ECONOMIA
Cuál es la estrategia de Milei y Caputo para conseguir financiamiento hasta fines del 2027

El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó el jueves pasado la segunda revisión del Programa Extended Fund Facility o Acuerdo de Facilidades Extendida (EFF) firmado el 11 de abril del 2.025 y anunció que enviará 1000 millones de dólares en los próximos días, destacando el trabajo del equipo económico en varios ejes centrales, pero sorpresivamente realizó varias sugerencias.
En esta aprobación de la segunda revisión del acuerdo, el staff técnico de la entidad dejó algunas sugerencias implícitas que el equipo económico a cargo del ministro de Economía, Luis Caputo, debería considerar a la hora de definir el futuro del rumbo de su gestión económica.
En ese informe, el staff del FMI hace varias sugerencias y en particular menciona la necesidad del Gobierno de volver a los mercados internacionales al destacar que: «dadas las vulnerabilidades remanentes, se alienta al Gobierno a implementar decisivamente un paquete de políticas equilibrado que apoye la desinflación mientras fortalece la estabilidad externa y sostiene el crecimiento, incluso para asegurar un acceso oportuno y duradero al mercado internacional de capitales«.
Pero de acuerdo a lo que pudo saber iProfesional de una fuente cercana al Gobierno, el ministro de Economía, Luis Caputo, no tiene por ahora en carpeta salir a colocar deuda en el mercado internacional de capitales, por lo menos en lo que resta del año.
La fuente explicó que por ese motivo Caputo anunciaría a fines de junio un acuerdo con un grupo de bancos para conseguir un préstamo sindicado de unos u$s4.000 millones como parte de una estrategia para garantizar los pagos de deuda hasta las elecciones de 2027.
El crédito tendría un plazo de seis años, se extendería hasta el 2032, tres sin pago de intereses y estaría garantizado en hasta 95% del monto por el Banco Mundial, el BID y la CAF.
Cómo piensa Caputo cubrir los vencimientos sin salir a los mercados
Además de este nuevo préstamo, el plan oficial contempla emisiones de deuda, créditos Repo y privatizaciones para cubrir vencimientos hasta 2027, y aseguran en el Gobierno que este esquema permitiría cubrir todos los vencimientos de capital de bonos en moneda extranjera hasta las elecciones presidenciales, incluidos los pagos de julio de este año y de enero y julio de 2027.
Según el FMI, la estrategia apunta a fortalecer el acceso de Argentina a los mercados internacionales. El FMI estimó además que la Argentina podría conseguir unos 11.000 millones de dólares por año entre 2027 y 2031 para refinanciar deuda. Para eso, la fuente estima que el riesgo país debería caer hasta unos 350 puntos.
Por otro lado, con respecto a los vencimientos de la deuda en pesos, el Gobierno buscará hoy, con seis bonos, captar en la plaza local unos $11 billones que necesita para refinanciar la deuda en pesos que vence a fin de mes y, al mismo tiempo, comenzar a buscar otros 555 millones de dólares para su caja en dólares con vistas al pago que el 9 de julio deberá realizar un vencimiento a bonistas por unos 4.200 millones de dólares, de los cuales unos 1.200 millones están en poder del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES.
La mayoría de los analistas financieros consultados por iProfesional consideran que las condiciones del mercado son propicias para que consiga ambos objetivos.
Con un dólar calmo, un BCRA comprando reservas internacionales de manera sostenida —lleva comprados en el año unos 9.000 millones de dólares— y con los depósitos en esa moneda estabilizados, la mayoría cree que el panorama es favorable para que el Tesoro logre colocar el excedente de unos remanente de 305 millones de dólares que le queda del Bonar 2027 (AO27), el título más demandado ya que vence antes del final del mandato de Milei.
Incluso algunos operadores consideran que podría colocar también el total de 250 millones de dólares del Bonar 2028 (AO28) entre la primera vuelta (unos 150 millones) y la segunda (hasta 100 millones más).
Los títulos más demandados y el diferencial de costo entre uno y otro
En este punto hay que destacar que ambos títulos cuentan con un tope de emisión de 2000 millones de dólares por especie, donde del AO27 ya se colocaron 1695 millones de dólares, mientras que del AO28 —que comenzó a emitirse un mes después y tuvo menor demanda, razón que explica el diferencial de costo de más de 3,2 puntos entre uno y otro— hay en el mercado 1084 millones de dólares.
