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ECONOMIA

Predicciones de Goldman Sachs sobre el Mundial 2026: España, Francia y Argentina suman el 59% de probabilidades de ganarlo

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Varane, defensor francés ya retirado del fútbol, y Julián Álvarez, durante la final de Qatar 2022
EFE/ Juan Ignacio Roncoroni

El banco de inversión norteamericano Goldman Sachs también se prendió al juego de los pronósticos sobre los resultados del Mundial de Fútbol 2026 que se disputará en Estados Unidos, Canadá y México a partir del próximo jueves.

Un modelo que incluye distintas variables y fue construido por equipo liderado por el economista jefe de la institución, el alemán Jan Hatzius, proyectó que España tiene un 26% de probabilidad de ganarlo, en tanto Francia aparece con chances del 19% y la Argentina con 14 por ciento. Los tres principales candidatos reúnen así el 59% de probabilidades. Les siguen en orden de probabilidades Brasil (8%) e Inglaterra (5%), con lo que la probabilidad acumulada llega al 72 por ciento.

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El ejercicio incluye la regresión estadística de 50.000 simulaciones y, por caso arrojó que para Inglaterra el desenlace más probable es ser eliminada por Brasil en cuartos de final. El modelo excluye los empates en las rondas de eliminación directa porque “quema” las simulaciones de Monte Carlo en las que ambos equipos marcan la misma cantidad de goles, mecanismo que favorece de forma mecánica al equipo con una media de gol apenas superior.

La proyección sitúa a la selección española en primer lugar tanto por su jerarquía estadística como por variables complementarias: tiene el ranking “Elo” más alto, una capacidad goleadora destacada y una secuencia inicial de partidos y probables enfrentamientos muy favorable.

El modelo asigna a la selección española las mejores probabilidades, pero también advierte imponderables, como la condición física en que llega Lamine Yamal
REUTERS/Heiko Becker/File Photo
El modelo asigna a la selección española las mejores probabilidades, pero también advierte imponderables, como la condición física en que llega Lamine Yamal
REUTERS/Heiko Becker/File Photo

Una comparación simple entre los ratings Elo y la clasificación FIFA, también coloca a España como campeón y a Francia y la Argentina como segundo y tercer mayores candidatos. La mayor parte del análisis se basa en las clasificaciones Elo de las selecciones nacionales (el sistema de puntaje Elo, nombre debido a su creador, el físico húngaro-americano Arpad Elo, fue originalmente usado en el ajedrez y luego extendido a los juegos competitivos de “suma cero”) y en un modelo de regresión basado en los resultados de cada equipo ante distintos rivales a lo largo de “toda la historia de los partidos internacionales obligatorios desde 1978”.

El ranking Elo a este sábado 6 de junio asigna 2.155 para la selección española, 2.113 a la argentina, 2.062 a la francesa, 2020 a la inglesa y 1.988 a la brasileña. El Top 10 se completa con las de Portugal, Colombia, Países Bajos, Ecuador y Alemania. Ese ranking computa, para la selección de fútbol argentina, un total de 1.109 partidos disputados, de los que ganó 610, empató 271 y perdió 228. Entre todos ellos, convirtió 2.112 y recibió 1.136 goles.

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Goldman Sachs integró a sus análisis cuatro variables: talento goleador, impulso, mentalidad y geografía. En el apartado de la mentalidad, notó sobre la selección argentina: “Encontramos que los campeones mundiales vigentes suelen rendir por debajo de lo esperado, mientras que los equipos que juegan su primer Mundial suelen rendir por encima, y que es más difícil marcarle a los equipos europeos, en igualdad de condiciones. Además, las grandes naciones futbolísticas suelen recibir un impulso en los Mundiales, con la notable excepción de Inglaterra”. Ese “bajón del campeón” conspira, en el modelo, contra las probabilidades de la Argentina. Ese “bajón” es una característica observada en los Mundiales de las últimas dos décadas: la tendencia estadística a obtener malos resultados en la edición siguiente.

