ECONOMIA
Gigantes de Wall Street recalculan su estrategia para Argentina: qué acciones recomiendan
Los grandes bancos de Wall Street volvieron a poner en el radar a las empresas argentinas y dejaron un mapa bastante claro sobre dónde ven valor, qué sectores prefieren y en qué papeles el mercado ya habría descontado buena parte de las buenas noticias.
El relevamiento de recomendaciones de JP Morgan, Morgan Stanley, Bank of America, Goldman Sachs, Barclays y BCP Securities muestra que el interés externo por los activos argentinos sigue concentrado en tres grandes ejes: energía, bancos y consumo tecnológico regional. Nombres como YPF (YPFD), Vista (VIST), MercadoLibre (MELI), BBVA Argentina (BBAR) y Loma Negra (LOMA) aparecen con las mejores perspectivas.
Lo contundente se observa en YPF, donde tanto JP Morgan como Bank of America mantienen una mirada constructiva. También hay apuestas selectivas en Vista Energy, MercadoLibre, BBVA Argentina y Loma Negra, mientras que otros papeles como Pampa Energía, Grupo Supervielle, Galicia y TGS reciben una mirada más prudente.
YPF y Vista, las preferidas del sector
Dentro del universo argentino, YPF aparece como uno de los papeles más elegidos por los bancos internacionales. JP Morgan elevó su recomendación a «Sobreponderar» para las acciones de la petrolera y fijó un precio objetivo de u$s65 por ADR, con una tesis apoyada en el crecimiento de la producción no convencional en Vaca Muerta, la ejecución del plan estratégico «4×4» y la desinversión en activos maduros.
La entidad ratificó esa recomendación después de conocerse los resultados del primer trimestre de 2026, período en el que YPF reportó un beneficio operativo ajustado de u$s1.594 millones, cifra que superó en un 5,1% las estimaciones del banco. La mejora en el flujo de caja libre, que alcanzó los u$s899 millones, y la reducción de la deuda neta hasta los u$s8.400 millones reforzaron la visión positiva.
En la misma línea, Bank of America mantuvo su recomendación de «Compra» para YPF, con un precio objetivo de u$s64 por ADR. El banco destacó la generación de caja, la baja de la deuda neta en u$s1.000 millones y la expectativa de una aceleración en la producción de shale oil durante la segunda mitad del año.
La hipótesis de Wall Street es que YPF combina varios catalizadores en forma simultánea: mejora operativa, crecimiento en Vaca Muerta, venta de activos no estratégicos, reducción del apalancamiento y potencial exportador, especialmente si avanzan los proyectos de infraestructura y GNL.
También aparece una recomendación favorable para Vista Energy. En este caso, Bank of America reiteró su postura de «Comprar» y estableció un precio objetivo de u$s100 por ADR. La entidad valoró la compra de activos de Equinor en Vaca Muerta —una operación con una tasa interna de retorno estimada del 28%—, además de la expansión de producción prevista hacia 2030 y la posible inclusión de proyectos dentro del régimen de incentivos para grandes inversiones.
Para Bank of America, Vista sigue siendo una de las maneras más puras de capturar el crecimiento de Vaca Muerta, respaldada por una administración bien considerada por el mercado y una hoja de ruta de expansión de largo plazo.
MercadoLibre divide opiniones
El caso de MercadoLibre muestra una lectura más matizada. Si bien el negocio sigue creciendo a gran velocidad, los bancos no coinciden del todo sobre cuánto de ese crecimiento ya se justifica pagar en el mercado actual.
Goldman Sachs reafirmó su recomendación de «Comprar» para MELI y fijó un precio objetivo de u$s2.440 por ADR. Aun con una compresión del margen EBIT al 6,9% en el primer trimestre de 2026, el banco destacó la aceleración del GMV en Brasil, que creció un 38%, y defendió las inversiones en logística y programas de fidelidad como una estrategia clave para fortalecer ventajas competitivas de largo plazo.
Morgan Stanley también se mantiene positivo: reiteró su recomendación de «Sobreponderar» y estableció un precio objetivo de u$s2.600 por ADR, uno de los más altos entre las entidades relevadas. El banco valoró el crecimiento del volumen bruto de mercancías, el avance de los ingresos y la capacidad de la compañía para seguir capturando oportunidades en comercio electrónico y servicios financieros en América Latina.
Bank of America, por su parte, mantuvo la recomendación de «Compra», aunque ajustó su precio objetivo a u$s2.400 por ADR. La entidad reconoció que los beneficios operativos quedaron por debajo de lo esperado debido a la estrategia de inversión intensiva, pero sostuvo que la expansión en logística, fidelización y crédito fortalece el liderazgo regional de la empresa.
