El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, falleció este lunes a los 100 años, según informó su esposa, Andrea Mitchell, corresponsal principal en Washington y de asuntos exteriores para NBC News. Greenspan lideró la política monetaria de Estados Unidos durante cinco mandatos bajo cuatro presidentes, dejando una huella duradera en la economía estadounidense.

Durante su gestión al frente de la Reserva Federal, Greenspan presidió uno de los periodos de expansión económica más prolongados de la historia reciente de Estados Unidos, una etapa de crecimiento que se extendió desde 1991 hasta 2001. Su influencia abarcó desde los últimos años de la Guerra Fría hasta la irrupción de la era digital, contribuyendo a definir los cimientos del capitalismo moderno en el país.

Greenspan asumió la presidencia de la Reserva Federal en un momento de grandes transformaciones globales y domésticas. Su liderazgo fue clave para mantener la estabilidad de los mercados financieros durante episodios de volatilidad y para implementar estrategias que favorecieron el crecimiento económico. Mitchell destacó: “Fue un gigante que ayudó a moldear la economía de Estados Unidos durante décadas bajo presidentes de ambos partidos, pero siempre fue honesto al reconocer sus errores.”

Entre 1991 y 2001, Estados Unidos vivió uno de los periodos de crecimiento económico más prolongados bajo la supervisión de Greenspan. Este ciclo de expansión estuvo marcado por la irrupción de nuevas tecnologías y transformaciones en los mercados financieros, aunque también por la formación de la burbuja tecnológica que estalló en el año 2000. Tras los atentados del 11 de septiembre de 2001, la Fed, bajo su liderazgo, recortó agresivamente las tasas de interés, llevándolas al 1% en 2003 para estimular la economía. Estas medidas, aunque celebradas inicialmente, generaron críticas años después al considerarse uno de los factores que facilitaron la acumulación de riesgos y la posterior crisis financiera global.

Durante la crisis de 2007-08, diversos analistas y exfuncionarios señalaron que la política de desregulación impulsada por Greenspan contribuyó a crear las condiciones para el colapso. En octubre de 2008, el propio Greenspan declaró ante el Congreso de Estados Unidos que había identificado “un error en el modelo que definía cómo funcionaba el mundo”, admitiendo estar en un “estado de incredulidad conmocionada” por el fallo de su creencia en la autorregulación de los mercados.

Greenspan es recordado no solo por sus decisiones, sino también por su estilo comunicativo caracterizado por la ambigüedad deliberada, conocida como “Greenspeak”. En una ocasión afirmó: “Si les he parecido inusualmente claro, es que probablemente han malinterpretado lo que dije”. Entre sus intervenciones más citadas figura su advertencia sobre la “exuberancia irracional” de los mercados financieros, frase pronunciada en diciembre de 1996, que se volvió un concepto recurrente en el análisis bursátil global.

Antes de su llegada a la Fed, Greenspan dirigió la consultora Townsend-Greenspan & Co. y presidió el Consejo de Asesores Económicos durante el gobierno de Gerald Ford entre 1974 y 1977. Su temprana vinculación con la filósofa Ayn Rand y el objetivismo influyó en su defensa del capitalismo de libre mercado, postura que marcó buena parte de su carrera.

Greenspan estuvo casado durante 29 años con Andrea Mitchell, quien relató que su relación comenzó en 1984 y describió el impacto personal que tuvo en su vida. La noticia de su fallecimiento marca el fin de una era para la política económica estadounidense, ya que su figura fue central en debates sobre la liberalización de los mercados y el rol del Estado en la economía.

Alan Greenspan será recordado tanto por su prolongada influencia en la Reserva Federal como por las controversias surgidas en torno a las consecuencias de sus decisiones, especialmente respecto a la supervisión del sistema financiero y la preparación ante riesgos sistémicos.

Uno de los principales puntos de la Ley de Modernización Laboral es alentar la creación de sindicatos ya sea por empresas o por regiones. La venta de la compañía Shell a manos de los suizos de Mercuria Energy Group, más la participación de los empresarios José Luis Manzano y Daniel Vila a través de Integra Capital, disparó versiones sobre la formación de una organización gremial.

