El ministro de Economía, Luis Caputo, ya cuenta con la garantía del Banco Mundial y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), además de la autorización para negociar préstamos con instituciones financieras internacionales por hasta 5.000 millones de dólares. A pesar de estos avances, todavía queda pendiente la garantía del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), que se debatirá recién a fines de julio. Según pudo saber Infobae, el monto se ubicaría entre USD 250 millones y 300 millones de dólares.

Las garantías aprobadas funcionan como aval financiero y permiten negociar fondos frescos en mejores condiciones. La aportada por parte del Banco Mundial es la de mayor volumen, con USD 2.000 millones, mientras que la del BID alcanza los 550 millones de dólares.

En ambos casos, las autorizaciones abren la puerta a obtener créditos internacionales con tasas de interés más bajas que las del mercado, aspecto que el propio Caputo destacó públicamente tras reunirse con la directora regional del Banco Mundial, Susana Cordeiro Guerra. Pese a la baja del riesgo país de los últimos días, según el ministro, “la tasa de interés será sustancialmente más baja que la tasa actual del mercado, lo que representa un ahorro significativo para todos los argentinos”.

Pero el tema está en lo que el Gobierno elige no contar. Fuentes al tanto de la operación señalaron a este medio, la garantía del Banco Mundial “vale por 1″: permite a Caputo negociar préstamos por el mismo valor del aval, es decir, hasta 2.000 millones de dólares. Esto se debe al estado de los balances del organismo. En cambio, las garantías del BID y la CAF, aunque representan montos menores, “valen por más de 1”. Esto significa que, aun siendo más bajas en monto, habilitan la posibilidad de obtener préstamos superiores a sus valores nominales. Por ejemplo, la garantía del BID de USD 550 millones permite movilizar hasta USD 1.200 millones en financiamiento privado.

Según comunicaron tanto el Banco Mundial como el BID, las garantías aprobadas tienen como propósito facilitar el regreso de Argentina a los mercados internacionales y respaldar el programa de sostenibilidad fiscal acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El paquete del Banco Mundial, que combina garantías del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) y de la Agencia Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA), cubre un 95% de los pagos del servicio de la deuda de un nuevo préstamo comercial, con un plazo de seis años y un período de gracia de tres años.

El BID, por su parte, también confirmó que su garantía se destinará a fortalecer el acceso de la Argentina a los mercados de capital y a financiar el programa de Políticas Proactivas de Seguridad y Justicia (Projesus). Este plan oficial apunta a reforzar la capacidad del sistema de seguridad y de justicia, incrementar la persecución penal y recuperar activos de origen ilícito. Además, el BID remarcó que el costo directo del crimen y la violencia en el país equivale al 3,9% del PIB, superando el promedio regional.

La confirmación de ambas garantías, si bien implican una ayuda para el ministro Caputo para conformar la estrategia financiera 2026-2027 y despejar las presiones durante el año electoral, le marcaron la cancha: para ambos organismos internacionales el objetivo final tiene que ser que Argentina salga a colocar en el mercado internacional. Y a estas presiones se le sumo la baja del riesgo país de los últimos días.

A raíz de la mejora en la calificación por parte de Standard and Poor’s de ‘CCC’+ a ‘B’ y el clima internacional de optimismo, el riesgo país bajó a 421 puntos básicos en el comienzo de esta semana, lo que, según analistas de mercado, genera una ventana de oportunidad para colocar deuda a tasas más bajas. Pero Caputo volvió a negarlo tras su reunión con la vicepresidente del Banco Mundial.

Pese a ello, en el circulo rojo consideran que se esta preparando el terreno y que en el segundo semestre el Gobierno va a salir a colocar en el mercado internacional. “Lo que sí está en juego para el año que viene es con cuántos recursos contará el Gobierno para defender la estabilidad cambiaria si los inversores se asustan con las encuestas (o con el resultado de las PASO) y por eso , en nuestra opinión, es probable que veamos una emisión de deuda offshore en lo que resta de este año”, destacaron en el último informe de la consultora 1816.

