La edición número 12 del Latam Economic Forum se realizará hoy en el Goldencenter de Parque Norte, en la Ciudad de Buenos Aires. El encuentro, que desde 2013 convoca a protagonistas centrales del ámbito público y privado, se consolidó como un espacio de referencia para el debate económico con impacto social.

Organizado por Research for Traders junto a la Fundación de Acción Social de Jabad, el foro contará con el cierre del presiente Javier Milei, y espera reunir más de 1.000 asistentes.

El evento tiene un carácter solidario distintivo: el 100% de lo recaudado mediante entradas y patrocinios se destina a organizaciones sociales, entre ellas la Fundación de Acción Social de Jabad y la Asociación Cooperadora del Hospital de Niños Dr. Ricardo Gutiérrez. La labor de ambas instituciones abarca desde la mejora en la atención pediátrica y el acceso a la salud hasta la asistencia alimentaria, habitacional y educativa para personas en situación de vulnerabilidad.

Además de la participación de Milei como orador principal, el programa incluye la participación del ministro de Economía, Luis Caputo, el economista Claudio Zuchovicki, el analista Fabián Calle, el ejecutivo energético Horacio Marín y el empresario Marcelo Mindlin. La jornada dará inicio a las 8:30 con la acreditación y desayuno, seguida por exposiciones y espacios de networking, para concluir en horas del mediodía.

08:30 – 09:00 – Acreditación y desayuno

09:00 – 09:15 – Apertura institucional

09:15 – 09:30 – Luis Caputo

09:30 – 11:00 – Claudio Zuchovicki – Fabián Calle

11:00 – 11:15 – Coffee break & networking

11:15 – 12:15 – Horacio Marín (YPF) – Marcelo Mindlin (Pampa Energía)

12:15 – 13:00 – Javier Milei

13:00 – 13:05 – Cierre

Darío Epstein, director de Research for Traders y creador del foro, anticipó días atrás en Infobae en Vivo que la edición 2026 buscará analizar cómo invertir y crecer en el nuevo contexto argentino. Epstein sostuvo que “el mundo nos está mirando. Todos los mercados están atentos a si la Argentina puede mantener el equilibrio fiscal, incluso en medio de la presión política y el desgaste social. La confianza es la variable central para cualquier inversor”.

El economista advirtió sobre la dificultad del proceso de ajuste fiscal, señalando que “el shock del ajuste se siente fuerte en la economía real”, pero consideró que sectores como energía, minería y agroindustria lideran el repunte y que la continuidad del rumbo económico será decisiva para atraer inversiones.

Consultado sobre el efecto de la crisis política y la comunicación presidencial, Epstein fue prudente: “La pelea política genera ruido y demora la llegada de inversiones. A los mercados no les gusta la confrontación, pero muchos empresarios admiten que si Milei no se plantaba, no podía recortar el gasto. La confianza, al final, depende de que el rumbo no cambie ante la presión”.

Desde la organización, el director de la Oficina de Desarrollo de Jabad Lubavitch Argentina, Alejandro Altman, remarcó que “los oradores participan ad honorem y lo recaudado se destina a la ayuda directa que brinda la Fundación de Acción Social de Jabad y otras entidades”. Altman subrayó el mensaje de compromiso social y la importancia de que cada persona pueda aportar desde su “tesoro, tiempo o talento”.

Las entradas para el foro tienen un valor de $100.000 en preventa y $120.000 en modalidad general.

A lo largo de sus ediciones, el Latam Economic Forum apoyó a instituciones como Fundación Sí, MACMA y Leoncito Dan, destinando fondos a programas de inclusión social, salud y acompañamiento familiar. Los organizadores destacan el impacto concreto del evento en miles de personas y su rol como punto de encuentro entre la coyuntura económica y la acción solidaria.

Llegar a la jubilación con los 30 años de aportes requeridos no siempre es posible. Períodos de trabajo informal, empleo no registrado o etapas de inactividad suelen dejar vacíos en el historial previsional que dificultan el acceso a la prestación. La Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) cuenta con un mecanismo para regularizar esa situación antes de que llegue el momento de jubilarse: el Plan de Pago de Deuda Previsional, creado por la Ley 27.705.

El plan está destinado a trabajadores que todavía no cumplieron la edad para jubilarse pero que están cerca de hacerlo. La condición excluyente es tener 10 años o menos para alcanzar esa instancia. En la práctica, eso abarca a mujeres de entre 50 y 59 años y a hombres de entre 55 y 64 años.