De esta forma, el personal de las 894 estaciones de servicio, la refinería de Dock Sud, una planta de lubricantes en la Ciudad de Buenos Aires, dos aeroplantas ubicadas en Ezeiza y Aeroparque, dos terminales de almacenamiento y despacho de combustibles en Arroyo Seco y Santa Fe, tendrían un nuevo encuadramiento, aunque abriría la disputa con distintos gremios.

El rol de Manzano en la discusión sindical

Las especulaciones comenzaron a circular la semana pasada, mientras terminaban las reuniones de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) en Suiza. La operación comercial activó la posibilidad del armado de un nuevo gremio, algo que en las oficinas de Shell se venía analizando con referentes sindicales de la actividad.

La decisión alertó tanto a gremios del sector petrolero como al Sindicato de Obreros y Empleados de Estaciones de Servicio (SOESGyPE). A su vez, dirigentes de la Federación del Interior de Trabajadores de Estaciones de Servicios, Garages, Playas, Lavaderos, Lubricentros y Agroservicios de la República Argentina (FITESGRA) admitieron a iProfesional que «un acuerdo de esta naturaleza sería muy interesante, siempre y cuando se respete el convenio colectivo de base».

En paralelo a la compra-venta se desarrollan otro tipo de reuniones, donde la figura de Manzano cobra relevancia, dado su vínculo con sindicalistas de su época como funcionario del gobierno de Carlos Menem. En realidad, esas relaciones siempre estuvieron presentes y ahora se activaron, ante la certeza de una ley que permite el nacimiento de una organización gremial que incluya a los trabajadores y trabajadoras de Shell. En la letra fina se verá dónde se encuentran encuadrados, ya que hay desde administrativos hasta petroleros.

Quién es el sindicalista que ya está analizando el tema

Voceros gremiales establecieron que el mayor número de empleados de la compañía están registrados en las estaciones de servicio, que encabeza Carlos Acuña, quien además está en proceso electoral para renovar autoridades del consejo directivo. El ex cotitular de la Confederación General del Trabajo (CGT) es un referente del espacio que lidera el gastronómico Luis Barrionuevo, hoy crítico de la gestión de la central obrera, a la que le exigió una posición más combativa contra el gobierno.

Barrionuevo y Manzano se conocen (y mucho), aunque hasta el momento no hubo contacto entre las partes. Quien sí está en el radar de las nuevas autoridades de la empresa es Juan «Cacho» García, secretario gremial de la FITESGRA y secretario de Actas de la Confederación Argentina de Trabajadores de Hidrocarburos, Energía, Combustibles, Derivados y Afines (CATHEDA).

García participó activamente del último congreso de la OIT donde se cuestionó el modelo libertario y rechazó de plano la llamada reforma laboral. El dirigente admitió que «no se trata de quitar derechos, algo que no propicio ni aliento, pero en el marco de las nuevas tecnologías debemos adaptarnos», remarcando que «la creación de un sindicato por empresa, como en este caso, puede utilizarse como una herramienta para que el trabajador tenga más beneficios, siempre sobre un acuerdo marco».

El también dirigente de las 62 Organizaciones Peronistas admitió que «estamos en una situación compleja» y subrayó que «lo importante es seguir luchando tanto en favor de los intereses y el bienestar de los trabajadores». García cerró manifestando que «vamos a estudiar cualquier propuesta que permita la creación de empleo genuino y de calidad y mejorar el poder adquisitivo de los salarios».

Qué propone la Ley de Modernización Laboral

El proceso de venta de Shell comenzó en 2025 y se cerró hace pocos días en u$s1.420 millones, incluyendo capital de trabajo, caja, endeudamiento y gastos de la operación. Más allá de la administración de Mercuria Energy Group, se descarta que Manzano tenga una activa gestión, gracias a sus conexiones con políticos, empresarios, sindicalistas y, en los últimos meses, su aceitado vínculo con el presidente Javier Milei.

La Ley de Modernización Laboral pretende fragmentar la representación sindical, reduciendo del 20% al 5% el porcentaje mínimo de afiliación necesario para iniciar el proceso de reconocimiento de una organización gremial; al tiempo que establece un mecanismo para comparar la cantidad de afiliados cotizantes entre sindicatos que compitan por la representación de los trabajadores.