Más allá de su incidencia en el salto de las exportaciones del sector que desplazaron el primer lugar a los granos y su aporte al superávit registrado en el comercio exterior, la expansión productiva de Vaca Muerta produjo un doble impacto en la economía provincial de Neuquén.

Por un lado, se verifica un «efecto derrame asimétrico» que beneficia a determinadas actividades y servicios de la economía neuquina con una marcada creación de empleos que contrasta con el escenario recesivo y la pérdida de fuentes de trabajo que afecta a casi todas las provincias.

El boom de Vaca Muerta provoca un doble efecto en Neuquén: más empleo y superpoblación

Por otro lado, ese crecimiento plantea a las autoridades locales el desafío de tener resolver de manera planificada y ordenada los déficits y cuellos de botella que enfrenta actualmente la provincia en materia de infraestructura, viviendas, transporte, salud y educación para poder sostener y apuntalar el potencial de la actividad hidrocarburífera.

Según un informe de la Fundación Mediterránea (FM), el «boom» de Vaca Muerta sobre la economía neuquina dejó un impacto laboral más que positivo: desde noviembre de 2023 hasta ahora, el empleo privado formal creció un 6,6% con 9.500 nuevos puestos de trabajo, mientras que el promedio nacional registró una caída de 3,4% con la pérdida de casi 217.000 empleos.

El trabajo –elaborado por Federico Belich, de la Regional Comahue de la FM—destacó que «lo más destacable no es la evolución del empleo hidrocarburífero en sí, sino el derrame que genera sobre los demás sectores de la economía neuquina».

Precisó que «el aumento de la actividad hidrocarburífera impulsa una mayor demanda de bienes y servicios que tracciona al resto del entramado productivo. Entre los sectores más dinámicos sobresale el correspondiente a la Enseñanza que ha liderado el crecimiento con un 12,6% en los últimos dos años».

A continuación, se ubicaron las actividades ligadas al «Comercio», con una suba del 11,5%; «Transporte» (10,9%); «Inmobiliarias» (9,4%); «Industria Manufacturera» (7,5%); «Turismo» (4,1%); «Servicios Públicos» (3,7%) y «Salud» (3,5%).

En cambio, los tres sectores que mostraron variaciones en rojo en la cantidad de empleos fueron la «Construcción» con una caída del 6%; el «Agro» (-5,1% y «Bancos y Financieras» (-5%).

El informe alertó que «el dinamismo de un sector dominante puede volverse una fuente de vulnerabilidad. Si bien Vaca Muerta crece a un ritmo acelerado, los demás sectores no logran acompañar esa velocidad, lo que expone a la economía neuquina a riesgos de concentración productiva».

Esta situación fue advertida en los últimos días por el intendente de Añelo, Fernando Banderet, al referirse al fuerte ingreso de personas en busca de oportunidades de trabajo que ha comenzado a generar efectos colaterales sobre la infraestructura local, la salud y la educación.

«No se vengan con la familia. El que quiere venir a buscar una oportunidad, bienvenido sea. Añelo recibe a todo el mundo, pero vengan con perspectivas laborales seguras para evitar situaciones de vulnerabilidad», sostuvo Banderet.

El jefe comunal de Añelo explicó que con la migración registrada hasta ahora «las escuelas quedaron superpobladas y el sistema de salud quedó con una alta demanda de asistencialismo que tuvieron que abordar el gobierno provincial y el municipio».

El análisis de la Fundación Mediterránea señaló que, para evitar problemas y consecuencias negativas, las autoridades de Neuquén deberían tomar nota de las situaciones registradas a nivel local en la Cuenca del Golfo San Jorge y en la Cuenca Pérmica de Nuevo México y Texas.

En el caso de la Cuenca del Golfo San Jorge, el informe indicó que entre 2015 y 2025 la producción convencional cayó un 35% con una pérdida de 5.500 empleos directos por las empresas de servicios que se fueron del lugar. A eso se agrega que las regalías de Chubut y Santa Cruz se contrajeron en términos reales entre 11% y 21% y que «Comodoro Rivadavia, que durante décadas edificó un ecosistema de proveedores locales e internacionales, hoy enfrenta la descomposición de ese entramado sin haber podido diversificar su base económica».

