La economía argentina atraviesa una fase de estabilización en sus principales indicadores macroeconómicos, con los indicadores de actividad en niveles históricos, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Sin embargo, estas cifras no logran traducirse en una mejora tangible para el empleo asalariado formal privado ni en un repunte de los salarios reales, que continúan estancados frente al deterioro del poder adquisitivo y la dualidad que exhiben los distintos sectores.

El mercado laboral formal muestra señales de fatiga a pesar del entorno macroeconómico estable. Las actividades vinculadas al comercio exterior impulsan el crecimiento, mientras los sectores orientados al mercado interno presentan rezagos en la generación de empleo y en la recuperación de los ingresos. Las cifras del empleo privado formal y los salarios reflejan una desconexión entre los avances del sector exportador y la realidad de la mayoría de los trabajadores registrados.

El estancamiento del empleo formal privado se combina con una recuperación parcial y transitoria de los salarios durante 2025, seguida de una nueva caída en el inicio de 2026. La dinámica salarial evidenció una pérdida de poder adquisitivo frente a la inflación en los últimos siete meses, lo que limita la capacidad de consumo de los hogares y restringe la posibilidad de una recuperación amplia de la demanda interna.

El escenario se completa con una estructura productiva dual: sectores como la energía, la minería y los servicios financieros muestran resultados positivos, pero su peso en la creación de empleo formal privado es menor que el de otros como industria, construcción o comercio interior, que exhiben un comportamiento más errático.

Según un análisis de Fundación Mediterránea-Ieral, mientras crecen los segmentos vinculados a la exportación, la mayoría de los sectores ligados al consumo interno enfrentan salarios reales debilitados, menor capacidad de consumo y una reactivación intermitente de la actividad económica.

El documento, elaborado por la economista Laura Caullo, detalla que los rubros más dinámicos en materia exportadora y de inversión representan solo el 3% del empleo total y el 7% del empleo asalariado privado registrado, lo que impide que la bonanza del frente externo se cristalice de manera automática en el empleo o en los ingresos de los hogares.

El economista Gonzalo Carrera, de la consultora Equilibra, describió que la actividad económica fuera de los sectores primarios, como la construcción, la industria y el comercio, está estancada desde febrero del año pasado.

Estos sectores, que concentran la mayor parte del empleo privado formal, no lograban despegar, y dentro de los segmentos ganadores como la energía, algunos subsectores incluso experimentaron caída de la ocupación privada formal por la destrucción de puestos en los yacimientos de petróleo convencional, que quedan al margen del boom de Vaca Muerta.

Para los próximos meses, el analista anticipó que el escenario del empleo y el crecimiento sería similar al actual, y que no se espera un repunte significativo del empleo privado formal. “En el mejor de los casos puede haber una pequeña recuperación del salario real algunos meses, pero cuesta ver que se recupere el consumo agregado, producto de que a su vez las familias tienen una caída del ingreso disponible. Esto hace que después de pagar gastos fijos, por más que se recupere un poco el ingreso, no puedan dedicarlo al consumo”, apuntó.

En cuanto a la evolución de la dinámica laboral, un reporte elaborado por el Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA), indicó que en febrero de 2026, tras nueve meses consecutivos de caída, el empleo formal aumentó en 8 mil puestos respecto del mes anterior.

Sin embargo, el nivel total de empleo asalariado formal continuó por debajo de los valores del año previo, con una pérdida de 106 mil puestos frente a febrero de 2025 y de 290 mil puestos respecto de noviembre de 2023. En paralelo, durante ese período hubo un crecimiento de puestos de trabajo informales y de “menor calidad”.

Industria y comercio lideraron la pérdida de empleo desde septiembre de 2025, acompañando la contracción del nivel de actividad sectorial. El sector minero mostró una variación mensual positiva tras 19 meses de caídas, aunque la comparación interanual siguió arrojando un saldo negativo. La construcción, tras una leve recuperación a fines de 2025, no registró cambios en febrero de 2026. El informe destacó que las empresas pequeñas redujeron empleo, las grandes lo aumentaron y las medianas no mostraron variación.

La evolución de los ingresos tampoco es homogénea: tras una caída interanual del 14% real en 2024, los salarios del sector privado registrado recuperaron parte de su poder adquisitivo y lograron mejoras superiores al 12% interanual hacia mediados de 2025, aunque esa tendencia positiva se revirtió y volvió a terreno negativo a comienzos de 2026, con una caída de 2,3%, según Caullo.

A la vez, el sector público exhibe una trayectoria aún más retrasada, con una caída de hasta el 27% interanual del salario real, que acumuló una pérdida del 23% entre marzo de 2023 y marzo de 2026, potenciada por el ajuste del gasto fiscal que implementó el oficialismo para alcanzar el superávit, mientras que en el sector privado formal la merma fue del 7 por ciento.

En este contexto, el economista jefe de EcoAnalytics, Santiago Casas, dijo a Infobae: “La combinación de estancamiento en los sectores vinculados a la demanda interna -que concentran la mayor parte del empleo formal- y una inflación todavía elevada hizo que el salario real del sector privado registrado acumule siete meses consecutivos de caída, con una pérdida acumulada del 4,8% con respecto a agosto del año pasado“.

