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POLITICA

Los factores a los que ponen el foco en Wall Street ante la escalada del riesgo país de la Argentina

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WASHINGTON.- Mientras la plana mayor del Gobierno, con el presidente Javier Milei a la cabeza, multiplica los anuncios de inversiones millonarias en los sectores energético y minero desde París, a 5800 kilómetros, en Nueva York, las señales de la incertidumbre sobre la economía argentina que genera el anticipo de la discusión electoral de cara a 2027 y un contexto externo más desafiante se han traducido en una suba del riesgo país a su valor más alto del año y vaivenes en los bonos soberanos en dólares.

Así lo señalaron analistas de mercado, economistas y traders en Wall Street consultados por , en una jornada marcada por la nueva suba del indicador elaborado por JP Morgan, que trepó este viernes un 3% hasta alcanzar los 655 puntos básicos. Solo en los dos primeros días de octubre sumó 48 unidades (+7,9%).

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El presidente Javier Mile, en su discurso tras recibir el Premio del Foro Económico de París como «economista más influyente», en la capital francesa.

“La suba del riesgo país ha sido significativa y ya revirtió prácticamente toda la compresión que siguió a la mejora en las calificaciones de la deuda. Hay un componente importante de carácter coyuntural, gatillado por la suba de las tasas globales, que redujo de manera marcada el apetito por activos de riesgo, incluido el crédito argentino. Pero también hay un componente electoral que no estaba hace unos meses”, señaló el economista Javier Timerman, fundador de AdCap Grupo Financiero, conocedor de lo que miran en Wall Street.

Timerman, que la semana pasada siguió en Nueva York las presentaciones de Milei y del ministro de Economía, Luis Caputo, y que ajota está en París por la Argentina Week, señaló que la debilidad de los datos económicos de los últimos días se combina con una agenda política que volvió a dominar los titulares, y que eso obligó a Wall Street —que venía concentrado en las elecciones presidenciales de Brasil y de medio término en Estados Unidos— a “recalibrar su percepción sobre el riesgo electoral argentino”.

El ministro de Economía, Luis Caputo, en un discurso en la sede de la OCDE, en Nueva York.Teresa Suarez – AP

“Tanto en Nueva York como en París, el Gobierno dejó claro que no se desviará de la lucha contra la inflación. El escenario todavía es muy favorable para el oficialismo, pero el grado de optimismo se moderó significativamente respecto de los meses anteriores, con la caída de la actividad en ciertos sectores, y eso es lo que reflejan los bonos”, dijo a .

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En las últimas semanas se publicaron datos negativos de la economía argentina que son seguidos de cerca desde Nueva York, como la caída de 2,9% de la actividad económica en julio respecto de junio, el aumento de la pobreza –pasó de 28,2% a fines de 2025 a 32,3% en el primer semestre de este año–, una leve suba del desempleo y el pronóstico del JP Morgan de una contracción en el tercer trimestre, entre otros.

Respecto al factor externo que impacta en las posiciones argentinas, Fernando Losada, managing director en Oppenheimer & Co. y que cubre mercados emergentes globales para la empresa de servicios financieros, señaló que el aumento generalizado de rendimientos de bonos del Tesoro norteamericano -a 10 años quedó en su mayor nivel en dos décadas- representa un shock negativo para todos los países periféricos.

Operaciones bursátiles en la bolsa de Nueva York.Richard Drew – AP

“Más allá de alguna volatilidad temporal, la tendencia es hacia tasas de interés en Estados Unidos que van a mantenerse en niveles más altos. En el caso particular de la Argentina, el choque externo se combina con la incertidumbre electoral, que muy probablemente continúe en las próximas semanas o meses, sobre todo si las encuestas mostraran un escenario peleado para los comicios de 2027″, explicó a .