De lograr ese ingreso total, el Gobierno ya podría tener asegurados unos 2800 millones de dólares con vistas al pago a bonistas más importante de lo que resta del año, cifra muy similar a la porción correspondiente a la amortización de capital del compromiso total, estipulado en alrededor de 4400 millones de dólares.
El último informe de la consultora financiera PPI destaca que: «la liquidez del sistema bancario sigue siendo holgada, con el stock de repos a un día en torno a $4,9 billones, y el Tesoro, además, llega con una posición de caja cómoda. Los depósitos en pesos del Tesoro alcanzan los $5,5 billones, incluso antes de computar la transferencia de utilidades del BCRA por otros $6 billones, aun cuando apenas el 17% del total por vencer estaría en manos de entes públicos».
En tanto, desde Consultora Outlier esperan que el Tesoro igualmente alcance un rollover en torno al 100%, en un contexto de estabilidad cambiaria, estabilidad de tasas reales en niveles bajos y confortables niveles de liquidez, coincidieron también desde Facimex Valores. «Se aguarda buena demanda por los títulos en pesos y el posible agotamiento del cupo de US$2000 millones del AO27», señalaron, a su vez.
El mayor monto de los $11 billones que vencen corresponde a una Letra de Capitalización (Lecap, por $6,9 billones) y a una Letra ajustable por CER (Lecer, por $3,9 billones).
La hoja de ruta de Caputo para llegar a 2027 sin crisis cambiaria
La fuente explicó a iProfesional que en el Palacio de Hacienda consideran que el oficialismo llegará a la próxima contienda presidencial con buenas chances de reelección y que eso reducirá las probabilidades de una crisis financiera como la del año pasado. Igual trabajan para llegar a los comicios con mayores «colchones» de reservas y financiamiento.
La idea de Caputo, que pidió a su equipo preparar un documento con la hoja de ruta de vencimientos, es mostrar cómo piensa cubrir los vencimientos para despejar una de las principales dudas que aparecen entre inversores, bancos internacionales y el propio FMI: cómo hará la Argentina para cumplir con sus compromisos en un año electoral sin generar una crisis cambiaria.
En un informe reciente, el banco JP Morgan sostuvo que: «el gran desafío será construir antifragilidad antes de 2027, es decir, llegar al próximo turno presidencial con más reservas, vencimientos cubiertos y distintas fuentes de financiamiento«.
Para el banco, el desafío central es asegurar fuentes de financiamiento antes de la elección presidencial y además estimó que, aun con un rollover del 100% de la deuda en pesos, la Argentina enfrenta una brecha de financiamiento cercana a 10.000 millones de dólares en 2027. Esa cifra podría reducirse a la mitad si el BCRA logra refinanciar los vencimientos.
Por su parte, el análisis que hacen desde el equipo económico es que las colocaciones de Bonares con vencimiento en 2027 y 2028 sumarían unos 4000 millones de dólares, a lo que se agregarían al menos otros 4000 millones de dólares de préstamos de bancos privados internacionales garantizados por organismos multilaterales.
Aunque en el equipo económico creen que esa cifra podría ser mayor y llegar a unos 2500 millones de dólares entre privatizaciones y ventas de activos. La estrategia oficial apunta a reunir unos 10.500 millones de dólares con una cuenta oficial que contempla vencimientos de capital del Tesoro con bonistas privados por unos 8100 millones de dólares hasta el final del mandato de Milei, a los que hay que sumar alrededor de 4400 millones de dólares más correspondientes a pagos de capital con el FMI, y destacan que la cuenta está centrada en los vencimientos de capital, mientras que los intereses serían afrontados con recursos corrientes del Tesoro y nuevas fuentes de financiamiento.
Por otro lado, el BCRA trabaja con bancos internacionales en la refinanciación de los unos 6000 millones de dólares correspondientes a las tres operaciones repo actualmente vigentes y también se evalúan alternativas para que unos 2000 millones de dólares de pagos asociados a los Bopreal, los títulos emitidos para ordenar la deuda comercial heredada, puedan ser refinanciados.
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ECONOMIA
La minería y la energía duplicaron su capacidad para generar dólares en sólo dos años, según un informe privado

El comercio exterior argentino atraviesa un cambio que va más allá del histórico protagonismo del campo. Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) muestra que la matriz exportadora del país sumó nuevos motores de generación de divisas, con la minería y la energía como protagonistas de un proceso que se aceleró en los últimos años y que ya comienza a modificar el comportamiento estacional del mercado cambiario.
