El Gobierno nacional abrió la puerta a impulsar una modificación legal que otorgue mayor protección al Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), con el objetivo de impedir posibles alteraciones en la elaboración de datos oficiales.

La posibilidad fue mencionada por el vocero presidencial Adrián Ravier durante una conferencia de prensa en Casa Rosada, donde explicó que la iniciativa surgió a partir de un planteo realizado por un legislador oficialista y que cuenta con respaldo del presidente Javier Milei.

«(Santiago) Santurio (diputado de la LLA) hizo una propuesta de blindar al INDEC, para evitar la manipulación y presidente lo celebró», afirmó Ravier.

De todos modos, el funcionario aclaró que por ahora se trata de una propuesta inicial que todavía debe ser analizada antes de avanzar con una eventual presentación formal.

La reforma del Banco Central todavía está en definición

Durante la misma conferencia, Ravier también se refirió a los cambios que el Gobierno prepara para el Banco Central y señaló que el diseño del proyecto continúa bajo análisis de las autoridades de la entidad.

Según explicó, el titular del organismo, Santiago Bausili, trabaja en los detalles de la iniciativa, por lo que todavía no existe una versión definitiva del texto.

«El presidente del Banco Central está definiendo los detalles», indicó el portavoz, quien además señaló que aún no está establecido cuándo será enviado el proyecto al Congreso ni cuál de las dos cámaras legislativas será la encargada de recibirlo primero.

Qué dijo el Gobierno sobre un eventual cierre parcial del Estado

Otro de los temas abordados durante la conferencia fue la posibilidad de aplicar un mecanismo de «shutdown» del Estado, una alternativa que genera interrogantes dentro del debate público.

Ravier reconoció que la propuesta despierta dudas debido a que se trata de un concepto tomado de otros países, aunque remarcó que no implicaría una interrupción total del funcionamiento estatal.

«Se que genera dudas, porque es un concepto que importamos pero no interrumpe los servicios esenciales», explicó el vocero presidencial.

Además, detalló que durante una medida de ese tipo continuarían funcionando las áreas consideradas indispensables, mientras que el resto de las actividades podrían quedar suspendidas temporalmente: «Los servicios esenciales y solo se cierra el resto de las actividades«, agregó.

¿Qué es el shutdown de Milei y cómo funcionaría el «apagón»?

El presidente Javier Milei lo explicó de la siguiente manera durante una entrevista con el periodista Alejandro Fantino en el canal de streaming Neura: «Estamos trabajando en el armado del shutdown del Poder Ejecutivo…, en realidad, de la política». Y prosiguió: «Cuando te agotás el presupuesto no se puede gastar más y apagás el Estado». Así que vamos a terminar con eso por ley».

En el diálogo, Fantino celebró la medida con expresión de admiración: «Javi, es otro país, otro país». A lo que Milei redobló la apuesta: «Por eso te digo… que esto guarda relación con la ley de mercado de capitales; hoy a las 18 empezamos a tejer eso».

El concepto «government shutdown» remite al sistema norteamericano, donde el cierre parcial o total del gobierno ocurre cuando el Congreso no aprueba las leyes de financiamiento necesarias para mantener operativas las agencias federales. Sin embargo, existen diferencias sustanciales entre ambos modelos.

En Estados Unidos el mecanismo está regulado desde hace décadas y contempla cuáles son los servicios esenciales que deben seguir funcionando —como defensa, seguridad, control aéreo, hospitales y emergencias— aun cuando el resto de la administración quede paralizada. Además, responde a un conflicto institucional entre el Poder Ejecutivo y el Congreso por la aprobación del presupuesto.

La propuesta que analiza Milei tendría otra lógica: establecer por ley que, una vez agotados los recursos presupuestarios asignados, el Estado deje automáticamente de gastar. Además, todavía falta definir cuáles serían los servicios esenciales y los no esenciales que podrían «apagarse». En este caso, el motivo fundamental sería que «se terminó la plata» y no la falta de aprobación de una partida presupuestaria por disputas legislativas.

