Las bolsas internacionales se movieron en negativo, con una serie de ventas enfocadas en valores tecnológicos y una palpable aversión al riesgo que arrastró a pérdidas para los activos argentinos.

También en la plaza local se observó una tendencia alcista para el dólar, que en parte obedeció a la apreciación global de la moneda norteamericana, basada en expectativa de suba de tasas de la Reserva Federal. Este dólar más fuerte se reflejó en una suba del índice DXY (Dollar Index), elevó a este indicador a 101,39 frente a una canasta de monedas principales, su nivel más alto desde marzo de 2025.

En ese marco, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cedió 0,9%, en los 3.248.427 puntos. También operaron en baja los ADR y acciones argentinas en Wall Street, una tendencia encabezada por Edenor (-4,4%) y Banco Macro (-3,4%).

El Nasdaq, con gran exposición al sector tecnológico, resignó 2,2%, mientras que el S&P 500 cayó un 1,4 por ciento. El Dow Jones de industriales, que incluye menos empresas tecnológicas, retrocedió un 0,1 por ciento.

Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- devolvieron un 0,3% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió 13 unidades para la Argentina, en los 433 puntos básicos.

El Nasdaq asumió otra fuerte caída, aunque los títulos de SpaceX ganaron un 1%, a USD 156,11, para cortar una serie de tres caídas consecutivas. Más temprano, las acciones de la compañía espacial de Elon Musk amenazaron con hacer que su capitalización bursátil caiga por debajo de los 2 billones de dólares.

La venta masiva de acciones de los gigantes de chips de memoria SK Hynix y Samsung Electronics en Corea del Sur puso de manifiesto las crecientes dudas sobre las elevadas valoraciones de la IA. Ambas compañías vieron caer sus acciones más del 12%, dinámica que arrastró al índice bursátil de referencia Kospi Composite a una pérdida brutal del 10 por ciento.

El declive bursátil centró la atención en los resultados de Micron, que se publicarán el miércoles y que servirán para evaluar la solidez de la demanda de memorias. Las acciones del fabricante de chips cayeron un 13,2%, después de haber alcanzado un máximo histórico el lunes.

Mientras tanto, las negociaciones de paz y nucleares en curso entre Estados Unidos e Irán mostraron signos de progreso. Los futuros del crudo Brent (USD 77,15 el barril) y WTI (USD 73,37) para agosto cayeron menos del 1% después de que Estados Unidos emitiera una exención de 60 días de las sanciones petroleras contra su adversario.

“La Reserva Federal sacudió el tablero la semana pasada mostrando una postura con mayor sesgo frente a la inflación y sugiriendo que el próximo movimiento sería una suba en la tasa de política monetaria“, indicó Balanz Capital.

“En el frente corporativo, las firmas de megacapitalización y el sector de semiconductores sufrieron el impacto de una severa rotación y el desarme de posiciones apalancadas, liderados por el desplome del 12,1% en Micron (⁠MU⁠), que arrastró consigo a los futuros del Nasdaq y opacó los anuncios tecnológicos del día», reseñó Laura Torres, directora de Inversiones de IMB Capital Quants.

“Tras el fuerte rebote del Merval en dólares impulsado por la mejora de los márgenes bancarios, y pese a que los ADR financieros todavía se mantienen lejos de sus máximos históricos, la corrección en bancos sí puede ser una oportunidad genuina a mediano plazo, pero exige selectividad y monitoreo dela morosidad. El sector energético sigue siendo el refugio más sólido, mientras que los bancos ofrecen un trade de recuperación con mayor riesgo. Una estrategia balanceada -energía como núcleo y bancos como apuesta táctica- parece más prudente que quedarse 100% en un solo sector», afirmó Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital.

“En los mercados accionarios se está viendo un cambio en el liderazgo del rally: tras meses en los que compañías tecnológicas explicaron los retornos, comenzó a observarse una rotación hacia sectores más cíclicos, como el industrial, financiero y materiales, mientras las megacaps tecnológicas mostraron un desempeño más débil», indicó un reporte de IEB.

