ECONOMIA
Muchos elogios y alguna advertencia: qué dijo el FMI del Gobierno, su plan económico y la marcha del acuerdo vigente
El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó este jueves la segunda revisión del acuerdo de 48 meses del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) para Argentina. Y con ello se habilitó el desembolso inmediato de aproximadamente USD 1.000 millones, que impactarán sobre las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y las llevarán al nivel más alto de la gestión de Javier Milei.
La decisión del Directorio liberó USD 1.000 millones tras la revisión, cifra que incrementó el total de desembolsos bajo el acuerdo a USD 15.800 millones. El acuerdo EFF, aprobado el 11 de abril de 2025, contempla un acceso total de USD 21.000 millones, equivalentes al 479% de la cuota de Argentina en el FMI.
Al cierre de este jueves con una compra de USD 145 millones, las reservas internacionales brutas se encontraban en USD 46.751 millones, con el desembolso de USD 1.000 millones, alcanzarían USD 47.751 millones (de no haber pérdidas). Se trata del nivel más alto en lo que va de gestión de Milei.
El FMI destacó el fortalecimiento del impulso reformista, con la aprobación de leyes clave en materia fiscal, comercial y laboral. Según el Directorio, estas reformas, junto con mejoras en el marco monetario y cambiario, contribuyeron a la acumulación de reservas y a la mejora de la capacidad del país para gestionar crisis.
“Con el tiempo, las reformas para mejorar la equidad y la eficiencia de los sistemas tributario y de pensiones, junto con el fortalecimiento de los marcos fiscales en todos los niveles de gobierno, serán esenciales para mantener el ancla fiscal y, al mismo tiempo, preservar el margen para el gasto social prioritario, que será fundamental para consolidar aún más la impresionante reducción de la pobreza”, comentó el FMI en la comunicación del acuerdo.
El board evaluó que la implementación del programa se mantuvo sólida en un contexto global y nacional complejo. Si bien el país no alcanzó la meta cuantitativa de acumulación de reservas internacionales netas para finales de diciembre, cumplió la mayoría de los criterios de desempeño y metas indicativas, además de implementar medidas correctivas para acercar las reservas a la meta y reducir los diferenciales soberanos.
Es que con la aprobación del nuevo acuerdo, el FMI nuevamente le otorgo un waiver -dispensa- al Gobierno y otra vez por la misma razón: no cumplir la meta de acumulación del reservas. Y si bien, el panorama este año parece distinto con un BCRA que a mediados de mayo ya cumplió el casi el 90% de la meta de compra, nuevamente se presentan dificultades para la acumulación por el pago de deuda externa. Vulnerabilidad que podría resolverse con un mecanismo de financiamiento en el corto plazo como las garantías con organismos internacionales.
Según el comunicado, “los directores observaron que el desempeño del programa fue desigual hasta finales de 2025, con retrasos en el área crítica de la reconstrucción de las reservas externas. Reconocieron los importantes ajustes posteriores a los marcos monetario y cambiario, que han respaldado la acumulación de reservas y fortalecido la confianza del mercado. Dadas las vulnerabilidades que aún persisten, los directores alentaron a las autoridades a implementar con decisión un paquete de políticas equilibrado que respalde la desinflación, al tiempo que fortalezca la estabilidad externa y sostenga el crecimiento, incluyendo la garantía de un acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales».
La Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, afirmó que las autoridades argentinas avanzaron en la estabilización económica y en la creación de una economía más orientada al mercado. Apuntó que la incertidumbre política de 2025 impactó el crecimiento, la desinflación y la estabilidad externa durante ese periodo, pero las políticas posteriores propiciaron un aumento de reservas y una mayor confianza del mercado.