Soccer Football - FIFA World Cup Qatar 2022 - Semi Final - Argentina v Croatia - Lusail Stadium, Lusail, Qatar - December 13, 2022 Argentina's Lionel Messi celebrates scoring their first goal REUTERS/Carl Recine
Soccer Football – FIFA World Cup Qatar 2022 – Semi Final – Argentina v Croatia – Lusail Stadium, Lusail, Qatar – December 13, 2022 Argentina’s Lionel Messi celebrates scoring their first goal REUTERS/Carl Recine

Solo dos países ganaron dos Mundiales de Fútbol consecutivos: Italia en 1934 y 1936 y Brasil en 1958 y 1962. La suerte de los “campeones vigentes” fue variada en las décadas posteriores y se revirtió fuertemente en las últimas décadas. Argentina tras ganar en 1978, perdió el partido inaugural en España 1982 y fue eliminado en primera ronda. Italia ganó el mundial 1982 en España, pero en el Mundial 1986, tampoco pasó la primera ronda. La Argentina ganó ese Mundial, en México) y llegó a la final del siguiente, pero perdió con Alemania.

La tendencia se acentuó en las competencias siguientes. Francia ganó el Mundial 1998, en su propio país, pero en 2022 (Japón-Corea) fue eliminado en primera ronda. Italia ganó el Mundial 2006, en Alemania, pero fue el inicio de un sendero descendente que la dejó fuera de varios Mundiales, incluido el que se jugará este año. España ganó el Mundial 2010, en Sudáfrica, pero en 2014, en Brasil, perdió 5 a 1 en el partido inaugural, contra la entonces Holanda, a la que había derrotado en la final del Mundial previo, y fue eliminado en primera ronda. Alemania ganó ese Mundial (final contra la Argentina) y en 2018, en Rusia, fue eliminado en primera ronda. Francia ganó en 2018, en Rusia, y si bien llegó a la final del siguiente, en Qatar, la perdió contra la Argentina.

FOTO DE ARCHIVO: Fútbol - Copa del Mundo - Clasificatorias de la UEFA - Grupo K - Albania vs Inglaterra - Estadio Air Albania, Tirana, Albania - 16 de noviembre de 2025. Harry Kane de Inglaterra celebra el primer gol de su selección. Action Images vía Reuters/Peter Cziborra/File Photo
FOTO DE ARCHIVO: Fútbol – Copa del Mundo – Clasificatorias de la UEFA – Grupo K – Albania vs Inglaterra – Estadio Air Albania, Tirana, Albania – 16 de noviembre de 2025. Harry Kane de Inglaterra celebra el primer gol de su selección. Action Images vía Reuters/Peter Cziborra/File Photo

El informe de Goldman Sachs se detiene bastante en el caso de Inglaterra, que en los Mundiales habitualmente rinde por debajo de su ranking Elo. Entre las razones figuran su historial de decepciones en torneos de FIFA y obstáculos geográficos, como una probable visita a México en la altitud de la Ciudad de México y un cuadro de partidos descrito como “ligeramente desfavorable”.

Goldman Sachs reconoce algunas debilidades de su propio modelo predictivo. Por caso, menciona la relevancia atribuida a los cinco partidos competitivos más recientes de cada país, que pueden variar mucho en la calidad del rival y en su importancia, y un modelo de “talento de gol” que parece tener en cuenta la nacionalidad, pero no la convocatoria.

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Goldman reconoce también que su modelo ampliado es “en gran medida, ciego” ante factores no ofensivos, la salud, el momento individual de los futbolistas y la experiencia de los entrenadores. Entre los ejemplos que cita aparecen la profundidad del mediocampo y los laterales de Francia y Portugal, el peso de un buen arquero en una tanda de penales, la reciente lesión de Lamine Yamal, la posibilidad de que varios jugadores franceses del PSG lleguen muy forzados por su larga campaña en la Liga de Campeones y la competitividad de Lionel Messi y Cristiano Ronaldo tras años fuera de la élite europea, amén de un posible “efecto Ancelotti” (por Carlo, el DT italiano) en Brasil.



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ECONOMIA

El Gobierno consiguió más de USD 250 millones para un pago de deuda clave e inyectó pesos al mercado

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El Gobierno consiguió otros USD 266 millones para un pago de deuda clave en julio. (REUTERS/Agustin Marcarian)

El gobierno de Javier Milei consiguió otros USD 266 millones para pagar el vencimiento de USD 4.300 millones de comienzos de julio y, en paralelo, inyectó $3 billones al mercado en la licitación de deuda en moneda extranjera y local que se llevó a cabo este viernes.

La subasta de la Secretaría de Finanzas tuvo como eje principal la colocación del bono AO28, instrumento central para enfrentar el compromiso con bonistas del próximo 9 de julio.

