ECONOMIA
La economía sigue en modo “serrucho”: cuáles fueron los sectores que más y menos crecieron en abril
La actividad económica de abril de 2026 registró un alza interanual de 1,6% en la Argentina, aunque cayó 1,5% frente a marzo en la serie desestacionalizada. Los mayores avances correspondieron a Explotación de minas y canteras y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, mientras Pesca anotó la baja más pronunciada, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
La economía argentina experimenta una notable inestabilidad en su nivel de actividad, caracterizada por fluctuaciones constantes que los especialistas denominan “efecto serrucho”. Durante los primeros cuatro meses de 2026, se observó una alternancia entre subidas y bajadas: enero registró una mejora, febrero una baja, marzo presentó una recuperación y abril exhibió una nueva caída en términos intermenduales.
Mientras sectores como la energía y la minería mantienen su crecimiento, el conjunto de la actividad económica sigue mostrando movimientos irregulares y sin una tendencia firme. Esto se refleja en un desarrollo “de dos velocidades”: con el agro, la minería y la energía en expansión, frente a la debilidad de la industria y la construcción.
De acuerdo a los datos oficiales del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), los sectores que más crecieron, en la medición interanual, fueron Explotación de minas y canteras, con 17,1%, y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con 10,9 por ciento. En el otro extremo, la mayor caída fue la de Pesca, con -28,4%, seguida por Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con -3,2%, e Industria manufacturera, con -2,9 por ciento.
El informe también mostró una suba de 0,3% en la tendencia-ciclo. En tanto, acumuló un crecimiento de 2,1% en los primeros cuatro meses del año en relación a igual período de 2025.
En la comparación con abril de 2025, siete de los 15 sectores del EMAE registraron subas y ocho tuvieron bajas. Agricultura y minas aportaron en conjunto 1,8 puntos porcentuales al crecimiento interanual del indicador.
Ordenados de mayor a menor variación interanual, los rubros con mejora fueron Explotación de minas y canteras, con 17,1%; Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con 10,9%; y Electricidad, gas y agua, con 6,4 por ciento.
También avanzaron Intermediación financiera, con 4,5%; Impuestos netos de subsidios, con 2,1%; Transporte y comunicaciones, con 2,0%; y Servicios sociales y de salud, con 0,8 por ciento.
Hoteles y restaurantes quedó en 0,0%, un dato que el Indec presenta como estabilidad interanual. El resumen ejecutivo señala siete sectores con subas, aunque el cuadro sectorial ubica a esa actividad sin cambios frente a abril de 2025.
Dentro de las alzas, Agricultura tuvo el mayor peso sobre el índice general. El gráfico del informe le asignó 1,19 puntos de incidencia positiva, por delante de los 0,63 puntos de Explotación de minas y canteras.
Entre las actividades con retrocesos, la baja más moderada fue la de Enseñanza, con -0,1 por ciento. Luego se ubicaron Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, con -0,2%, y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria, con -1,3 por ciento.
La lista siguió con Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales, con -1,7%, y Construcción, con -1,8 por ciento. Después aparecieron dos ramas de fuerte peso en el nivel general: Industria manufacturera, con -2,9%, y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con -3,2 por ciento.
El descenso más pronunciado de todo el cuadro correspondió a Pesca, con -28,4% interanual. Esa actividad, junto con Industria manufacturera y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, restó 0,9 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.
El gráfico incluido en EMAE abr2026.pdf también mostró que las incidencias negativas más marcadas se concentraron en Industria manufacturera y Comercio mayorista, minorista y reparaciones. En abril, esas ramas tuvieron aportes de -0,41 y -0,38 puntos porcentuales, respectivamente.
El mapa sectorial de abril combinó pocos avances de gran magnitud con una mayoría de bajas más repartidas. Indec consignó que el EMAE nivel general avanzó 1,64% interanual, con un aporte adicional de Impuestos netos de subsidios, de 0,36 puntos, y de Electricidad, gas y agua, de 0,18.
También sumaron, aunque en menor medida, Transporte y comunicaciones, con 0,15 puntos; Intermediación financiera, con 0,10; Servicios sociales y de salud, con 0,03; y Hoteles y restaurantes, con 0,01. Enseñanza tuvo una incidencia levemente negativa de -0,00, mientras Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler restó -0,01.
Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales restó -0,03 puntos; Construcción, -0,04; y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria, -0,05.
La foto final del mes dejó a las ramas agropecuaria y minera como principal sostén del crecimiento. En sentido inverso, la industria y el comercio ejercieron la mayor presión a la baja sobre el resultado general.