Según la BCR, minería y energía registraron en el primer cuatrimestre de 2026 ingresos netos por comercio exterior de bienes de USD 5.568 millones, el máximo valor del que se tiene registro. La cifra, que surge de los datos publicados por el Banco Central (BCRA), supera en USD 2.098 millones a la de 2025 y más que duplica el resultado observado en 2024. En otras palabras, ambos sectores en forma conjunta duplicaron su capacidad para generar dólares en sólo dos años.
El informe explica que ese salto responde a dos fenómenos que se combinan: “entre el crecimiento productivo del sector energético que aumenta exportaciones y disminuye necesidades de importación y, los buenos precios internacionales de los productos mineros, se configura un escenario positivo en los saldos sectoriales”.
La mejora de estos dos sectores se da en un contexto en el que, siguiendo la clasificación sectorial del BCRA, agroindustria, minería y energía fueron las únicas actividades con saldo positivo en la liquidación neta de divisas por comercio exterior de bienes durante el primer cuatrimestre del año. En conjunto, los tres rubros generaron un ingreso neto de USD 17.605 millones, “un récord y una suba interanual del 20,9%”, según precisó la BCR.
Dentro del bloque minero y energético, la minería fue el rubro de mayor crecimiento relativo. Aportó USD 2.927 millones, USD 1.372 millones más que en 2025, lo que equivale a una suba interanual del 88%. El petróleo, por su parte, sumó USD 2.877 millones, con un incremento de USD 786 millones respecto al año anterior, equivalente a un 38%.
En sentido contrario, electricidad y gas mantuvieron saldos levemente negativos, aunque de una magnitud reducida frente al aporte positivo de minería y petróleo, y lejos de los desequilibrios registrados entre 2022 y 2023.
El agro sigue liderando, aunque crece a otro ritmo
La BCR remarcó que, pese al avance de minería y energía, “la agroindustria continúa liderando la liquidación neta de dólares por comercio exterior de bienes”. Los cobros netos de los principales complejos agroindustriales totalizaron USD 12.037 millones en el primer cuatrimestre, USD 948 millones por encima de 2025, una suba interanual del 8,6% y el cuarto mayor valor desde al menos 2003 para igual período.
Dentro de ese total, el complejo oleaginoso y cerealero aportó USD 7.590 millones, una baja del 3,6% frente a 2025, aunque continúa explicando cerca de dos tercios del saldo agroindustrial. Alimentos, bebidas y tabaco alcanzó USD 3.236 millones, con una mejora interanual de USD 902 millones, mientras que agricultura, ganadería y otros sectores primarios sumaron USD 1.211 millones, el valor más alto de la serie considerada por la BCR.
El crecimiento de minería y energía no es ajeno a la estrategia económica del Gobierno. El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, sostuvo en las últimas reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial que el país avanza hacia una economía más diversificada hacia la energía y, eventualmente, la minería, lo que permitiría un desempeño más equilibrado en la acumulación de reservas a lo largo del año, en contraste con el esquema tradicional concentrado en la liquidación de la cosecha gruesa entre abril y junio.

En ese marco, el equipo económico apuesta a que los proyectos amparados en el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) sostengan el flujo de dólares asociado a la etapa de inversión de ambos sectores en los próximos años.
Según datos del Banco Central, el flujo neto de las iniciativas amparadas en el RIGI superó los USD 700 millones hasta abril. Hasta el momento, tuvieron el visto bueno 19 proyectos y la gran mayoría pertenece a los sectores de minería y energía. Sin ir más lejos, el Gobierno aprobó este martes el ingreso del proyecto minero Vicuña, el mayor emprendimiento de la historia del sector en Argentina, con una inversión inicial de USD 9.700 millones,, que podría escalar hasta los USD 18.000 millones a lo largo de una década.
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ECONOMIA
Desempleados: el proceso para acceder a la prestación por desempleo de ANSES en junio

La Prestación por Desempleo de ANSES continúa con su calendario de pagos de junio. Conocé quiénes pueden cobrarla, los requisitos y las fechas según DNI
18/06/2026 – 13:15hs
La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) avanza con el cronograma de pagos de junio para sus distintas prestaciones. Entre los beneficios vigentes se encuentra la Prestación por Desempleo, una ayuda económica destinada a trabajadores del sector privado que perdieron su empleo y cumplen determinados requisitos de aportes.
Este programa busca brindar un respaldo económico temporal mientras la persona busca reinsertarse en el mercado laboral. En paralelo, el organismo también se prepara para liquidar los haberes de julio de jubilados y pensionados con los ajustes correspondientes.
