ECONOMIA
La actividad económica en 2026 muestra altibajos: proyecciones y factores clave para los próximos meses
Mientras algunos sectores de actividad evidenciaron cierta recuperación en marzo, el contexto general continúa marcado por una evolución dispar y una política económica restrictiva. Distintas consultoras privadas señalan que el crecimiento de este año será moderado y que la mejora dependerá de varios factores que no necesariamente se ajustan al plan del Gobierno.
Según Fundación Capital, “el 2026 empezó con una dinámica muy débil de la economía, en torno al nivel promedio de 2025, con un comportamiento tipo ‘serrucho’ en el mes a mes”.
La consultora LCG destacó los datos positivos que arrojaron la industria y la construcción en marzo, que crecieron 5% y 4,7% interanual, respectivamente, recortando caídas anteriores. Pero advirtió que “el panorama para lo que resta del año no parece ser brillante, especialmente para el sector industrial”.
El escenario de abril luce más complejo: la recaudación tributaria registró una contracción del 3,8% interanual real y ya acumula nueve meses consecutivos en rojo, con reducciones en el IVA (1,2%), Bienes personales (15,3%), Ganancias (3,3%) y aportes y contribuciones a la Seguridad Social (4,3 por ciento).
A la par, los indicadores que anticipan al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) anotaron mermas: el despacho de cemento se retrajo 12,7% interanual y la producción automotriz, 17,5 por ciento.
La consultora GMA Capital subrayó: “Hoy la apuesta oficial parece pasar por el crédito al sector privado como motor de la recuperación, aunque el sistema financiero opera aún a escala reducida y la morosidad se mantiene al alza”.
Consultado por las alternativas que tiene el Gobierno para apuntalar la actividad, el economista jefe de Econviews, Kevin Sijniensky, consideró: “En el plano fiscal, no creo que haya espacio para hacer mucho, porque este año las cuentas están un poco más ajustadas y no hay demasiado margen ni para bajar más impuestos ni para aumentar el gasto”. Al mismo tiempo, dijo que el equipo económico “no está muy amigado con la idea de una política fiscal expansiva y el gasto en obra pública sigue en mínimos”.
Hoy la apuesta oficial parece pasar por el crédito al sector privado como motor de la recuperación, aunque el sistema financiero opera aún a escala reducida (GMA Capital)
Sijniensky sostuvo que una buena opción sería acelerar las licitaciones de rutas u otras obras públicas para impulsar la construcción, o bien buscar otros mecanismos de financiamiento para el sector.
En el frente monetario, si bien el economista valoró positivamente la baja y estabilidad de las tasas de interés de los últimos meses como un factor para expandir el crédito, “se podría avanzar con la normalización de encajes para que las tasas de préstamos -que continúan en niveles elevados- caigan en relación a las tasas de depósitos”.
Por otra parte, Sijniensky mencionó que un tipo de cambio un poco más alto sería bueno para varios rubros, como la construcción, algunos sectores industriales o las economías regionales.
Un tipo de cambio un poco más alto sería bueno para varios rubros, como la construcción, algunos sectores industriales o las economías regionales (Sijniensky)
Además, el economista aseguró: “Es importante que los salarios reales mejoren. Creo que, a medida que la inflación desacelere en los próximos meses, vamos a empezar a ver cierta recuperación. En 2025, el Gobierno fue reacio a convalidar aumentos por encima del índice de precios, pero quizás este año podría adoptar una postura más flexible para que la reactivación económica sea más rápida”. La gran pregunta, planteó Sijniensky, es si en el Palacio de Hacienda están dispuestos a tolerar un poco más de inflación.
Un informe de Fundación Capital remarcó: “Hacia delante, no se evidencian claros drivers de crecimiento, con la política económica presentando un sesgo contractivo».
Los analistas de la consultora justificaron esa perspectiva, en primer lugar, con los ajustes salariales que quedaron por debajo de la inflación, teniendo en cuenta el techo de 2% mensual a las paritarias. Estas promediaron incrementos del 2,4% en el primer cuatrimestre, frente a un IPC cercano al 3%. Para los próximos meses, los principales gremios cerraron acuerdos similares.
“Con salarios del sector privado registrado que habrían perdido un 3,5% real en lo que va del año, incluso si en adelante evolucionaran más en línea con la inflación, anotarían una contracción del 5% anual”, calcularon.
