ECONOMIA
Caputo lanza batería de medidas para hacer reaccionar a la economía y apunta a un mes clave
Luis Caputo está convencido de que la recuperación de la economía se concretará recién a partir de junio. Así lo manifiesta públicamente. La última vez fue por televisión, el domingo por la noche. El ministro, eso sí, evita pronunciar la frase fatídica, que quedó como meme durante la administración Macri: nada de hablar de «brotes verdes para el segundo semestre».
Los registros de la economía real vienen siendo muy flojos, incluso aquéllos que ya se conocen del mes de abril: recaudación, venta y producción de autos, siderurgia y también la construcción siguen con números en rojo.
De hecho, el índice de confianza del consumidor y de confianza en el Gobierno publicados por la universidad Di Tella mostraron una tendencia negativa.
Por qué Caputo necesita transmitir confianza en el repunte
Caputo debe cumplir con el mandato de cualquier ministro de Economía: transmitir confianza a empresarios y a la sociedad de que se viene una mejora sustancial de la actividad.
Ahora, en un momento particular ante la caída de la imagen de la ciudadanía en el Gobierno ante la pobre performance de la economía real y el «caso Adorni», el esfuerzo se redobla.
El Gobierno necesita que la actividad comience a mostrar números positivos, ya que así como el «mercado» demanda una robustez en las reservas del Banco Central como señal de robustez para el pago de los vencimientos de la deuda, también pide que la economía real muestre una tendencia alcista.
Sería la señal de que Javier Milei pueda ganar la reelección el año que viene.
Las 7 medidas para intentar cambiar el panorama económico
El Gobierno estuvo atento a esa demanda en las últimas semanas, y tomó diversas iniciativas para que el panorama mejore.
Aunque se trata de un gobierno libertario que está en contra de intervenir en la economía, y mucho menos en sectores como la industria o el comercio, lo cierto es que hubo distintas medidas para ayudar a un apuntalamiento de la actividad. Todas en las últimas semanas:
- Bajó el piso del corredor de tasas al 20% (vía pases pasivos). La medida tuvo un impacto directo e inmediato en el costo de las empresas. No así -al menos por ahora- en las tasas de interés de los créditos bancarios para las familias (préstamos personales)
- Redujo las exigencias de encaje para liberar liquidez bancaria
- Lanzamiento de créditos del Banco Nación al 0% a 18 meses de plazo para la adquisición de maquinaria nueva, vinculada al agro
- También se puso en marcha una línea de créditos del Banco Nación al 20% para capital de trabajo PyME
- Y se tomó la decisión de importar gas a través de la estatal ENARSA -y no así vía las empresas privadas- para amortiguar el traslado del mayor costo energético a tarifas de invierno
- Hubo una bonificación del 25% a usuarios subsidiados de gas. No estaba previsto en la decisión original
- Ayer mismo, el ministro Caputo anunció la apertura de sobres para la licitación de los tramos de la Etapa II-B de la Red Federal de Concesiones mediante Inversión 100% privada
«Abarca más de 2.500 kilómetros de rutas nacionales en Córdoba, Santa Fe, Buenos Aires, La Pampa y San Luis, en donde se mejorará la conectividad y seguridad en vías fundamentales para la logística, el turismo y el comercio», destacó el titular del Palacio de Hacienda en su cuenta de X.
La dura crítica de Redrado: sin claros drivers de crecimiento
«Los primeros registros de abril vuelven a generar ciertas dudas», enfatizó el último informe de la Fundación Capital, dirigida por Martín Redrado.
Al contrario de la evaluación que hace Caputo desde el Ministerio, Redrado y Carlos Pérez toman distancia de una mirada optimista.
«Hacia delante, no se evidencian claros drivers de crecimiento, con la política económica presentando un sesgo contractivo», plantearon los economistas, señalando que los aumentos salariales continúan evolucionando por debajo de la inflación, con las autoridades poniéndole un techo del 2% mensual a las paritarias.
«De hecho, éstas promediaron aumentos del 2,4% mensual en el primer cuatrimestre (frente a un IPC del 3% promedio) y para los próximos meses, gremios relevantes cerraron negociaciones en esta línea», pusieron como ejemplo.
Y respecto de la posibilidad de una mejora de la actividad vía la revitalización de los créditos a la familias, Redrado también puso sus reparos:
«El impacto sería acotado dada la baja demanda de financiamiento por parte de las empresas y la elevada morosidad de los hogares«, sentenció el ex banquero central.
La postura de la FC da cuenta de que la apuesta del Gobierno por las inversiones en minería y otros sectores como el petrolero pueden ser útiles pero más a largo plazo.