La mirada más cautelosa llega desde JP Morgan, que mantiene una calificación «Neutral». Advirtió que el beneficio operativo de u$s611 millones quedó un 9% por debajo del consenso —con ingresos que crecieron 49% interanual—, debido a una rentabilidad más presionada por la decisión de priorizar inversiones estratégicas. También remarcó una desaceleración del volumen de ventas en México y una baja en el margen financiero neto.
El punto central es que MercadoLibre sigue siendo uno de los activos argentinos más relevantes para Wall Street, aunque el debate ahora se centra en el equilibrio entre expansión, rentabilidad y valuación.
Bancos argentinos
El sector financiero local también aparece en el radar, aunque con recomendaciones más selectivas. Morgan Stanley reafirmó su recomendación de «Sobreponderar» para BBVA Argentina, con un precio objetivo de u$s25 por ADR. La entidad destacó la eficiencia operativa, el crecimiento selectivo, la generación de comisiones y el posicionamiento del banco para capturar un ciclo económico más normalizado.
La visión sobre Grupo Supervielle, en cambio, es más prudente. JP Morgan mantiene una recomendación «Neutral» después de que la entidad reportara una pérdida neta de $17.000 millones en el primer trimestre de 2026, afectada por un programa extraordinario de reestructuración de personal. Aunque el banco destacó la mejora en provisiones y la generación de ingresos financieros, también advirtió que la mora todavía no habría alcanzado su techo y que la gerencia redujo sus objetivos de rentabilidad y crecimiento de préstamos para el año.
En el caso de Grupo Financiero Galicia, Goldman Sachs también adoptó una postura cautelosa: asignó una calificación «Neutral» y proyectó un retorno sobre el capital del 4,4%, por debajo de otros competidores locales, debido a un costo de riesgo elevado y a una recuperación del crédito que todavía luce lenta.
Pampa, TGS y Loma Negra
En el sector energético, Pampa Energía recibe una evaluación operativa positiva, pero con recomendaciones más moderadas. Morgan Stanley mantuvo una calificación de «Equal-weight» —que puede traducirse como una postura equilibrada o de mantener—, con un precio objetivo de u$s110 por ADR. El banco destacó los resultados del primer trimestre, la expansión en Rincón de Aranda y los mejores márgenes en generación, aunque advirtió que el potencial de suba de corto plazo está limitado por las coberturas de precios vigentes.
JP Morgan también mantiene una posición «Neutral» sobre Pampa. Si bien reconoció un beneficio operativo de u$s248 millones y el aporte de generación eléctrica, petróleo, TGS y Transener, puso el foco en el flujo de caja libre negativo de u$s551 millones, el aumento de la deuda neta a u$s1.200 millones y un ratio de apalancamiento de 1,1 veces.
Para Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), la mirada es más dura. Morgan Stanley mantuvo una recomendación de «Infraponderar» —que equivale a una postura vendedora—, con un precio objetivo de u$s31,50 por ADR. El argumento es que, pese a los sólidos resultados del trimestre, las buenas noticias ya estarían incorporadas en el precio actual. El banco prefiere otros activos energéticos con mayor exposición directa al petróleo y considera que una mejora adicional en la valuación dependerá de una mayor visibilidad sobre los planes de inversión en GNL y Vaca Muerta.
Fuera del universo energético, Loma Negra aparece como una de las apuestas positivas; Morgan Stanley mantuvo su recomendación de «Sobreponderar» y fijó un precio objetivo de u$s15 por ADR. El banco destacó que los resultados del primer trimestre superaron las expectativas del consenso, mostrando un mejor desempeño en despachos de cemento, recuperación en concreto y transporte ferroviario, junto a un EBITDA por tonelada de u$s38.
El veredicto de Wall Street para las acciones argentinas
Por todo esto, el mapa que dejaron los bancos internacionales muestra a una Argentina nuevamente observada por Wall Street, aunque con una selección mucho más fina que en otros momentos del mercado. La preferencia se concentra en compañías con crecimiento real de producción, mejora de caja, reducción de deuda, exposición a Vaca Muerta o liderazgo regional probado.
En ese grupo aparecen YPF, Vista Energy, MercadoLibre, BBVA Argentina y Loma Negra como los nombres con recomendaciones más favorables. En cambio, Pampa Energía, Galicia, Supervielle y TGS quedan bajo una mirada más prudente, ya sea por valuación, liquidez, calidad de activos, flujo de caja o menor potencial de corto plazo.