Según la Casa Rosada, la normativa promueve una mayor libertad sindical y amplía las alternativas de representación. La CGT y las dos CTA tienen una mirada diferente: asegura que fragmentar la negociación colectiva debilitará el peso de los sindicatos tradicionales, con gremios más débiles e influenciables por los empleadores, pero también con referentes de sectores más radicalizados que pueden profundizar la conflictividad.

Salarios dinámicos y Fondo de Asistencia Laboral

La convocatoria del ministerio de Capital Humano -a través de la secretaría de Trabajo- de renegociar los convenios colectivos de trabajo, también abriría el camino para que Shell proponga la formación de un sindicato bajo el nombre de la empresa, como ya pasó, por ejemplo, con Flybondi.

Entre los puntos de negociación figuraría el «salario dinámico», que sería mejorar los ingresos en forma individual por desempeño, productividad o la propia situación económica de cada empresa o sector en particular.

Por su parte, el secretario Adjunto del sindicato de Trabajadores de Estaciones de Servicio, Carlos Acuña (h), reveló que el foco de preocupación hoy está puesto en la reglamentación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), que reemplaza el sistema indemnizatorio tradicional mediante acuerdos que deberán incorporarse en los convenios colectivos.

Afirmó que «la ley no es retroactiva, sino que a partir de la reglamentación alcanza a los nuevos trabajadores que se incorporen a la actividad». Asimismo, manifestó: «Vamos a reclamar y solicitar que no haya diferencia entre los compañeros trabajadores que ya están en la estación y aquellos nuevos que se vayan incorporando». Lo fundamental es que no existan dos condiciones distintas dentro de una misma empresa.

Mediante un decreto publicado hoy en el Boletín Oficial, el Gobierno amplió las exenciones para el pago del impuesto a los débitos y créditos bancarios, más conocido como el impuesto al cheque, para diversas empresas del sector financiero como las billeteras cripto, las empresas de cobranza extrabancaria, las administradoras de tarjetas y las transportadoras de caudales.

El principal beneficiario de estos cambios será el sector de las criptomonedas, que dejará de tributarlo con un agregado especial tendiente a la formlaización de la actividad. El decreto contempla una exención específica que mejora la situación de las empresas registradas como Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) en el ámbito de la CNV.

El decreto deroga una norma de 2021 que disponía diversas exenciones al impuesto al cheque en las transferencias de dinero pero que, a la vez, no regían cuando esas operaciones estuvieran relacionadas con el movimiento de criptoactivos. Aunque la persona estuviera exenta del impuesto, debía pagarlo cuando compraba cripto. Ese impedimento fue eliminado, por lo que cuando se opere en la compraventa de monedas digitales, se gozará de esa exención.

Además de ese beneficio, el decreto dispuso que estén exentas del impuesto las cuentas utilizadas en forma exclusiva para operaciones con cripto, siempre que sus titulares sean operadores inscriptos en el registro de PSAV de la Comisión Nacional de Valores, lo que le otorga una clara validación a las billeteras registradas sobre las que no lo están.

El cambio es clave para el sector cripto, ya que equipara el tratamiento tributario de los operadores cripto con otros jugadores tradicionales del sector financiero, algo que venían pidiendo desde hace tiempo. En los últimos años, la Cámara Argentina Fintech impulsó la modificación en contacto con los organismos reguladores.

“El decreto 475/2026 corrige una asimetría impositiva que generaba costos adicionales para los PSAV y limitaba el desarrollo de nuevas soluciones financieras. Permite avanzar hacia un marco más competitivo, eficiente y favorable para la innovación. Representa un reconocimiento al rol que cumplen los PSAV dentro del ecosistema financiero”, señaló Maxi Raimondi, CFO de Lemon.

Los activos virtuales, explicó el directivo de Lemon, ya no son solo una alternativa de resguardo de valor. Cada vez más se consolidan “como infraestructura financiera que permite acelerar la digitalización financiera en Argentina”. El reciente informe Panorama Cripto de Bitso reveló que las stablecoins representaron el 71% de las compras de cripto y que bitcoin lidera los portafolios en el país al concentrar el 52% de las tenencias totales, lo que consolida a las criptomonedas como una herramientas para preservar el valor de los ingresos.