Estimaciones de Estudios Económicos del Banco Provincia calculan que los sueldos privados formales perdieron 1,3% de poder de compra en el tercer mes del año, último dato disponible en el Indec.

“En los últimos doce meses, la caída acumuló 3,9% y respecto del promedio de 2023, el deterioro fue de 5,7% (y de 8% respecto de la media 2020-2023)”, agregaron desde el organismo bonaerense. Y subrayaron: “Una particularidad de este proceso de desaceleración de la inflación es que no trajo una mejora del salario real, sino que, por el contrario, se dio en simultáneo con una caída. En 2023, el poder adquisitivo creció en 6 de 12 meses. Entre 2025 y marzo de 2026, cayó en 10 sobre 15”.

El director de Analytica, Claudio Caprarulo, advirtió que las remuneraciones privadas formales “acumularon siete meses consecutivos a la baja y es la peor racha desde que asumió La Libertad Avanza”.

Caprarulo concluyó: “En el primer trimestre el promedio de salarios subió en línea con lo que coordinó el Gobierno, 1,9%, mientras la inflación promedió 3,1%. Difícil ver algo muy diferente en abril y mayo. Entre la inercia y el precio de la energía, la posibilidad de perforar sostenidamente el 2% de inflación mensual se alejó aún más. ¿Cambiará la pauta paritaria? El nivel de actividad tiene un techo bajo hasta que los salarios no levanten”.

El proyecto minero Vicuña, el más importante y millonario de la cartera cuprifera de San Juan y de la Argentina, ingresó en una fase determinante de su plan de infraestructura al activar operaciones continuas las 24 horas. Esta ampliación horaria responde a la necesidad de dinamizar los trabajos tempranos en la alta cordillera, un período clave para asegurar la viabilidad logística antes de ingresar en la etapa de explotación comercial a gran escala.

La puesta en marcha de este esquema de trabajo permanente fue posible tras la incorporación de 21 unidades de transporte de última generación, tal como infirmó este viernes la compañía. Estos equipos especiales cuentan con una capacidad de carga de 40 toneladas y fueron diseñados específicamente para responder a las exigencias climáticas y geográficas extremas que impone el entorno cordillerano.

En esta primera instancia de mega proyecto de u$s18.000 millones de presupuesto, el despliegue de las nuevas unidades se concentra en tareas críticas de ingeniería, y las prioridades de la firma están enfocadas en la preparación del suelo donde se levantará la futura planta principal de procesamiento de mineral, así como en la consolidación y el mantenimiento de los caminos internos del yacimiento.

La llegada de los camiones coincide con un fuerte proceso de incorporación de personal para operarlos dentro del yacimiento, para lo cual la empresa mantiene un programa activo de contratación y capacitación enfocado en las comunidades más cercanas a la operación, con el objetivo de dotar a los nuevos empleados de herramientas técnicas avanzadas.

Operadores especializados de la región

La búsqueda de mano de obra se focalizó en los departamentos de Iglesia y Jáchal, las jurisdicciones sanjuaninas colindantes con el yacimiento. De esta manera, el incremento de la actividad minera se traduce de forma directa en la generación de empleo registrado y valor agregado para los habitantes de la zona de influencia.

Para este tramo de las operaciones se sumaron un total de 180 operadores, entre los cuales destaca un porcentaje de inserción femenina, ya que la plantilla de conductores incorporó a 28 mujeres, lo que representa el 15,6% del total de los puestos específicos y marca una tendencia de inclusión de diversidad en los puestos operativos del sector.

El incremento de los activos técnicos del yacimiento se ejecutará de manera secuencial a lo largo de los próximos meses, en tanto que se informo que las entregas de las unidades restantes están programadas de forma escalonada durante mayo, junio y agosto, plazos que se acoplarán de manera directa a los tiempos y la disponibilidad del proveedor logístico.

Este proceso de equipamiento e instrucción de personal resulta central para cumplir con las metas de los trabajos tempranos, detalló la empresa al señalar que el diseño operativo busca alcanzar la máxima eficiencia y seguridad en una geografía desafiante, y a la vez consolidar un modelo productivo que combine alta tecnología con el desarrollo del talento local en la provincia.

Obras clave del proyecto

El proyecto Vicuña se perfila como una de las iniciativas mineras de cobre y oro más ambiciosas de la región al integrar yacimientos de clase mundial como Josemaría y Filo del Sol. Esta escala requiere el diseño y montaje de un complejo industrial sin precedentes, planificado por etapas para optimizar la eficiencia operativa y garantizar los más altos estándares ambientales en la alta cordillera.

Entre los principales desafíos civiles que deberá encarar la construcción se encuentra el levantamiento de una moderna planta concentradora de gran escala. Esta instalación civil central demandará un masivo movimiento de suelos, cimentaciones especiales y el ensamblaje de tecnología de molienda y flotación de última generación para procesar el mineral extraído de las operaciones.