Pese a los números del INDEC, crece la preocupación de los empresarios por la inflación

El Índice de Clima Empresarial (ICE) de mayo de la organización LIDE Argentina mostró esta preocupación. El ICE de mayo 2026 marca 5 puntos, su segundo valor más bajo desde que se mide el indicador. La preocupación por la inflación creció 10 puntos en seis meses. La mitad de los empresarios no espera normalización antes de un año, y la brecha entre la evaluación del gobierno nacional (6.7) y los gobiernos provinciales (3.8) encendió alarmas sobre la gestión subnacional.

La lectura del ICE confirma que la recuperación de fines de 2025 (pico histórico) en cuanto a mejora del clima de negocios no logró consolidarse y que la confianza empresarial ingresa en una nueva fase de moderación. «El índice no refleja una crisis, pero sí una pausa en la recuperación de confianza que el sector empresarial había mostrado durante 2025″, afirmó a mediados de junio Rodolfo de Felipe, Presidente de LIDE Argentina, en exclusiva para iProfesional. «Hay prudencia, hay cautela, y hay demandas muy concretas que el ICE pone sobre la mesa,» resumió. 

Al ser consultados por su mayor preocupación actual, los empresarios no perdieron de vista que las elecciones están en el horizonte, y mencionaron el escenario político en el 59,8% de los casos. Dejaron en segundo lugar a la inflación (18,6%), con un crecimiento de más de 10 puntos en la cantidad de respuestas respecto del ICE de diciembre 2025. La preocupación por el tipo de cambio completó el podio, con 14,7% de las respuestas. 

«Después de varios meses en que parecía que el fantasma inflacionario cedía entre los empresarios, vemos que regresa con fuerza. Eso no es un dato menor para cualquier decisión de inversión o planificación de mediano plazo», señaló de Felipe.

Con la publicación del índice de precios al consumidor de junio, el acumulado del último año registró una suba del 33,5% en Argentina justo el mes en el que la mayoría de las automotrices decidió aplicar nuevamente aumentos que habían permanecido casi sin variaciones desde el inicio del año.

A pesar de esta variación en el comportamiento de los precios de los vehículos 0 km en junio, el promedio de incrementos de las 10 marcas que comercializan vehículos particulares y comerciales livianos del mercado quedó en 22,6%, considerando todos los modelos que comparten el portafolio de cada marca en ambos períodos.

Sin embargo, en el lapso de un año hubo ingreso de muchos nuevos modelos, ya que el primer cupo de autos híbridos y eléctricos habilitado por el Gobierno empezó a funcionar a partir de junio 2025, pero también se agregaron nuevas versiones de otros ya existentes, otros modelos que se discontinuaron y reemplazos que no son suficientemente compatibles como para establecer comparación de precios.

En total se computaron 241 versiones derivadas de 71 modelos y diez marcas: Citroën, Chevrolet, Fiat, Ford, Jeep y Ram, Nissan, Peugeot, Renault, Toyota y Volkswagen.

En esta comparación de precios hay vehículos de gran volumen de ventas actualmente que no estaban en el mercado a mediados de 2025 como el Volkswagen Tera, el Toyota Yaris Cross, la pickup Ram Dakota, la Ford Territory Híbrida, los Chevrolet Captiva, Spark y Sonic, el Citroën C4 Hybrid y el C5 Aircross, el Fiat 600 Hybrid, el Peugeot 408, los Renault Boreal y Nuevo Koleos, y tampoco están los Nissan Kait y nuevo Kicks, pero tampoco el Kicks Play.