Los bancos de Wall Street parecen dispuestos a pagar por historias de crecimiento comprobable, balances más ordenados y negocios con catalizadores concretos, mientras mantienen cautela sobre aquellos papeles donde el mercado ya descontó demasiado optimismo o donde la recuperación todavía depende de variables macroeconómicas frágiles.
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ECONOMIA
Leve mejora en la cadena de pagos: cayó la cantidad de cheques rechazados, pero siguen 40% por encima de 2025
La baja de cheques rechazados por falta de fondos dio una señal de alivio en mayo de 2026, aunque el nivel siguió muy por encima del de un año antes. Según datos oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), hubo 99.431 rechazos de ese tipo, un 3,7% menos que en abril, pero 43,4% más que en el mismo mes de 2025.
En mayo bajaron los cheques rechazados por falta de fondos, pero el resto del sistema de pagos mostró resultados dispares. De acuerdo con el Informe de Pagos Minoristas, esos rechazos equivalieron al 2,1% del total de cheques compensados en cantidades y al 1,4% en montos, mientras crecieron las transferencias inmediatas y los pagos con transferencia.
La relación entre los rechazos sin fondos y el total compensado se ubicó en 2,1% en cantidades y 1,4% en montos. Frente a abril, el indicador bajó 0,1 puntos porcentuales en cantidades y se mantuvo sin cambios en montos.
El tablero del informe distinguió además entre los rechazos sin fondos y el total de cheques rechazados. En conjunto, estos últimos sumaron 139.378 en mayo, con una caída mensual de 6,1% y un alza interanual de 23,7 por ciento.
En abril de 2026, el mercado de cheques en la Argentina ya había dado la primera señal de alivio en la serie de rechazos por falta de fondos. Ese mes, el Banco Central informó que se rechazaron 103.233 cheques, un 8,1% menos que en marzo, cuando se habían registrado 112.000 rechazos.
Fue el primer retroceso mensual relevante del año y, aunque el nivel seguía siendo 60,7% superior al de abril de 2025, marcó un quiebre en la tendencia ascendente que se había observado hasta marzo. De esta forma, la baja registrada en mayo representa el segundo mes consecutivo con una caída en la cantidad de cheques rechazados por falta de fondos.
El universo general de cheques siguió por debajo del nivel de un año atrás. El Central consignó que se compensaron 4,7 millones de cheques físicos y electrónicos en pesos por $22,9 billones, con una baja interanual de 5,6% en cantidades y de 2,1% en montos reales.
Dentro de ese total, el cheque electrónico (ECHEQ) amplió su peso en el sistema. Alcanzó 63,5% de los cheques compensados en cantidades y 84,9% en montos, tras reunir tres millones de operaciones por 19,4 billones de pesos.
Esa participación implicó mejoras frente a mayo de 2025. La cuota del ECHEQ subió 8,2 puntos porcentuales en cantidades y 5,4 puntos en montos.
También hubo actividad en moneda extranjera. En mayo se compensaron 152 cheques en dólares por USD 29 millones, de acuerdo con el mismo documento.
Mientras los cheques mostraron una baja interanual, los instrumentos digitales de transferencia mantuvieron un crecimiento marcado. Las transferencias inmediatas “push” en pesos alcanzaron 759,9 millones de operaciones por $87,5 billones, con subas de 26,6% en cantidades y 12,9% en montos reales.
Ese segmento concentró además una fuerte presencia de cuentas de pago. El 76,6% de las transacciones tuvo origen y/o destino en una CVU, según el informe.
Las transferencias inmediatas “pull” también crecieron. En mayo sumaron 43,9 millones de operaciones por $4,2 billones, con aumentos interanuales de 15,1% en cantidades y 8% en montos reales.
El salto más pronunciado apareció en los pagos con transferencia interoperables. Totalizaron 103,7 millones de operaciones en pesos por $2,4 billones, con alzas de 63,7% en cantidades y 57,7% en montos reales.
Casi toda esa operatoria se inició con códigos QR. El 98,8% de los pagos con transferencia usó ese mecanismo, equivalente a 102,5 millones de pagos por el mismo total de 2,4 billones de pesos.
Otros indicadores del informe mostraron un mapa heterogéneo del sistema de pagos y del consumo. Los débitos directos llegaron a 11 millones en mayo, con una caída interanual de 7,7%, por un total de $1,9 billones y una tasa de efectividad de 40 por ciento.