La robustez logística del yacimiento dependerá, asimismo, de un extenso entramado de obras lineales para los servicios básicos y el transporte del producto, para lo cual el plan contempla el desarrollo de líneas eléctricas de alta tensión para abastecer el consumo energético del complejo, sistemas avanzados para la gestión del agua y ductos específicos destinados al transporte seguro del concentrado de mineral hacia los nodos logísticos.

La puesta en marcha de estas obras de gran envergadura transformará de manera estructural el panorama de la infraestructura en el norte sanjuanino, y con estas metas en el horizonte, los trabajos tempranos actuales asumen un rol clave, ya que sientan las bases físicas y operativas necesarias para sostener un campamento de construcción masivo y asegurar el éxito del futuro montaje industrial.

Las acciones argentinas volvieron a mostrar una importante suba este viernes, junto a la retracción del riesgo país, indicadores de una reconfiguración de las carteras de inversiones.

Mientras que la operatoria en Wall Street volvió a mostrar signos de solidez, con alzas entre 0,2% y 0,7% en sus índices principales y con niveles récord, el S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires avanzó un 2,5%, en los 3.166.407 puntos, un máximo desde el 30 de enero.

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociadas en dólares en Nueva York sobresalió la suba de Telecom (+5,6%), escoltado por Bioceres (+5%), Banco Supervielle (+4,8%) e IRSA (+4,3%).

Los analistas de Puente indicaron que “la semana estuvo marcada por avances relevantes en el frente financiero. El FMI publicó el informe de la segunda revisión del programa y habilitó un desembolso de USD 1.000 millones. Señaló un desempeño mixto por la acumulación de reservas hasta el corte de la revisión a fin del año pasado, pero destacó los avances a partir de este año. En ese sentido, las compras acumuladas rozaron esta semana los 10.000 millones de dólares, con la segunda compra diaria más alta del año”.

“En paralelo, en el mercado doméstico, el Tesoro logró una licitación sólida, con un rollover de 114%, en un contexto de elevada liquidez. A la vez, los globales alcanzaron nuevos máximos en precio, con el riesgo país cerrando por debajo de los 500 puntos básicos. Esto se dio en medio de rumores de que el Gobierno anunciaría una facilidad bancaria por USD 4.000 millones con garantías de organismos multilaterales», añadieron desde Puente.

“Los activos locales volvieron a operar con tono positivo, con avances en la deuda en pesos y en dólares, compresión del riesgo país y una fuerte suba de reservas impulsada por compras del Banco Central”, remarcó el agente de liquidación y compensación Cohen.

Con la liquidez que se maneja en la plaza financiera, el Tesoro alcanzó esta semana -mediante licitación- el tope de emisión de USD 2.000 millones en el título Bonar 2027 (AO27) con ley argentina.

Los bonos argentinos cerraron con números mixtos y despidieron el mes de mayo con un alza promedio superior a 2%, con un renovado descenso de cuatro unidades en el índice de riesgo país de JP Morgan, en los 493 puntos básicos, un mínimo desde el 2 de febrero. Los títulos Globales y Bonares en dólares anotaron también sus precios más altos también en cuatro meses.

Entre los fundamentos alcistas de la deuda soberana está la notable racha compradora de divisas a manos del Banco Central, con reservas brutas que esta semana superaron los USD 48.000 millones por primera vez desde 2019.

En el plano cambiario, la última rueda operativa de mayo vino con un muy alto volumen de negocios en el segmento de contado del mercado de cambios, unos USD 719,9 millones, una oferta que presionó a una leve baja de dos pesos o 0,1% para el dólar mayorista, a 1.408 pesos.

El Banco Central informó que para la fecha la banda superior del régimen cambiario alcanzó los $1.757,34, de modo que el dólar se ubicó a 349,34 pesos o 24,8% de ese límite para la flotación teórica.

Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios, afirmó que “durante toda la jornada se operó de manera equilibrada, dentro de un rango acotado entre $1.406 y $1.413″, para consolidar “un mes de relativa estabilidad cambiaria y menor volatilidad respecto de los meses anteriores”.

“Quienes esperen un escenario político y sobre todo cambiario estable pueden aprovechar las tasas reales tan altas. En cambio, los que esperen un ruido político similar o mayor al de 2025 tienen hoy disponibles opciones de cobertura a precios muy atractivos. Vemos factores estructurales que llevan a pensar en un escenario cambiario menos disperso aún en escenarios políticos diferentes”, señaló MegaQM.

El dólar al público quedó invariable a $1.430 para la venta, según la referencia del Banco Nación. El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar promedió $1.431,57 para la venta y $1.380,10 para la compra.

El dólar blue también finalizó estabilizado en los $1.430 para la venta. En esta plaza tomaron al billete a $1.410, unos 30 pesos o 2,2% más que el precio de compra que los bancos les pagaron a sus clientes.

El Banco Central compró USD 70 millones en el mercado, el 9,7% de la oferta privada, mientras que las reservas internacionales brutas de la entidad disminuyeron en USD 320 millones, a USD 48.191 millones, dados movimientos técnicos de tenencia de los bancos propios de fin de mes.