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En una entrevista pregrabada, Caputo sostuvo este viernes en el cierre del Coloquio de IDEA, en Mar del Plata, que “una mitad” del alza del riesgo país es atribuible al contexto internacional que afecta a todos los países, “un shock externo bastante brutal en el que, en cualquier otro momento, la Argentina hubiera durado cinco minutos”.

Luis Caputo, durante su participación en el Coloquio de IDEA en Mar del Plata.Mauro V. Rizzi

Con una fuerte frase, Caputo también indicó que la otra mitad que explica el alza es propia del país: “Un temor a que vuelva el pasado, que generó un cierto temor a volver al infierno”.

“Habría que preguntarle al ministro por qué la Argentina ya caía antes de que arrancara el shock externo”, ironizó, tras escuchar a Caputo, un manager director de una firma global de banca de inversión y mercados de capitales con sede en Nueva York.

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El impacto externo se explica en gran parte por la volatilidad del precio del petróleo a raíz del conflicto en Medio Oriente, que según los expertos mantiene abierta la incertidumbre sobre cuánto durará el elevado nivel de las tasas en Estados Unidos.

Por su parte, Martín Castellano, economista jefe para América Latina del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), una asociación global del sector financiero, remarcó que la incertidumbre sobre la Argentina se produce “por cierta anticipación en la discusión electoral” y “un contexto externo más desafiante” en las últimas semanas.

“En la Argentina el potencial para cambios bruscos es bastante más alto que en otros países de la región y los desafíos desde el punto de vista de estabilidad macroeconómica siguen siendo mayores”, dijo Castellano, que esta semana estuvo en Buenos Aires junto a un grupo de más de diez inversores globales de Estados Unidos, Japón, Dinamarca, Inglaterra y Canadá. También tuvieron un paso por Chile, y notaron que la polarización que existe en la Argentina “es mucho más marcada” que en el país vecino.

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El ministro de Economía, Luis Caputo; el canciller Pablo Quirno; el jefe de Gabinete de Ministros, Diego Santilli; y el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, en París.Presidencia

“Vimos al Gobierno muy compenetrado en reforzar los colchones de liquidez para generar confianza y, de este modo, apuntalar la actividad económica. Los inversores miran con mucho detalle los distintos instrumentos disponibles y particularmente las señales políticas de amplitud en la relación con sectores afines”, explicó el economista a .

En ese sentido, Castellano señaló que una “mayor persistencia y consistencia en la búsqueda de acuerdos con sectores comprometidos con mantener el rumbo actual de la política económica es clave para fortalecer la confianza y sostener el crecimiento”.

Justamente ese fue el principal foco al que apuntó el Fondo Monetario Internacional (FMI) el jueves pasado, cuando reconoció sus inquietudes por el crecimiento en la Argentina al advertir que debería “ampliarse” y que “se distribuya de manera más equitativa entre los distintos sectores de la economía y entre los trabajadores”.

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La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, y el presidente Javier Milei, en la Casa Rosada.@KGeorgieva

El economista Guillermo Mondino, profesor de la Universidad de Columbia, en Nueva York, y asesor de fondos de inversión, señaló en tanto que si bien no nota un “dramatismo” en Wall Street por la situación de la Argentina, dijo que “el mercado no estuvo particularmente impresionado” con los últimos indicadores económicos que surgieron desde Buenos Aires.

“Se escucha mucho de traders que por los títulos del Tesoro norteamericano u otros factores se superaron los límites que gatillan coberturas automáticas o que ponen incómodos a los administradores de riesgo. Los movimientos de precio de corto plazo son los que generan situaciones incómodas”, dijo a .

“Dicho eso, no todo está bien en la Argentina. La caída [del Gobierno] en las encuestas, si bien predecible y no particularmente fuerte, contribuye a aumentar el riesgo electoral. Mas allá de lo que aseguren los funcionarios de turno, la historia argentina no ayuda y lo que se ha visto en estos meses tampoco elimina las dudas. No es todo riesgo político o riesgo macro argentino, pero tampoco hay que minimizar la sensación de riesgo creciente que viene desde la Argentina”, añadió.