Prestación por Desempleo ANSES: requisitos para acceder al beneficio
La Prestación por Desempleo está dirigida a trabajadores en relación de dependencia que se quedaron sin empleo por causas ajenas a su voluntad. Entre las situaciones contempladas se encuentran el despido sin causa, la finalización de contratos laborales, el cierre o quiebra de la empresa y determinadas renuncias justificadas.
Para acceder al beneficio, ANSES exige una cantidad mínima de aportes previos:
Trabajadores permanentes
- Haber realizado al menos seis meses de aportes durante los tres años anteriores al cese laboral
Trabajadores eventuales o de temporada
- Haber trabajado más de 90 días durante el último año
- Registrar menos de 12 meses de actividad en los tres años previos
La duración de la asistencia dependerá del historial de aportes acumulados antes de perder el empleo.
Prestación por Desempleo ANSES: cuánto tiempo se cobra y fechas de pago
La cantidad de cuotas varía según los aportes registrados por cada trabajador:
- Entre 6 y 11 meses de aportes: 2 cuotas
- Entre 12 y 23 meses: 4 cuotas
- Entre 24 y 35 meses: 8 cuotas
- Con 36 meses o más: hasta 12 cuotas
Además, las personas mayores de 45 años pueden acceder a una extensión automática de hasta seis meses adicionales.
En cuanto al calendario de pagos de junio, ANSES confirmó las siguientes fechas para la Prestación por Desempleo:
- DNI terminados en 0 y 1: 19 de junio
- DNI terminados en 2 y 3: 22 de junio
- DNI terminados en 4 y 5: 23 de junio
- DNI terminados en 6 y 7: 24 de junio
- DNI terminados en 8 y 9: 25 de junio
La Prestación por Desempleo de ANSES se paga en un rango que va desde poco más de $180.000 hasta un tope de $363.000. Quienes necesiten solicitar el beneficio pueden realizar el trámite de forma online mediante Atención Virtual o de manera presencial en las oficinas del organismo con turno previo.
Además, los trabajadores que acceden al programa conservan la obra social, siguen recibiendo las asignaciones familiares que les correspondan y mantienen el cómputo de aportes previsionales para su futura jubilación.
Para iniciar la gestión es necesario presentar el DNI y la documentación que acredite la finalización de la relación laboral, como el telegrama de despido, carta documento o constancia de cese. El pedido debe efectuarse dentro de los 90 días hábiles posteriores a la pérdida del empleo.
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ECONOMIA
La confianza del consumidor aumentó 6,4% en junio: cómo varió en Buenos Aires y en el resto del país

El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) mostró en junio un incremento de 6,41% respecto de mayo, situándose en 42,71 puntos a nivel nacional. Los datos del informe mensual elaborado por el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella indican que todas las regiones del país y ambos segmentos de ingreso registraron subas en el indicador, con especial énfasis en el desempeño del Gran Buenos Aires. El análisis de la universidad porteña es uno de los indicadores más seguidos para tratar de prever el futuro inmediato del consumo y la actividad económica en el país.
El ICC nacional de junio representó una mejora respecto de los 40,14 puntos registrados el mes anterior y cortó la dinámica negativa que había dominado el primer trimestre del año. En la comparación interanual, el índice nacional se ubicó 6,09% por debajo de junio de 2025, cuando alcanzaba los 45,48 puntos. El pico más alto de la actual gestión presidencial se observó en enero de 2025, con 47,38 puntos, mientras que el valor mínimo se produjo en enero de 2024, tras la asunción de Javier Milei, con 35,60 puntos.
El informe detalla que todas las regiones del país experimentaron subas en el ICC durante junio. El Gran Buenos Aires lideró las mejoras mensuales, con un salto de 10,01%, lo que llevó el índice local a 40,70 puntos. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) mostró una variación positiva de 4,78%, alcanzando 42,48 puntos, y el interior del país subió 2,06%, situándose en 46,33 puntos, el valor más alto entre las regiones relevadas.

En términos interanuales, la comparación muestra retracciones en los tres distritos. El interior presentó la mayor caída frente a junio de 2025, con una baja de 7,68%. El Gran Buenos Aires retrocedió 5,92% y la CABA, 3,13%. El análisis regional permite observar que, pese a la mejora mensual generalizada, los niveles de confianza aún no recuperan los valores que exhibían un año antes.
El ICC se compone de tres subíndices: Situación Personal, Situación Macroeconómica y Bienes Durables e Inmuebles. En junio, los tres mostraron incrementos mensuales, con desempeños disímiles en la comparación interanual.