Los analistas de IOL destacaron que para la “renta fija soberana en dólares, la reclasificación a ‘B-’ abre potencial de compresión adicional de 80-100 puntos básicos; preferimos convexidad en el tramo largo con GD35 y GD41, complementados con AO27 o BPOC7 para gestión de volatilidad. Evitamos los bonos 2029-2030 dado su escaso atractivo relativo”.

“El mercado seguirá atento a cómo avanza la implementación del acuerdo entre EEUU e Irán, particularmente en lo que respecta al restablecimiento del tránsito marítimo por Ormuz”, comentó Portfolio Personal Inversiones.

El dólar estuvo negociado en alza en todos los segmentos del mercado, en una sesión financiera con cierta tensión desde el exterior por las bajas bursátiles. Con un monto operado de 645,7 millones en el segmento de contado el dólar mayorista avanzó diez pesos o 0,7%, a $1.471,50, su precio más elevado desde el 2 de enero ($1.475).

“La suba estuvo impulsada por la misma dinámica de demanda observada en las últimas ruedas, a la que se sumó la demanda propia de fin de mes. Esto permitió que la cotización volviera a quebrar los máximos de junio”, detalló Francisco Díaz Mayer, jefe de Operaciones de ABC Mercado de Cambios.

El tipo de cambio oficial anota una suba de 63,50 pesos o 4,5% en junio, suba que se ajusta a 16,50 pesos o 1,1% en el 2026.

El Banco Central estableció una banda superior de su régimen cambiario en los $1.796,13, que deja al dólar mayorista a 324,63 pesos o 22,1% de ese límite de flotación.

En el Banco Nación el dólar al público subió diez pesos o 0,7%, a $1.490 para la venta, el precio más alto desde el 12 de enero. El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.491,13 para la venta y $1.439,41 para la compra.

El dólar blue también estiró la ganancia del día a diez pesos o 0,7%, a $1.505 para la venta, en lo más alto desde el 20 de enero. El dólar informal anota en lo que va de junio un ascenso de 75 pesos o 5,2 por ciento.

Las cotizaciones bursátiles -implícitas en activos que son operados en simultáneo en la plaza local y el exterior-también subieron: el MEP superó los 1.500 pesos y el “contado con liquidación” trepó 1,5% a $1.553,49 , en lo más alto desde el 17 de diciembre del año pasado.

El Banco Central absorbió USD 20 millones en su intervención cambiaria del día, mientras que las reservas internacionales brutas restaron USD 38 millones, a USD 47.469 millones, con la caída de 1,4% en el oro, a USD 4.140,30 la onza.

Se confirmó: para el MSCI la Argentina sigue siendo sin ser un país confiable. Los inversores que siguen de cerca la calificación mundial de MSCI (Morgan Stanley Capital International) para Argentina esperaban que el país no fuera «ascendido» a Emergente este martes, algo que terminó ocurriendo. 

Esto sucede luego del anuncio de la semana pasada, que afirmaba que se mantenía a la nación como «standalone» o independiente; sin embargo, el reporte final que acaba de publicarse sentenció que el mundo financiero está esperando que se disipen las dudas sobre el país.

Un dato que llamó la atención del mercado es que Argentina no fue mencionada de manera específica en el comunicado oficial con los resultados de la Revisión de Clasificación de Mercados 2026. El documento de MSCI se concentró en los cambios de categoría de Bulgaria y Grecia, además de las observaciones sobre Corea del Sur, Indonesia, Turquía y Bangladesh, sin incluir referencias particulares a la situación argentina.

Para algunos analistas, esa ausencia refuerza la idea de que el mercado argentino todavía no se encuentra bajo consideración inmediata para una reclasificación. A diferencia de otros países que fueron objeto de consultas formales, advertencias regulatorias o procesos explícitos de seguimiento, Argentina quedó fuera de los temas centrales abordados por MSCI en esta revisión anual.

Mientras el comunicado oficial destacó avances concretos que justificaron decisiones sobre otros mercados —como la promoción de Bulgaria a Frontera o la futura reclasificación de Grecia como Desarrollado—, Argentina directamente quedó fuera de los anuncios relevantes de la revisión 2026.

