La inflación mayorista fue de 2,5% en mayo, lo que implica una desaceleración de 2,7 puntos porcentuales respecto a la medición de abril, que había estado fuertemente influida por el salto del petróleo producto del conflicto en Medio Oriente. No obstante, quedó por encima del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que había arrojado 2,1 por ciento.

Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el incremento del índice de precios internos al por mayor (IPIM), que registró un alza interanual de 34,5% y acumulada de 14,4% en el año, se debió tanto al avance de 2,5% en los productos nacionales como al alza de 3,1% en los productos importados.

Entre los productos nacionales, las mayores subas correspondieron a sustancias y productos químicos, que aportaron 0,65 puntos porcentuales al índice; energía eléctrica, con 0,25 puntos; productos refinados del petróleo, con 0,24; alimentos y bebidas, con 0,22; y petróleo crudo y gas, también con 0,22 puntos porcentuales.

El índice de precios internos básicos al por mayor (IPIB) mostró un aumento de 2,7% en el mismo mes. En este caso, los productos nacionales subieron 2,7% y los importados, 3,0%.

Por su parte, el índice de precios básicos del productor (IPP) registró una suba de 2,7%, impulsada por un aumento de 2,4% en los productos primarios y de 2,8% en los productos manufacturados y la energía eléctrica.

Noticia en desarrollo…

El presidente Javier Milei recibirá esta tarde a autoridades del Banco Mundial, luego de que el organismo aprobara en las últimas horas un paquete de financiamiento por u$s2.000 millones para Argentina.

La reunión tendrá lugar desde las 17 y allí se hablará del reciente financiamineto del BM para la Argentina tendiente a «crear empleo, impulsar la inversión y fortalecer la estabilidad económica», según se indicó.

Caputo consiguió garantía clave del Banco Mundial y queda más cerca de volver a los mercados

El Banco Mundial aprobó este martes un paquete de garantías por u$s2000 millones para respaldar una operación de refinanciamiento de deuda argentina. La decisión del directorio era esperada desde hace semanas por el equipo económico que lidera Luis Caputo.

El esquema no termina ahí. El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) tratará este miércoles en su directorio una garantía adicional de u$s550 millones. Y la Corporación Andina de Fomento (CAF) discutirá el 22 de julio un respaldo de entre u$s250 millones y u$s500 millones.

Sumadas, estas garantías multilaterales forman la columna vertebral de una operación por cerca de u$s4000 millones. El objetivo es refinanciar vencimientos de deuda en dólares con un costo financiero significativamente menor: tasas cercanas al 6% anual, frente al 9% que exigiría hoy una emisión soberana tradicional.

El financiamiento tendrá vencimiento en 2032 y tres años de gracia para el pago de capital e intereses. Caputo negoció esta estructura desde hace meses, en conversaciones que incluyeron reuniones con el presidente del Banco Mundial, Ajay Banga.

El mandatario argentino, Javier Milei, y Banga se habían reunido el 21 de febrero de 2025 en la sede del organismo en Washington. Aquella reunión fue parte del proceso de negociación que culminó con la aprobación de este martes.

«Se reabre la ventana para que el Tesoro evalúe un regreso a los mercados internacionales»

Según señaló Eric Ritondale, economista jefe de Puente, «con la confirmación del paquete de garantías aprobado por el Banco Mundial, el equipo económico puede dar por cerrado el programa financiero de este año, asegurando un puente de liquidez clave que despeja los compromisos financieros, incluyendo el pago de bonos soberanos de principios de 2027.

