8,5%, explicando por sí solos el 40% de la inflación promedio del último mes.

Lo que el equipo de Okseniuk ha detectado es una señal potente: aunque la inercia de productos procesados como los lácteos sigue siendo alta, la fuerte caída en los frescos ha logrado quebrar la tendencia alcista en la medición semanal. Incluso en el promedio mensual, las frutas ya muestran un signo negativo del -1,4%, lo que refuerza la idea de que ciertos sectores están empezando a ajustar a la baja.