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Según informó Finanzas, se adjudicaron 266 millones de dólares en AO28, con una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) de 7,83% y una tasa nominal anual (TNA) de 7,56 por ciento, lo que implica una baja respecto al 8% que se pagó en instancias anteriores. Esta operación representa la primera parte de la estrategia oficial para reunir los fondos necesarios para la cancelación de compromisos externos en el corto plazo.

La licitación incluyó la apertura de un segundo tramo del AO28 por hasta USD 100 millones adicionales, que se ofrecerán el próximo lunes al mismo precio de corte fijado en la jornada de hoy. Con esta segunda vuelta, el cupo total del instrumento alcanzaría los USD 2.000 millones previstos por el equipo económico.

infografia

En cuanto al resultado de la subasta en sí, Economía precisó que el monto total adjudicado ascendió a $13,22 billones, tras recibir ofertas por $14,93 billones, cuando había vencimientos por más de 16 billones de pesos. Esto implicó un rollover del 81,26% sobre los vencimientos del día, es decir, el Estado renovó poco más de ocho de cada diez pesos que debía afrontar.

“Se estiró la vida promedio de la cartera en 1,81 años y se patearon vencimientos a 2028 por $6,5 billones”, estimó Felipe Núñez, asesor del ministro de Economía, Luis Caputo, y uno de los directores del BICE.

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Tras varios meses con refinanciamientos por encima del 100%, la administración nacional decidió no refinanciar la totalidad de los vencimientos, lo que implicó la liberación de pesos al mercado y un cambio en la dinámica de absorción monetaria.

“Por primera vez desde febrero, el Tesoro no logró renovar la totalidad de los vencimientos en pesos en la última licitación de junio. Alcanzó un rollover de 81,3% a pesar de ofrecer un menú para todos los gustos: nuevos instrumentos tasa fija (S13N6), CER (TZXO7, TZXD8) y TAMAR (TML27), y la reapertura del BONCER a marzo 2028, dual CER/TAMAR +3% a diciembre 2029 y los dólar-linked incorporados en la licitación previa (D31G6 y TZVD8)”, destacó un informe de la consultora Equilibra.

La colocación de instrumentos en pesos estuvo compuesta por distintos títulos de corto y mediano plazo. El bono más demandado fue la LECAP con vencimiento en noviembre de 2026 (S13N6), que recibió adjudicaciones por 4,18 billones de pesos, con una tasa efectiva mensual (TEM) del 2,10% y una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) del 28,32%, lo que reflejó el interés de los inversores por instrumentos de corto plazo y tasa fija ante el escenario de tasas reales positivas.

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Además de la LECAP, la licitación incluyó títulos ajustados por inflación (CER) y por tipo de cambio. Entre los bonos CER, se colocaron $470.000 millones a octubre de 2027 (TZXO7) con una TIREA de 6,47%, $200.000 millones a marzo de 2028 (TZXM8) con 8,09% de TIREA, y 1,48 billones a diciembre de 2028 (TZXD8) con 8,41 por ciento. Para los instrumentos duales, que combinan CER y TAMAR, el título TXMD9 (vencimiento diciembre de 2029) adjudicó $3,77 billones, con una TIREA TAMAR de 9,16% y una TIREA CER de 6,27 por ciento.

Economía renovó solo el 81% de los vencimientos de deuda en pesos. (REUTERS/Irina Dambrauskas)
Economía renovó solo el 81% de los vencimientos de deuda en pesos. (REUTERS/Irina Dambrauskas)

En el segmento ajustado por la tasa mayorista (TAMAR), el bono TML27, con vencimiento en julio de 2027, adjudicó $2,43 billones a un margen de 5,40 por ciento. Los títulos dólar linked, que se ajustan por la evolución del tipo de cambio oficial, sumaron $570.000 millones con vencimiento en agosto de 2026 (D31G6), a una TIREA de 6,41%, y $120.000 millones con vencimiento en diciembre de 2028 (TZVD8), a una TIREA de 8,57 por ciento.

“Nuevamente una buena licitación para el Tesoro; esta vez, a diferencia de las licitaciones pasadas, el escenario era adverso, tanto por el nivel de los vencimientos como por la dinámica de FX y tasas”, consideró Martín de la Fuente, analista de Bavsa.

Bajo su perspectiva, el Tesoro encaraba la licitación con un mercado que mostraba “síntomas de liquidez acotada, razón por la cual vemos acertada la decisión de no rollear el 100% de los vencimientos y dejar pesos en el mercado”. “Pese a dicho contexto, logró estirar duration a tasas razonables y alivianar el mercado de pesos que en las últimas ruedas mostró cierto estrés en las tasas overnight”, sumó de la Fuente.

