A pocos días de que el Indec difunda los datos oficiales de inflación de mayo pasado, distintos economistas privados lanzaron sus mediciones de cuál será el dato publicado. La coincidencia es que se registra una leve baja respecto al mes anterior, y que la tendencia seguirá en descenso en el corriente junio, en un escenario de calma en el precio del dólar.

En concreto, los analistas más optimistas son los de Fundación Libertad y Progreso, quienes consideran que la inflación de mayo fue de 2,1%. Esto representa un nivel inferior a lo esperado por el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) —encuesta que publicó a inicios de mayo el Banco Central entre 45 economistas—, donde se había previsto un incremento mensual de 2,3%.

«El índice de precios al consumidor (IPC) registró en mayo un incremento del 2,1% mensual, lo que sugiere una nueva desaceleración luego de la baja del mes pasado. El dato se ubicó 0,5 puntos porcentuales por debajo del registro del INDEC de abril y 0,3 puntos porcentuales por debajo de la medición pasada que realizamos», indican desde Libertad y Progreso.

Con este resultado, la inflación acumulada en los primeros cinco meses del año alcanzaría el 14,7%, mientras que la variación interanual se ubicaría en 33,2%, mostrando un leve ascenso respecto del mes pasado.

Pronósticos de inflación: qué midieron las principales consultoras

En tanto, entre las proyecciones más elevadas se encuentran las realizadas por Eco Go. «Para mayo aguardamos una suba de 2,4%, lo que implica una desaceleración respecto a abril, pero lenta. Esperábamos una desaceleración mayor, pero las subas en transporte y verduras impactaron en el cálculo. En especial, por la reducción del subsidio a los trenes y la menor oferta de vegetales», dice Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go, a iProfesional.

Por el lado de la consultora C&T, de Camilo Tiscornia y María Castiglioni Cotter, la región Gran Buenos Aires presentó un incremento mensual de 2,2% en mayo, el menor desde octubre del año pasado.

«No obstante, de verificarse esta variación en los datos oficiales, la variación de 12 meses sería del 33,3%, incrementándose respecto del 32,4% de abril, dada la menor inflación registrada un año atrás», advierten desde C&T.

Respecto a los datos de mayo, esta consultora considera que dos rubros se «destacaron» por sus alzas superiores al promedio: por un lado, salud y, por otro, alimentos y bebidas.

«En el caso de salud, sus dos principales componentes se aceleraron, tanto medicamentos como prepagas. En cambio, alimentos y bebidas aumentó 2,7% mensual, acelerándose significativamente respecto de abril, pero con mucha heterogeneidad en sus componentes», detalla Tiscornia.

Asimismo, puntualiza que las verduras, que presentó un fuerte componente estacional, treparon un 27%. Al mismo tiempo, indica que los panificados también ganaron dinamismo, subiendo en torno al 2,5%. Por el contrario, la carne se volvió a «moderar» y aumentó un 1%.

«Transporte, otro rubro clave en los últimos meses por el aumento de combustibles, se moderó y subió por debajo del promedio. La mayor incidencia provino de los aumentos en el transporte público», completa Tiscornia.

Justamente, respecto al tema combustibles y al aumento en los precios del petróleo por el conflicto en Medio Oriente, los analistas de Libertad y Progreso acotan que este incremento «no tuvo la escala que descontábamos y el traslado a las naftas fue acotado, mientras que el ancla fiscal y la estabilidad cambiaria siguieron haciendo su trabajo sobre el resto de la canasta».

En tanto, coinciden con sus colegas respecto a que la «gran novedad» de mayo fue la aceleración en el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas, que tuvo la mayor incidencia sobre el índice, subiendo 3,3% en el mes y aportando 0,8 puntos porcentuales a la variación general.

Proyecciones económicas: qué inflación se espera para junio

En cuanto a las proyecciones de inflación para el actual junio, los economistas relevados por iProfesional indican que seguirá una leve tendencia a la baja en los próximos meses.

«Para junio vemos un mes con baja estacionalidad y con precios de productos regulados pisados, ya que se aumentaron los subsidios al gas y electricidad, se postergó el incremento de los impuestos al combustible e YPF sigue pisando los precios. Por lo que, es probable que, de no mediar sorpresas, la inflación siga desacelerándose y se sostenga en torno al 2%«, resume Menescaldi.

En este sentido, el último REM publicado por el Banco Central a inicios de mayo pronostica para junio un incremento del índice de precios al consumidor (IPC) de 2,1% mensual.

«Se está retornando al sendero de la desinflación. Luego de varios meses complicados, la demanda de pesos se normalizó parcialmente y el apretón monetario del BCRA empieza a surtir efecto. Juega a favor un mercado cambiario calmado que, sin vencimientos de deuda sustanciales cerca, deja un mes de junio sencillo para extender la paz cambiaria. En lo que resta del año, la inflación seguirá bajando y probablemente cerrará el año en torno al 26% anual«, menciona Iván Cachanosky, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso.