En lo que respecta a la Cuenca de Permian, el análisis apuntó que «su expansión concentró casi la mitad de la producción petrolera de EE.UU. y generó un crecimiento exponencial del empleo y los ingresos: Pero también provocó cuellos de botella severos: mercados laborales tensionados, infraestructura vial y de vivienda desbordadas y una dependencia cíclica que complicó a la región en cada caída del precio del barril».

«La trayectoria de Permian permite anticipar dos riesgos concretos: la presión sobre mercados laborales y la infraestructura y una dependencia cíclica del precio del barril», precisó la FM.

Para el autor del informe, «el momento para invertir en diversificación productiva, capital humano e infraestructura de servicios es durante el boom productivo porque después no hay tiempo. Una vez que el partido se termina, por maduración geológica, por caída de precios o por transición energética, los recursos para reconvertir la economía se diluyen junto con las regalías».

El análisis del think tank cordobés resaltó que «Vaca Muerta es, probablemente, la mayor oportunidad económica que haya tenido una provincia en décadas. Neuquén tiene hoy lo que Chubut no tuvo cuando su cuenca comenzó a declinar: tiempo, recursos crecientes y la posibilidad de aprender de experiencias ajenas».

Vaca Muerta: las 3 claves que deberán resolverse

Según la visión de la FM, las tres cuestiones pendientes relevantes que deberían afrontar las autoridades neuquinas pasan por: 

• Fortalecer el Fondo de Estabilización y Desarrollo (FEDeN) creado en 2020 con reglas de intangibilidad del capital y gobernanza independiente del ciclo político, inspirándose en los diseños que funcionaron en Chile y Noruega.
• Invertir en diversificación productiva real, formación de capital humano, infraestructura logística y cadenas de valor que sobrevivan a la maduración del yacimiento.
• Resolver los cuellos de botella en vivienda, transporte, salud y educación que hoy limitan el efecto multiplicador del boom productivo de Vaca Muerta.

La tasa de desocupación llegó a 7,8% durante el primer trimestre de 2026 y afectó a 1,72 millones millones de argentinos, según los datos publicados este lunes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). El indicador bajó 0,1 puntos porcentuales respecto al mismo período del año anterior, cuando se había ubicado en 7,9 por ciento, pero avanzó 0,3 puntos en relación con los últimos tres meses de 2025.

Según el Indec, la cantidad de personas desocupadas alcanzó los 1,72 millones, lo que representa un incremento de 81.074 personas respecto al trimestre anterior y de 15.343 en comparación con el mismo período del año pasado.

La discrepancia entre el porcentaje interanual, que arroja una caída, y la cantidad de desocupados se explica por incremento de 1,73% de la población económicamente activa (PEA), superando el crecimiento de la población total, que fue del 1,02 por ciento. De esta manera, si bien la tasa de desempleo descendió levemente como porcentaje de la PEA, la cantidad de personas sin trabajo por habitante mostró un incremento.

En tanto, el empleo total experimentó una reducción de 29.530 puestos en el trimestre, aunque registró un aumento de 371.447 en el último año. El empleo total aumentó 1,8% y la cantidad de desocupados subió 0,9 por ciento.

Según el Indec, las tasas de actividad, empleo y desocupación se mantuvieron estables en comparación con el mismo trimestre del año anterior. En cambio, la subocupación alcanzó el 11,1%, lo que representa un incremento estadísticamente significativo de 1,1 puntos porcentuales.

Por otra parte, el nivel de informalidad laboral llegó al 44,2%, evidenciando una suba de 2,2 puntos porcentuales frente al mismo período del año previo. Entre los aglomerados con menos de 500.000 habitantes, la desocupación se ubicó en 5,7%, con un alza interanual de 0,7 puntos porcentuales. En un año el trabajo total registrado se redujo en 32.211 trabajadores, mientras que en la informalidad creció en 403.758.