“Celebramos esta medida, ya que elimina las asimetrías impositivas que afectaban la competitividad del sector de los activos virtuales frente a empresas fintech y de la industria financiera tradicional. Esta actualización normativa aporta equidad, transparencia y seguridad jurídica tanto para las plataformas como para los usuarios”, señaló Julián Colombo, director de Bitso para Sudamérica. Consideró que la unificación de criterios impositivos y la inclusión de las PSAV en la excepción “revalida a las criptomonedas como una infraestructura financiera cotidiana y necesaria para los ciudadanos”.

“El impuesto a los créditos y débitos nos ponía en desventaja frente a otros actores del sistema financiero. Con esta exención podemos competir en condiciones más parejas y trasladar esa eficiencia directamente a nuestros usuarios”, Joaquin Herrera, Co-founder y Director de Operaciones en Takenos.

Según explicaron en la Cámara Argentina Fintech, hasta ahora los PSAV registrados quedaban excluidos de un régimen que ya alcanzaba a otros actores regulados del sistema, como entidades financieras, proveedores de servicios de pago (PSP) y otros agentes y mercados autorizados por la CNV.

Como consecuencia, el impuesto gravaba movimientos asociados a la operatoria de los usuarios. Esto generaba costos adicionales frente a actores que desarrollan actividades comparables, una diferencia que la industria venía señalando como un obstáculo para su desarrollo, explicó la Cámara en un comunicado. Destacó además que la modificiación es “una condición necesaria para promover nuevas inversiones y consolidar un marco regulatorio más consistente” para el desarrollo de la innovación financiera en el país.

“Esta es una gran noticia para las empresas que invierten en Argentina, generan empleo y crean soluciones que amplían el acceso a servicios financieros para millones de personas y empresas. Quienes están registrados, supervisados y sujetos a los marcos normativos establecidos deben poder desarrollarse en condiciones equivalentes a las de otros actores regulados”, señaló Mariano Biocca, director ejecutivo de la Cámara Argentina Fintech.

“La corrección de esta asimetría regulatoria es una medida clave para que el régimen de tokenización impulsado por la CNV el año pasado, finalmente se refleje en una mayor oferta de productos financieros tokenizados, para los que esta discriminación resultaba un impedimento. Además, profundizará el mercado de capitales argentino en un momento en el que una revisión de la situación del país en el ranking MSCI es inminente”, destacó Diego Díaz, Director de Cripto y Mercado de Capitales de la Cámara Argentina Fintech.

El decreto que amplió las exenciones al impuesto al cheque involucró a otras operaciones financieras, con el objetivo de “adecuar la normativa aplicable a ciertos actores en atención a los adelantos tecnológicos» y, a la vez, «equiparar las condiciones de aquellos sujetos que, llevando adelante actividades de similares características, gozan de un tratamiento diferente en el gravamen“.

De esa forma, además de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV), otros actores del sistema financiero se verán beneficiados:

– Servicios de pagos y cobranzas electrónicas: se sustituyeron incisos para clarificar que las cuentas exclusivas de empresas de servicios electrónicos de pagos y cobranzas (como el pago de facturas de servicios e impuestos) quedan exentas. Esto incluye los movimientos para el depósito o entrega de efectivo y alcanza también a sus agentes oficiales y a quienes actúen como agencias complementarias de servicios financieros. La norma original eximía únicamente a las empresas de cobranza extrabancaria, como Rapipago o Pagofácil, mientras que el decreto publicado hoy actualiza el beneficio para nuevas operaciones que la evolución tecnológica viene aportando.

– Administradoras de tarjetas: las empresas que operan sistemas de tarjetas de crédito, compra o débito también recibieron beneficios. Se eximen los débitos originados en préstamos bancarios para financiar su actividad, así como los movimientos generados por la emisión y cancelación de obligaciones negociables destinadas al mismo fin.

– Transportadoras de caudales: la exención alcanza ahora a las cuentas que estas empresas utilizan para rendir a sus clientes el dinero en efectivo recaudado, siempre que figuren en el registro administrado por el Banco Central (BCRA).