En tanto, Julián Leandro Neufeld, economista de la misma entidad, indica que «los ojos deberían estar puestos en Medio Oriente. Hoy Irán suspendió las negociaciones por la paz con EE.UU. y el cierre del estrecho de Ormuz no parecería tener un fin cercano. Eso, sumado a la pérdida de capacidad de producir gas licuado en Qatar, plantea un panorama de precios energéticos altos«.

Por otro lado, menciona que la quita de algunos subsidios en Argentina «profundiza el aumento, especialmente para las personas de ingresos medios. Resultará vital observar los precios de los regulados, que este mes tuvieron aumentos importantes, más que nada en los servicios básicos».

El secretario de Coordinación de Energía y Minería Daniel González defendió en la Cámara de Diputados el Súper RIGI y sostuvo que el nuevo régimen busca atraer proyectos industriales y tecnológicos que “hoy no existen en la Argentina, con un horizonte de largo plazo y no con impacto inmediato”.

Durante su exposición, afirmó que la iniciativa enviada al Congreso bajo el nombre de Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones en Nuevas Industrias apunta a transformar el esquema vigente para pasar de la extracción de recursos a su industrialización, con foco en actividades como inteligencia artificial, semiconductores, biotecnología avanzada, baterías de litio e infraestructura tecnológica.

Como balance del régimen actual, González dijo en Diputados que hasta ahora se presentaron 39 proyectos, cuando al diseñarlo se esperaba recibir entre seis y ocho, y agregó que el Gobierno proyecta cerrar el proceso con entre 50 y 60 iniciativas. Según el funcionario, esos expedientes contemplan inversiones por USD 138.000 millones, representan unos 179.000 puestos de trabajo entre empleos directos e indirectos y tienen un potencial exportador de USD 41.000 millones al año.

El funcionario sostuvo que el RIGI “ha sido y sigue siendo un régimen sumamente exitoso”, pero rechazó una extensión del esquema vigente. “Sería un error intentar extender nuevamente ese régimen porque fue concebido como una herramienta excepcional y con vencimiento”, dijo.

González explicó, además, que muchos proyectos aceleraron su presentación para ingresar antes de la fecha límite y planteó que el paso siguiente es aprovechar los recursos naturales y la infraestructura cuya inversión fue movilizada por ese régimen. “Creemos que llegó el momento de evolucionar el RIGI hacia un régimen enfocado en la industrialización de los recursos naturales”, afirmó el secretario.

González insistió en que el Súper RIGI “es la continuidad y la evolución del RIGI” y sostuvo que el régimen actual ayudó a destrabar proyectos ya existentes que no tomaban decisión de inversión. Sobre la nueva etapa, afirmó: “No estamos buscando un impacto de corto plazo”.

En su descripción sectorial, indicó en Diputados que 20 de los 39 proyectos presentados pertenecen a minería, 13 a petróleo y gas, tres al sector eléctrico, dos a la industria manufacturera y uno a logística e infraestructura.

El rasgo central del Súper RIGI, según González, es que solo alcanzará a proyectos nuevos y no permitirá ni ampliaciones de emprendimientos existentes ni expansiones posteriores bajo los mismos beneficios. También quedarán afuera los proyectos de infraestructura y los de extracción de recursos naturales.

El funcionario resumió: “El Super RIGI apunta a proyectos que todavía no existen. Por eso no queremos establecer una lista cerrada y exhaustiva de actividades”, dijo y afirmó que en muchos casos se trata de iniciativas que aún no están definidas y para las cuales la Argentina ni siquiera figura entre las principales alternativas de localización.

De acuerdo con el texto enviado al Congreso, el nuevo régimen se focaliza exclusivamente en nuevas actividades económicas, como proyectos industriales, tecnológicos o de infraestructura digital estratégica sin antecedentes productivos en el país o que todavía se encuentran en fases experimentales. El proyecto menciona sectores como data centers para inteligencia artificial, paneles solares, turbinas eólicas, semiconductores, biotecnología avanzada y la industrialización de recursos como baterías de litio o refinamiento de cobre.

El monto mínimo de inversión será de USD 1.000 millones, frente a los pisos de entre USD 200 millones y USD 600 millones del RIGI según el sector. El texto también exige que las empresas ejecuten el 20% del monto comprometido en los primeros dos años desde la adhesión.

En materia tributaria, la propuesta establece una alícuota del 15% en el Impuesto a las Ganancias. González justificó ese nivel al señalar en Diputados que “es la tasa mínima posible sin entrar en conflicto con las normas internacionales de la OCDE”.

El proyecto extiende beneficios a toda la cadena de valor vinculada al emprendimiento principal. Eso incluye a empresas proveedoras, que podrán acceder a incentivos equivalentes sin importar su tamaño.

En comercio exterior, el texto dispone exención total de derechos de exportación desde el primer día y arancel cero para la importación de la totalidad de los bienes involucrados en las inversiones. En reglas cambiarias, el esquema replica la libre disponibilidad progresiva de divisas por exportaciones: 20% el primer año, 40% el segundo y 100% el tercero.