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ECONOMIA
Tras 35 años en la Patagonia, Benetton vendió sus 900.000 hectáreas en la Argentina a los socios de Adecoagro
ECONOMIA
La recaudación tributaria creció por segundo mes consecutivo por encima de la inflación en octubre
En Ganancias incidieron positivamente los mayores anticipos de las sociedades y de las personas humanas, debido al aumento del impuesto determinado del período fiscal 2025
- Mayores anticipos de las sociedades y de las personas humanas, debido al aumento del impuesto determinado del período fiscal 2025.
- Reafectaciones netas positivas en 2026, reflejo de una menor utilización de saldos para cancelar otras obligaciones y mayor cancelación con saldos a favor de otros impuestos.
- El incremento de retenciones impositivas.
Lo ingresado por el impuesto a la transferencia de combustibles se elevó 51,1%, muy por arriba de la tasa de inflación, por las actualizaciones del componente impositivo
- El adelantamiento de derechos en junio y julio de 2025 por la baja de alícuotas, lo que derivó en menores pagos de derechos en los meses posteriores que ahora se compara.
- El aumento interanual del precio promedio internacional de la mayoría de los productos del complejo sojero y cerealero, y de los hidrocarburos.
- Mayores exportaciones de combustibles y minerales.
- La suba del tipo de cambio de 6,4%,en contraste con la inflación de 33,4%, debilitó los ingresos en términos reales.
Los ingresos por derechos de importación cayeron en valores nominales 9,6% por efecto de la baja de los aranceles y la contracción que mantienen las compras externas en general
En 22 provincias se registraron aumentos interanuales reales positivos en las transferencias automáticas por coparticipación, mientras que dos anotaron caídas (Iaraf)
ECONOMIA
Las acciones argentinas cayeron por sexta rueda seguida, el riesgo país superó los 800 puntos y el BCRA no compró reservas
Las acciones y los bonos argentinos sufrieron un fuerte castigo este lunes, para profundizar la tendencia negativa de las últimas ruedas. Los índices de la Bolsa Buenos Aires cayeron por sexta sesión consecutiva, mientras que el riesgo país superó los 800 puntos básicos por primera vez en poco más de un año.
Con un escenario de fuerte caída de la cotización del petróleo, los indicadores de Wall Street fueron disminuyendo la suba a lo largo de la rueda, para exhibir números mixtos sobre el cierre. Mientras que el panel tecnológico Nasdaq recortó 1,1% y el Dow Jones de Industriales subió 0,4 por ciento. El índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo cayó por sexta sesión consecutiva: este lunes cedió 0,8%, en los 167.921 puntos.
La tendencia negativa fue completa por los activos argentinos, que acentuaron las pérdidas sobre el cierre, con una nueva suba del riesgo país a su nivel más alto desde el 24 de octubre del 2025. Las acciones argentinas profundizaron las cifras negativas que se cristalizaron en octubre. El índice MSCI Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cedió 3,2% en pesos, en los 89.166 puntos.
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Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociados en dólares en Nueva York se registran bajas entre los papeles ligados a la energía, como YPF (-6,7%, a USD 43,85), Vista Energy (-5,3%) y Pampa Energía (-3,9%). Grupo Galicia recortó un 2,5% y Mercado Libre ganó 3,2 por ciento. Satellogic se hundió un 7,2 por ciento.
Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- promediaron una caída de 1,2% en Wall Street, mientras que el riesgo país de JP Morgan ascendió 20 unidades para la Argentina, en los 808 puntos básicos.
Motivos del “sell off” para Argentina
Las acciones y los bonos de Argentina profundizaron una tendencia que se viene dando desde julio y se extendió con fuerza en el tramo final de octubre. Los activos prácticamente cerraron el “gap” y descontaron toda la mejora que habían obtenido desde las elecciones legislativas del 26 de octubre de 2025.
La volatilidad internacional, consecuencia de las altas tasas de la deuda norteamericana, el salto del petróleo y la presión inflacionaria global, se acentuó en las ultimas semanas en la región por el balotaje en Brasil y también en los EE.UU. donde este martes 3 de noviembre se definen las elecciones de medio término.
Esta volatilidad es más agresiva con los activos emergentes y, de ellos, particularmente con los argentinos, después de episodios de default, incumplimiento de contratos, devaluación de la moneda y crisis económica en las últimas décadas.
Así se produce un fenómeno local donde se combina una mayor cautela de los inversores, dudas sobre la capacidad del Gobierno para acumular reservas y afrontar los elevados vencimientos de deuda en moneda extranjera de 2027, junto con los pagos al FMI, la sensación de un dólar que se atrasa respecto de la inflación y la necesidad de altas tasas en pesos para contener a una de las inflaciones más altas del mundo, en un marco de recesión técnica.
