La compra de dólares por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se mantiene a buen ritmo: ayer fueron otros USD 235 millones, pero ni siquiera alcanzó esta intervención para mover el tipo de cambio. El oficial se mantuvo en niveles de $1.400 y sigue cerca de sus mínimos anuales.

La intervención del BCRA es parte de la fase 4 del plan monetario, que consiste en comprar divisas para fortalecer reservas. Sin embargo, la otra pata de este esquema, que es la remonetización de la economía, sigue sin arrancar por decisión del propio Gobierno.

El economista jefe de Black Toro, Fernando Marengo, consideró “deseable” que de a poco el Tesoro deje de absorber los pesos que emite el Central para comprar dólares. “Esos pesos los compra el Gobierno para después adquirirle dólares al Central y pagar la deuda”, explicó. Sin embargo, consideró que esa dinámica podría estar cerca de cambiar.

El Central ya está cerca de comprar USD 6.500 millones y según estimaciones del economista Fernando Marull, podría llegar a los 12.000 millones de dólares. Sin embargo, la acumulación de reservas es mucho más lenta, porque una parte de las divisas adquiridas se utilizan para hacer frente a vencimientos de deuda.

A pesar de la millonaria emisión de pesos para comprar dólares, la base monetaria muestra una fuerte contracción. En lo que va del año se contrajo en 2,6 billones, pese a que la inflación acumuló 9,4% en el primer trimestre. Y la variación interanual muestra un incremento nominal de apenas 19%, lo que implica una reducción en términos reales de 13 por ciento.

La fase 4 del plan incluye la acumulación de reservas y, al mismo tiempo, la remonetización de la economía. De hecho, el esquema original según se había presentado era la emisión de dinero para comprar dólares sin esterilizar. Pero hasta ahora ni arrancó, posiblemente a la espera de una disminución en el dato de inflación de abril.

El propio presidente Javier Milei había considerado “muy malo” el índice de 3,4% de marzo, lo cual se tradujo en una continuidad del fuerte apretón monetario.

Los analistas que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que arma el Central coincidieron en que la desaceleración inflacionaria arranca en abril, aunque hay diferencias respecto a la velocidad de la baja. Hoy, la mayoría estima que el incremento del 2026 será al final muy parecido al 31,5% de 2025.

Desde el BCRA ya dieron alguna señal en esa dirección la semana pasada cuando flexibilizaron la integración de encajes a los bancos. La medida busca estabilizar la tasa de interés (que para plazos cortos se ubica en 20%) y, en simultáneo, darle mayor manejo de liquidez a las entidades para que puedan impulsar el crédito luego de varios meses de retracción.

Desde el equipo económico confían en que el fuerte control de los agregados monetarios dará resultados para apurar la baja de la inflación. El objetivo es que los salarios empiecen a recuperar en términos reales, luego de varios meses de caída del poder adquisitivo. Hace por lo menos cinco meses que los sueldos del sector privado pierden contra la inflación.

La expectativa es que en los próximos meses se produzca el efecto inverso: una disminución de la inflación que habilite a una mejora de los salarios reales. Esta estrategia tiene un límite, que es la caída del empleo privado. Por lo tanto, los empresas tienen poco incentivo para dar aumentos significativos, ya que la “movilidad laboral” se encuentra en baja. Quien renuncia a su empleo tendrá más dificultades para conseguir otro.

La gran incertidumbre sigue siendo a qué velocidad se dará la reactivación. Los últimos datos de actividad muestran un rebote en marzo y posiblemente en abril, aunque el derrame a los grandes centros urbanos es mucho más lento. “En el interior se ve un dinamismo de la actividad muy superior al la zona metropolitana”, agregó Marengo.

La flexibilización de reglas para ingresar kits de ensamblaje desde Asia busca incentivar la inversión y mejorar la competitividad de la industria local

21/04/2026 – 17:00hs

El Gobierno eliminó el derecho antidumping que pesaba sobre las zapatillas deportivas desmontadas provenientes de China. La medida se publicó este martes en el Boletín Oficial mediante la Resolución 531/2026.

Los calzados deportivos desmontados de origen chino quedan así excluidos de pagar un valor mínimo de importación. Hasta ahora, cada par debía respetar un precio FOB (Free On Board) de al menos u$s15,70.

La decisión apunta a bajar los costos de producción local para marcas como Puma y Topper, reducir los precios finales y modernizar la oferta tecnológica en el mercado interno.

Desde 2021 hasta hoy, todas las zapatillas provenientes de China debían cumplir con ese piso. Con esta modificación, los kits de ensamblaje utilizados por las principales terminales radicadas en el país quedan fuera de esa restricción.

El cambio permitirá una reducción directa en los costos de los insumos que las fábricas locales necesitan para armar el calzado deportivo.

Por qué se eliminó la medida antidumping y cómo impacta

La decisión se basa en un informe técnico de la Comisión Nacional de Comercio Exterior (CNCE). El organismo detectó un cambio de circunstancias en el mercado, especialmente en el segmento deportivo.

Según el reporte oficial, el sector evolucionó hacia productos de alta performance que integran innovaciones en diseño, materiales y tecnología para el rendimiento deportivo.

Argentina es competitiva en calzado de cuero y moda urbana. Pero en el segmento deportivo existe una brecha tecnológica significativa, reconoció la CNCE.

Mientras la producción nacional se basa en procesos convencionales y materiales tradicionales, el calzado de alta performance ensamblado a partir de kits importados incorpora materiales y tecnologías avanzadas cuya producción local es inexistente.

Con este panorama, la CNCE concluyó que mantener las trabas a los kits no protegía a la industria. Por el contrario, la encarecía.

El organismo argumentó que la importación de calzado de deporte desmontado puede favorecer esquemas de integración productiva local. Lejos de desplazar la producción nacional, esta estrategia permite sostener el segmento deportivo en términos de empleo y mejora del producto físico por trabajador.

Topper y Puma pidieron levantar la restricción a las zapatillas

La eliminación de esta medida antidumping fue solicitada por actores centrales de la industria local. Topper y Puma Sports Argentina presentaron el pedido formal ante las autoridades.

Estas empresas adoptaron un modelo de producción basado en el ensamblado de piezas importadas. El texto oficial destacó que esta estrategia ha permitido sostener el segmento deportivo nacional.

No solo en términos de niveles de empleo. También mediante la mejora del producto físico por trabajador, posibilitando la presencia de marcas locales en una categoría que, de otro modo, dependería exclusivamente de la importación de productos terminados.

La medida se alinea con la reciente baja del Derecho de Importación Extrazona (DIE) para diversos productos. La CNCE sostuvo que la eliminación del antidumping resulta plenamente consistente con esta orientación de política económica.

La exclusión aplica específicamente al calzado deportivo desmontado con suela o parte superior distinta del cuero natural. El calzado de vestir de alta gama y el calzado de seguridad industrial siguen bajo los esquemas de protección vigentes para la industria del cuero.

El objetivo oficial es permitir una mayor oferta de modelos avanzados a precios más competitivos en el mercado local. Las marcas locales podrán competir con tecnología de punta sin depender exclusivamente de la importación de productos terminados.