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ECONOMIA

¿Qué tan líquido es el oro en la práctica? Por Investing.com

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Investing.com – Mientras los mercados globales atraviesan un período de mayor volatilidad geopolítica e inflacionaria, el está reforzando su estatus como un activo estratégico crítico tanto para carteras institucionales como minoristas.

Un nuevo informe especial de BCA Research sostiene que más allá de su papel tradicional como «refugio seguro», el oro ofrece beneficios superiores de liquidez y diversificación que superan la falta de rendimiento en un entorno de tipos de interés elevados.

Liquidez y ejecución: la ventaja «económica» del oro

Una de las principales preocupaciones para los inversores institucionales que se mueven hacia el oro es la ejecución práctica de posiciones grandes. BCA Research señala que el mercado del oro sigue siendo excepcionalmente profundo, ofreciendo una liquidez que rivaliza con los principales pares de divisas.

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Los analistas liderados por el estratega jefe Juan Correa destacan que el oro es «líquido y relativamente económico de negociar», lo que lo convierte en una herramienta viable para el reequilibrio activo de carteras durante períodos de tensión en el mercado.

El informe aborda el persistente debate sobre el mejor vehículo para la exposición: oro físico, ETF o mineras de oro. Las mineras de oro ofrecen apalancamiento operativo al precio del metal, pero también introducen riesgos específicos de acciones.

Los analistas de BCA sugieren que para los inversores que buscan una cobertura «pura», los ETF respaldados por lingotes o las posiciones directas al contado siguen siendo los canales más efectivos, ya que proporcionan «suficientes rendimientos excedentes para compensar la pérdida de rendimiento» sin la volatilidad de los balances del sector minero.

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Construcción de carteras en un panorama de correlaciones cambiantes

El argumento estratégico a favor del oro se ve reforzado aún más por su perfil de volatilidad único. A diferencia de muchos activos tradicionales que ven las correlaciones dispararse hacia 1,0 durante una crisis, el oro ha mantenido históricamente una correlación baja o incluso negativa tanto con acciones como con renta fija.

Por lo tanto, es un «diversificador confiable» que puede amortiguar la caída general de la cartera.

«El equipo de Asignación Global de Activos ha defendido el oro como una tenencia estratégica de cartera durante años», afirma el informe.

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Los analistas enfatizan que el entorno actual, marcado por la expansión fiscal y los cambios geopolíticos en Oriente Próximo y Asia, ha trasladado la conversación de «si mantener oro» a los «detalles prácticos de hacerlo».

El inversor institucional moderno ve el oro ya no solo como una jugada defensiva; es un componente fundamental de una estrategia de crecimiento ajustada al riesgo, proporcionando una fuente rara de rendimientos no correlacionados cuando las coberturas tradicionales fallan.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.

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ECONOMIA

Jornada financiera: cayeron las acciones argentinas y el riesgo país volvió a tocar máximos de 2026

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Los principales indicadores de Wall Street negociaron con amplia baja en el cierre de la semana operativa. El Dow Jones de Industriales descontó la suba de la mañana y finalizó con una pérdida de 0,3%, menor en comparación al panel tecnológico Nasdaq que se hundió un 2,1 por ciento.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cedió 0,4% en pesos, a 2.848.945 puntos.

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Los bonos soberanos en dólares terminaron negociados en mínimos del día con una baja de 1,5% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió 24 unidades para Argentina, en los 648 puntos básicos.

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En el mercado de cambios el dólar mayorista terminó negociado con suba de cinco pesos o 0,3%, a $1.518, mientras que la divisa al público en el Banco Nación terminó sin variantes a $1.535 para la venta, luego de tocar $1.530 por la mañana. El dólar blue subió diez pesos o 0,7%, a 1.555 pesos.

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“A diferencia de las jornadas previas, la oferta no se mostró tan marcada. Con el correr de las horas, la demanda comenzó a imponerse y, ante un retiro parcial de las posturas vendedoras”, afirmó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

El Banco Central compró USD 68 millones en el mercado de contado, el 10,7% de la oferta, que alcanzó los USD 634,7 millones. Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 196 millones, a USD 50.236 millones, un máximo desde el 14 de septiembre.

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“El último trimestre tiende a mostrar una mejora en el perfil de compras del Central, en parte como contracara del aumento estacional de la demanda de pesos. A eso se suma la cosecha y liquidación de trigo en diciembre, que podría aportar una mayor oferta de divisas. En ese contexto, las compras del BCRA permitirían aprovechar la mayor demanda de dinero para reforzar las reservas sin generar necesariamente presiones adicionales sobre los precios o el tipo de cambio”, estimó GMA Capital.

En EEUU las acciones de Tesla cayeron 2,1%, luego de la rutilante presentación del vehículo Roadster EV, dado que las expectativas sobre el balance trimestral que se conocerá la semana próxima pesó más que el llamativo lanzamiento.

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En tanto, los precios del petróleo rebotaron cerca de 4%, para alcanzar ganancias semanales entre 5% a 10%, debido a la incertidumbre sobre el suministro en Oriente Medio y a una reducción mayor de lo esperado de los inventarios de crudo de Estados Unidos, mientras que los márgenes del diésel en Europa cayeron tras la decisión de la AIE de liberar más gasóleo.