Es importante aclarar que este régimen no está disponible para quienes ya superaron la edad jubilatoria. El Plan de Pago de Deuda Previsional cubre períodos faltantes hasta marzo de 2012, inclusive.

El valor de cada período a regularizar no es fijo. El régimen opera a través de la Unidad de Cancelación de Aportes Previsionales (UCAP), que equivale a un mes de servicios aportados, y su monto se actualiza en función de la base mínima imponible del régimen general (esta semana subió a $39.402,07). El costo exacto que le corresponde a cada persona depende de cuántos períodos adeuda y se informa en la oficina de Anses al momento del trámite.

Según la entidad pública, el proceso puede realizarse de forma digital o de manera presencial. En ambos casos, el punto de partida es el mismo: revisar el historial de aportes registrados en Mi Anses, el portal en línea del organismo previsional. Dentro de la sección “Historial Laboral” se puede ver qué períodos figuran cargados y detectar si hay años trabajados que no aparecen en el sistema.

Si se opta por la vía digital, el trámite se hace desde Mi Anses, en el apartado “Solicitud de Prestaciones”, dentro del apartado del plan de pagos para trabajadores. Los pasos a seguir son los siguientes:

1. Seleccionar el o los períodos que se quieren abonar
2. Generar un VEP (Volante Electrónico de Pago)
3. Realizar el pago, tras el cual el período queda registrado como “pago acreditado”

Quienes prefieran hacerlo en persona deben sacar un turno previo en Anses. El día de la cita, un agente del organismo informará cuántos períodos faltan y cuál es el monto de la deuda a regularizar.

Puede ocurrir que al revisar el historial laboral aparezcan vacíos que no responden a aportes impagos sino a períodos trabajados que simplemente no quedaron registrados en el sistema. En ese caso, Anses permite iniciar un reconocimiento de servicios, un trámite mediante el cual el organismo verifica y carga esos años de actividad laboral. Para avanzar en esa gestión es necesario contar con documentación que acredite los períodos en cuestión, como certificaciones de servicios emitidas por empleadores.

Al margen del plan de pagos, Anses tiene en vigencia el Programa de Reconocimiento de Aportes por Tareas de Cuidado, un mecanismo específico para mujeres que deseen acceder a la jubilación. A diferencia del plan de pagos, este programa no implica abonar ninguna deuda. Por el contrario, reconoce aportes de forma directa a mujeres de 60 años o más que hayan tenido hijos.

Por cada hijo biológico se computa un año de aporte, mientras que por cada hijo adoptivo se reconocen dos. Si el hijo tiene discapacidad, se suma un año adicional. Además, las madres que cobraron la Asignación Universal por Hijo durante 12 años o más acceden a dos años extra de reconocimiento.

Clinc, caja: con la última licitación de bonos del Tesoro, el ministro Toto Caputo sumó otros u$s350 millones, a los que hoy agregará u$s200 millones. Pero, además, absorbió liquidez del mercado en pesos, por una suma neta de $1,58 billón, con lo cual podría comprarle otros u$s1.100 millones al Banco Central, que un día antes había recibido un desembolso del Fondo Monetario Internacional por una cifra parecida.

Tal como viene ocurriendo en las últimas licitaciones, el Gobierno celebró el hecho de haber colocado bonos con vencimientos más largos -incluyendo $3,76 billones que se pagarán en el próximo período de gobierno-. Y también fue objeto de festejo el haber colocado títulos «a tasa de mercado», aunque hay analistas que observan una diferencia respecto de la cotización que se observa en el mercado secundario.

Caputo confirmó el cambio de planes

De todas formas, hasta ahí no hay polémica. En cambio, ya se percibiendo un clima raro respecto de que Caputo no se conforme con «rollear» los vencimientos de deuda que se producen cada dos semanas, sino que además siga absorbiendo pesos «excedentes».

Si bien los funcionarios lo siguen presentando como una señal de confianza por parte de los inversores, lo cierto es que esa actitud va en el sentido totalmente opuesto al que el equipo de política económica había anunciado. Es decir, que una vez disipada la incertidumbre política creada por las elecciones legislativas del año pasado, el Tesoro volvería a rollear por debajo del 100%.

De esa manera, dejaría de competir con el sector privado y promovería una mayor liquidez para lubricar el crédito. De hecho, fue la actitud que Caputo había adoptado hasta mediados del año pasado, cuando se jactaba de que «los bancos volvieron a trabajar de bancos».