En primer lugar, como los que menos aumentos registraron, están Jeep y Ram, que Stellantis comercializa como un conjunto de vehículos, y que fueron beneficiados por la eliminación del impuesto interno escala 2, que le pegaba a buena parte de sus modelos. Jeep aumentó un incremento de tan solo el 4,1% porque dos modelos, Jeep Wrangler Rubicom bajaron un 22%, pero los otros modelos subieron porque sus precios se publican en dólares, que tenía un precio por unidad de $1.380 en julio de 2025 y hoy cotiza 1.495 pesos.

En cambio, Ram aumentó en promedio un 6,3% entre los modelos que se vendían en dólares el año pasado, y no tener a las Ram Dakota, que se venden en pesos desde su lanzamiento a fines de 2025.

Entre las generalistas argentinas, la siguiente marca que menos aumentos aplicó en el período fue Ford, que aplicó incrementos promedio del 14,8%, con un modelo como el Ford Bronco V6 que por no pagar más el impuesto interno bajó su precio un 4,58%. El modelo que menos subió fue la Ranger Black con un 1,1% y el que más aumentó fue la pickup Maverick Tremor que tocó el 31 por ciento.

La que sigue a continuación es Nissan, que tiene la particularidad de haber renovado dos modelos y discontinuado otros dos en el período de julio 2025 a julio 2026. El promedio de incrementos fue del 15,4%, con el X-Trail ePower como el de menos suba con un 8,3% y Versa Advance como el de mayor suba con un 18,5 por ciento.

Volkswagen sigue en la lista con un incremento promedio de 20,1% para todos sus modelos, con el Virtus MSI como el auto que menos subió de precio con un 0,4% y los que más aumentaron fueron los Nivus y T-Cross, con un 36,1 por ciento.

Otra marca que subió en torno al 20% promedio fue Chevrolet, que promedio el 20,9% en los últimos doce meses. El modelo que menos suba registró fue la pickup Silverado High Country, con solo un 1,5%, mientras que el mayor aumento se registró en la pickup Montana 1.2 RS con un 40,1 por ciento.

Toyota también mantuvo incrementos similares con un promedio de 23,3% y una homogeneidad de precios entre los autos de pasajeros y SUV, y las pickup entre sí. El modelo que menos subió su precio fue la pickup Hilux SRV+ con un 16,8%, y los que subieron de precio más que el resto fueron los Yaris y Corolla nafteros con un 34,1 por ciento.

Todavía en el orden de los 10 puntos por debajo de la inflación interanual aparece Renault con aumentos promedio del 24,1 por ciento. Aquí todavía figuran en catálogo los Logan, Sandero, Stepway y Alaskan que ya no se fabrican, pero al tener stock aún figuran en las listas de precios. El modelo que menos aumentó fue la versión más equipada de la pickup Alaskan, la denominada Iconic, que subió un 9,3%, en tanto que el auto de mayor suba fue el Spetway Intens con un 28,9 por ciento.

En cambio, acercándose al índice del Indec del 33,5% están las tres marcas generalistas de Stellantis. Fiat aumentó un promedio del 31,8% en un año, con las pickup Titano subiendo un 24,7% como las de menor suba y el Fiat Cronos el que más aumentó con un 38,8 por ciento.

Peugeot subió sus precios un 33,2%, excluyendo de la lista los furgones Partner nacionales que fueron reemplazados en junio por los nuevos modelos importados. El modelo de menor incremento de la marca fueron las dos versiones turno del 208 con un 29,9%, mientras que el mayor aumento se apreció en el importado 5008 GT que viene desde Europa, que aumentó un 41 por ciento.

Finalmente, Citroën fue la marca que aplicó más aumentos entre julio de 2025 y 2026, con un promedio de incrementos del 33,9%, incluso superior al costo de vida del Indec. En este caso también se excluyó el furgón Berlingo por la misma situación explicada anteriormente con el Peugeot Partner, y tampoco están los nuevos C4 Hybrid y C5 Aircross, que no se vendían el año pasado. El menor aumento se dio en los furgones Jumpy y Jumper con el 30,4%, mientras que el que más subió de precio fueron las versiones intermedias de C3, Basalt y Aircross con un 36,6 por ciento.