«Es una noticia negativa respecto de las expectativas, porque algunos bancos esperaban que Argentina comenzara el proceso de reclasificación. Pero no es una nueva baja de categoría: simplemente permanece dónde estaba. Por ahora, esto significa que no habrá ingreso automático de fondos pasivos vinculado a una incorporación a los índices Frontier o Emerging Markets», resume Andrés Repetto, analista de mercado y fundador de Andy Stop Loss, a iProfesional.

De hecho, con este anuncio, el mercado bursátil argentino, por medio de las acciones de las principales empresas que forman el índice de acciones mejor valuadas, no recibiría inversiones por unos u$s4.500 millones de los fondos de inversión internacionales que toman como referencia el índice MSCI de Mercados Emergentes (tanto de gestores activos como pasivos) para diversificar sus posiciones en los integrantes del mismo.

Calificación de MSCI y el camino a Mercado Emergente

De hecho, se esperaba que, de continuar el mismo rumbo político y económico, y siempre que se elimine el cepo cambiario para las empresas y se mantenga la actual política económica, la reclasificación a «emergente» podría llegar entre fines de 2027 y 2028.

Diversos analistas consultados por iProfesional ya pronosticaban el mismo diagnóstico de Morgan Stanley, según el cual lo más probable era que Argentina fuera incorporada ahora a una instancia de revisión u observación, sin un ascenso automático desde la actual categoría «Standalone» hacia «Emergente».

«Bajo este escenario, la ventana más probable para un ascenso recién aparece hacia 2028: el supuesto base es que durante 2027 se consoliden nuevas medidas de apertura, MSCI abra una consulta y Argentina sea incorporada a la lista de revisión. La experiencia reciente muestra que los países suelen permanecer más de un año en esa instancia, ya que MSCI busca comprobar que los cambios son permanentes y no susceptibles de revertirse», detalla Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE.

La interpretación predominante entre operadores y gestores de fondos es que MSCI sigue observando la evolución del proceso de normalización económica y financiera antes de avanzar con una eventual inclusión de Argentina en una lista formal de revisión. Esa etapa suele ser considerada un paso previo indispensable antes de cualquier mejora de categoría.

Así, el hecho de no figurar en el comunicado no implica un deterioro de la evaluación sobre el país, pero sí sugiere que la entidad considera que todavía falta tiempo para que las reformas implementadas se traduzcan en una mejora efectiva de la accesibilidad del mercado para los inversores internacionales. En otras palabras, la discusión sobre una eventual reclasificación parece haber quedado desplazada hacia los próximos años.

El principal obstáculo sigue siendo la existencia de restricciones cambiarias para empresas e inversores institucionales, un punto que MSCI históricamente considera determinante para evaluar la accesibilidad de cada mercado.

A ello se suma otro factor que los grandes fondos internacionales siguen de cerca: la continuidad del rumbo económico más allá de las elecciones presidenciales de 2027. En otras palabras, el mercado no solo busca señales de apertura financiera, sino también garantías de que las reformas implementadas durante la gestión de Javier Milei tendrán estabilidad en el tiempo.

¿Qué implica que Argentina siga como mercado «standalone»?

En los hechos, la decisión de MSCI implica que Argentina continuará fuera del universo de países que integran los índices de Mercados Emergentes. Como consecuencia, los fondos internacionales que replican esos benchmarks no estarán obligados a incorporar acciones argentinas a sus carteras, lo que limita el ingreso automático de capitales que suelen recibir los países que logran una mejora de categoría.

Además, las compañías locales seguirán teniendo una menor demanda estructural por parte de grandes inversores institucionales. Esto limita el flujo potencial de capitales hacia la Bolsa argentina y reduce la liquidez de los papeles locales frente a otros mercados de la región que sí forman parte de los índices globales más relevantes.

La permanencia en la categoría Standalone también puede traducirse en valuaciones más bajas. Históricamente, las acciones de países excluidos de los principales índices internacionales suelen cotizar con descuento respecto de mercados que cuentan con una mayor base de inversores extranjeros y una participación más activa de fondos globales.