En materia fiscal, Fundación Capital detalló que con la recaudación tributaria acumulando nueve meses de retrocesos en términos reales, el gasto primario tuvo una caída real de 5% interanual en el primer trimestre.
“De no verificar un repunte de los ingresos, el gasto debería ajustarse entorno a medio punto adicional del PBI, un esfuerzo que resultaría exigente y podría redundar en una actividad económica más modesta. De todos modos, nuestro escenario base contempla una leve mejora de la recaudación”, estimaron en la consultora que fundó Martín Redrado.
En contraste, creen que el esquema monetario es prudente y menos contractivo que el año pasado, con tasas de interés más bajas y menor volatilidad. En efecto, estas podrían permanecer en terreno negativo en términos reales “un tiempo más”, siempre que la liquidación del sector agroexportador se concrete según lo previsto.
En este contexto, “las autoridades apuestan a dinamizar la actividad a través del crédito, aunque el impacto sería limitado por la baja demanda de financiamiento empresarial y la elevada morosidad de los hogares”, enfatizaron desde Fundación Capital.
Asimismo, el Gobierno prevé que el crecimiento se apoyará en las reformas estructurales, el proceso de desregulación y la apertura económica.
No obstante, Fundación Capital explica que estos factores son de largo plazo y con efectos más sectorizados, por lo que, a su criterio, se debería llevar a cabo una “revolución” exportadora, logística, tributaria y federal. En este sentido, recomendaron:
- Hacer la política comercial más pragmática: reducir trabas que encarecen insumos y limitan la competitividad, sin descuidar instrumentos legítimos de defensa comercial (antidumping), especialmente ante el sobrestock en Asia.
- Orientar la política exterior hacia un sesgo más comercial, con embajadas enfocadas en abrir mercados, identificar oportunidades sectoriales, acompañar a empresas exportadoras y atraer inversiones.
- Impulsar la inversión en infraestructura que reduzca costos logísticos y conecte el territorio nacional.
- Avanzar en la eliminación de impuestos distorsivos y reducir los que gravan el trabajo, para mejorar el poder adquisitivo y reactivar el consumo.
- En sectores como energía, minería e infraestructura, buscar maximizar los encadenamientos locales (ingeniería, metalmecánica, servicios especializados, transporte y logística).
Para 2026, Fundación Capital proyecta un crecimiento económico del 2% interanual y concluye que el desafío será compatibilizar expansión y estabilidad mediante incentivos al crédito, fortalecimiento de reservas y una pauta salarial menos rígida. Aun así, persisten diferencias marcadas entre sectores, lo que refuerza la necesidad de una agenda más amplia.
En la consultora Vectorial indicaron que una administración más flexible de la regla fiscal -sin abandonar el objetivo de equilibrio, pero incorporando criterios contracíclicos- podría contribuir a evitar que “el ajuste erosione las propias bases sobre las cuales descansa la sustentabilidad futura de las cuentas públicas”.
Pero “esta alternativa colisiona con el marco conceptual que guía al actual programa económico. La apuesta oficial es que el ajuste fiscal genere confianza, que esa confianza atraiga inversiones y que el sector privado impulse la recuperación. Sin embargo, ese canal aún no logra materializarse con la intensidad necesaria”, puntualizó Vectorial.
En su último informe a clientes, el banco de inversión Morgan Stanley coincide en el diagnóstico, pero augura un panorama más optimista: “La cosecha impulsará el segundo trimestre de 2026, mientras que el crédito y los salarios reales se recuperarán en la segunda mitad de 2026 a medida que la desinflación vuelva a tomar impulso”.
Corporate Events,Workforce,South America / Central America
ECONOMIA
Mercados: las acciones y los bonos negociaron mixtos y se estabilizó el riesgo país, con el foco puesto en Wall Street
En los EEUU el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal mostró que los precios se dispararon hasta el nivel más alto en tres años, lo que probablemente mantendrá al banco central norteamericano con las tasas de interés estables, con la vista puesta en una posible subida si la inflación no disminuye.
Mientras que los indicadores de Wall Street negocian con bajas en un rango de 0,2% a 0,6%, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires resignó un 0,5%, en los 3.096.068 puntos.
Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street hubo cifras mixtas. Del lado perdedor volvieron a destacar las caídas de Satellogic (-8,9%), Bioceres (-5,4%) y Globant (-4,7%), mientras que en las ganadoras lideró Edenor (+2,3%).
Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- promediaron una suba de 0,2%, mientras que el riesgo país de JP Morgan quedó sin variantes para la Argentina, en los 437 puntos básicos, debido al recorte de unos dos puntos básicos en las tasas de retorno de los bonos del Tesoro de EEUU.
El índice de gastos de consumo personal en los EEUU subió un 4,1% en mayo, en línea con las expectativas, y un 3,8% respecto a abril. La inflación mensual aumentó hasta el 0,4%, una décima de punto porcentual menos de lo previsto y al mismo nivel que en abril.
“Más allá de los sólidos resultados de Micron (+11%), e incluso un PCE que dejó una lectura más amigable, Wall Street apenas amaga con intercalar un respiro ya que los operadores siguen privilegiando transitar una consolidación de niveles tras las fuertes subas ya acumuladas», comentó el economista Gustavo Ber.
“Frente a dicho contexto del norte, los activos domésticos buscan responder con mayor firmeza, ya no sólo los bonos en dólares sino también incluso los principales ADRs que buscan de a poco ir dejando atrás el ‘efecto MSCI’ que activó una corrección luego de algunas apuestas tácticas», añadió el titular del Estudio Ber.
Excluyendo la volatilidad de los precios de la energía y los alimentos, que es el método que prefiere la Reserva Federal para evaluar la inflación, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente subió al 3,4%, en línea con las expectativas y por encima del 3,3% de abril. En comparación con el mes anterior, la inflación subyacente aumentó al 0,3% frente al 0,2% de abril. Este fue el nivel más alto desde octubre de 2023.
El aumento de los precios de la energía en los EEUU impulsó la inflación general, pero incluso excluyéndola, la inflación subyacente también está aumentando, lo que indica que la ampliación de las presiones inflacionarias observada en abril continuó en mayo.
“El repunte de la inflación subyacente fue el aspecto más importante de los datos económicos publicados hoy, lo que aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en los próximos 12 meses”, declaró a Yahoo Finance Bill Adams, economista jefe para Estados Unidos de Fifth Third Commercial Bank.
“La Reserva Federal no estará satisfecha con la inflación cuando se reúna en julio, pero probablemente mantendrá los tipos de interés estables. Probablemente querrán esperar a ver si la inflación mejora a medida que se disipan los efectos de los aranceles y la guerra”, comentó Bill Adams.
Los analistas de Rava Bursátil indicaron que “las acciones locales operaron mayoritariamente en rojo, con los bancos como el sector más sensible ante la decisión de MSCI”.
Business,Corporate Events,North America
El BBVA anunció que en un mes comenzará a aplicar una nueva estrategia de segmentación que permitirá al cliente elegir qué clase de beneficios quiere
25/06/2026 – 16:20hs
El mercado de las tarjetas de crédito y los servicios bancarios de alta gama en la Argentina ingresará en un profundo proceso de transformación y personalización. Con el propósito de desarmar los esquemas tradicionales de categorización comercial, el BBVA, una de las principales entidades financieras privadas del país, diseñó una estrategia basada en los hábitos reales de consumo del usuario. La iniciativa busca dejar atrás las históricas barreras de acceso asociadas estrictamente a los niveles de renta fijos, abriendo el juego a que sea el propio cliente quien defina el perfil de sus reintegros de acuerdo con su estilo de vida cotidiano.
La entidad bancaria formalizó el lanzamiento de su nueva línea de paquetes bajo la denominación Black+, una propuesta de hipersegmentación de plásticos que se implementará de manera masiva en el mercado local a partir del próximo 24 de julio. El cambio de paradigma radica en que los usuarios, tanto nuevos como actuales, ya no quedarán encasillados en una categoría estática, sino que tendrán la libertad de elegir entre tres opciones de cobertura distintas denominadas Save, Travel y All, logrando descuentos permanentes las 24 horas, los 7 días de la semana, sin las tradicionales restricciones de días específicos o marcas exclusivas.
«Escuchamos a nuestros clientes y entendimos que no todos buscan lo mismo. Algunos priorizan el ahorro cotidiano, otros valoran las experiencias vinculadas a los viajes y muchos combinan ambas opciones», puntualizó Mariano Mancurti, Head of Payments & Loyalty de BBVA en Argentina, al explicar los pilares de accesibilidad y flexibilidad de este nuevo modelo de vinculación corporativa.