En tarjetas, los últimos datos disponibles corresponden a abril de 2026. Las tarjetas de crédito registraron 172,1 millones de pagos por $9,9 billones, con descensos de 6% en cantidades y 13,3% en montos reales.
Las tarjetas de débito también retrocedieron. Sumaron 164,3 millones de transacciones por $4,9 billones, con bajas de 7% en cantidades y de 13,9% en montos reales.
Las extracciones de efectivo siguieron en descenso. En cajeros automáticos hubo 40,2 millones de operaciones por $4,1 billones en abril, con una caída interanual de 33% en cantidades y de 13% en monto real.
La factura electrónica MiPyME aportó otra referencia para la cadena de pagos entre empresas. En mayo ingresaron al sistema de circulación abierta 71,1 mil facturas en pesos por $1,7 billones, dentro de un total en el que 86,7% de las operaciones se hizo en moneda local.
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ECONOMIA
Carrefour liquida electrodomésticos desde $25.000: hasta 80% de descuento por tiempo limitado
Carrefour ofrece freidoras, cafeteras y pavas con rebajas de hasta 80%. Precios desde $25.999 en su nueva campaña online y en tiendas
26/06/2026 – 18:28hs
La cadena de supermercados Carrefour activó una nueva campaña de descuentos en pequeños electrodomésticos con foco en el ahorro de productos de cocina y desayuno. La propuesta incluye rebajas directas, precios promocionales y disponibilidad variable según stock y canal de compra.
En un contexto de consumo más ajustado, la estrategia se concentra en artículos de alta rotación, con fuerte presencia tanto en sucursales físicas como en la tienda online.
•¿Cuáles son las mejores promociones en electrodomésticos de cocina en Carrefour?
El rubro de freidoras de aire concentra algunas de las ofertas más relevantes del catálogo actual.
- Freidora de aire con pantalla táctil digital 4.2L Midow → $51.999 (-82%)
- Freidora de aire digital AF → $115.999 (-53%)
- Freidora Mandine doble 9L → $149.900 (-47%)
- Freidora Mandine doble aceite MDF50 → $129.500 (-30%)
- Freidora Hisense 8L → $169.999 (-32%)
- Freidora Mandine doble cajón → $171.900,00 (-23%)
Se trata de modelos con distintas capacidades y configuraciones, donde las diferencias de precio responden principalmente al tamaño y la tecnología de cocción por aire.
En el segmento cafeteras, la oferta combina opciones básicas y versiones con programación digital.
- Cafetera eléctrica Electrolux Ecm10 600ml Acero Inoxidable → $41.047,47 (-47%)
- Cafetera eléctrica Electrolux Inox ECM21 1,2L → $39.985 (-46%)
- Cafetera de filtro Mandine Vintage con timer (MCM10) → $51.900 (-37%)
En el caso de las tostadoras y otros productos de desayuno, Carrefour comercializa distintas líneas dentro de la marca Mandine, aunque los precios varían según stock y no todos los modelos mantienen disponibilidad constante en el sitio.
Los pequeños electrodomésticos que incluye la campaña de Carrefour
La campaña también incluye pequeños electrodomésticos orientados al uso cotidiano en el hogar.
- Picador eléctrico Sansei → $26.999 (-35)
- Exprimidor de jugo Mandine → $59.900 (-26%)
- Extractor de jugo Mandine → $60.000 (-20%)
Este segmento apunta a productos de uso frecuente, con alta rotación y fuerte presencia en promociones online.
Canal online y beneficios adicionales
El canal digital suma acciones específicas como descuentos adicionales, combos y promociones temporales en productos seleccionados, incluyendo modalidades de envío a domicilio o retiro en sucursal.
Las promociones de Carrefour se actualizan de manera constante según stock, demanda y campañas vigentes.
El foco está puesto en electrodomésticos de cocina y desayuno, categorías clave dentro del consumo masivo, donde los precios pueden variar de forma frecuente según disponibilidad.
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ECONOMIA
Calculan que el Gasoducto Perito Moreno permitió ahorrar casi USD 10.000 millones en importación de energía
A casi tres años de su inauguración, el Gasoducto Perito Moreno que transporta el gas que se extrae en Vaca Muerta hasta la provincia de Buenos Aires, permitió ahorrar USD 9.122 millones en importaciones de energía. El dato resulta de un informe de la Fundación Encuentro, que calculó un retorno de 3,97 veces sobre una inversión de USD 2.300 millones sin IVA.
Hoy, la segunda parte del proyecto que permitirá ampliar aún más la capacidad de transporte del ducto, y, una vez finalizada, garantizar el abastecimiento de gas en el interior del país sobre todo durante los meses de invierno, ya está dentro del marco del RIGI .
