El Gobierno envió al Congreso este martes un nuevo régimen para captar inversiones de gran escala. El proyecto se llama Súper RIGI y apunta a sectores tecnológicos que hoy no existen en Argentina o están en fase experimental. Con esta iniciativa, Javier Milei y Luis Caputo apuestan a sumar más dólares y extender la paz cambiaria.

El texto ingresó bajo el nombre oficial de Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones en Nuevas Industrias. Modifica aspectos centrales del RIGI que ya está vigente, sancionado en la Ley Bases y que se enfoca sobre todo en proyectos energéticos y de minería.

El régimen original acumula 38 proyectos presentados. De ese total, 14 obtuvieron aprobación, 23 continúan en evaluación y uno fue rechazado.

El monto comprometido asciende a u$s107.176 millones, mientras que los activos computables de los proyectos aprobados suman u$s13.357 millones. Energía y minería concentran el grueso: u$s64.500 millones y u$s41.900 millones respectivamente.

Neuquén y San Juan lideran en volumen de compromisos. La primera provincia acumula u$s50.000 millones y la segunda u$s23.000 millones.

Qué cambia con el Súper RIGI y por qué apunta solo a sectores nuevos

El Súper RIGI focaliza exclusivamente en nuevas actividades económicas. El objetivo es favorecer sectores vinculados a inteligencia artificial, semiconductores, biotecnología avanzada e infraestructura tecnológica, dejando fuera las ampliaciones o modernizaciones de proyectos ya existentes.

El cambio responde a una estrategia de transformación productiva. El RIGI original prioriza minería, petróleo, gas, energía e infraestructura.

El nuevo esquema orienta incentivos hacia industrias que, según la visión oficial, nunca han existido en el país. El texto menciona data centers para IA, paneles solares, turbinas eólicas y baterías de litio.

También incluye refinamiento de cobre en lugar de exportación de commodities. La apuesta pasa por agregar valor dentro del territorio argentino.

Cuánto hay que invertir para acceder al nuevo régimen

El Súper RIGI introduce un umbral mínimo de u$s1.000 millones por proyecto. El RIGI original recibió inversiones de entre u$s200 millones y u$s600 millones, según el sector.

Las empresas deberán comprometer al menos 20% de ese monto en los primeros dos años desde la adhesión. Este requisito busca garantizar ejecución temprana y evitar proyectos en papel.

Quedan excluidas las modernizaciones o ampliaciones de plantas ya existentes. El incentivo funciona solo para emprendimientos nuevos canalizados a través de Vehículos de Proyecto Único (VPU).

El régimen tendrá una vigencia de cinco años una vez aprobado por el Congreso. Las provincias y municipios deberán adherir expresamente para que los beneficios tengan alcance pleno.

Cómo funcionan los beneficios fiscales y cuánto se reduce la carga impositiva

El Impuesto a Ganancias baja del 25% al 15%. Esa reducción implica una alícuota 10 puntos por debajo del esquema vigente para el RIGI original.

El mecanismo de amortización se vuelve más agresivo: 60% el primer año, 20% el segundo y 20% el tercero. El proyecto suma deducción ilimitada de quebrantos y posibilidad de transferirlos a terceros luego de cinco años.

La carga sobre dividendos y utilidades también cae. Tras cuatro años de permanencia en el régimen, la tasa sobre dividendos bajará al 3,5%, lo que representa un incentivo adicional para mantener proyectos de largo plazo en el país.

En cuanto al IVA, el régimen mantiene el sistema de Certificados de Crédito Fiscal para inversiones. Agrega la opción de transferir remanentes si la devolución demora más de tres meses.

El Súper RIGI garantiza arancel cero para importaciones vinculadas a la producción. Elimina zonas grises detectadas en la normativa anterior.

Dispone un 0% de retenciones a las exportaciones de bienes producidos bajo el régimen.

Qué pasa con la presión tributaria provincial y municipal

El texto establece un tope máximo del 0,5% para Ingresos Brutos en las provincias adheridas. También prohíbe el cobro de tasas municipales calculadas directamente sobre las ventas.

Estas restricciones buscan dotar de previsibilidad y reducir la carga impositiva en los niveles subnacionales. La medida facilita la radicación de nuevos proyectos.

El RIGI original exige un mínimo de contratación de proveedores locales, equivalente al 20% de las inversiones en bienes y obras. El Súper RIGI elimina esta obligación.