El subíndice de Bienes Durables e Inmuebles registró la mayor suba del mes, con un avance de 7,80%, aunque se mantuvo 3,05% por debajo del nivel de junio de 2025. En el desglose regional, el Gran Buenos Aires exhibió un aumento mensual de 11,14% en este componente, con una caída interanual de 5,08%. En la CABA, el alza mensual fue de 11,0%, mientras que el interior mostró un incremento más moderado de 1,47%.
El componente Situación Personal subió 7,79% en el mes, pero se posicionó 9,34% debajo del registro de un año atrás. El Gran Buenos Aires lideró el repunte, con un salto mensual de 13,12%, seguido por el interior (3,41%) y la CABA (0,86%).

En cuanto a la Situación Macroeconómica, el alza mensual fue de 4,37% a nivel nacional, con una baja interanual de 5,38%. El Gran Buenos Aires volvió a encabezar el incremento, con 6,85% mensual, mientras que la CABA subió 3,10% y el interior, 1,32%.
El análisis por horizonte temporal revela que tanto las Condiciones Presentes como las Expectativas Futuras mostraron subas en junio. Las condiciones presentes exhibieron el mayor crecimiento mensual, con 8,77%, aunque se mantuvieron 6,42% por debajo del registro de un año antes. Las expectativas futuras aumentaron 4,85% en el mes, pero quedaron 5,86% por debajo del nivel de junio de 2025.
Las respuestas a las preguntas sobre la situación personal respecto de un año atrás y las expectativas a un año permitieron observar un patrón similar en las tres regiones. En el Gran Buenos Aires, la percepción de la situación personal respecto de un año atrás mejoró 16,96% en el mes. En la CABA, el aumento fue de 10,27% y en el interior, de 3,56%. Respecto a las expectativas personales a un año, la CABA mostró una baja mensual de 5,07%, mientras que el Gran Buenos Aires creció 10,85% y el interior, 3,31%.
El informe también desglosa el desempeño del ICC por nivel de ingreso, aproximado por el nivel educativo del encuestado. Los hogares de ingresos bajos registraron un aumento mensual de 7,16% en el ICC, mientras que los de ingresos altos subieron 5,34%. Pese a la variación mensual positiva en ambos segmentos, la brecha interanual se mantuvo. Los hogares de ingresos bajos se ubicaron 12,05% por debajo del valor de junio de 2025, mientras que el segmento de ingresos altos se situó 1,06% por debajo del nivel de un año atrás.

El subíndice de situación personal en hogares de ingresos bajos subió 10,20% en el mes, aunque quedó 12,61% por debajo del registro interanual. En los hogares de ingresos altos, la suba fue de 7,68%, con una retracción de 4,78% frente a junio de 2025.
En bienes durables e inmuebles, el segmento de ingresos bajos registró un aumento mensual de 8,04%, pero una baja interanual de 14,23%. El grupo de mayores ingresos creció 5,27% en el mes y 2,47% en el año.
El desagregado por componentes y horizonte temporal muestra que las expectativas a corto plazo subieron 9,95% frente a mayo a nivel nacional, pero se ubicaron 13,03% por debajo del nivel de junio de 2025. Las expectativas a tres años crecieron 0,63% en el mes, con una mejora interanual de 1,13%.
En la CABA, la expectativa a un año subió 3,71% en el mes, mientras que la expectativa a tres años avanzó 2,68%. El Gran Buenos Aires registró un incremento de 17,10% en la expectativa a un año y una suba de 0,58% en la expectativa a tres años. En el interior, los valores respectivos fueron 3,47% y -0,27%.
Los bienes durables e inmuebles también mostraron variaciones positivas en la mayoría de los rubros y regiones. La compra de electrodomésticos subió 9,59% a nivel nacional, con un alza de 13,27% en el Gran Buenos Aires y 13,89% en CABA.
En el informe de mayo, el ICC había mostrado una suba de 1,3% tras tres meses de caídas consecutivas, según publicó Infobae. El avance de junio refuerza la tendencia positiva reciente, aunque el indicador nacional todavía se mantiene por debajo de los valores de mediados de 2025. El Gran Buenos Aires, que había sufrido las bajas más marcadas en el primer trimestre, lideró la recuperación en junio, impulsado por mejoras en la percepción de la situación personal y las expectativas a corto plazo.
El análisis de los datos revela que la recuperación del indicador no es homogénea ni en términos geográficos ni sociales. Si bien todos los segmentos y regiones avanzaron en el mes, las brechas persisten, sobre todo en la comparación interanual y entre niveles de ingreso.
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