Los futuros del crudo Brent del Mar del Norte treparon 3,5%, a USD 109,67 el barril para entregar en diciembre, mientras que los futuros del crudo WTI (West Texas Intermediate) de Estados Unidos avanzaron 3,8%, a USD 101,72 el barril para noviembre.

En Wall Street el ADR de YPF subió 1,8%, a USD 52,03, mientras que Vista Energy rebotó un 2,8 por ciento.

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“Hacia adelante, una compresión de las tasas de interés globales sería un factor favorable para que la deuda soberana en dólares recupere los niveles de agosto y principios de septiembre. En el frente local, los principales drivers serían los datos de actividad económica y las encuestas de imagen política: en la medida en que muestran señales positivas y reduzcan la incertidumbre sobre la continuidad del programa económico, deberían favorecer algunacompresión de spreads”, evaluó IEB.

“En medio de ese deterioro, el presidente Javier Milei buscó despejar dudas: en una presentación ante la Cámara de Comercio de Estados Unidos en Washington, dijo esperar que el riesgo país perfore los 100 puntos básicos en algún momento del año próximo, y reconoció que la apertura comercial generó ‘ganadores y perdedores’, incluidas empresas que quebrarán en el proceso”, comentó Alan Versalli, estratega de Cocos.

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Laura Torres, directora de Inversión de IMB Capital Quants, explicó que “la combinación de un crudo cotizando por encima de los 100 dólares por barril y el apalancamiento en las empresas de infraestructura tecnológica está generando una fisura seria en las valoraciones del mercado. Aunque la producción industrial en EEUU demuestra resiliencia en el sector real, el impacto de los costos de la energía reaviva los temores estagflacionarios, invalidando parte del optimismo sobre recortes tempranos de tasas”.

Corporate Events,North America

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ECONOMIA

El mercado anticipa una desaceleración del IPC, pese al salto de la inflación mayorista

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En el mercado prevén que la desaceleración de precios seguirá firme, aún con fluctuaciones. Los inversores actualizan carteras para cubrirse.


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Puntos importantes

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La inflación de septiembre fue esperada, y la desinflación gradual proyectada seguirá, pese a tensiones electorales.
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Milei buscará contener el dólar y la inflación en 2027 para su reelección, usando herramientas financieras.
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El mercado se protege de la inflación con instrumentos CER, mostrando preferencia por bonos a corto y mediano plazo.

Milei saldrá con todo para calmar al dólar y la inflación en 2027

  • Activación de los swaps con China y Estados Unidos
  • Ventas de contratos de futuros de dólar
  • Entrega de cobertura cambiaria en el segmento de dólar linked
  • Venta de reservas del BCRA, en caso de que el tipo de cambio suba hasta el techo de la banda de flotación

El mercado busca cubrirse del avance de la inflación

  • Cautos respecto a la inflación: la letra CER X29E7 es considerada como una alternativa defensiva ante un escenario en el que la inflación vuelva a superar el 2% mensual y siga en esos niveles
  • Optimistas respecto a la desinflación: el Boncap T15E7 permite fijar una tasa nominal anual de alrededor de 25% (2% efectiva mensual). El rendimiento es superior a la inflación esperada, por lo que arrojaría una tasa real positiva en un plazo de tres meses



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ECONOMIA

La mora de las familias tuvo una leve baja en agosto, pero subió el atraso en los pagos de las empresas

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La mora del crédito a las familias bajó levemente en agosto, hasta el 12,81%, según datos del Banco Central. El indicador descendió 0,13 puntos porcentuales frente a julio, a partir de una reducción del 0,98% en términos reales del saldo de créditos en situación irregular, mientras que el financiamiento total a los hogares se mantuvo prácticamente sin cambios.

La mejora se explicó, principalmente, por la baja en el nivel de incumplimiento de las tarjetas de crédito. En sentido contrario, los préstamos personales y, en menor medida, los prendarios registraron leves aumentos en sus ratios de irregularidad. La mora de los créditos hipotecarios, en tanto, continuó en niveles más bajos y casi sin variaciones respecto de julio.

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En el total del crédito al sector privado, la morosidad se mantuvo estable en agosto: fue de 7,75%, frente al 7,73% del mes anterior. La evolución general combinó la baja en el segmento de las familias con un aumento de la irregularidad entre las empresas.

En las compañías, el ratio de mora subió 0,18 puntos porcentuales y se ubicó en 3,80 por ciento. El incremento alcanzó a los créditos destinados a todas las actividades económicas, de acuerdo con el relevamiento oficial.

El informe también señaló que la probabilidad de default estimada para el crédito total al sector privado cayó por tercer mes consecutivo y llegó al 2,26%, una baja mensual de 0,10 puntos porcentuales. En las familias, ese indicador descendió a 3,71%, 0,24 puntos menos que en julio y su menor nivel desde agosto de 2025. Para las empresas, se mantuvo casi sin cambios, en 1,18%.

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Las entidades financieras conservaron una cobertura elevada frente al riesgo de crédito. Las previsiones representaron el 87% de la cartera irregular en agosto, 0,6 puntos porcentuales menos que el mes previo, y equivalieron al 6,7% del financiamiento total al sector privado, un nivel similar al de julio. A la vez, el crédito irregular que no estaba cubierto por previsiones equivalió al 2,2% de la responsabilidad patrimonial computable del sistema financiero.

Noticia en desarrollo…

Corporate Events,South America / Central America

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