La inflación volvió a desacelerarse en mayo, tal como preveía el mercado. Según informó este jueves el INDEC, el IPC del quinto mes del 2026 fue de 2,1%, luego del 2,6% de abril.

De esta manera, la inflación acumula un suba del 14,7% en lo que va del año y marcó un alza interanual del 33,2%.

La inflación mensual bajó así por segundo mes consecutivo y registró su variación más baja desde septiembre del año pasado.

Según anticiparon economistas y consultoras, la tendencia a la baja continuaría en los próximos meses y estiman que recién en agosto podría perforar el 2%.

Inflación de mayo 2026: cuáles fueron los rubros que más aumentaron

Según informó INDEC, a nivel de las categorías, los precios Estacionales (3,5%) tuvieron el mayor incremento debido al aumento de las Verduras compensado por la caída en Frutas. Le siguen Regulados (2,4%) por el aumento en combustibles, electricidad y agua; y los precios del IPC Núcleo (1,9%) tuvieron subas vinculadas a Restaurantes, bares y casas de comidas y Productos farmacéuticos.

La división de mayor aumento en el mes fue Comunicación (3,4%) como consecuencia del aumento en servicios de telefonía. La segunda división con mayor incremento fue Educación (2,9%).

Las dos divisiones que registraron las menores variaciones a nivel nacional fueron Bebidas alcohólicas y tabaco (0,8%) y Prendas de vestir y calzado (0,3%).

Alimentos y bebidas no alcohólicas fue la división con mayor incidencia en la variación mensual en casi todas las regiones por aumentos en Pan y cereales y en Productos lácteos; mientras que en Noreste, Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles tuvo la mayor incidencia por aumentos en Gas en garrafa y Alquileres de la vivienda.

Así evolucionó la inflación en los últimos meses

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Proyecciones económicas: qué inflación espera la City para junio

En cuanto a las proyecciones de inflación para el actual junio, los economistas relevados por iProfesional indican que seguirá una leve tendencia a la baja en los próximos meses.

«Para junio vemos un mes con baja estacionalidad y con precios de productos regulados pisados, ya que se aumentaron los subsidios al gas y electricidad, se postergó el incremento de los impuestos al combustible e YPF sigue pisando los precios. Por lo que, es probable que, de no mediar sorpresas, la inflación siga desacelerándose y se sostenga en torno al 2%«, resume Menescaldi.

En este sentido, el último REM publicado por el Banco Central a inicios de mayo pronostica para junio un incremento del índice de precios al consumidor (IPC) de 2,1% mensual.

«Se está retornando al sendero de la desinflación. Luego de varios meses complicados, la demanda de pesos se normalizó parcialmente y el apretón monetario del BCRA empieza a surtir efecto. Juega a favor un mercado cambiario calmado que, sin vencimientos de deuda sustanciales cerca, deja un mes de junio sencillo para extender la paz cambiaria. En lo que resta del año, la inflación seguirá bajando y probablemente cerrará el año en torno al 26% anual«, menciona Iván Cachanosky, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso.

En tanto, Julián Leandro Neufeld, economista de la misma entidad, indica que «los ojos deberían estar puestos en Medio Oriente. Hoy Irán suspendió las negociaciones por la paz con EE.UU. y el cierre del estrecho de Ormuz no parecería tener un fin cercano. Eso, sumado a la pérdida de capacidad de producir gas licuado en Qatar, plantea un panorama de precios energéticos altos«.

Por otro lado, menciona que la quita de algunos subsidios en Argentina «profundiza el aumento, especialmente para las personas de ingresos medios. Resultará vital observar los precios de los regulados, que este mes tuvieron aumentos importantes, más que nada en los servicios básicos».

Qué pasará con la inflación en los próximos meses

Respecto a las proyecciones de inflación publicadas por el REM del BCRA para los próximos meses, continúa la expectativa de que recién en agosto que viene podría establecerse por debajo del 2% mensual.

«En el quinto relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2,3% para mayo, sin cambios respecto del REM previo. Así, quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) también reportaron una inflación de 2,3% mensual para mayo, una baja de 0,1 punto porcentual respecto al REM anterior», detalla el informe del Banco Central.

Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para mayo en 2,2%, una caída de 0,1 punto porcentual frente a la encuesta del mes pasado.

En el mes a mes, para el corriente junio se espera una inflación de 2,1% y para julio se aguarda un valor de 2% mensual. Y recién en agosto se ubicaría en 1,8%. 

En una sesión con un monto operado USD 545,3 millones en el mercado de contado, el dólar mayorista terminó negociado sin variantes a 1.432,50 pesos. El tipo de cambio oficial mantiene una suba de 24,50 pesos o 1,7% en junio, mientras que en lo que va de 2025 cede baja de 22,5 pesos o 1,5 por ciento.

“Con solo una rueda por delante para terminar esta semana el tipo de cambio mayorista acumula una baja de 8 pesos, muy lejos de la suba de 32,50 pesos registrada en toda la semana anterior”, detalló Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

El Banco Central estableció una banda superior de su esquema cambiario en los $1.779,27, con lo que dejó al dólar mayorista a $346,77 o 2,2% de ese límite de flotación libre.

El dólar al público bajó cinco pesos o 0,3%, a $1.450 para la venta en el Banco Nación, un mínimo desde el 2 de junio. El billete minorista anotó la tercera rueda consecutiva en baja.

El dólar blue, en cambio, terminó estable a $1.450 para la venta -ahora igual que el minorista en el Banco Nación-, tras haberse operado a un mínimo de $1.445 por la mañana.