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Por su parte, Sofía Bishop, analista de Cocos Capital, planteó que “ante tasas picaditas, el rollover fue 100%, dejando aproximadamente 3 billones de pesos. Vuelta al menú de las tasas fijas, saliendo 2,1% TEM, representando el 31% de lo adjudicado. Dual representó el 28,5%, la TAMAR 18% y CER el 11 por ciento. El 42% de la deuda ($5,5 billones) la rollearon post elecciones”

De esta manera, el Gobierno liberó liquidez al no rollear la totalidad de los vencimientos, una decisión que modifica la tendencia de los últimos meses, cuando las colocaciones cubrían más del 100% de los compromisos.

La estrategia de la jornada permitió al Tesoro obtener financiamiento extra en moneda dura y mantener la demanda por instrumentos en pesos, en un contexto en el que la liquidez comienza a aumentar por la salida de pesos liberados. La segunda vuelta de la licitación del AO28, que se concretará el lunes, será clave para completar el financiamiento requerido para el pago de la deuda en dólares de julio.

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Por último, la estructura de la licitación mostró que las LECAP fueron el instrumento más elegido por los inversores, seguidas por los bonos duales. La colocación adicional del lunes definirán el margen de maniobra financiera del Gobierno en el inicio del segundo semestre del año.



Corporate Events,South America / Central America

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ECONOMIA

Liquidación de invierno: camperas desde $20.000, camisas por $10.000 y suéteres a precios regalados

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Las liquidaciones de invierno ya comenzaron a sentirse en los locales de ropa de Flores, uno de los centros comerciales más elegidos por quienes buscan renovar el guardarropa sin gastar de más. A medida que avanza la temporada, muchos comercios empezaron a bajar los precios de sus colecciones de abrigo para dar lugar a las prendas de la próxima temporada.

En ese contexto, la creadora de contenido Lorena Scotti, conocida por compartir ofertas y promociones desde su cuenta de Instagram @locasxlasofertas, mostró una recorrida por un local del barrio donde destacó importantes rebajas en camperas, suéteres, chalecos y camisas.

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Liquidación de invierno: camperas desde $20.000 y camisas por $10.000

Según mostró en un video publicado en sus redes sociales, el local Freska Urbana Mayorista, ubicado en Cuenca 469, Flores, ya puso en marcha su liquidación de invierno con una amplia variedad de prendas a precios promocionales.

Entre las ofertas que más llamaron la atención se encuentran:

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  • Camisas desde $10.000.
  • Suéteres desde $15.000.
  • Camperas desde $20.000.
  • Camperas en distintos modelos hasta talle XXL por $25.000.
  • Camperas hasta talle XXXL por $35.000.
  • Chalecos cortos por $20.000.
  • Chalecos largos por $28.000.
  • Chaquetas y camisacos de gamuza entre $20.000 y $25.000.
  • Blazers y conjuntos sastreros desde $20.000.
  • Suéteres premium entre $25.000 y $30.000.

Remeras de manga corta disponibles durante todo el año con precios promocionales.

Durante el recorrido también se destacó que muchas de las prendas se ofrecen en talles grandes, llegando hasta XXL y XXXL en varios modelos. Ademá, también algunas prendas, especialmente los suéteres, incluyen en muchos modelos brillos.

Compras en el local y por internet

De acuerdo con la información, para comprar en el local el mínimo requerido es de tres prendas surtidas.

Quienes no puedan acercarse a Flores también tienen la posibilidad de realizar la compra a través de la página web de Freska Urbana Mayorista, donde se mantienen los mismos precios que en el local físico. Además, es posible pagar con tarjeta de crédito en cuotas sin interés, una alternativa que busca facilitar el acceso a las promociones durante la liquidación de invierno.

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Con descuentos que alcanzan camperas, suéteres, camisas y conjuntos completos, las liquidaciones de invierno vuelven a posicionar al tradicional barrio comercial de Flores como uno de los destinos más buscados para conseguir ropa de invierno a precios más accesibles antes del recambio de temporada.

Abre mega outlet en un mítico shopping de Buenos Aires, con marcas premium, comida y más

El histórico predio donde funcionó el Showcenter de Haedo está a punto de renacer. IRSA invertirá más de u$s20 millones para transformarlo en Oeste Outlet, un moderno complejo comercial que promete convertirse en el nuevo polo de compras del oeste bonaerense.