El impacto de la desocupación varió según el sexo y la edad: las mujeres de hasta 29 años se quedaron con 1,6 puntos del 7,8% de la tasa, mientras que en las mujeres de 30 a 64 años se ubicó en 2. Para los varones de hasta 29 años, la desocupación representó un 1,9 p.p, y para los de 30 a 64 años, 2 p.p.

En los grupos de 65 años y más, tanto en mujeres como en varones, la incidencia fue mínima (0,1 y 0,2, respectivamente). Estos datos reflejan una mayor incidencia del desempleo en los segmentos jóvenes, tanto en mujeres como en varones.

Respecto al tipo de establecimiento de la última ocupación, el sector privado concentró la mayor proporción de personas desocupadas, con un 5,9 p.p. El sector estatal representó el 0,2, mientras que un 1,7 de los desocupados no especificó el tipo de establecimiento.

En cuanto a la rama de actividad de la última ocupación, el comercio y la construcción aportaron un punto cada una a la tasa total, seguidos por la industria manufacturera y el empleo doméstico en 0,8.

El resto de las ramas representó el 2,4 y las actividades no bien especificadas, un 0,1. Estos datos muestran que el desempleo afecta principalmente a quienes provenían de ocupaciones en el sector servicios, el comercio y la industria.

Antes de la publicación del dato nacional, la Dirección General de Estadística y Censos (DGEyC) porteña había dado a conocer su propio relevamiento del mercado laboral. En la Ciudad de Buenos Aires, la tasa de desocupación se ubicó en 7,9% durante el primer trimestre de 2026, apenas una décima por encima del 7,8% registrado en igual período de 2025.

La población económicamente activa de la Ciudad alcanzó 1.728.500 personas, de las cuales 1.592.000 se encontraron ocupadas y 136.500 sin trabajo, frente a las 132.000 contabilizadas un año antes. La tasa de actividad llegó al 64,1% y la de empleo al 59%, ambas por encima de los niveles de 2025.

La desocupación afectó con mayor intensidad a las mujeres: la tasa femenina alcanzó el 8,7%, frente al 7,1% registrado entre los varones. Las mujeres representaron el 54,4% del total de personas sin trabajo. Por zonas, la zona Sur de la Ciudad concentró la tasa más alta con 10,8%, seguida por la zona Centro con 8% y la zona Norte con 4,4%.

Detrás de la relativa estabilidad del indicador general, el informe de la DGEyC detectó señales de deterioro en la calidad del empleo. El trabajo por cuenta propia avanzó con fuerza: 350.500 personas desarrollaron actividades bajo esa modalidad, frente a las 323.000 de un año antes, lo que representa una expansión interanual de 8,4%. Los cuentapropistas pasaron a representar el 22% del total de ocupados.

El crecimiento de las ocupaciones independientes convivió con un aumento de la informalidad laboral entre los asalariados. El porcentaje de trabajadores en relación de dependencia con cobertura jubilatoria cayó del 74,6% al 72,7% en la comparación interanual. El segmento sin descuentos previsionales llegó al 27,3% del total, con una suba de 20,4% entre quienes realizaron aportes por cuenta propia y de 3,2% entre los trabajadores directamente sin registro.

El relevamiento también detectó un crecimiento de las ocupaciones con baja intensidad horaria. El 30,6% de la población ocupada trabajó menos de 35 horas semanales, con un incremento interanual de 17,3%. Las denominadas changas —puestos de menos de 16 horas semanales— representaron el 9,7% de los ocupados, frente al 8,2% del primer trimestre de 2025. En paralelo, los trabajadores con jornadas extensas de más de 45 horas semanales bajaron del 26,4% al 23,9%.

La tasa de subocupación horaria —personas que trabajan menos de 35 horas por causas involuntarias y desean trabajar más— alcanzó el 9% de la población económicamente activa porteña, con mayor incidencia entre las mujeres (10,3%) que entre los varones (7,8%).