El evento decisivo de las elecciones presidenciales de 2027 también pesa en la confección de las carteras. Las dudas sobre la continuidad de la presente política económica ejerce una influencia negativa sobre las cotizaciones.
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Los futuros del crudo Brent del Mar del Norte para entregar en enero perdieron 8,3%, a USD 104 el barril, mientras que los del WTI (West Texas Intermediate) en Estados Unidos restaron 8%, a USD 95,83 el barril para diciembre.
Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, señaló que “las bolsas de Nueva York mostraron un comportamiento dispar durante la jornada, revirtiendo las subas iniciales ante la persistencia de las ventas en el sector tecnológico y de Inteligencia Artificial. La incertidumbre sobre el financiamiento del Capex de los gigantes de la nube y los compromisos millonarios de infraestructura opacaron el marcado alivio generado por el desplome de más del 7% en los precios internacionales del petróleo, en una rueda donde los operadores mantuvieron una postura de extrema cautela en la víspera de las elecciones legislativas de medio término en Estados Unidos”.
“En la plaza financiera local, los activos argentinos volvieron a quedar bajo un severo viento de frente internacional y profundizaron la tendencia bajista tras un intento fallido de rebote. Los títulos públicos en dólares registraron caídas generalizadas en ambas legislaciones”, añadió Vlassich.
Jorge Fedio, analista técnico de Clave Bursátil, estimó que “el mercado castiga los consensos. Hoy Brasil es el ejemplo perfecto, si todos se jugaron todo a que ganaba el balotaje Bolsonaro. La sorpresa fue que no ganó y sucedió todo al revés: ganó Lula. Hoy Milei sufre la ‘fatiga del tercer año’ de mandato el desgaste. El mercado de eso no duda, pero a continuación, se inicia hacia el cuarto año de su mandato, la recuperación, y si así llega a las elecciones, reelige, dado que con una economía estable no se pierde”.
“El escenario internacional ha experimentado un cambio significativo, caracterizado por un aumento de las tasas de interés de largo plazo en Estados Unidos, una política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal, una inflación que continúa mostrando resistencia a la baja y precios elevados del petróleo”, consignó Fimades en un informe.
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El mercado de cambios negoció este lunes un discreto monto de USD 318,3 millones en el segmento de contado, donde el dólar mayorista ganó 11,50 pesos o 0,7%, a $1.545,50, un nuevo máximo nominal.
“Pasado el mediodía, el mercado comenzó a mostrar una mayor presencia de demanda, aunque sin generar movimientos significativos en la cotización. Durante la última hora, el mayorista volvió a ganar terreno y alcanzó los $1.546, nivel en el que se mantuvo hasta los últimos minutos de la rueda, para finalmente cerrar en $1.545,50″, resumió Francisco Díaz Mayer, jefe de Operaciones de ABC Mercado de Cambios.
“Desde hace un par de meses venimos insistiendo en que el Gobierno intenta fortalecer las anclas originales del programa: cambiaria y monetaria. En este sentido, vemos una política activa del Gobierno de minimizar la volatilidad de tipo de cambio. Eventualmente, la variable de ajuste de este esquema podría ser la brecha/canje, que viene trepando desde hace algunas semanas”, describieron los analistas de Adcap Grupo Financiero.
El dólar comercial anota un incremento de 90,50 pesos o 0,2% en 2026, mientras que en una comparación interanual la suba alcanza los 63,50 pesos o 4,3%, desde los $1.482 del 3 de noviembre del año pasado.
El BCRA estableció el techo del régimen de bandas cambiarias en los 1.954,48 pesos. El tipo de cambio oficial quedó a 408,98 pesos o un 26,5% de ese límite para la flotación administrada de la divisa.
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El dólar al público ganó cinco pesos o 0,3%, a $1.565 para la venta, según la referencia del Banco Nación. El BCRA informó que las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.566,99 para la venta y $1.513,57 para la compra.
El dólar blue quedó sin variantes a $1.565 para la venta. Los dólares financieros terminaron negociados con un ligero descenso: el “contado con liquidación” alcanzó los $1.657,67 (-0,7%) a través de acciones, mientras que el dólar MEP se ubicó en los 1.569,74 (-0,1%).
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El BCRA no intervino en el mercado de cambios y las reservas internacionales se recuperaron en USD 1.879 millones, a USD 50.441 millones, dado el regreso de divisas a cuentas del Central por movimientos técnicos de comienzos de mes.
La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y el Centro Exportador de Cereales (CEC) informaron que las liquidaciones de exportaciones agrícolas en el mercado de cambios totalizaron USD 2.880 millones en octubre, monto récord para ese mes del año.
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