Por último, la decisión posterga una señal de confianza relevante para el mercado. Un eventual ascenso a Emergente hubiera sido interpretado como una validación de las reformas económicas y financieras implementadas en los últimos años y como una muestra de mayor previsibilidad para los inversores internacionales.

De todos modos, los analistas coinciden en que la decisión de MSCI no modifica los fundamentos de corto plazo de las empresas argentinas ni altera las perspectivas de sectores como energía, bancos o petróleo. El impacto es principalmente financiero y está vinculado a los flujos de inversión que podrían haber llegado al mercado local.

Tampoco implica una salida de capitales asociada a la reclasificación. A diferencia de una degradación, el mantenimiento de la categoría Standalone era un escenario ampliamente esperado por el mercado desde que MSCI publicó su informe de accesibilidad la semana pasada, por lo que gran parte de esa expectativa ya estaba incorporada en los precios de los activos.

En resumidas cuentas, Repetto detalla los siguientes problemas que destacó MSCI en su anterior informe y deben ser resueltos por el país para poder ser mercado «Emergente»:

• Todavía en Argentina existen requisitos documentales para girar esos capitales
• Las ganancias anteriores continúan restringidas
• No hay un mercado offshore del peso suficientemente desarrollado
• Persisten limitaciones operativas, de información en inglés y de disponibilidad de instrumentos financieros
• Subsisten dudas sobre la estabilidad del marco institucional.

Acciones argentinas en Wall Street y la reacción del mercado

Con este escenario, el lunes pasado —tras el feriado del viernes 19 de junio en Estados Unidos por Juneteenth, día en el que se recuerda la emancipación de los afroamericanos esclavizados en 1865—, los papeles de empresas argentinas en Wall Street, bajo formato de ADR, sufrieron un duro castigo y se desplomaron hasta un 9% en dólares.

«La fuerte caída respondió a la decisión de MSCI de mantener al país en la categoría de mercado independiente o ‘standalone’, la calificación más baja del índice financiero global que bloquea la llegada de grandes fondos de inversión internacionales. El pesimismo local coincidió con un contexto externo adverso debido al retroceso del Nasdaq y el S&P 500, arrastrando al Merval a una baja del 3,1% en dólares«, detalla Ignacio Morales, oficial de Inversiones de Wise Capital.

Y agrega: «Los inversores centran su atención hoy en un nuevo reporte que podría incluir al país en una revisión anual para el período 2027 y 2028, lo que representaría un respaldo oficial al plan de normalización macroeconómica a pesar de la vigencia del cepo cambiario. En contraste con la renta variable, los bonos soberanos resistieron la tendencia con subas leves encabezadas por el Global al 2046 (GD46), mientras que el riesgo país retrocedió a 421 puntos básicos«.

El impacto de Morgan Stanley y el cepo cambiario

Es decir, esta noticia ya se había adelantado la semana pasada, cuando el propio Morgan Stanley publicó el Informe de Accesibilidad al Mercado, en el que sostuvo que «Argentina ha implementado reformas que han mejorado su posición para un posible upgrade en el índice MSCI de Mercados Emergentes, pero creemos que esto probablemente se concrete a finales de 2027 o en 2028«.

Morgan Stanley reconoció que Argentina avanzó en la liberalización del cepo y la repatriación de dividendos, pero agregó: «Sin embargo, persisten las restricciones para los inversores institucionales extranjeros, así como las limitaciones en el acceso a los datos bursátiles y a la información financiera».

Los expertos del mercado consideran que MSCI valorará más adelante la continuidad política de las reformas, pero advierten que «otros indicadores no han mostrado una mejora significativa en los últimos 12 meses».

Incluso, Morgan Stanley calculó que una eventual mejora de categoría podría generar ingresos por alrededor de u$s4.500 millones hacia las acciones argentinas, en especial hacia YPF, Grupo Galicia (GGAL), Vista Energy (VIST), Banco Macro (BMA), Pampa Energía (PAMP) y Transportadora de Gas del Sur (TGS).