La inflación de junio se desaceleró al 1,9% y se ubicó en el nivel más bajo en los últimos 10 meses. El dato que informó el INDEC este martes se ubicó en el rango que esperaba el mercado, luego del 2,1% de mayo, y la City espera que la tendencia a la baja se sostenga en julio y en los próximos meses.

De esta manera, la inflación acumuló un alza del 33,5% interanual y una suba del 16,8% en los primeros seis meses del año.

La última vez que la inflación mensual perforó el 2% fue en agosto del 2025.

Los rubros que más aumentaron en junio

Según informó INDEC, a nivel de las categorías, los precios del IPC Núcleo (1,6%) tuvieron subas vinculadas a Pan y cereales, Productos medicinales y Alquiler de la vivienda y gastos conexos.

Los precios Estacionales (3,4%) presentaron el mayor incremento debido al aumento en Verduras y en Turismo (aviones, hoteles y paquetes turísticos), compensado por la caída en Frutas. Los precios Regulados (2,3%) registraron subas en Electricidad y Transporte público.

La división con mayor aumento en el mes fue Recreación y cultura (4,2%) como consecuencia del aumento en paquetes turísticos, seguida por Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (3,3%).

Las dos divisiones que registraron las menores variaciones fueron Comunicaciones (0,9%) y Prendas de vestir y calzado (0,4%).

En las regiones Pampeana, Noroeste y Cuyo, la división con mayor incidencia en la variación mensual fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, impulsada por aumentos en Verduras y en Pan y cereales. En GBA, Noreste y Patagonia la mayor incidencia fue en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, por aumentos registrados en Electricidad y Alquileres. Además, en Noreste, aumentó el gas en garrafa, y en GBA las expensas, explicado por las sumas no remunerativas incluidas en el salario de los encargados de edificios.

«En línea con las expectativas del mercado, el IPC de junio perforó la barrera del 2%, ubicándose en 1,9% y marcando el dato de inflación más bajo desde agosto del año pasado. De esta manera la inflación interanual pasó al 33,5%. Esta desaceleración, por tercer mes consecutivo, se dio pese a la depreciación del peso del 5% en junio», señaló Julián Neufeld, Economista en la Fundación Libertad y Progreso.

Y agregó: «Para julio, mes para el cual venimos pronosticando un 1,8% de inflación, prevemos que el rubro Vivienda seguirá presionando con fuerza. Sin embargo, la sorpresa deflacionaria en EE.UU. debilitará al dólar global, ayudando a estabilizar el tipo de cambio local. Si a la política monetaria restrictiva y la consistencia fiscal se le sumara la calma cambiaria, no habría motivos para que no se siguiera consolidando este sendero desinflacionario».

Por su parte Santiago Casas, Economista Jefe de EcoAnalytics, sostuvo que «la composición del dato deja una señal muy positiva hacia adelante». «Los bienes aumentaron apenas 1,4% mensual y, dentro de ellos, Alimentos y bebidas no alcohólicas registró una suba de solo 1,3%, confirmando que la desinflación se extiende a los productos de consumo masivo. La inflación núcleo, que refleja la tendencia subyacente de los precios, descendió hasta 1,6%, mientras que los componentes estacionales (3,4%) y regulados (2,3%) jugaron en sentido contrario», detalló.

«Buena parte del 1,9% del nivel general se explicó por aumentos en servicios vinculados a Vivienda, agua, electricidad y gas (3,3%) y por el incremento de los paquetes turísticos, mostrando que fueron los ajustes de precios relativos -y no una aceleración generalizada de los precios- los que evitaron que la inflación fuera aún menor», agregó.