El proyecto marca el regreso de uno de los espacios más emblemáticos de la zona. Durante años, este complejo fue punto de encuentro para miles de vecinos de Morón, Haedo y Ramos Mejía.

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Primero como Showcenter, luego como Al Oeste Shopping, el lugar quedó grabado en la memoria colectiva del conurbano. Ahora vuelve, renovado y con una propuesta que combina outlet de marcas premium, gastronomía y entretenimiento.

El objetivo es recuperar uno de los lugares más recordados de Haedo con una propuesta que combinará locales de primeras marcas, gastronomía y espacios recreativos para toda la familia.

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El histórico predio donde funcionó el Showcenter de Haedo está a punto de renacer

Qué habrá en el nuevo Oeste Outlet de la zona Oeste

Las obras avanzan a gran velocidad en el predio ubicado en Güemes 369. El lugar se prepara para albergar más de 75.000 metros cuadrados construidos, distribuidos en múltiples espacios.

El complejo mantendrá las tradicionales salas de cine Showcase, uno de los atractivos más reconocidos de la zona. A eso se sumarán nuevos espacios que antes no existían.

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La propuesta incluye un gimnasio de 1.500 m² y un sector de entretenimiento de más de 3.000 m². También habrá canchas de pádel para los fanáticos del deporte.

El patio gastronómico tendrá capacidad para 750 personas. Los visitantes podrán elegir entre múltiples opciones de comida en un ambiente moderno y renovado.

Uno de los puntos fuertes del proyecto es el estacionamiento. Habrá cocheras cubiertas gratuitas para 1.200 vehículos, lo que facilita el acceso desde distintos puntos del Gran Buenos Aires.

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La ubicación sobre la Autopista del Oeste es uno de los principales activos del proyecto, que apunta a captar visitantes de todo el oeste y noroeste del Área Metropolitana de Buenos Aires.

Cuándo abre el Oeste Outlet y cómo está la obra

La remodelación interior ya muestra avances significativos. Las obras están cerca del 60% de ejecución, según confirman desde el municipio de Morón.

En los próximos meses comenzará la renovación completa de la fachada. El objetivo es darle una identidad acorde al nuevo concepto comercial del outlet.

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Si los plazos se cumplen, Oeste Outlet abrirá sus puertas en el 2026. La fecha exacta aún no está confirmada, pero la expectativa apunta a la segunda mitad del año.

El proyecto forma parte de la estrategia de expansión de IRSA en el conurbano bonaerense. Se trata de una de las inversiones privadas más importantes de los últimos años en el Partido de Morón.

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ECONOMIA

Se redujo la demanda de dólares en mayo: los argentinos compraron USD 1.800 millones en medio de la calma cambiaria

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En mayo, hubo compras brutas de USD 2.260 millones y ventas brutas de USD 456 millones. (Imagen Ilustrativa Infobae)

La salida del cepo cambiario en abril del año pasado provocó un cambio en el comportamiento financiero de los argentinos: la compra de dólares en el mercado oficial se convirtió en una práctica extendida y sostenida. Más de un año después, el flujo continúa, aunque con variaciones mes a mes según el contexto económico.

En mayo, según el informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario del Banco Central de la República Argentina (BCRA), las personas humanas realizaron compras netas de billetes sin fines específicos por USD 1.804 millones, un 20% menos que en abril. Si se suman los giros de divisas sin fines específicos —otros USD 408 millones—, el total de compras netas del segmento alcanza los 2.212 millones de dólares. De esta manera, desde la apertura del mercado, el acumulado de compras brutas de billetes ya supera los 37.800 millones de dólares.

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El dato de mayo confirma que, pese a la caída respecto del mes anterior, la demanda de divisas por parte de particulares se mantiene en niveles altos en términos históricos. En abril, las compras netas de billetes habían sido de unos USD 2.250 millones, el punto más alto desde el pico de septiembre de 2025, cuando la proximidad de las elecciones legislativas impulsó la dolarización a USD 5.130 millones.

