El dato de inflación de abril significó la primera caída en 10 meses. Y todo indica que en mayo se mantendrá la tendencia a la baja, pero parece improbable que se vaya a perforar el piso de 2% este mes.

La baja mensual al 2,6% estuvo relativamente en línea con lo esperado por el mercado, aunque algunas consultoras habían estimado que podía caer algo más. Entre los datos que generaron más optimismo se destacan estos dos: la suba del rubro alimentos y bebidas fue de 1,5%, muy por debajo de los meses anterior y la inflación núcleo (que excluye precios regulados y estacionales) subió 2,3%, es decir menor que la general. Este último fue el menor dato desde octubre.

La economista María Castiglioni adelantó que “los datos del relevamiento de precios de C&T para lo que va de mayo muestran una moderación. El fin del pico estacional de educación e indumentaria juega un rol importante. La moderación de alimentos y bebidas es otro factor”.

Otros aspectos que estaría jugando a favor de una nueva baja en mayo son las rebajas del “Hot Sale”, al igual que el ajuste acotado a los combustibles. “Con esta información, la inflación del mes podría ubicarse en torno al 2,2%”, concluyó. Otros incluso un poco más optimistas como el caso de Fernando Marull, que estima una suba para este mes del orden del 2% al 2,1 por ciento.

Desde Adcap observaron que en abril “el dato nacional finalmente se ubicó ligeramente por encima del consenso, lo que sugiere que el pass-through de los ajustes de precios regulados y combustibles habría compensado parcialmente la moderación observada en alimentos y otros componentes volátiles”.

“El dato de abril -agregaron- todavía es consistente con una moderación gradual de la inflación, pero aún no con una convergencia clara hacia niveles cercanos al 2%”. En ese sentido, Adcap consideró que la próxima etapa de desinflación será “más compleja”, especialmente porque los ajustes de precios relativos y la inercia indexatoria continúa limitando la velocidad de desaceleración.

Por otra parte, un informe de LCG también reveló que en la segunda semana de febrero los precios de los alimentos tuvieron una caída de 0,8%, lo que consolida las expectativas de una desaceleración este mes. Asimismo, la decisión de YPF de aumentar solo 1% el precio de los combustibles y congelar por 45 días también eliminó uno de los peligros de repunte para este mes.

En todo caso la incógnita ahora es si en junio y julio se podrá mantener el proceso de desinflación, lo cual ya parece una prueba bastante más desafiante. El pronóstico es que el año finalizará muy cerca del 31,5% registrado en 2025.

Mientras tanto, el Gobierno viene haciendo todo para impulsar una reducción adicional. La estabilidad cambiaria es fundamental para equilibrar los precios. Al mismo tiempo, la base monetaria cae 5% en lo que va del año, pese a que la inflación acumulada ya es de 12%. Eso significa que en términos reales hay casi 17% menos pesos en la calle que a fines de 2025.

Otra de las preguntas es si a partir de esta desaceleración inflacionaria se pondrá finalmente en marcha el plan de remonetización de la economía. Eso significa que el Banco Central tendría que salir a comprar dólares como lo viene haciendo pero sin retirar luego los pesos del mercado. De hecho, ése era el planteo inicial de la “fase 4” del plan monetario, pero hasta ahora no se había puesto en marcha ante la necesidad de promover una desaceleración inflacionaria luego de haberse acumulado una suba de casi 9,5% en el primer trimestre de este año.

Por otro lado, la expectativa es que a medida que se reduce la inflación tenga lugar un proceso de mejora del salario real, que también sufrió una caída en los primeros meses del año. Esto sucedió tanto para los ingresos de empleados públicos como para los trabajadores en relación de dependencia.

El Índice de Precios al Consumidor de abril, publicado este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, determinó un incremento del 2,6% para los haberes que la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) actualizará en junio de 2026. Los ajustes alcanzan a jubilaciones, pensiones y asignaciones, en virtud de un régimen que enlaza la movilidad mensual de los beneficios con la inflación registrada dos meses antes.

El objetivo del sistema, implementado por el Decreto 274/2024, es reducir la distancia entre los ingresos jubilatorios y la suba de precios.