El proyecto establece que no se podrán imponer compras locales en condiciones menos favorables que las de mercado. Esto genera debate entre provincias y empresas proveedoras nacionales.

Cualquier norma local que intente limitar estos incentivos será considerada nula de nulidad absoluta. El Estado nacional busca garantizar que los beneficios se apliquen sin trabas subnacionales.

Qué beneficios cambiarios ofrece el Súper RIGI

El Súper RIGI preserva el esquema de libre disponibilidad progresiva de divisas para exportaciones. Los inversores podrán disponer del 20% al año de la primera exportación.

Al segundo año, ese porcentaje sube al 40%. A partir del tercer año, la disponibilidad es del 100%.

También otorga exenciones totales de derechos de importación y exportación. Los beneficios sobre el impuesto a los débitos y créditos bancarios quedan garantizados.

El régimen fija una alícuota única del 10% para contribuciones patronales vinculadas a nuevos empleos. Este punto busca incentivar la creación de puestos de trabajo.

Cuánto dura la estabilidad normativa y qué pasa ante conflictos con el Estado

El régimen prevé estabilidad regulatoria por 30 años en aspectos tributarios, aduaneros y cambiarios. Establece que cualquier controversia con el Estado podrá resolverse mediante arbitraje internacional, lo que busca garantizar seguridad jurídica de largo plazo para los inversores.

El listado de participantes en el régimen vigente incluye 45 empresas de 11 países. Argentina encabeza con 11 compañías, seguida por Canadá y China con cinco cada una.

Reino Unido y Suiza aparecen con tres empresas en cada caso. Este dato refleja el interés internacional en los incentivos fiscales y normativos ofrecidos.

La apuesta por la industrialización de recursos y la promoción de tecnologías avanzadas aparece como uno de los ejes centrales del Súper RIGI. El texto menciona de forma explícita sectores como baterías de litio, autos eléctricos e infraestructura tecnológica.

La expectativa oficial pasa por atraer inversiones que no sólo exporten materia prima, sino que generen valor agregado dentro del país.

Los diez puntos principales del nuevo «Súper RIGI» que presentó el Gobierno

En concreto, estos son los diez puntos principales del proyecto de «Súper RIGI» que el Gobierno envió al Congreso:

1. Sectores alcanzados y finalidad del régimen

La iniciativa apunta a captar inversiones de gran magnitud vinculadas con actividades que todavía tienen escaso desarrollo en la Argentina o permanecen en una etapa experimental. Entre las áreas priorizadas aparecen la inteligencia artificial, la producción de semiconductores, la biotecnología avanzada y la infraestructura digital.

2. Monto mínimo de inversión

Cada proyecto deberá comprometer una inversión no inferior a u$s1.000 millones. Además, el esquema exige que al menos el 20% de ese capital se desembolse dentro de los primeros dos años posteriores a la adhesión al régimen.

3. Proyectos nuevos y exclusivos

El programa solo alcanzará emprendimientos completamente nuevos que operen mediante los llamados «Vehículos de Proyecto Único» (VPU). Las ampliaciones, remodelaciones o actualizaciones de plantas ya existentes quedarán afuera del beneficio.

4. Plazo de vigencia

El «Súper RIGI» tendrá una duración prevista de cinco años desde su aprobación legislativa.

5. Beneficios fiscales

Las compañías adheridas accederán a una alícuota reducida del 15% en el Impuesto a las Ganancias. También podrán aplicar mecanismos de amortización acelerada para sus inversiones.

6. Menor carga sobre dividendos

El esquema contempla una reducción en la tributación sobre dividendos y utilidades distribuidas. Después de cuatro años dentro del régimen, la tasa descenderá al 3,5%.

7. Ventajas aduaneras

Los bienes, equipos e insumos vinculados a los proyectos quedarán exentos del pago de derechos de importación y exportación.

8. Acceso gradual a divisas

El régimen habilita una liberación progresiva de los dólares obtenidos por exportaciones. Las empresas podrán disponer del 20% durante el primer año, del 40% en el segundo y del 100% desde el tercero en adelante.

9. Garantías de estabilidad

El Estado ofrecerá 30 años de estabilidad normativa en materia tributaria, aduanera y cambiaria. Además, se habilita la posibilidad de resolver disputas mediante tribunales de arbitraje internacional.

10. Adhesión de provincias y municipios

Para que los beneficios entren plenamente en vigencia, las provincias y los municipios deberán adherir formalmente al régimen. El proyecto además establece que cualquier regulación local que limite esos incentivos será considerada «nula de nulidad absoluta».