El FMI subrayó que las autoridades se comprometieron a buscar el equilibrio fiscal general mediante reducciones en los subsidios a la energía, mejor focalización de las transferencias sociales y contención del gasto discrecional. Las reformas para mejorar la equidad y eficiencia de los sistemas tributario y de pensiones, junto con el fortalecimiento de los marcos fiscales en todos los niveles de Gobierno, aparecen como esenciales para mantener el ancla fiscal y preservar el margen para el gasto social prioritario, considerado fundamental para consolidar la reducción de la pobreza.
La implementación del programa de compra de divisas del BCRA y la flexibilidad del tipo de cambio figuran entre los ejes para reconstruir reservas y fortalecer la capacidad de Argentina para gestionar crisis.
El FMI indicó que esto debe acompañarse de una estrategia de financiamiento integral para restablecer el acceso a los mercados internacionales, incluyendo la refinanciación de grandes obligaciones en divisas del sector público y la reducción gradual de la exposición al Fondo.
El FMI remarcó la necesidad de seguir evolucionando el marco monetario para apoyar la desinflación y la flexibilidad cambiaria. El organismo recomendó fortalecer la transparencia y la comunicación del banco central, contener la volatilidad de tasas de interés y mejorar la transmisión monetaria y la asignación de crédito.
Además, pidió fortalecer los marcos regulatorios y de supervisión para apoyar el mercado de capitales y contener vulnerabilidades financieras.
La Junta Ejecutiva elogió los avances en desregulación y la adopción de legislación reformista en los ámbitos fiscal, comercial y laboral, lo que se reflejó en un incremento de inversiones extranjeras directas planificadas. Promovió la profundización de reformas para crear una economía más competitiva y abierta, con mejoras en la previsibilidad de los marcos tributarios y regulatorios, y el desarrollo de sectores estratégicos como agricultura, energía, minería y economía del conocimiento.
El FMI reconoció la persistencia de riesgos internos y externos elevados. Indicó que la formulación ágil de políticas y la planificación de contingencias resultan esenciales para alcanzar los objetivos del programa. También remarcó la importancia de una comunicación clara y de apoyos sociales bien dirigidos para mitigar los costos de ajuste a corto plazo y mantener el respaldo social a las reformas.
El directorio del FMI coincidió con la evaluación del personal técnico del organismo. Celebró el progreso general en la estabilización y creación de una economía de mercado, la caída de la inflación anual, el primer superávit fiscal primario en años y los anuncios de inversión extranjera. Observó que el desempeño del programa resultó desigual hasta finales de 2025, con retrasos en la reconstrucción de reservas externas, aunque reconoció los ajustes posteriores en los marcos monetario y cambiario.
El Directorio alentó a las autoridades a implementar con decisión el paquete de políticas, respaldar la desinflación, fortalecer la estabilidad externa y sostener el crecimiento, garantizando un acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales. También resaltó la importancia de mantener el apoyo a los sectores más vulnerables y mejorar la calidad y difusión de los datos de inflación.
North America
ECONOMIA
Licitación clave: el Gobierno renovó todos los vencimientos y evitó inyectar pesos en el mercado
El gobierno de Javier Milei renovó este lunes la totalidad de los vencimientos de deuda en pesos que operaban en la jornada y no liberó fondos adicionales al mercado.
La Secretaría de Finanzas informó que adjudicó $8,62 billones en la licitación de deuda en pesos, tras recibir ofertas por un total de $9,77 billones, lo que representó un rollover de 100,08 por ciento. Esto significa que, por cada peso que vencía, el Tesoro logró renovarlo y quedó apenas un pequeño excedente de financiamiento fresco.
El primer instrumento en volumen fue un título atado a la tasa TAMAR, con vencimiento el 30 de julio de 2027 y código TML27. Este bono recibió adjudicaciones por $2,92 billones, con un margen de 3,63% sobre la tasa TAMAR, la referencia que sigue la evolución de las tasas mayoristas del sistema financiero.
El segundo instrumento con mayor adjudicación fue una Letra Capitalizable (LECAP) con vencimiento el 15 de enero de 2027, identificada con el código T15E7. Este título captó $2,85 billones, la porción más alta de toda la licitación, a una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,17% y una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) de 29,36 por ciento.
