ECONOMIA
Impacto en reservas: este lunes se pagan USD 1.000 millones por el bono con importadores
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) enfrenta este lunes el vencimiento de USD 1.028 millones correspondiente a la Serie 3 2026 del Bono para la Reconstrucción de la Argentina Libre (Bopreal), un título diseñado durante la gestión de Javier Milei para reducir el atraso en los pagos a importadores que dejó el gobierno anterior. Esto impactará sobre las reservas internacionales brutas, que la semana pasada llegaron al nivel más alto desde octubre de 2019.
Esta operación se produce en un contexto en el que la entidad monetaria acumula una secuencia de 97 jornadas con saldo cambiario positivo. El jueves anterior, el BCRA concretó una adquisición de USD 447 millones, la segunda cifra diaria más alta registrada en el año, solo superada por los 457 millones obtenidos el 10 de abril.
Esta dinámica permitió que el acumulado anual de compras supere los USD 9.600 millones, 96% de la meta de USD 10.000 millones establecida para todo el año. Desde la implementación del nuevo esquema monetario, en enero, el BCRA incorporó 9.751 millones de dólares a sus activos brutos.
A su vez, a semana pasada, la autoridad monetaria también recibió un desembolso de USD 1.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que contribuyó a que las reservas internacionales brutas cerraran la semana en USD 48.191 millones. Este nivel representa el valor más alto alcanzado desde el inicio de la gestión de Javier Milei. No se observaba un registro similar desde octubre de 2019.
Sin embargo, el pago del Bopreal no implica que las reservas internacionales brutas vayan a caer USD 1.000 millones este lunes. Todo dependerá de cuánto de ese pago sea en el sistema financiero local (esta parte afecta menos las reservas porque parte queda por encaje) y cuánto en el exterior. La consulta a fuentes del BCRA sobre el efecto neto no tuvo respuesta al cierre de este nota.
“Hoy por ahí no nos acordamos lo que recibimos de Alberto, Cristina, Massa y Kicilof. Este es otro ejemplo: una deuda comercial de más de USD 25.000 millones con importadores, Argentina no podía importar un tornillo”, escribió en la red X el canciller y ex secretario de Finanzas, Pablo Quirno.
Durante abril, el mes de mayor actividad, el BCRA adquirió USD 2.769 millones, cifra que evidenció una aceleración en las operaciones vinculadas al ingreso de divisas. Solo el 2 de enero no hubo operaciones cambiarias, lo que refuerza la continuidad de la estrategia oficial para fortalecer la posición externa.
En los primeros días de mayo se encendieron alertas en el mercado porque las compras del BCRA estuvieron por debajo de los USD 100 millones diarios. Lo que generó la versión de que la entidad que conduce Santiago Bausili lo haya hecho para no generar presión sobre el tipo de cambio y con ello ayudar a la desaceleración de la inflación. Una teoría que con las compras de la última semana perdió sustento.
El pago del Bopreal Serie 3 se inscribe en este contexto de mejora patrimonial, en el que la autoridad monetaria busca consolidar la acumulación de reservas y atender las obligaciones del sector privado. Sin embargo, toda la expectativa esta en lo que pueda suceder a partir de julio cuando se den a conocer los mecanismo de financiamiento para el vencimiento por USD 4.200 millones.
Es que si bien el mercado festeja las compras de reservas por parte del BCRA, hasta el momento no pudo acumular gran parte de ellas. Y para fines de 2026 el equipo económico acordó con el Fondo Monetario Internacional (FMI) tener reservas internacional netas por USD 8.000 millones.
En el staff report, el FMI reveló que reveló que para este año se concretarán garantías con instituciones internacionales por USD 3.000 millones, que luego aumentarán a USD 4.000 millones y se complementarán con colocaciones de bonos en dólares en el mercado local por hasta USD 5.000 millones como un puente para lograr salir al mercado internacional.
Por las declaraciones del el viceministro de Economía, José Luis Daza, se sabe que la Argentina va a emitir préstamos con garantías del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial, la Agencia Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) y, potencialmente, laCorporación Andina de Fomento (CAF). Daza precisó que,-hasta el momento-MIGA y el Banco Mundial otorgarán una garantía equivalente aUSD 2.000 millones.