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Un trader en Nueva York que sigue de cerca los vaivenes de la economía argentina también marcó el impacto del shock, aunque reconoció que “adicionalmente está el factor de las elecciones que le pega particularmente a la Argentina muy duro, mucho más que a otros países de la región por su historia”.

Uno de los consultados hizo notar que aún en la previa de los comicios presidenciales de este domingo en Brasil, que enfrenta a dos modelos opuestos como los de Luiz Inacio Lula da Silva y Flavio Bolsonaro, el riesgo país se mantuvo estable en torno a los 170 puntos básicos, con una dinámica contenida a pesar de la fuerte polarización electoral.

“Cuando hay un cambio de signo político en la Casa Rosada es como borrón y cuenta nueva. Entonces, la incertidumbre sobre el rumbo económico es mucho más alta”, graficó el trader.

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Renunció Julián Curi, un funcionario del Ministerio de Seguridad cercano a Patricia Bullrich

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En las últimas horas se confirmó una nueva salida en el gobierno de Javier Milei. Se trata de Julián Curi, subsecretario de Asuntos Penitenciarios y dirigente cercano a Patricia Bullrich, quien presentó este viernes su renuncia indeclinable al cargo y solicitó que sea aceptada de manera inmediata.

En el escrito dirigido al presidente Javier Milei y a la ministra de Seguridad, Alejandra Monteoliva, cuestionó la intervención de un tribunal de la Ciudad de Buenos Aires en asuntos vinculados con decisiones de la Justicia federal. Según indicaron fuentes del ministerio a TN, todavía no hay un reemplazo para su salida.

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Curi fue abogado de Bullrich y la acompañó durante su gestión al frente del Ministerio de Seguridad Nacional. En su presentación, vinculó su salida con el conflicto judicial que derivó en un apercibimiento en su contra por una presunta desobediencia y un posible incumplimiento de los deberes de funcionario público.

El funcionario sostuvo que su decisión responde a la defensa del carácter federal del Servicio Penitenciario Federal y cuestionó lo que consideró una intromisión de la jurisdicción porteña sobre resoluciones adoptadas por jueces federales.

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Una interna inviable y el futuro incierto de un acuerdo electoral: conclusiones y desafíos de otra cumbre del PJ

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Hay una unidad endeble, pero unidad al fin. Unidad atada con alambre que multiplica las especulaciones hacia afuera y hacia adentro de peronismo. ¿Puede romperse la coalición justicialista y presentarse con dos listas el año que viene? La respuesta es que sí. ¿Puede lograr un acuerdo amplio, con o sin PASO, y competir con un proyecto unificado el año que viene? La respuesta también es que sí.

Si hay un mensaje que dejó la cumbre peronista que se realizó el último jueves en la Casa de La Pampa es que el peronismo no está totalmente roto, ni tampoco está completamente unido. Ese híbrido es leído de diferentes formas en las filas oficialistas. Puede unirse, como siempre lo han hecho, de cara al año electoral y pueden dividirse porque la interna entre la familia Kirchner y Axel Kicillof es tan profunda que ya no tiene retorno.

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Por eso la continuidad de las PASO sigue siendo un tema central para la oposición. Una elección, organizada y controlada por el Estado, es la única forma que el peronismo tiene de poder legitimar un candidato a través de los votos. Y, aún así, realizando esa competencia, nadie garantiza que el final de ese proceso electoral pueda terminar siendo fructífero. “¿Si Axel gana, La Cámpora lo va apoyar? ¿De verdad?“, se preguntó esta semana un importante funcionario del gobierno bonaerense.