El nuevo cálculo posiciona al haber mínimo en $403.320,39 a partir de junio, mientras que quienes perciban el bono recibirán $475.142,62, cifras que contemplan el primer descenso mensual del IPC en 10 meses. Para el resto de las prestaciones, la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) pasa a $322.655,23 y llega a $394.478,23 con bono, en tanto que las pensiones no contributivas y la Pensión Madre de 7 Hijos se incrementan en el mismo porcentaje.

La proyección de este esquema de movilidad establece que, desde junio de 2026, los jubilados y pensionados bajo la órbita de Anses experimentarán un ajuste mensual determinado exclusivamente por la inflación de dos meses antes. Este mecanismo busca zanjar la brecha histórica entre ingresos previsionales y alza de precios, en un contexto donde la variación interanual del IPC llegó al 32,4%, con un acumulado anual del 12,3%, de acuerdo con lo informado por Indec.

• Jubilación mínima: $403.320,39
• Jubilación mínima con bono: $475.142,62
• PUAM: $322.655,23
• PUAM con bono: $394.478,23
• Pensiones no contributivas: $282.338,51
• Pensiones no contributivas con bono: $354.181,51
• Pensión Madre de 7 Hijos: $403.320,39
• Pensión Madre de 7 Hijos con bono: $475.142,62
• AUH: $144.937,56
• AUH con Discapacidad: $471.904,34

La medición correspondiente a abril constituye la primera baja del IPC en 10 meses, lo que influenciará el poder adquisitivo de las prestaciones. Analizando el último tramo del informe, se consigna que la variación interanual es del 32,4% y el incremento acumulado desde enero alcanza el 12,3%, cifras que se encuentran dentro del rango proyectado por consultoras privadas y por el Banco Central de la República Argentina.

Según el último relevamiento de expectativas de mercado del Banco Central, la proyección para mayo anticipa un nuevo descenso en la inflación mensual, que podría situarse en torno al 2,3%, mientras que analistas como EcoGo ajustan ese número a un preliminar del 2,2%. Por su parte, los relevamientos sectoriales en la primera semana de mayo muestran que el rubro alimentos y bebidas prácticamente no tuvo incrementos de precios. Así lo indica EconViews, que registró una deflación del 0,1%, LCG, que no verificó aumentos, y Analytica, que relevó una suba apenas perceptible del 0,3%.

En el mismo período, la dinámica de precios fue impulsada por diversos factores: el reporte de EcoGo mencionó que “el mes inicia con un piso inflacionario condicionado por el fuerte incremento en el sector transporte. En CABA el aumento se sitúa en un 5,4%, en AMBA la subida escala hasta el 11,6%. A este esquema se suma, a partir de la tercera semana del mes, los ajustes programados para los colectivos nacionales (2%) y los trenes (18%)”. También se advierte que se prevé un aumento promedio del 7% en combustibles, luego de un período de 45 días sin variaciones, y alzas automáticas en prepagas, alquileres y servicios de telecomunicaciones.

Anses anunciará en los próximos días el cronograma de pagos de los haberes, que se organiza en función del número final de DNI. Tradicionalmente, las jubilaciones y pensiones mínimas se acreditan en la segunda semana de cada mes, y el resto de los beneficios, en la tercera. Actualmente se están liquidando los montos correspondientes a abril, que ya incorporan el ajuste basado en la inflación de febrero.

En las últimas horas, YPF oficializó un aumento del 1% en los combustibles desde el 14 de mayo -medida a la que se plegaron el resto de las petroleras del país-, y prorrogó durante 45 días el sistema conocido como “buffer” o “amortiguador” de precios, una medida pensada para limitar el traspaso de estos incrementos a los surtidores argentinos.

La inflación de abril se ubicó en el 2,6%, según el Índice de Precios al Consumidor que cada mes publica el INDEC. Se trata de una buena noticia para el Gobierno, que viene de afrontar diversas polémicas.

Según el organismo, además, la cifra interanual fue del 32,4% y el acumulado registrado en lo que va de 2026 es del 12,3% Vale recordar que, con este nuevo dato, se rompe la tendencia de 10 meses al hilo con precios al alza.

La inflación fue del 2,6% en abril, según INDEC: qué rubros aumentaron más

«La división con mayor alza mensual en abril de 2026 fue Transporte (4,4%); y la de menor, Recreación y cultura (1%)», indicó el organismo a través de X.

Y añadió: «En abril de 2026, GBA fue la región con mayor suba mensual (2,8%), escoltada por Noreste (2,7%) y Patagonia (2,6%)».