El economista Gustavo Ber ponderó el “positivo tono financiero” con acciones y bonos, que “contribuye a que el dólar mayorista continúe en descenso, ahora amagando con testear los $1.425, a partir de una demanda que afloja y ello vuelve a permitir al BCRA a acelerar el ritmo de compras. Que el organismo vaya calibrando su participación en la plaza cambiaria, pero extendiendo el objetivo de acumulación de reservas, resulta bienvenido de cara al segundo semestre, donde estacionalmente se anticipa una menor oferta de divisas”.

Un informe del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano evaluó que “mientras subsiste el cepo para empresas, los sobrantes de liquidez del sector privado le permitieron al gobierno renovar en mayo el total de su deuda en pesos e incluso acumular un excedente para hacer frente a los pagos de junio. Se da por descontado, por tanto, que no habrá inconveniente en hacer frente al pico de vencimientos que debe afrontar en el corriente mes. La subsistencia de barreras para acceder al mercado cambiario encausa los fondos líquidos de las empresas hacia el financiamiento del Estado”.

“Esas mismas restricciones mantienen a raya la demanda en el mercado cambiario, permitiendo al Banco Central adquirir los excedentes diarios de dólares, fortaleciendo sus reservas –ya lleva comprados unos USD 10.000 millones este año- e impidiendo una mayor sobrevaluación del peso», explicaron desde el CENE.

Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, destacó el rol de la reciente mejora de calificación soberana para Argentina de parte de S&P (Standard and Poor`s) para incentivar el ingreso de divisas de fondos de inversión. “En el plano bancario, los requerimientos regulatorios globales de capital exigidos bajo la normativa de Basilea III para estructurar operaciones financieras con la Argentina se reducen. Al volverse técnicamente menos ‘costoso’ para los bancos globales prestarle al país, se acelera la viabilidad de créditos y el cierre de eventuales operaciones de REPO (préstamos de bancos garantizados con bonos), mejorando el perfil financiero de corto plazo de la administración nacional”, afirmó Vlassich.

El informe de S&P sobre Argentina puntualizó que “la perspectiva estable sobre las calificaciones de largo plazo refleja nuestra expectativa de que el gobierno continuará con su programa de austeridad fiscal mientras el banco central incrementa sus reservas internacionales, sosteniendo el crecimiento económico y reduciendo la inflación”.

Los últimos datos disponibles de depósitos privados en dólares en efectivo, actualizados por el BCRA hasta el 8 de junio, exhibieron una disminución diaria de USD 109 millones, hasta 39.279 millones de dólares.

Luego de un fuerte repunte, el segundo trimestre muestra un nuevo traspié. El semáforo de la actividad no deja dudas sobre las divisiones

11/06/2026 – 12:23hs

El pulso de la actividad económica en Argentina continúa enviando señales contradictorias, pero con un trasfondo común: una debilidad persistente que impide hablar de una recuperación estructural y generalizada.

Los indicadores adelantados de mayo y los datos consolidados de abril dibujan un escenario de marcada heterogeneidad sectorial, condicionado por la fragilidad de la demanda doméstica y elevados costos fijos.

La industria sigue sin levantar cabeza

La industria manufacturera sigue siendo el epicentro de las preocupaciones.

Durante abril, la actividad fabril consolidó su sesgo contractivo, registrando una caída del 2,1% mensual y del 2,8% interanual, de acuerdo a los últimos registros oficiales.

Lo que en meses anteriores se percibió como un repunte, hoy luce apenas como un rebote técnico transitorio y no un cambio de tendencia.

«El nivel de producción actual se sitúa entre los registros más deprimidos de la última década, solo por encima de los pisos de la pandemia y el inicio de 2024″, afirma un informe de la consultora especializada Qualy.

Sectores como el automotor reflejan este hundimiento del consumo interno, obligando a las plantas a acumular stocks y revisar sus esquemas operativos ante la pérdida de tracción exportadora.

Construcción, autos y comercios, al filo

Por su parte, el sector de la construcción y las ventas minoristas muestran ligeros repuntes mensuales en mayo, pero que resultan insuficientes para revertir las severas caídas interanuales.

El despacho de cemento creció un 10,4% mensual, impulsado principalmente por la refacción privada y la finalización de obras en curso, mientras el sector sigue procesando el impacto del freno total en la obra pública.

En el comercio, los datos de CAME indican un crecimiento mensual del 1,2%, sugiriendo un posible «piso técnico», aunque el consumo masivo sigue afectado: las familias continúan recortando gastos en rubros como farmacias y ferreterías, priorizando bienes estrictamente esenciales.

El sector automotor también transita su propia purga.

En mayo, la producción mostró un avance marginal del 0,6%, pero las exportaciones retrocedieron un 6,1% mensual.

La cadena de valor advierte sobre la necesidad urgente de reducir la presión impositiva para recuperar competitividad regional, mientras el mercado doméstico cede terreno ante el avance de las unidades importadas.

Vaca Muerta, el único motor que funciona

Donde la economía sí parece haber despegado es en los bloques vinculados a la actividad extractiva y el mercado externo.

Los balances corporativos del primer trimestre de 2026 revelan esta brecha profunda. Empresas como TGS y Pampa Energía muestran resultados sólidos gracias al dinamismo de «Vaca Muerta», donde el segmento de Midstream libre y la producción de «shale oil» compensan con creces el letargo de las tarifas reguladas y la estacionalidad industrial.

En definitiva, el mapa de la economía real hoy es el de una «Argentina a dos velocidades»: focos de dinamismo genuino en energía y agroindustria, frente a un resto del entramado productivo y comercial que sigue esperando motores firmes de recuperación que aún no aparecen en el horizonte.