Mayra Mendoza es una de las dirigentes del cristinismo que explicita una postura muy dura con Kicilof

Del otro lado del mostrador también tienen sus conclusiones. “¿Es normal que Axel no hable con Cristina y que nadie de su entorno hable con alguien del entorno de ella? Si CFK y Máximo hablan con dirigentes de todos los sectores, como seguramente hace Axel. Es raro que no pueda hacerlo con ella”, aseguró un importante dirigente de La Cámpora. La interna sigue existiendo y las grietas, que no se ven, son aún más profundas que las que puede divisar cualquier persona que siga los acontecimientos de la política nacional.

Tal vez por esa dificultad para lograr consensos sólidos y porque realmente ven que una interna partidaria es muy difícil de organizar, en la cumbre justicialista se acordó concentrar esfuerzos en abroquelarse para evitar que se suspendan las PASO, más que en buscar alternativas para dirimir las diferencias a través del voto de los afiliados. “Si empezamos a explotar alternativas, se debilita la posición”, le aseguró a Infobae uno de los presentes.

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Cada vez son más los dirigentes que ven poco viable la posibilidad de organizar una interna partidaria. No encuentran la forma de sostenerla, hacerla legítima y organizarla para que salga bien y no deja heridas abiertas. “No hay recursos ni capacidad operativa si no lo garantiza la Justicia”, explicó a este medio uno de los dirigentes que estuvo en la Casa de la La Pampa.

Todos los participantes de la reunión del último jueves en el centro porteño. También estuvo presente Juan Manuel Olmos

El nudo central de las internas que tiene todo el peronismo a nivel nacional está en Buenos Aires. El encuentro del jueves no cambia en nada esa guerrilla que se mantiene en el tiempo y que parece no poder resolverse hasta que no exista un acuerdo o una ruptura en la relación entre Axel Kicillof y Cristina Kirchner. Sin claridad sobre ese vínculo a futuro, tampoco hay claridad sobre la estrategia final del peronismo.

Los mensajes de Mayra Mendoza y Sergio Berni contra Axel Kicillof en los últimos días mantienen altos los niveles de tensión. La legisladora de Quilmes apuntó contra el Gobernador luego de que la Cámara de Apelación en lo Contencioso Administrativo de Mar del Plata frenara una cautelar que suspendía los aumentos en el servicio de luz en la provincia. El reclamo para que lo haga fue del gobierno bonaerense, lo que llevó a Mendoza a preguntarse, en forma irónica, si era real la noticia o no.

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El ex ministro de Seguridad bonaerense planteó en los últimos días que “Kicillof está generando un enfrentamiento innecesario en el peronismo” y que las “divisiones son su culpa”. En declaraciones al streaming Carnaval consideró que el Gobernador está “cada vez más cerrado en si mismo” y que tiene “toda la runfla que va colgada de la política” en su entorno. Con esa lógica de criticas incesantes se vuelve muy difícil lograr un clima de armonía.

“No van a dejar de hacerlo. No van a parar”, asume un kicillofista puro. En La Plata entienden que esas críticas van a sobrevivir hasta que se resuelva el proceso electoral. Es decir, que descartan una tregua o algún acuerdo que se sostenga en el tiempo para dar, de cara a la sociedad, una muestra de equilibrio.

En La Plata no se asumen como partícipes de una pelea. “Pela es de a dos. Y nosotros no respondemos. Son ellos los que atacan”, suelen decir cerca del Gobernador. Kicillof, mientras tanto, empieza a elevar, lentamente, el tono de sus discursos. “Si queremos que cambien las condiciones de vida de nuestro pueblo hay que cambiar el rumbo de la política económica ”, aseguró durante un congreso productivo organizado por el Movimiento Derecho al Futuro (MDF) al que asistió en la mañana de ayer.

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En paralelo, y cada vez con más asiduidad, Sergio Massa le da forma a su perfil público modelo 2026. Ayer el legislador bonaerense Alexis Guerrera subió a sus redes sociales un video en el que se ve al líder del Frente Renovador dando una definición política sobre lo que considera debe hacerse. “Lo más importante es construir la alternativa al Gobierno para ganar el año que viene. Me imagino trabajando en esa articulación”, planteó en la mesa que compartió con rectores de universidades nacionales.