Con la efectivización del desembolso de USD 1.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI), las reservas internacionales brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) superaron los USD 47.000 millones y tocaron su mayor nivel en casi siete años.

En la tarde del jueves, el directorio del FMI aprobó la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) con la Argentina por USD 20.000 millones y, de esta manera, habilitó el giro de los fondos frescos, que impactaron en las arcas de la autoridad monetaria este martes.

Al cierre de esta jornada, las reservas brutas alcanzaron los USD 47.908 millones, con un incremento diario de 1.105 millones de dólares. Se trata de la mayor cifra desde mediados de octubre de 2019 e incluso superó el récord de la gestión Milei, que se registró en febrero con 46.905 millones de dólares.

En el último Staff Report, el FMI destacó la aceleración de la compra de divisas pero advirtió que “el bajo nivel de reservas líquidas sigue generando riesgos para la capacidad de pago, especialmente ante grandes vencimientos de deuda y la potencial volatilidad previa a las elecciones presidenciales de 2027”.

En tal sentido, el organismo multilateral sugirió aumentar el ritmo de acumulación de reservas y robustecer el esquema monetario previo al inicio del ciclo electoral. A la vez, pidió “reconstruir decididamente las reservas y buscar sobrecumplir las metas ante las incertidumbres asociadas a las próximas elecciones presidenciales”.

A finales de esta semana, el Gobierno afrontará el pago pendiente correspondiente al Bopreal Serie 3. Este desembolso representa el 34% del capital colocado, lo que equivale a unos USD 1.020 millones, más un 3% en concepto de intereses. Así, la suba en las reservas derivada del giro del FMI se vería prácticamente neutralizada por esta erogación.

Las reservas netas evidencian una tendencia alcista y la meta de sumar USD 8.000 millones en el año aparece más próxima. Esto indica que, aunque las reservas brutas no crezcan de manera significativa, el Banco Central está logrando incrementar sus tenencias propias de dólares.

Por otra parte, la autoridad monetaria concretó 94 jornadas consecutivas con resultados positivos en el mercado cambiario. El saldo favorable responde a acuerdos con bancos, empresas privadas y organismos estatales. Este martes, la entidad sumó USD 112 millones y el total anual superó los 9.100 millones de dólares.

Desde que se implementó el nuevo esquema monetario en enero, el BCRA alcanzó adquisiciones por 9.102 millones de dólares. Abril se destacó como el mes de mayor volumen, con USD 2.769 millones, mientras solo el 2 de enero no se registraron compras.

Recientemente, la compra de divisas mostró una aceleración, después de un inicio de mayo con montos diarios menores a los 100 millones de dólares. En la última semana, la autoridad monetaria sumó USD 909 millones y el acumulado de mayo trepó a 1.947 millones de dólares.

“El ritmo de compras aceleró significativamente en las últimas semanas: la media móvil de cinco días pasó de apenas USD 66 millones diarios durante la primera semana del mes a USD 182 millones el viernes pasado, en paralelo a una mayor liquidación del agro. Dado que la cosecha gruesa todavía transita sus primeras etapas, seguimos esperando que el desempeño observado en abril pueda repetirse en los próximos meses”, remarcaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI).

De acuerdo con fuentes del Ministerio de Economía, todavía no ingresaron los principales flujos vinculados a la cosecha agrícola, lo que anticipa una mayor oferta de dólares y amplía las posibilidades de intervención del Central en el corto plazo.

El BCRA ya concretó el 91% de la meta anual de compras. La demanda de dólares del Tesoro para cancelar obligaciones financieras limitó el aumento neto de reservas durante el primer trimestre. Para mantener el ritmo de acumulación, el Central emitió pesos sin esterilizar y el Tesoro absorbió ese excedente a través de colocaciones de deuda en moneda local, apuntando a estabilizar el tipo de cambio y contener la inflación.

Las estimaciones oficiales proyectan que el saldo neto de compras para 2026 oscilará entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, en función de la disponibilidad de divisas y la demanda de pesos. Según el presidente del BCRA, Santiago Bausili, estos factores serán críticos para el balance anual.

Se prevé que la liquidación de la cosecha gruesa aporte un caudal significativo de dólares a las reservas. A esto se sumarían las emisiones de deuda de empresas y provincias en los mercados internacionales, que podrían aportar más de USD 3.200 millones y fortalecer la capacidad de intervención oficial.