En este sentido, desde Balance explicaron lo siguiente: La inflación de abril se ubicó en 2,6% m/m, por debajo de nuestra proyección y en línea con el consenso (Balanz: 2,7% m/m; REM: 2,6% m/m; BBG: 2,5% m/m), llevando la variación interanual a 32,4% a/a. El dato estuvo impulsado por una suba de 2,5% m/m en bienes y de 2,6% m/m en servicios. La dinámica estuvo explicada principalmente por los componentes regulados, que aumentaron 4,7% m/m, mientras que los precios estacionales se mantuvieron sin cambios (0,0% m/m)».

Y añadieron: «Las mayores subas se registraron en Transporte (+4,4% m/m), Educación (+4,2% m/m) y Comunicación (+4,1% m/m). Por otro lado, Cultura y Recreación mostró un aumento moderado de 1,0% m/m, mientras que Alimentos y bebidas no alcohólicas subió 1,5% m/m».

Transporte fue la división que más impactó en el IPC de abril.

Inflación: las proyecciones para los próximos meses

En síntesis, la espera de que la inflación se ubique por debajo del 2% parece extenderse varios meses a lo previsto, mientras el precio de dólar refleja una menor alza a lo proyectado tiempo atrás.

Por qué la inflación no perfora el 2% mensual

Claudio Caprarulo, director de Analytica, afirma que la expectativa hacia los próximos meses es que el ritmo inflacionario seguirá retrocediendo, pero de manera leve. Por ahora, no prevé que vuelva a perforar el 2% mensual. Afirma que el piso lo producen varios componentes inerciales y se suman los efectos del repunte del precio internacional del petróleo, en el marco del conflicto bélico en Medio Oriente. Esto último impacta sobre los costos de los combustibles, lo que arrastra a varias categorías y ejerce presión sobre los precios de la economía de manera generalizada.

«La dinámica para los próximos meses aún es compleja. La categoría de precios regulados sigue teniendo una incidencia considerable sobre el IPC, que impide al nivel general acercarse nuevamente al 2% mensual, a pesar de que el Gobierno insiste en forzar el ancla cambiaria y los salarios para traccionar hacia abajo el índice de la inflación», agrega Lucio Garay Méndez, economista jefe de EcoGo.

Garay Méndez sostiene que si el índice inflacionario no perfora muy pronto el 2% mensual, probablemente habrá que esperar un tiempo prolongado para que ocurra. Advierte que si el ritmo no desacelera tras las medidas del Gobierno (ancla cambiaria y mínima actualización salarial), se «corre el riesgo de necesitar una corrección en el tipo de cambio», lo que posteriormente se trasladaría a la inflación. Esto último, en caso de ocurrir, postergaría el proceso de desaceleración de la inflación de manera profunda, como la que se registró en los dos primeros años de la gestión de Milei.

Los ajustes más fuertes que se esperan para mayo

A diferencia de los meses anteriores, donde los alimentos básicos se mostraban contenidos —con excepción de la carne vacuna— en mayo se nota un movimiento más agresivo en las listas de precios de parte de empresas de primera línea, como las mencionadas más arriba.

El dato más llamativo es el del arroz blanco, con alzas de entre 10% y el mencionado 17%, según las distintas presentaciones. En el caso de los lácteos, las remarcaciones llegan al 8%. Los que más suben son yogures, postrecitos y leche en polvo.

Entre las distintas marcas de café instantáneo, las subas promedian el 7%. Un registro llamativo teniendo en cuenta que el dólar no sólo se mantiene por debajo de los $1.400 sino que incluso cotiza más abajo. El 95% del café que se consume en la Argentina es importado.

Las subas de mayo incluyen otros productos de la canasta básica, que en los últimos meses venían más tranquilos, con subas incluso por debajo del IPC. En los fideos, las remarcaciones van del 4% y hasta el 7%. Algunas de las marcas emblemáticas como Luchetti y Matarazzo forman parte de estas subas.

En distintas marcas de yerbas, los ajustes promedian el 5% en un solo mes. Y en harinas, al igual que en el caso de los fideos, las subas arrancan en el 4% y trepan al mencionado 7%.

Algunos rubros menores, como las tapas de tartas y de empanadas, las subas en distintas marcas de primera línea promedian el 7%. Mientras que en las gelatinas, hay ajustes del 14% promedio.