El ex ministro de Economía también dejó una frase que puede vincularse a su futuro electoral. “El rol personal es secundario. Si uno es el mejor para ganar, es el mejor y compite. Si uno no es mejor para ganar y hay otro que está mejor, ayuda a que otro compita para ganar”, precisó. Massa sigue siendo uno de los posibles precandidatos a presidente que aparecen en el universo peronista en esta etapa del año.

La reunión en sí misma fue un mensaje de unidad dentro de los márgenes de desconfianza que existen en el peronismo. Porque existe una vocación de jugar bajo el mismo techo. O, al menos, hacerlo hasta último momento. Nadie sabe hasta dónde esta dispuesto a ir Kicillof, ni que carta electoral tiene guardada CFK para jugar cuando llegue el momento exacto de hacerlo. Pero, sin embargo, todos están de acuerdo en que la amplitud es lo que puede consolidar una alternativa a la gestión libertaria.

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La cumbre es un gesto de acercamiento. Es el intento de construcción de una dinámica que permita discutir una estrategia común y comprometerse a trabajar en conjunto para edificar una opción electoral. Pero las heridas profundas que hay en el kirchnerismo no se sanan con reuniones ni fotos. Y eso, más temprano que tarde, pondrá en jaque la decisión electoral del conjunto.

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El giro de Milei para ganar apoyo en el Congreso, la presión de Trump por la ley Malvinas y el acuerdo del PJ por las PASO

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La economía muestra números frágiles y Javier Milei lo admite. El Gobierno levanta la bandera Malvinas, pero los Estados Unidos le ponen límites infranqueables. El Palacio de Hacienda y La Libertad Avanza se mostraban inflexibles en Diputados, pero Martín Menem tuvo que negociar y ceder para evitar varias derrotas.

Una vez más, la realidad se muestra indomable, impenetrable incluso a la furia del Presidente.

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El jueves, cuando regresó de España, Milei admitió que la economía no crece como lo esperaba. Pero puso la culpa afuera de su gestión: imputó la situación a los shocks externos provocados por la guerra y su impacto en el precio del petróleo.

No obstante, el Indec y distintos indicadores económicos coinciden en mostrar que hay factores internos de mucho peso.

El miércoles, el Indec reveló que la actividad económica (EMAE) cayó 1,7% interanual y la Argentina está entrando en recesión técnica. El país va a crecer en todo 2026 poco más de 1 por ciento, muy por debajo del 4,4% que subió en 2025. Y el jueves se conocieron otros datos: el consumo masivo cayó 1,2% interanual en septiembre, según Scentia, mientras el Indec mostró que las ventas en supermercados en agosto bajaron 3,7% interanual, aunque las ventas en shoppings subieron en esa misma magnitud.

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Una vez más, la Argentina muestra dos caras. Mientras los sectores de la energía, la minería y el petróleo vuelan, el consumo interno (que representa el 70 por ciento del PBI) y la industria no arrancan.

El riesgo país superó los 700 puntos, el nivel más alto desde octubre de 2025, y el dólar minorista alcanzó los $1550. Más allá del contexto internacional, existe una doble incertidumbre: política, por el resultado de las elecciones de 2027, y económica, por la desaceleración del crecimiento. “La Argentina es un país fiscal y patrimonialmente sólido, pero el mundo no le cree porque es un estafador serial”, explicó el economista Ricardo Arriazu, que imputó a una mala política monetaria (compra de dólares por el BCRA) la baja tasa de crecimiento del país, que debería estar en el 5% anual.

Y Patricia Bullrich fue por más. Volvió a diferenciarse de Milei cuando dijo que “no podemos caer en la ingobernabilidad de 2025”, cuando Scott Bessent tuvo que acudir con un swap en auxilio de la economía. Por eso, Bullrich reclamó darle cobertura política a la economía.

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