Y concluyó: «Hacia adelante, el escenario continúa siendo favorable para que la inflación siga bajando. El equilibrio fiscal y una política monetaria con sesgo contractivo continúan consolidando el proceso de desinflación, por lo que es esperable que la inflación converja hacia registros cada vez más bajos durante el segundo semestre. Al mismo tiempo, una menor inflación contribuirá a sostener la recomposición del salario real, fortaleciendo el poder adquisitivo de los hogares y favoreciendo una recuperación más difundida del consumo interno en los próximos meses».

Los rubros que más aumentaron en junio 2026

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La inflación que espera la City para julio y los próximos meses

Los economistas sostienen que el cierre del mes pasado mostró una tendencia descendente en los precios, pero el desafío es ver qué impulso les darán las vacaciones de invierno a determinados rubros estacionales y qué ocurrirá con la cotización al alza del dólar.

«La variación de precios fue perdiendo impulso a lo largo del mes, cerrando más cerca del 1,5% sobre el fin del mismo, lo que favorece una menor inflación en julio. Frente a esto, debe tenerse en cuenta que en julio los rubros vinculados al turismo tienen un pico por las vacaciones de invierno», analizaron desde C&T Asesores.

En este sentido, Iván Cachanosky, economista de Fundación Libertad y Progreso, señaló: «Hacia adelante, la inflación podría seguir bajando si se normaliza la demanda de pesos y la emisión monetaria continúa controlada, como ocurrió durante los últimos meses».

Los pronósticos del REM para la inflación de los próximos meses

Por el lado de las proyecciones de inflación publicadas por el REM para los próximos meses, se indica que en julio la inflación se ubicará en torno al 2%, y que descenderá en adelante.

«En el sexto relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2% para junio, lo que significa una baja de 0,1 punto porcentual respecto al REM anterior», informa el Banco Central. Así, agrega que quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) reportaron una inflación de 1,9% mensual para junio, alrededor de 0,2 punto porcentual menos que en el REM previo.

Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM había ubicado sus estimaciones para junio en 1,9%. El Top 10 también estimó una inflación núcleo de 1,9% mensual para el sexto mes del año, lo que representa 0,2 punto porcentual menos en relación con el REM publicado el mes pasado.

En el mes a mes, las proyecciones son las siguientes:

• Para julio se estima una inflación de 2%
• Tanto para agosto como para septiembre se aguarda una suba de precios de 1,8% mensual
• Para octubre y noviembre el pronóstico es de 1,7%
• Para diciembre volvería al 1,8%, empujado por factores estacionales

El economista y director de la consultora C&T, Camilo Tiscornia, analizó lo que puede esperarse para la inflación en los próximos meses: «El fenómeno inflacionario reciente debe explicarse en dos tramos temporales bien diferenciados: el primero -comprendido entre mayo y octubre de 2025- contó con el impacto previo a las elecciones legislativas; mientras que el segundo -desde noviembre en adelante- combinó severos factores alcistas como la suba en el precio de la carne, el turismo veraniego y el aumento del petróleo a nivel internacional».

Pasado este segundo tramo, que contenía elementos de carácter transitorio, la dinámica de los precios minoristas retomó su sendero de moderación. El director de C&T remarcó el comportamiento actual del indicador al señalar que «la tendencia es a la baja. No quiere decir que vaya a ser lineal y sistemática. Podría ocurrir que la de julio sea más alta que la de junio (por cuestiones de estacionalidad), pero no va a cambiar el fondo de la cuestión».

Nueva estrategia de inversión ante la baja del índice de inflación

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirma que los bonos CER, que ajustan en base a la inflación, siguen siendo una muy buena herramienta para cubrirse ante el avance generalizado de los precios de la economía. Sin embargo, con miras a 2027, cree que la mejor alternativa está en los bonos duales, que ofrecen a los inversores el máximo rendimiento que resulte entre tasas de interés e inflación. Afirma que estos instrumentos que ofrece el Tesoro Nacional poseen la mejor relación riesgo-retorno.