Es decir, que la idea del ministro era no sacar liquidez «sobrante» del mercado, sino que los pesos quedaran en los bancos, para que sean canalizados al crédito productivo

Sin embargo, la tónica del año ha sido la opuesta: en casi todas las licitaciones del Tesoro se produjo una absorción de pesos. Esto indica que está prevaleciendo la línea más dura, impulsada por el propio Javier Milei, quien dijo ante un auditorio de empresarios que intensificaría el sesgo contractivo de la política monetaria, como forma de asegurarse que no habrá un quiebre en la senda descendente del IPC.

Salen por el BCRA, vuelven por el Tesoro

¿Por qué ocurre esto? Hay economistas que interpretan que, aunque en sus discursos hable sobre una recuperación de la demanda de pesos por parte del público, Caputo sigue percibiendo una situación inestable, y no quiere arriesgarse a que una liquidez excesiva empuje a los ahorristas hacia el dólar o presione la inflación al alza.

Además, están las recomendaciones del FMI, que en su último reporte sugiere renovar el 100% de los vencimientos de deuda. Pero el ministro está yendo más allá.

Y es por eso que hay también quienes consideran que el celo del ministro por aumentar la liquidez del Tesoro se explica por su necesidad de comprar dólares para afrontar los vencimientos de la deuda externa.

Y no sólo eso, cada vez que Caputo absorbe pesos, está neutralizando la expansión monetaria que antes había generado el Banco Central con sus compras de dólares en el mercado. Puesto en números, en enero, la entidad presidida por Santiago Bausili emitió $1,7 billones, en febrero y marzo $2,2 billones, en abril saltó a $3,8 billones. Y todo indica que en mayo también se superarán los $3 billones.

Estas cifras implican que en el último mes el BCRA emitió el equivalente al 7% del del M2 transaccional privado -que incluye pesos circulantes, depósitos en cuentas corrientes y en cajas de ahorro-. Si, en cambio, se toma como referencia al agregado M3 -que suma también la deuda del sector público y los depósitos en plazos fijos- esa emisión es por 2,3% de la base. Son números relativamente bajos, pero que duplican el nivel de expansión de los últimos meses.

Caputo junta dólares baratos

Lo cierto es que, en las licitaciones desde marzo, Caputo sacó de circulación un promedio en torno de $3 billones por mes. Será casualidad o no, pero las cifras se asemejan a la inyección monetaria hecha por el BCRA en sus compras de dólares.

Con el resultado de esos «rolleos» y, además, con la ayuda del BCRA, que le transfirió $24 billones por ganancias contables, el Tesoro cuenta ahora con una liquidez de $13 billones en su cuenta -antes, le había devuelto $18,4 billones para recomprarle al Central las letras intransferibles-.

Es una liquidez suficiente como para comprarle a Bausili todos los billetes verdes que captura mes a mes. En mayo, el BCRA lleva comprados u$s1.947 millones cuando todavía faltan dos jornadas de mercado, con abundancia de divisas ingresadas por las exportaciones.

Pero claro que Caputo no tendrá necesidad de gastar toda su liquidez en pesos, porque el mercado le sigue prestando dólares. Con la segunda vuelta de la licitación de esta semana, el ministro ya habrá acumulado más de u$s3.000 millones, distribuidos en siete colocaciones de su nuevo bono suscribible en dólares y con pagos de cupones mensuales.

Lo que pone contento al ministro no es solamente el volumen de bonos que le tomó el mercado doméstico sino, sobre todo, el hecho de que consigue dólares «baratos», porque los que vencen en 2027 pagan una tasa efectiva anual de 5,12% y los que vencen en 2028 tienen un premio de 8,49%.

Es decir, aun considerando el diferencial de «riesgo kuka» contenido en el segundo bono, sigue siendo un buen negocio para Caputo, a quien en el mercado global de crédito le resultaría obtener financiación por menos de 10%.

Lo que viene

El calendario de pagos indica que, para el trimestre julio-septiembre se acumularán obligaciones con los bonistas del mercado por u$s4.400 millones, con el FMI por u$s1.613 millones y con otros organismos de crédito por u$s1.529 millones. Se da por descontado que la parte de esos vencimientos que corresponde al capital será «rolleada», pero habrá que abonar los vencimientos, lo que implicará pagarle u$s820 millones al FMI y u$s551 millones a los organismos.

El escenario base que manejan los analistas es que la deuda a mercado deberá ser cancelada en su totalidad, lo que implica que las necesidades de caja del Tesoro ascenderían a unos u$s6.170 millones.

Es una cifra que impresiona, pero el hecho de que Caputo logre con facilidad más de u$s3.000 millones con los bonos expresamente lanzados para ese fin, y además se le sume ahora la ayuda del BCRA hace que el escenario financiero esté despejado en el corto plazo.