La licitación incluyó dos instrumentos atados a la evolución del tipo de cambio. El primero, con vencimiento el 30 de octubre de 2026 y código D30O6, adjudicó $1,17 billones a una TIREA de 9,06%. El segundo, con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 y código D30N6, sumó $0,66 billones a una TIREA de 7,38%. En conjunto, ambos títulos dollar linked (atados a la evolución del tipo de cambio) representaron $1,83 billones del total colocado.
La oferta se cerró con un bono ajustado por CER, con vencimiento el 31 de mayo de 2027 y código TZXY7, que captó $1,02 billones a una tasa de 5,97% TIREA más el ajuste por CER, el índice que refleja la evolución de la inflación.
La combinación de instrumentos ofrecida por la Secretaría de Finanzas incluyó así cuatro tipos de cobertura distintos: tasa fija a través de la LECAP, ajuste por inflación mediante el bono CER, indexación a tasas mayoristas con el título TAMAR y cobertura cambiaria con los dos bonos dollar linked.
Según estimaciones del secretario de Finanzas, Federico Furiase, la administración libertaria consiguió patear casi el 50% de los vencimientos de deuda para después de las elecciones presidenciales de octubre de 2027.
Es por eso que, en las últimas subastas, el equipo económico le ofreció a los inversores alternativas de plazos más cortos, al advertir cierta saturación en la estrategia de extender el cronograma.
En paralelo, como viene sucediendo en los procesos licitatorios previos, Caputo optó por dejar afuera del menú al Bonar 2029 (AO29). Se trata del bono en dólares que la cartera conducida por Luis Caputo licitó hasta agosto para hacerse de los fondos para futuros pagos de deuda.
Lo cierto es que la suba del riesgo país, que saltó de 403 puntos básicos en julio a 641 unidades en la actualidad, complicó esta estrategia ya que encarece la tasa que el Gobierno debe ofrecer para conseguir que los inversores compren el título.
Noticia en desarrollo..
Luis Caputo,Di Tella
ECONOMIA
Mostró cómo se abre una legendaria puerta de 102 años en la City porteña y se volvió viral: “Me da a Harry Potter”
Una enorme puerta de hierro y bronce se despliega en cámara, baja varios metros y deja al descubierto el acceso a uno de los edificios bancarios más antiguos de la City porteña. La escena, filmada en la esquina de Florida 99, en el microcentro porteño, muestra el mecanismo con el que se abre cada mañana el ingreso al edificio donde hoy funciona el ICBC y que hasta 2013 fue sede del histórico Banco de Boston.
El video, filmado por la usuaria de TikTok Eliana Giménez, se convirtió en tendencia al acumular 1,8 millones de reproducciones. La grabación exhibe el sistema de poleas eléctrico que permite subir y bajar la estructura, de cuatro toneladas de peso, fabricada en Inglaterra y en funcionamiento ininterrumpido desde la inauguración del edificio, en 1924.
Un mecanismo que no cambió en cien años
La puerta se acciona todas las mañanas a las 10 AM cuando el banco abre sus puertas al público, un momento que reúne turistas y curiosos en la esquina de la calle Florida con la avenida Diagonal Roque Sáenz Peña. El dispositivo, compuesto por una estructura de hierro revestida en placas de bronce, conserva el mismo sistema de poleas instalado en la época del First National Bank of Boston, la entidad estadounidense que construyó el edificio como su casa matriz para Sudamérica.
La viralización del clip reactivó el interés por un edificio que combina valor patrimonial con un funcionamiento técnico poco habitual para una construcción centenaria. En los comentarios de la publicación, los usuarios destacaron la precisión del mecanismo y compararon la escena con la apertura de una bóveda de película, en referencia al tamaño y al peso de la pieza.