Y analizó los detalles técnicos del anuncio y de la estrategia oficial:

• Consolidación del fondeo: «A través de este conjunto de mejoras crediticias aportadas por los organismos multilaterales, el Ministerio de Economía proyecta terminar de estructurar una operación de financiamiento total por aproximadamente u$s4.000 millones con consorcios de bancos internacionales», sostuvo el experto.
• Condiciones del préstamo: «Las líneas comerciales obtenidas bajo este esquema estructurado contarán con un plazo de vencimiento a seis años y contemplarán un período de gracia de tres años, a tasas inferiores que las de mercado», agregó.
• El rol del Banco Mundial: «El Directorio del organismo y el de MIGA aprobaron formalmente una estructura que combina garantías basadas en políticas (PBG) del BIRF y coberturas contra riesgos. Este paquete permitirá movilizar hasta u$s2.000 millones en préstamos comerciales, cubriendo el 95% de los pagos del servicio de la deuda del financiamiento privado que se tome, lo que reduce el costo del fondeo», señaló Ritondale.
• Próximos pasos con bilaterales: «Este paso del Banco Mundial es el pilar de una estrategia que continuará a muy corto plazo con el tratamiento de una garantía por USD 550 millones por parte del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y otra línea adicional bajo análisis de la CAF por un monto de entre u$s250 millones y u$s500 millones».

«En un contexto apuntalado por las recientes mejoras en las calificaciones crediticias soberanas, el despliegue de estos avales internacionales le permite al equipo económico garantizar el cumplimiento de sus obligaciones financieras y mitigar los riesgos de refinanciación, transformando de manera positiva las condiciones crediticias de cara al próximo ciclo electoral«, señaló el experto de Puente.

Y vaticinó que el Gobierno puede aspirar a regresar a los mercados internacionales: «La consolidación del segundo upgrade a ‘B-‘ impulsó una compresión de spreads de más de 60 puntos básicos, dejando el diferencial frente a mercados emergentes en mínimos de la década (apenas 250 puntos básicos). Esta caída del riesgo país, sumada al renovado flujo institucional, y el anuncio del día de hoy, reabre la ventana estratégica para que el Tesoro evalúe un regreso a los mercados internacionales de crédito mediante una emisión de bonos soberanos en el tercer trimestre del año«.

Cómo funciona el mecanismo de garantías multilaterales

Las garantías no son préstamos directos. Son respaldos que los organismos multilaterales otorgan para que Argentina pueda conseguir financiamiento privado a tasas más bajas. Si el país no paga, los bancos cobran a los organismos.

El Banco Mundial combina dos instrumentos para movilizar hasta u$s2000 millones en préstamos comerciales: una garantía basada en políticas del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) y otra de la Agencia Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA).

En conjunto, cubrirán el 95% de los pagos del servicio de la deuda del préstamo comercial que Argentina tome con bancos privados. Esa cobertura casi total es lo que permite reducir drásticamente el costo.

El directorio del Banco Mundial y el de MIGA destacaron que se trata de una operación «innovadora» que servirá para apoyar la agenda de reformas de Argentina y «restablecer su acceso a los mercados internacionales de capital».

El BID analizará su parte del esquema este miércoles. Su presidente, Ilan Goldfajn, recibió este martes en Washington al viceministro de Economía, José Luis Daza.

«La Argentina logró avances importantes en la recuperación de la estabilidad macroeconómica, sentando las bases para el crecimiento, la creación de empleo y la reducción de la pobreza», señaló Goldfajn en la red social X. «Conversamos sobre cómo construir sobre esos avances para movilizar más recursos para el país, incluso a través de las garantías del BID«.

Qué bancos internacionales participan de la operación

Con las garantías multilaterales en la mano, el Gobierno debe ahora negociar las condiciones finales con los bancos privados que pondrán el dinero.

Según fuentes con conocimiento directo de las conversaciones, entre las entidades que participan aparecen JPMorgan, Citi, Bank of America y Banco Santander. También podrían sumarse otros bancos europeos y compañías aseguradoras internacionales.

El préstamo comercial respaldado tendrá un plazo de seis años, con un período de gracia de tres años, confirmó el comunicado oficial del Banco Mundial.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) mencionó esta operación en el informe técnico de la segunda revisión del programa con Argentina. Allí explicó que el Gobierno está «en la etapa final» de cerrar el acuerdo con los bancos.

Qué reformas respaldan las garantías del Banco Mundial

El paquete de garantías no es solo financiero. El Banco Mundial condicionó su respaldo a una agenda de reformas económicas que impulse la inversión privada y la productividad.