Entre 2023 y 2026, el estudio de la fundación ligada a Sergio Massa estimó una sustitución de 6.700 millones de metros cúbicos de gas natural licuado importado por barco, con un ahorro de USD 3.474 millones. También contabilizó menores compras de gasoil para Cammesa por 3.500.000 metros cúbicos, equivalentes a USD 2.593 millones.
El informe de Fundación Encuentro agregó que se evitaron importaciones de 3.300 millones de metros cúbicos de gas de Bolivia por USD 1.344 millones, de dos millones de toneladas de fueloil por USD 870 millones y de 6.000 gigawatts-hora (GWh) de electricidad desde Brasil y Uruguay por USD 841 millones.
La obra, inaugurada por el entonces presidente Alberto Fernández, conecta Tratayén, en Neuquén, con Salliqueló, en la provincia de Buenos Aires. El plan original prevé que el trazado llegue hasta San Jerónimo Sud, en Santa Fe.
De acuerdo con el estudio, el gasoducto inyectó 17.000 millones de metros cúbicos a la red desde su puesta en marcha, el 9 de julio de 2023. Esa contribución permitió reemplazar compras externas de GNL, combustibles líquidos, gas boliviano y energía eléctrica en un sistema que todavía necesita importar durante los meses de mayor consumo invernal.
El trabajo sostuvo que la obra “no resolvió por sí sola toda la dependencia: en invierno todavía la Argentina importa GNL, porque resta ejecutar la segunda etapa de la obra, que estaba proyectada, pero que frenó el actual gobierno nacional”. La publicación vinculó ese límite a la falta de capacidad adicional de transporte.
El mismo documento indicó que la construcción se completó en 302 días y que el 81% de la obra fue realizada por la industria argentina. También computó 48.800 puestos de trabajo movilizados durante la ejecución y 12.750 empleos sostenidos en Vaca Muerta hacia 2026, de los cuales 2.770 fueron directos y 9.980 indirectos.
El estudio afirmó, a su vez, que el gasoducto destrabó “el verdadero activo” del sistema energético argentino al mejorar la salida de producción desde Vaca Muerta hacia los principales centros de consumo.
A fines de abril, el Comité Evaluador del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) aprobó el proyecto de ampliación del gasoducto, gestionado por Transportadora de Gas del Sur (TGS). El anuncio lo confirmó en ese entonces el ministro de Economía Luis Caputo, quien informó una inversión superior a USD 500 millones, a la que se sumarán otros USD 200 millones en desarrollos complementarios.
El objetivo de esa obra es habilitar 12 millones de metros cúbicos diarios adicionales de gas en el anillo de Buenos Aires antes del invierno de 2027. Según explicó Caputo, ese refuerzo permitirá abastecer con mayor volumen a usuarios residenciales, industrias y plantas de generación eléctrica a un costo menor que el del GNL importado.
La ampliación incluye la instalación de 30 kilómetros de caños de 30 pulgadas de diámetro y la expansión de tres plantas compresoras. Esas tareas incrementarán la capacidad de transporte para evacuar más gas de Vaca Muerta hacia Buenos Aires y el área metropolitana, donde se concentra una parte central de la demanda nacional.
La importancia del proyecto radica en que la Argentina, pese a ser productora y exportadora de hidrocarburos, todavía necesita importar GNL en invierno. En el caso del gas, la capacidad de transporte es determinante porque el fluido, una vez extraído e inyectado en los gasoductos, debe consumirse.
El esquema elegido para esta ampliación difiere del utilizado durante los últimos años en el sector energético. Las empresas privadas asumirán el riesgo y la gestión de la obra sin que el Estado nacional actúe como comprador principal ni como financista, y la nueva capacidad será ofrecida directamente a otros privados.
El gasoducto se llamó originalmente Presidente Néstor Kirchner y fue rebautizado como Gasoducto Perito Francisco Pascasio Moreno, hoy referido como gasoducto Perito Moreno. El cambio de nombre se produjo en noviembre de 2024 y fue confirmado por el entonces vocero presidencial Manuel Adorni.
Y, aunque la obra se concretó durante el gobierno de Alberto Fernández, la historia del gasoducto comenzó en julio de 2019, cuando el entonces presidente Mauricio Macri lanzó una licitación pública para iniciar la construcción, aunque nunca abrió las ofertas. Ese llamado fue derogado el 29 de diciembre de 2020 por el entonces secretario de Energía Darío Martínez. La reactivación llegó casi dos años después
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