«En definitiva, la magra evolución de la economía en el comienzo año y sin claros drivers de crecimiento hacia delante, obligan a revisar las proyecciones sectoriales. En ese sentido, el 2026 presentaría un crecimiento económico del 2% interanual, muy modesto», concluyó la dupla Redrado-Pérez.
«En este marco, será clave monitorear si la política económica logra un equilibrio entre crecimiento económico y mayor estabilidad (tasas de interés que impulsen el crédito, acumulación de reservas internacionales, pauta salarial menos estricta). De todos modos, la heterogeneidad sectorial se sostiene, resaltando la necesidad de una agenda más amplia», enfatizaron.
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La Libertad Avanza busca incorporar capitales privados para las plantas de Fabricaciones Militares. Detalles del plan de achique y rechazo sindical
Puntos importantes
El Gobierno reestructura Fabricaciones Militares, redujo gerencias y busca socios privados por hasta 35 años.
La oposición y gremios denuncian privatización encubierta y exigen aval del Congreso.
Hay incertidumbre laboral, reducción de personal y baja producción en las plantas.
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ECONOMIA
Aeropuertos Argentina anunció el mayor plan de inversión de su historia: desembolsará USD 1.500 millones en los próximos 5 años
Aeropuertos Argentina invertirá USD 1.500 millones entre 2027 y 2031 para mejorar la infraestructura aeroportuaria ante la expansión de la actividad aerocomercial. Se trata del desembolso más importante de la historia. Entre los principales proyectos se encuentran la construcción de nuevas terminales en Ezeiza, la ampliación de Aeroparque y un programa de obras en los 33 aeropuertos del interior del país.
El plan forma parte del acuerdo de extensión del contrato de concesión de los 35 aeropuertos, que contempla inversiones con fondos propios por USD 600 millones durante los próximos cuatro años. El resto provendrá de aportes del Fideicomiso de Fortalecimiento del Sistema Nacional de Aeropuertos (FFSNA).
Las obras, pactadas con el Organismo Regulador del Sistema Nacional de Aeropuertos (ORSNA), contemplan intervenciones en las terminales más importantes del país y en aeropuertos del interior. El objetivo es adecuar la infraestructura al creciente tráfico de pasajeros, cuyo aumento se proyecta en 114% en los próximos 40 años, así como a la incorporación de nuevas rutas y al incremento de las frecuencias de las aerolíneas.
Con una inversión de USD 794 millones, el aeropuerto internacional de Ezeiza contará con una nueva terminal de arribos internacionales de 35.000 m2, que se agregará a la de partidas inaugurada en 2023, y otra destinada a vuelos domésticos, de 10.000 m2. También se extenderá el espigón de embarque internacional a 15.000 m2.
“La sala de embarque internacional sumará 6 puertas, se construirán nuevas salas de espera y se ofrecerán más servicios para el pasajero. Se destacarán opciones de gastronomía con la posibilidad de terrazas exteriores con jardines y zonas especiales según los perfiles de pasajeros, sean estos viajeros frecuentes, familias o turistas”, contaron desde Aeropuertos Argentina.
Adicionalmente, se realizará una obra integral de rehabilitación, repavimentación y ampliación del sistema de pistas, rodajes, plataformas y balizamiento.
En Aeroparque, en tanto, se expandirá la terminal de embarque nacional mediante la construcción de un espigón en el extremo sur, con nuevos puentes de embarque. También se extenderá el sector internacional. El monto destinado al aeropuerto metropolitano asciende a USD 200 millones.
El proyecto añade 6 puertas de embarque por manga, nuevas áreas de espera y de servicios al pasajero y una nueva sala VIP con vista al río. Por otra parte, habrá más posiciones de check-in y un sistema outbound de procesamiento de equipajes y se reorganizará el hall público para descongestionarlo e incrementar la capacidad operativa.
En conjunto, ambos aeropuertos incorporarán más de 60.000 m2 de infraestructura de terminales y renovarán otros 15.000 m2. En Ezeiza, además, continuarán los trabajos sobre los pavimentos destinados a las aeronaves.
Obras en los aeropuertos del interior
El plan incluye una inversión de USD 506 millones en los 33 aeropuertos del interior. Se ampliarán y renovarán las terminales de Bariloche, Catamarca, Córdoba, Esquel, Iguazú, La Rioja, Mendoza, Paraná, Posadas, Puerto Madryn, Río Cuarto, San Luis, Santiago del Estero y Viedma. Las obras abarcarán una superficie total de 35.000 m2.
Asimismo, se rehabilitarán tres pistas de aterrizaje, en Córdoba, Iguazú y Malargüe, y se reemplazarán las balizas halógenas por tecnología LED en seis aeropuertos. Los trabajos comprenden la ejecución de 450.000 m2 de asfalto y 80.000 m2 de pavimentos de hormigón, junto con 70.000 m3 de movimiento de suelos y la instalación de más de 3.000 balizas.