“Originalmente, nosotros habíamos pedido la garantía al BID, que tiene cierta limitación en los recursos, y por decisión de ellos decidieron subirse a esto con MIGA. Ellos tenían una restricción de solo dar una garantía a países que tuvieran una calificación de B- o más. Nunca en la historia dio garantías a países cuya calificación, de las tres agencias, fuera C. Por primera vez, por iniciativa de ellos, deciden romper con la historia”, sostuvo.
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ECONOMIA
El Banco Central volvió a comprar dólares y las reservas alcanzaron su mayor nivel en casi siete años
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concretó este martes su quinta jornada seguida de compras de divisas, con una adquisición de USD 28 millones y, en paralelo, las reservas internacionales tocaron el nivel más alto en lo que va de la gestión de Javier Milei.
Desde el inicio de la cuarta fase del programa monetario, en enero de 2026, el organismo sumó USD 13.373 millones tanto en operaciones dentro como fuera del mercado cambiario. Las intervenciones incluyeron operaciones en el Mercado Libre de Cambios (MLC) y compras en bloque. Para este año, el equipo económico fijó un objetivo de acumulación que oscila entre 10.000 y 17.000 millones de dólares.
En ese contexto, las reservas brutas terminaron la rueda en USD 49.642 millones, el monto más elevado en la era Milei y desde mediados de septiembre de 2019, durante el mandato de Mauricio Macri. Este nivel se alcanzó por una suba diaria de USD 266 millones, explicada por la revalorización de activos como el oro, que se cuentan en el stock del BCRA.
A propósito del ritmo comprador de la autoridad monetaria, en junio había reducido sus intervenciones para contener la presión sobre la cotización de la moneda. Durante el sexto mes del año, la demanda de dólares aumentó y el tipo de cambio mayorista avanzó más de 5%, un incremento superior al de la inflación, algo que no ocurría desde octubre de 2025.
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A lo largo de julio, las compras oficiales totalizaron USD 2.162 millones, por encima de los USD 1.418 millones de junio y el registro más alto desde mayo, cuando se concretaron 2.596 millones de dólares. Esta cifra, además, representó el tercer mejor desempeño del año.
Cabe recordar que el martes de la semana pasada, el BCRA interrumpió una racha de 135 jornadas consecutivas de adquisiciones de divisas. Esta pausa puso fin a una de las tres secuencias de compras más extensas de las últimas dos décadas, sostenida por el ingreso de divisas del sector agropecuario, minero, energético y por colocaciones de deuda de empresas y provincias en el exterior.
En efecto, entre enero y julio, el flujo de dólares creció impulsado por la liquidación de exportaciones de los sectores agropecuario, energético y minero, así como por emisiones de deuda fuera del país por parte de empresas y provincias argentinas. Estos recursos permitieron al BCRA absorber una parte importante de los dólares presentes en el mercado.
La entidad ya alcanzó el objetivo de acumulación de reservas establecido para 2026. Durante el primer trimestre, el principal reto consistió en responder a las necesidades de financiamiento del Ministerio de Economía.
Para sostener el ritmo de compras, el Banco Central incrementó la emisión de pesos, sin utilizar herramientas de esterilización. Al mismo tiempo, el Tesoro absorbió parte del exceso de liquidez mediante la colocación de deuda en moneda local, con el fin de mantener la estabilidad cambiaria y contener la inflación.
El dólar operó estable
A comienzos de agosto, el monto de operaciones en el mercado mayorista de contado se ubica en torno a los USD 600 millones, cifra significativa tras el período de mayores liquidaciones del sector agropecuario en el segundo trimestre.
El volumen negociado en el segmento spot fue de USD 584,1 millones. Por su parte, el dólar mayorista avanzó un peso en la jornada, cotizando a $1.496, cerca del máximo nominal de cierre de $1.498 registrado el 28 de julio, día en que se calcula que el Tesoro intervino con ventas por unos USD 145 millones para evitar que la cotización superara los 1.500 pesos.
El Banco Central fijó el tope de la banda cambiaria en $1.849,35, lo que deja al dólar comercial aún a una distancia considerable de 353,35 pesos, equivalente al 23,6% de ese límite para la flotación.
Por otro lado, la cotización del dólar al público cerró sin cambios, a $1.515 para la venta en el Banco Nación. En tanto, el dólar blue retrocedió diez pesos, o 0,7%, y se ubicó en $1.545 para la venta, tras cuatro jornadas consecutivas en baja.
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