La gran mayoría de estos fondos provendría de los cerca de u$s1,5 billones en activos bajo gestión (AUM) que toman como referencia el índice MSCI de Mercados Emergentes (tanto de gestores activos como pasivos) para invertir en integrantes del mismo.

Sin embargo, Morgan Stanley también alertó que un escenario de reclasificación hacia la categoría «Frontera», en lugar de Emergente, podría ser recibido negativamente por el mercado debido al escaso volumen de activos que replican ese benchmark.

«Mantenemos una sobreponderación en Argentina, con una marcada preferencia por el sector energético. Las acciones argentinas están fuertemente sesgadas hacia el petróleo (aproximadamente el 50% del MSCI Argentina actual), lo que ha impulsado las ganancias en los últimos tiempos. Un crecimiento generalizado de las ganancias y la inversión podría ser un catalizador clave. Como referencia, los flujos globales hacia los mercados emergentes (la parte latinoamericana) han sido equivalentes a aproximadamente el 6% de la inversión total en Latinoamérica«, subrayó el gigante norteamericano.

¿Por qué es clave que Argentina sea Mercado Emergente?

Como repaso histórico, en 2009, la Argentina había sido degradada a Mercado «Fronterizo» debido a las restricciones cambiarias, para luego ser promovida a Mercado «Emergente» en 2018, bajo la administración de Mauricio Macri. Pero las turbulencias que hubo en el final de dicha gestión, los fuertes controles de capitales y el cepo cambiario que se implementaron generaron que, desde junio de 2021 hasta ahora, la Argentina fuera degradada a la categoría de Mercado «Standalone» (o independiente) en los índices del MSCI.

«La eventual reincorporación a la categoría de Mercado ‘Emergente’ implicaría una serie de efectos positivos para el país», indica Ignacio Rosenfeld, analista de mercado y experto en valuación de empresas.

En este sentido, las tres ventajas que enumera el experto que trae una mejora en la calificación son:

• Mayor flujo de inversiones por desaparición de trabas estatutarias
• Revalorización de activos por la mayor llegada de capitales
• Baja del costo del financiamiento por el descenso en el Riesgo País, que hoy se ubica en 430 puntos, «habiendo bajado casi un 80% en lo que va de la gestión Milei», dice Rosenfeld

«Más allá de las probabilidades, lo importante es lo que implica. Una mejora en la clasificación sería una señal de normalización financiera que le permitiría a Argentina volver a formar parte de los índices que siguen los grandes fondos globales y ampliar el universo de potenciales inversores. Pasar a ser ‘Emergente’ significa entrar en el universo de inversión de miles de administradores de cartera que hoy, directamente, no miran al país», concluyen desde el equipo de Research de Cocos.

Sin embargo, para Ritondale, la base de Argentina es alta para convertirse en emergente: «Una vez superado ese punto, Argentina cuenta con una ventaja relevante: ya cumple con los criterios de tamaño y liquidez exigidos para integrar categorías superiores. De hecho, el país fue Mercado Emergente hasta 2021 y perdió esa condición exclusivamente por las restricciones cambiarias, no por falta de escala de su mercado».

Por eso, concluye este analista que si MSCI considera que la apertura se consolidó de forma duradera, «existe la posibilidad de un ascenso directo a Mercado Emergente, evitando una escala intermedia. Sin embargo, la decisión dependerá de la confianza que genere la sostenibilidad de las reformas. En definitiva, el tamaño del mercado no es hoy el factor limitante; la clave para la reclasificación será demostrar que la normalización y apertura del mercado de capitales son permanentes».

Indian, la marca uruguaya de moda, abrirá en los primeros días de julio su tienda número 13 en Argentina. El local estará en Unicenter Shopping, uno de los centros comerciales más visitados del área metropolitana de Buenos Aires.

La tienda ocupará 600 metros cuadrados en una ubicación estratégica. Será uno de los espacios comerciales más grandes que la marca tiene en el país, luego de abrir una gran tienda de dos pisos en Mar del Plata y un salón sobre la avenida Santa Fe, en CABA, a fines del año pasado.