«El próximo año es electoral y podría aumentar la presión cambiaria, lo que llevaría al BCRA a subir las tasas de interés. En ese escenario, los bonos duales se beneficiarían porque ajustan por la tasa TAMAR. En cambio, si esa situación no se materializara y la inflación siguiera siendo la variable más fuerte, igualmente estos instrumentos mantienen la cobertura mediante su ajuste por CER. Por lo tanto, los bonos duales permiten estar protegidos tanto frente a un escenario de mayor inflación como ante una eventual suba de tasas», explica Lazzati.

Alejandro Fagan, estratega en Balanz, prevé que la desaceleración de la inflación se mantendrá en los próximos meses. Aún así, estima que la mejor alternativa para cubrirse contra los precios está en los instrumentos CER porque aún ve a la inflación implícita en este segmento y en el de tasa fija levemente por debajo de las proyecciones. De todas maneras, si se apunta a maximizar las ganancias en pesos, coincide en que la mejor alternativa está en los nuevos bonos duales largos. Sobre todo, en los que vencen en 2030.

«Estos instrumentos ofrecen cobertura ante eventuales incrementos de las tasas de interés cortas y ante distintos escenarios económicos posteriores a 2027, mientras que no implican resignar demasiado rendimiento real respecto a sus comparables de la curva CER», asegura Fagan.

Los nuevos bonos duales a los que hace referencia, que emitió el Tesoro Nacional el mes pasado y vencen con el próximo gobierno, son:

• Bono dual que ajusta por CER/TAMAR con vencimiento el 15 de diciembre de 2028
• Bono dual que ajusta por CER/TAMAR con vencimiento el 14 de diciembre de 2029
• Bono dual que ajusta por CER/TAMAR con vencimiento el 28 de junio de 2030

El mercado, entre bonos que ajustan por inflación y tasas de interés

Para plazos cortos, Mariano Ortiz Villafañe, economista jefe de Aldazábal, se inclina por los instrumentos CER como alternativa de cobertura ante el avance generalizado de los precios, teniendo en cuenta que la inflación implícita en los activos luce «algo optimista». Para plazos más largos, coincide en que una alternativa «interesante» está en los bonos duales que ajustan por tasa de interés o inflación. Si bien en este caso el rendimiento CER es menor que en el de los bonos que sólo ajustan por inflación, sostiene, la cobertura TAMAR es «atractiva» ante un escenario de estabilización con ajuste de tasas reales.

«Desde nuestra perspectiva, los bonos CER han perdido atractivo relativo. Si bien todavía está pendiente la resolución del conflicto en el estrecho de Ormuz, entendemos que el Gobierno mantiene un fuerte incentivo político para llevar la inflación mensual a niveles que comiencen con cero durante los próximos meses. En ese sentido, creemos que buscará profundizar la desaceleración a través de distintas medidas. Entre ellas, una reducción en los precios de los combustibles«, afirma Tomás Sisto Bourel, analista de Fortress Capital.

En la curva de tasa fija, agrega el analista, la reciente compresión de las tasas de interés redujo el margen disponible para las estrategias en moneda doméstica, por lo que la relación riesgo-retorno también resulta menos atractiva en el corto plazo. De todos modos, todavía ve margen para que perfiles moderados incorporen Lecap del tramo corto y medio de la curva de vencimientos. Sobre todo, la S30S6, que busca capturar una compresión adicional desde los niveles actuales, cercanos a una tasa efectiva de 1,9% mensual.

Para perfiles más agresivos, Sisto Bourel también encuentra valor en los instrumentos que ajustan en base a la tasa de depósitos mayoristas (TAMAR), particularmente en el tramo 2028, donde prefiere el TMF28. De acuerdo con su análisis, se trata de una alternativa «interesante» para quienes buscan extender duration, ya que permite capturar una mejora adicional si el escenario continúa siendo favorable y, al mismo tiempo, ofrece una mayor protección relativa ante un eventual deterioro de las condiciones financieras durante el próximo año, en medio de la campaña electoral.