Sector de cargas
En el sector de Cargas se invertirán USD 34 millones para aumentar la capacidad operativa de la terminal, en un marco de crecimiento del comercio exterior, especialmente en el segmento de Courier. Actualmente, se llevan adelante las obras para construir una nueva Terminal Única de Courier (TUC) de 15.000 m2 y ampliar en 3.000 m2 las naves y cámaras de frío destinadas a la exportación de productos perecederos.
Las obras que ya están en marcha
En paralelo, se encuentran en ejecución proyectos en Ezeiza, Aeroparque y distintos aeropuertos del interior, que suponen una inversión adicional de USD 307 millones. Entre ellos figuran las intervenciones en las terminales de Salta, Formosa, Tucumán, Resistencia y San Rafael. En conjunto, los trabajos en curso abarcan 37.000 m2.
En Ezeiza se realizan tareas de rehabilitación de la pista secundaria y de las calles de rodaje, además de la construcción de una nueva plataforma para aeronaves. En Aeroparque avanzan las obras de ampliación del embarque doméstico y de las áreas de control de seguridad, que permitirán extender la superficie operativa en 3.000 m2.
Desde el inicio de la concesión, en 1998, Aeropuertos Argentina invirtió más de USD 2.800 millones en infraestructura en los 35 aeropuertos que administra. De ese total, más de USD 1.000 millones correspondieron a obras ejecutadas durante los últimos cinco años. A esas inversiones se suman USD 1.060 millones abonados en impuestos y USD 2.300 millones en concepto de canon.
Cambio en las tasas
El CEO de Aeropuertos Argentina, Daniel Ketchibachian, remarcó la importancia de dichas inversiones para acompañar el salto en las operaciones y destacó la Resolución 69/2026, publicada este viernes en el Boletín Oficial.
“Hoy se dispuso una medida que venían reclamando desde hace mucho tiempo las cámaras de turismo y las provincias: ampliar el alcance de la tasa regional. Inicialmente, se había previsto un radio de 300 kilómetros, que luego se planteó extender a 900 kilómetros. Finalmente, se estableció una distancia de hasta 1.000 kilómetros. Esto permitirá impulsar más de 130 rutas que no existen”, dijo el ejecutivo.
Explicó que la decisión implica una reducción del 56%: en lugar de pagar la tasa internacional de USD 57, se abonarán USD 25,16.
“Representa una oportunidad para que las líneas aéreas comiencen a aprobar nuevos vuelos y se genere una mayor conexión regional”, señaló.
Ketchibachian contó que, históricamente, las tasas internacionales subsidiaban en gran medida las domésticas. Este también era un reclamo de varias aerolíneas, que cuestionaban por qué debían pagar tasas que contribuían a sostener los vuelos dentro del país. Aunque el costo lo termina afrontando el pasajero, el esquema generaba cuestionamientos por parte de las compañías.
En ese escenario, el ORSNA aprobó un nuevo cuadro tarifario que fija en USD 9 por pasajero la Tasa de Uso de Aeroestación (TUA) para los vuelos de cabotaje, en reemplazo del valor anterior de $5.685.
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Con la volatilidad al alza y el temor electoral, los inversores redireccionan sus estrategias hacia diversos bonos y deuda privada
Puntos importantes
Inversores argentinos evitan riesgo soberano por incertidumbre electoral.
Buscan bonos provinciales y ONs corporativas sólidas, corto plazo.
Clave: selección, emisores fuertes y liquidez ante riesgo político.
La lección que dejaron las PASO de 2019
Qué provincias llegan con mejores números
De 6% a 14%: cuánto pagan los provinciales
- El CABA27 ofrecía una TIR cercana al 6,3%
- STAFE27 rendía alrededor de 7,1%
- Entre los títulos neuquinos, NDT11 se encontraba en torno al 7,3%, NDT25 en 8,2% y NDG34 alrededor del 8,7%
- PMM29 de Mendoza ofrecía aproximadamente 9%
- PUA36, 9,4%
- SFD34 de Santa Fe, 9,5%
- CO32 y CO35 de Córdoba, alrededor de 10,2% y 10,3%
- SJO35 de San Juan, 10,7%
Los bonos que aparecen como cobertura ante el riesgo electoral
- Bonos provinciales de CABA y títulos garantizados de Neuquén y Chubut, siempre priorizando instrumentos de duration relativamente corta.
- En el segmento corporativo, menciona créditos de primera línea de PAE, Pluspetrol, Tecpetrol y Vista.
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