“Algo me da a Harry Potter”, “¿Es real? Siento que es IA?“, ”Estos edificios deberían ser patrimonio nacional», “Un banco no puede tener aura”, “Qué hermosura, asombrado”, fueron solo algunos de los mensajes que población la publicación.
Un edificio con casi un siglo de historia
El edificio se distingue por su estructura metálica revestida en estilo neoplateresco, una corriente ornamental surgida en España entre finales del siglo XIX y comienzos del XX. La construcción funcionó como casa matriz de la entidad bancaria para toda Sudamérica y se levantó en simultáneo con la sede estadounidense, en los años posteriores a la Primera Guerra Mundial. Su volumen, con forma de proa, remata la esquina donde confluyen la calle Florida y la avenida Diagonal Roque Sáenz Peña.
Para sostener el edificio se emplearon 1.400 toneladas de acero, trasladadas en barco desde Estados Unidos. La fachada reproduce, además, ornamentos tomados de tres referencias del patrimonio español: el Hospital de la Santa Cruz de Toledo, el Convento de San Marcos de León y la librería de la Catedral de Santiago de Compostela.
Buenos Aires y la ciudad estadounidense de Boston consolidaron a comienzos de la década de 1910 un intercambio comercial intenso en torno a la exportación de lana y cueros. Ese vínculo llevó al First National Bank of Boston a desembarcar en la Argentina y, en 1917, adquirir un terreno de planta triangular en la esquina de la avenida Roque Sáenz Peña con las calles Florida y Bartolomé Mitre, en el corazón de la City financiera porteña. Según relata la tradición local, el día de la apertura de la sucursal se abrieron 73 cuentas corrientes en apenas dos horas.
La obra se completó en 1924, bajo la dirección del arquitecto inglés Paul Bell Chambers y su colega estadounidense Louis Newbery Thomas. El resultado fue una construcción de 115 metros de extensión, ajustada a las normas morfológicas vigentes para la Diagonal Norte: ocho metros de altura hasta el primer piso, 33 hasta la cornisa y 36 en el punto más alto del ático.
La fachada adoptó el estilo neoplateresco e incorporó esculturas de inspiración española, entre ellas réplicas del Convento de San Marcos de León y de la Librería de la Catedral de Santiago de Compostela, visibles en la arquería y la balaustrada del último piso.
Una cúpula que marca el giro entre dos calles
La arquitecta Gloria Idelshon señaló, en la Guía Interactiva de la Arquitectura Argentina, que el rasgo más singular del edificio es la cúpula de tejas coloniales que remata la esquina, apoyada sobre un tambor con dos niveles de arquerías superpuestas. Según explicó, ese elemento genera un eje vertical que resuelve el quiebre entre las dos calles sobre las que se asienta la construcción, dado que el encuentro entre ambas no forma el ángulo recto habitual, sino uno agudo, producto del cruce entre la cuadrícula tradicional de la ciudad y el trazado de la diagonal.
Ese diseño le valió el Primer Premio Municipal en 1925, apenas un año después de su inauguración. En 2001, el estudio Hampton Rivoira llevó adelante una restauración integral de la fachada, que fue reconocida con el premio Obras de Intervención en Edificios de Interés Patrimonial, otorgado por la Sociedad Central de Arquitectos.
ECONOMIA
Dólar hoy: a cuánto operan todas las cotizaciones minuto a minuto este lunes 28 de septiembre
¿A cuánto se vende el dólar en bancos?
El dólar al público gana cinco pesos o 0,3% este lunes, a $1.550 para la venta en el Banco Nación, un nuevo máximo nominal. El BCRA informó que en entidades financieras el dólar minorista promedió $1.545,12 para la venta y $1.493,40 para la compra.
El dólar blue también gana cinco pesos, a $1.565 y a cinco pesos de distancia de su récord del 28 de julio.
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Licitación clave: el Gobierno renovó todos los vencimientos y evitó inyectar pesos en el mercado
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