La estabilidad fiscal y regulatoria se mantiene por 30 años. Según comentó González, ese punto “es el beneficio más valorado por las compañías” y precisó que esa preferencia aparece tanto entre empresas argentinas como extranjeras.

El capítulo subnacional fija condiciones para la adhesión de provincias y municipios. Según el texto del proyecto y la exposición oficial en Diputados, las provincias deberán mantener una alícuota de Ingresos Brutos no superior al 0,5%, no podrán aplicar impuesto de sellos y las tasas municipales deberán estar vinculadas a servicios efectivamente prestados, sin calcularse como porcentaje de las ventas.

El Súper RIGI también elimina el requisito de contratación de proveedores locales equivalente al 20% de la inversión que contemplaba el régimen anterior, siempre que hubiera oferta competitiva. El nuevo texto prohíbe imponer compras locales en condiciones menos favorables que las de mercado.

La producción nacional de autos registró un total de 37.762 vehículos en el mes de mayo, cifra que supera levemente al volumen de autos producidos en el mes previo que había sido de 35.521 unidades. Así lo informó la Asociación de Fábricas de Automotores (Adefa) en su informe industrial correspondiente a mayo.

Si bien la cifra es la segunda mejor del año después de marzo, en realidad representa una nueva caída de producción del 4,9% intermensual, ya que ese resultado es producto de 18 días hábiles contra 17 de abril, lo que entrega un promedio diario de 2.098 autos por día contra 2.207 del mes anterior.

En el acumulado del año, tras cinco meses de actividad industrial, las terminales automotrices fabricaron 167.629 unidades, lo que implica una caída de producción del 19,3% respecto del mismo período de 2025.

Después de dos meses consecutivos de mejoras interanuales en marzo y abril, las exportaciones de autos argentinos volvieron a arrojar un saldo negativo el mes pasado, ya que alcanzaron en mayo las 25.237 unidades, es decir una baja del 6,1% respecto al mes previo y una caída menos significativa, del 4,2% negativo, en la comparación con mayo de 2025.

Sin embargo, nuevamente se registran sustanciales diferencias entre tipo de vehículos que se exportan, ya que mientras las ventas de las pickup crecieron un 1,2% en mayo respecto a 2026, las exportaciones de autos particulares cayeron en el mismo período un 15,3 por ciento.

Esa suba de las pickup fue mayor aún en los dos meses anteriores, por lo que resultaron en un amortiguador que logró un relativo balance de lo que se lleva desandado del año. En entre enero y mayo se exportaron 104.520 vehículos, que representan una caída de solo el 2,2% respecto de las 106.894 unidades del mismo periodo del año pasado, pero que en el escenario internacional de mayor competencia, se puede considerar aceptable para la industria nacional.

“Los volúmenes de producción de los últimos meses encontraron una base de estabilidad. Como habíamos anticipado, este año la industria atravesará un proceso de adecuación por la renovación de la oferta local impulsada por nuevas inversiones”, señaló Rodrigo Pérez Graziano, presidente de Adefa en referencia a los índices de producción local de automóviles.

El directivo evaluó también un comportamiento más estable aun en cuanto a las ventas de automotores de la industria nacional a los países de la región, y aprovechó la oportunidad para destacar la importancia de la última medida que anunció el Presidente de la Nación, Javier Milei, y que formaron parte de la agenda de trabajo que Adefa y su equipo técnico lleva adelante conjuntamente con el Ministerio de Economía y la Secretaría de Industria y Comercio tendiente a la baja gradual de los derechos de exportación que se reducirá progresivamente hasta quedar eliminado en junio de 2027.

“Es un paso clave, ahora necesitamos el acompañamiento de provincias y municipios. Ingresos Brutos y las tasas municipales representan el 10% del valor de un auto exportado; reducir esa carga es urgente para ganar competitividad y consolidar nuestro modelo de negocio”, concluyó Pérez Graziano.

Un dato que fue preocupante en los últimos dos meses debido a que hay un stock de unidades sin vender en el circuito de comercialización entre fábricas y concesionarios es el relacionado con la venta de autos a la red nacional de agencias y puntos de ventas oficiales.

En mayo, el volumen comercializado se mantuvo en cifras similares a las del mes anterior, ya que fueron 35.979 vehículos contra 37.976 de abril. Sin embargo, ambos periodos son un 13,2% menos que en marzo de este año y eso amplió el déficit del siguen representando una fuerte caída interanual que pasó del 31,6% en abril al 39% en mayo.

Y el dato del acumulado anual de distribución de autos entre las terminales y la red de concesionarios confirma esa tendencia, ya que fue de 184.033 unidades, 23,1% menos en su comparativo interanual, y la tendencia es negativa ya que tras el primer cuatrimestre era del 17,9% y al finalizar marzo había alcanzado el 12,2 por ciento.