En mayo participaron 1,4 millones de personas del lado comprador, con compras brutas de 2.260 millones de dólares. Del lado vendedor, unos 730.000 individuos desprendieron divisas por USD 456 millones —lo que arrojó el saldo neto de USD 1.804 millones—. El informe del BCRA señala que, del total de salidas netas de billetes y divisas sin fines específicos de mayo —unos USD 1.900 millones—, “se estima que unos USD 700 millones quedaron depositados en bancos locales y USD 300 millones incrementaron la posición de activos externos, mientras que unos USD 800 millones fueron entregados a las entidades para cubrir los gastos de ‘Servicios y otros corrientes’ realizados con tarjetas”.

En cuanto a las personas jurídicas, el comportamiento fue inverso: realizaron ventas netas de billetes por USD 212 millones y de divisas sin fines específicos por USD 114 millones. Las restricciones vigentes para las empresas en materia de atesoramiento continúan diferenciando la operatoria del segmento corporativo respecto del de personas físicas.

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Más allá de la demanda de divisas por parte de particulares, mayo dejó un cuadro cambiario favorable en términos generales. El BCRA compró en el mercado de cambios USD 2.601 millones, mientras que el Tesoro Nacional adquirió otros 150 millones de dólares.

Por su parte, las reservas internacionales de la entidad aumentaron USD 3.678 millones en el mes y cerraron en 48.193 millones de dólares. Según especificó el BCRA, es el nivel más alto desde que se inició el proceso de reconstrucción de activos externos.

Actualmente, un dólar equivale a S/ 3,72.
En mayo, participaron 1,4 millones de personas del lado comprador y 730 mil del lado vendedor. (difusión)

La cuenta corriente cambiaria registró un superávit de USD 1.877 millones en mayo, impulsada por ingresos netos en la cuenta Bienes de USD 4.322 millones, que el propio BCRA calificó como “máximo histórico sin considerar los meses con programas específicos de incentivo exportador”. Los cobros de exportaciones totalizaron USD 9.297 millones, con incrementos interanuales en casi todos los sectores, con excepción de Agricultura, Ganadería y Otras Actividades Primarias. Los pagos de importaciones, en tanto, sumaron USD 4.975 millones, un 19% menos en términos interanuales y un 8% por debajo de los de abril.

El volumen operado en el mercado de cambios en mayo fue de USD 43.678 millones, un 24% más que en el mismo mes del año anterior. En promedio, eso equivale a USD 2.299 millones diarios. Las operaciones entre entidades y clientes concentraron el 69% del total, mientras que el dólar estadounidense estuvo presente en el 97% de las transacciones con clientes. Operaron 104 entidades y se cursaron operaciones en 41 monedas distintas.

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El BCRA registró en mayo compras en el mercado de cambios por USD 2.601 millones y cerró el mes con reservas internacionales de USD 48.193 millones. (Reuters)
El BCRA registró en mayo compras en el mercado de cambios por USD 2.601 millones y cerró el mes con reservas internacionales de USD 48.193 millones. (Reuters)

El superávit de la cuenta financiera cambiaria alcanzó los USD 1.763 millones en mayo, resultado de los aportes del Gobierno Nacional y Bcra —USD 1.643 millones, explicados en parte por un desembolso del FMI equivalente a USD 1.043 millones y por ingresos de nuevas emisiones de títulos del Tesoro en el mercado local por USD 1.040 millones— y del sector financiero —USD 979 millones—. Estos números fueron compensados en parte por egresos netos del sector privado no financiero, de USD 829 millones.

Desde la flexibilización de las restricciones cambiarias en abril de 2025, las compras brutas de billetes en moneda extranjera por parte de personas humanas superan los 37.800 millones de dólares. Si se incluyen las transferencias de divisas sin fines específicos del sector privado no financiero —tanto personas físicas como jurídicas—, el monto total acumulado es aún mayor.

La evolución mes a mes desde la apertura mostró una tendencia creciente hasta septiembre de 2025, cuando las compras alcanzaron su nivel máximo en el contexto electoral. Luego vino una caída pronunciada en noviembre, para recuperarse en diciembre y mantenerse relativamente estable en los primeros meses de 2026. Mayo representa, dentro de ese recorrido, el registro más bajo desde febrero, lo que el BCRA atribuye en parte a que los usos de esas divisas se diversificaron: ahorro en bancos locales, formación de activos externos y cancelación de consumos realizados con tarjeta en el exterior.

En el segmento exportador, el sector oleaginosas y cereales encadenó en mayo su octavo mes consecutivo de reducción de deuda comercial, tendencia que el BCRA vincula a la normalización del flujo de liquidaciones luego del pico de septiembre de 2025 asociado a la vigencia temporaria de derechos de exportación en 0%.

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