Indian avanza su expansión en Argentina

La apertura marca un nuevo capítulo en el plan de expansión que Indian viene ejecutando desde su llegada a Argentina en 2024. En menos de un año y medio, la marca ya sumó presencia en Buenos Aires, Córdoba, Mendoza, Bahía Blanca, Mar del Plata, Corrientes y Neuquén, consolidándose como una de las marcas de moda con mayor desarrollo regional.

Indian nació en Uruguay hace más de 60 años. Desde entonces, acompañó a generaciones de mujeres con propuestas de moda que combinan tendencia, calidad y accesibilidad.

La marca tiene presencia en Uruguay, Paraguay y Argentina. Su red regional supera las 50 tiendas, posicionándola como un referente para quienes buscan renovar su estilo sin resignar comodidad.

Temporada tras temporada, los equipos de diseño de Indian recorren el mundo buscando inspiración. El objetivo: interpretar las principales tendencias internacionales y adaptarlas al estilo de vida de las mujeres latinoamericanas.

El resultado son colecciones actuales y versátiles. Prendas pensadas para el día a día, que se renuevan semana a semana con nuevos ingresos.

Qué va a tener el nuevo local en el shopping Unicenter

La propuesta de Indian se caracteriza por su amplitud. La marca ofrece una extensa curva de talles y colecciones capaces de acompañar a mujeres de distintas edades, estilos y momentos de vida, adaptándose a necesidades reales más allá de las tendencias pasajeras.

La colección femenina es el corazón de la marca. Incluye:

• Prendas de vestir para distintas ocasiones
• Ropa casual y urbana
• Opciones para eventos y salidas
• Propuestas para distintos estilos personales

Pero el nuevo local de Unicenter irá más allá de la propuesta femenina. Incorporará líneas que completan el universo Indian.

Indian Man es la línea masculina de la marca. Propone moda urbana pensada para quienes buscan comodidad y estilo en el día a día.

La sección de bijouterie y regalería sumará accesorios, complementos y opciones de regalo para distintas ocasiones. Un plus que convierte a la tienda en un punto de encuentro para toda la familia.

Para quienes prefieren comprar desde casa, la tienda online www.indian.ar acerca todas las colecciones a clientes de todo el país. El e-commerce replica la propuesta de las tiendas físicas con envíos a domicilio.

Por qué Indian eligió Unicenter para su nueva apuesta

Unicenter es uno de los centros comerciales más importantes de Argentina. Su ubicación estratégica en el área metropolitana de Buenos Aires lo posiciona como uno de los más visitados del país.

Millones de personas eligen cada año este shopping para sus compras. El centro comercial reúne las principales marcas nacionales e internacionales, consolidándose como referencia dentro del sector retail.

Para Indian, formar parte de Unicenter significa consolidar su posicionamiento dentro del mercado argentino y acercar su propuesta a miles de nuevos clientes que visitan el shopping cada día.

La elección también responde a una estrategia clara: estar presente en los principales puntos comerciales de cada provincia donde la marca opera.

La marca proyecta llegar a las 20 tiendas en el país

Indian llegó a Argentina en 2024. Desde entonces, desarrolló un crecimiento sostenido que hoy incluye 13 tiendas en siete provincias.

La marca tiene presencia en Buenos Aires (con varios locales en la provincia y la ciudad), Córdoba, Mendoza, Bahía Blanca, Mar del Plata, Corrientes y Neuquén. Cada apertura responde a un plan estratégico que busca acercar la propuesta a distintos mercados del país.

La apertura de Unicenter representa un paso más dentro de ese plan. La marca proyecta llegar a las 20 tiendas en los próximos años, reafirmando su compromiso con el mercado local.

El crecimiento de Indian en Argentina es uno de los más acelerados dentro del sector moda. En menos de dos años, pasó de cero presencia a convertirse en una de las marcas con mayor desarrollo regional.

La inauguración de julio marcará un momento especial para la marca. Indian prepara un evento de apertura cuyos detalles se comunicarán próximamente a través de sus redes sociales y canales oficiales. Será una ocasión para compartir con clientes y seguidores la llegada de una propuesta que sigue creciendo, inspirando y acercando tendencias a cada vez más argentinos.