Black+ en BBVA: los tres perfiles de consumo y el tope de hasta $200.000 mensuales
La estructura de beneficios de la nueva propuesta se organiza a partir de tres perfiles bien diferenciados que los clientes pueden seleccionar a su medida:
- Black+ Save: Diseñado para quienes buscan mitigar los gastos del presupuesto del hogar. Ofrece un 20% de descuento permanente en supermercados y combustibles en todos los establecimientos del país (con un tope mensual de reintegro de $100.000) y la posibilidad de financiar compras en 3 cuotas sin interés dentro de la plataforma Mercado Libre.
- Black+ Travel: Orientado a los viajeros frecuentes que buscan maximizar experiencias. Este paquete duplica la acumulación de millas por cada dólar consumido (u$s1 = 2 Millas), otorga 16 accesos anuales a salas VIP internacionales y suma un 20% de descuento en todos los restaurantes de la Argentina todos los días de la semana (con un tope mensual de $100.000), además de las 3 cuotas sin interés en Mercado Libre.
- Black+ All: La experiencia premium integral y la más poderosa de la línea. Combina los beneficios cotidianos y los turísticos al otorgar un 20% de descuento en supermercados, combustibles y gastronomía todos los días en cualquier comercio del país, alcanzando un tope de reintegro inmediato de hasta $200.000 mensuales. Además, eleva la financiación a 6 cuotas sin interés en Mercado Libre, mantiene las 2 Millas por dólar y expande a 20 los ingresos a Salas VIP.
Las tres alternativas del ecosistema Black+ se encuentran integradas por las tarjetas de alta gama Visa Signature y Mastercard Black, los cuales incluyen de fábrica servicios de asistencia en viajes internacionales y seguros de cobertura médica.
BBVA lanza sus nuevos paquetes premium Black+
Nuevos paquetes en BBVA: qué costo tendrán y cómo se bonifica
La evolución de este paquete premium introduce además una fuerte innovación en el soporte físico de los plásticos. El BBVA implementará un nuevo diseño de tarjeta de crédito con formato vertical, una estética pensada específicamente para facilitar el uso y optimizar el enlace inalámbrico a billeteras virtuales de telefonía móvil como Apple Pay y Google Pay mediante la tecnología de pago sin contacto (NFC). Un detalle operativo clave de este cambio es que, a partir del nuevo software de procesamiento, los reintegros de las promociones se acreditarán de forma inmediata en la caja de ahorros del cliente.
Por último, en línea con el objetivo de democratizar los beneficios históricamente reservados para los segmentos de ingresos más altos de la población, el banco dio a conocer las condiciones de bonificación de los paquetes. A partir del próximo mes, los usuarios podrán mantener sus cuentas bonificadas a tasa $0 combinando diferentes niveles de vinculación institucional, tales como la acreditación de haberes mensuales o jubilaciones, la realización de determinados montos de consumos con sus plásticos o la tenencia de fondos en carteras de inversión dentro del ecosistema de la entidad.
Los precios de cada paquete serán:
- Black+ Save: $98.000 por mes
- Black+ Travel: $ 98.000 por mes
- Black+ All: $188.000 por mes
En tanto, para no pagar ese monto, los requisitos serán:
- Sin cobrar sueldo o jubilación en el banco: consumos por $2.500.000 mensuales con las tarjetas en Save o Travel, y $5.000.000 en All.
- Cobrando sueldo o jubilación en BBVA: consumos por $1.250.000 millones en Save y Travel, y $2.500.000 millones en All.
- Inversiones en el banco: Desde $10.000.000 para Save y Travel o $15.000.000 para All.
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ECONOMIA
Una empresa argentina de telefonía bonificará llamadas desde y hacia Venezuela para facilitar la comunicación tras el terremoto
El reciente terremoto en Venezuela motivó la decisión de Personal, una empresa de telefonía móvil de Argentina, de implementar bonificaciones para llamadas y paquetes de roaming a fin de mantener conectadas a las personas afectadas por el fenómeno. La medida se dirige tanto a clientes que residen o se encuentran en territorio venezolano como a quienes, desde Argentina, necesitan contactar a familiares o allegados en la región.
Personal informó que su iniciativa busca facilitar el acceso a la comunicación en un contexto de emergencia, luego de que el terremoto alteró las condiciones de vida y las posibilidades de contacto en varias zonas de Venezuela. La compañía activó un paquete especial de roaming sin costo para sus clientes con línea argentina que están en Venezuela, que incluye datos móviles, minutos para llamadas y mensajes de texto. De acuerdo con el comunicado difundido por la empresa, esta acción pretende “acompañar a quienes resultaron afectados por los recientes acontecimientos”.