Mediante un comunicado, el organismo destacó que la operación «reducirá los costos de financiamiento» de Argentina. Al mismo tiempo, respaldará una «agenda más amplia de reformas orientadas a crear empleo, atraer inversiones en infraestructura y mejorar la inclusión financiera de las pequeñas empresas».

El director del Centro de Estudios Económicos de la UBA, Raúl Sánchez, analizó en Infobae en Vivo el impacto de la inteligencia artificial en el empleo y en la productividad de las empresas. También puso foco en el impacto que puede tener el Súper RIGI en este área.

Sánchez advirtió que la discusión sobre la reducción de horas y días laborales adquiere características propias en cada región. Según el especialista, en Europa el debate sobre la reducción de la jornada laboral se da en condiciones distintas a las de América Latina, donde los marcos legales suelen ser más flexibles y la cantidad de horas laborales diarias es mayor.

El avance de la inteligencia artificial en el mundo del trabajo aparece como un factor determinante. Sánchez consideró que los desarrollos tecnológicos permiten mantener la productividad con una menor carga horaria. “No es necesario trabajar tantas horas hoy con los avances tecnológicos y científicos”.

Planteó que “hoy podemos trabajar menos horas y producir la misma cantidad de bienes y servicios”, aunque señaló que la reducción de la jornada laboral a cuatro días semanales aún genera dudas.

Al referirse al impacto en las pequeñas y medianas empresas (pymes), Sánchez alertó que es necesario analizar en detalle los costos de implementación de esta tecnología y su posible traslado a los precios, principalmente por la demanda de energía que genera.

Al mismo tiempo, dijo que la cantidad de puestos de trabajo generados por todo lo que gira en torno a la industria de la IA es mucho menor a lo que generan sectores como la industria manufacturera y la construcción.

En tanto, Sánchez remarcó que el abastecimiento de energía ocupa un rol central. Sostuvo que la inteligencia artificial requiere una gran capacidad energética, y allí cobra relevante el Súper RIGI.

Indicó que, con ese proyecto, en contextos donde la demanda supera la oferta, las empresas tecnológicas pueden verse priorizadas en el suministro, con riesgo para el abastecimiento en comunidades del interior. “Si una empresa necesita electricidad en un pueblo y no hay suficiente, el pueblo se queda sin insumo antes que la empresa”.

En relación a la propuesta de crear un distrito IA en la ciudad de Buenos Aires, Sánchez expresó escepticismo por el consumo energético que implicaría una concentración de empresas tecnológicas en el microcentro. Agregó que la instalación de compañías del sector podría modificar el valor del metro cuadrado en la zona, generando efectos sobre la plusvalía urbana.

Por otro lado, afirmó: “La inteligencia artificial puede tomar decisiones sin consultar al humano. Ese es el peligro“. En esa línea, la regulación tecnológica y la asignación de responsabilidades constituyen otro eje del debate. Sánchez propuso la necesidad de un marco regulatorio claro para determinar quién asume la responsabilidad ante eventuales errores o consecuencias negativas de decisiones tomadas por sistemas automatizados.

La discusión planteada por Sánchez también incluye una perspectiva sobre el rol del Estado en la regulación. En ese sentido, se refirió al proyecto del Gobierno de Sociedades IA, en el marco de modificaciones a la ley de Sociedades.

El presidente Javier Milei propuso en una columna del Financial Times un marco legal que otorgue personalidad jurídica y responsabilidad limitada a sociedades automatizadas y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) que operan mediante inteligencia artificial (IA) y blockchain. El proyecto de ley busca fomentar el desarrollo libre de la IA sin regulación previa y establece un régimen fiscal competitivo para estas entidades.

Al respecto, Sánchez dijo: “Esto va de la mano de una ideología, que es un Estado sin regulación prácticamente”.

Así, el especialista reiteró que la irrupción de la inteligencia artificial en el mercado laboral y la producción exige un debate amplio sobre marcos regulatorios, responsabilidades y el impacto en el acceso a recursos esenciales.

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