“Luego del freno en las emisiones de obligaciones negociables durante febrero y marzo, en un contexto de mayor volatilidad internacional, el mercado retomó dinamismo a partir de abril. En lo que va de mayo, las colocaciones ya superan los USD 1.600 millones -más de lo emitido durante todo el mes de abril-, reflejando una mejora en las condiciones financieras locales», destacó un reporte de la consultora Invecq.

Aún con un fuerte volumen de negocio por 684,1 millones negociados en el segmento de contado, el dólar mayorista reaccionó a la demanda con una suba de ocho pesos o 0,6% este martes, a $1.411, el precio más alto desde el 27 de abril.

El tipo de cambio mayorista mantiene en mayo una ganancia de 20 pesos o 1,4%, mientras que en lo que va de 2026 anota una caída de 44 pesos o 3 por ciento.

El BCRA fijo el techo de las bandas cambiarias en $1.751,66, de modo que el tipo de cambio oficial se mantuvo a $340,66 o 24,1% de ese límite.

“El dólar mayorista arranca la semana con un ligero reacomodamiento hasta apenas por encima de los $1.400, un nivel que se viene respetando dentro de un contexto de exceso de oferta donde el BCRA continúa avanzando con sostenidas compras. Que el organismo continuara con fuertes adquisiciones con una divisa en gradual deslizamiento al alza podría ser interpretado favorablemente por los operadores dado que reflejaría la prioridad de acumular reserva”, afirmó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.

El dólar al público ganó cinco pesos o 0,4%, a $1.430 para la venta en el Banco Nación, mientras que el dólar blue ganó 15 pesos o 1,1%, a $1.440, el precio más alto desde el 25 de febrero, tres meses atrás. Para la compra, las agencias informales tomaron el billete a $1.420, unos 40 pesos o 2,9% más que los $1.380 que pagaban los bancos a sus clientes.

El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) habilitó un nuevo desembolso de USD 1.000 millones para las reservas argentinas, tras aprobar la segunda revisión del programa. Sin embargo, el último informe del organismo expuso marcadas diferencias con el equipo económico local. El Fondo reclamó mayor flexibilidad cambiaria y exigió que la tasa de interés reemplace al control de agregados monetarios como herramienta clave.

“Según el organismo, el esquema actual pierde fuerza ante la desaceleración de la inflación. El Gobierno defendió su estrategia en el mismo documento y rechazó las sugerencias por no adaptarse al contexto del país”, explicó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital. “Más allá de las oscilaciones de la divisa, el foco principal sigue puesto en el fuerte ingreso de divisas a la autoridad monetaria”, apuntó.

El economista Andrés Reschini, director de F2Finanzas, recordó que “el BCRA informó ventas de divisas al Tesoro el 18 de mayo por unos USD 1.700 millones. Así, de los casi USD 8.400 que la autoridad monetaria adquirió hasta el 19 de mayo -último dato disponible- USD 5.360 millones (64%) habría sido vendido al Tesoro en lo que va de 2026″.

“El activo del Banco Central podría crecer en los próximos meses, ya sea por el ingreso de fuentes financiamiento ligadas al FMI y organismos internacionales, como por compra de dólares vía emisión de pesos, o bien colocación de deuda en los mercados a través de bancos, o llegando a los mercados voluntarios de deuda”, explicó el analista y asesor de negocios Salvador Di Stefano.

“De cara al año 2027 el BCRA se muestra con una fortaleza pocas veces vista en los últimos años, a esto hay que sumarle que el Gobierno mantiene el superávit fiscal, con lo cual no vemos un crecimiento en la cantidad de moneda, con lo cual quedan pocos pesos en el mercado para enfrentar una nueva corrida, y si los agentes económicos desean dolarizarse tendrán que vender activos financieros o bienes, con lo cual habrá un impacto sobre la tasa de interés que hará replantear el escenario de mantener stock de dólares, con un costo de financiamiento elevado”, afirmó Salvador Di Stefano.

Según datos oficiales, durante la semana del 15 de mayo se fijó precio a más de un millón de toneladas de soja, consolidando la segunda semana consecutiva de ventas muy activas.

Sin embargo, el mercado ahora pone el foco en las señales del Gobierno. El presidente Javier Milei anticipó una posible reducción gradual de retenciones a partir de enero, de entre 0,25 y 0,50 puntos mensuales.

“La expectativa de una baja gradual de retenciones podría hacer que muchos productores prefieran esperar antes de vender”, sostuvo Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.