La bonificación no solo alcanza a los clientes que se encuentran en el extranjero. Para quienes permanecen en Argentina y deben comunicarse con números venezolanos, tanto desde líneas móviles como fijas, Personal habilitó la gratuidad de las llamadas durante el periodo en que las consecuencias del terremoto dificultan el contacto regular. Así, los usuarios pueden realizar llamadas internacionales sin costo adicional y sin necesidad de gestionar trámites previos o suscripciones específicas.
La empresa explicó que la medida se encuentra activa de forma automática para todos los clientes alcanzados, con el objetivo de eliminar barreras y agilizar el acceso a la comunicación. Según los términos informados, quienes tengan líneas móviles de abono, o sean clientes de líneas fijas de la firma, pueden aprovechar la bonificación sin límite de minutos durante el periodo establecido para la asistencia.
El contexto que impulsó la medida está marcado por el impacto que generó el sismo en numerosos sectores de Venezuela. Las dificultades para restablecer la normalidad y la necesidad de encontrar información sobre el estado de los allegados motivaron la respuesta de la compañía. La iniciativa de Personal se suma a las acciones tomadas por otros actores del sector privado y público para responder a la emergencia.
El paquete de roaming que la empresa activó para quienes están en Venezuela incluye una cantidad determinada de datos móviles, minutos para llamadas y mensajes de texto, abarcando tanto llamadas locales como internacionales. La empresa aclaró que este servicio funciona sobre la red de los operadores locales, permitiendo a los usuarios mantenerse conectados sin incurrir en cargos adicionales ni preocuparse por la configuración de sus dispositivos.
En el caso de las llamadas internacionales desde Argentina a Venezuela, la bonificación cubre tanto líneas móviles como fijas. Los usuarios pueden marcar directamente el número de destino sin necesidad de códigos o procedimientos especiales, y la gratuidad se mantiene activa mientras persistan las condiciones de emergencia.
Personal comunicó que la bonificación permanecerá vigente de acuerdo a la evolución de la situación en Venezuela, y que evaluará su extensión en caso de que la emergencia se prolongue o que nuevas necesidades de comunicación surjan en el país. La compañía también recomendó a sus clientes consultar los canales oficiales para conocer detalles operativos y condiciones de uso del beneficio.
El anuncio de la empresa coincide con reportes de usuarios y medios de comunicación sobre las dificultades que enfrentan muchas familias para contactarse con sus seres queridos tras el terremoto. En este sentido, la empresa subrayó la importancia de mantener canales de comunicación abiertos y activos, especialmente en contextos de emergencia.
La reacción de Personal forma parte de un conjunto más amplio de respuestas ante situaciones extraordinarias que afectan la conectividad. En ocasiones previas, la empresa implementó medidas similares ante emergencias internacionales y desastres naturales, siempre con el objetivo de priorizar la comunicación entre personas afectadas y sus redes de apoyo.
La empresa recordó que el paquete especial de roaming y la bonificación de llamadas internacionales no requiere activación manual. Los clientes solo necesitan utilizar sus líneas como lo hacen habitualmente para acceder a los beneficios. Para consultas específicas, la compañía mantiene habilitados sus canales digitales y de atención telefónica.
La decisión de Personal de bonificar llamadas y datos en el contexto del terremoto en Venezuela resalta la importancia de la conectividad en situaciones de desastre. Al eliminar los costos de las comunicaciones, la empresa busca facilitar el contacto entre quienes se encuentran en el país afectado y sus familiares, amigos o referentes en Argentina.
Las autoridades de Personal destacaron que van a monitorear el desarrollo de la emergencia en Venezuela y que ajustarán las políticas de asistencia según las necesidades y los informes que reciban de clientes y organismos de ayuda. El acceso inmediato y sin restricciones a la comunicación figura entre las prioridades de la empresa en momentos de crisis.
Las medidas anunciadas incluyen el acceso sin cargo a paquetes de roaming para clientes que estén en Venezuela y la gratuidad de las llamadas desde Argentina hacia ese país, tanto desde líneas móviles como fijas. Estas acciones buscan ofrecer un alivio concreto en medio de la emergencia humanitaria que atraviesa la región tras el reciente terremoto
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