as acciones argentinas arrancaron la semana con fuertes bajas en buena parte del panel líder, aunque el ajuste también volvió a abrir diferencias importantes entre los papeles que todavía muestran un potencial elevado hacia adelante y aquellos que, según las valuaciones de un importante broker de la City, ya ofrecen un recorrido más limitado.

El semáforo de acciones argentinas, elaborado a partir de los precios objetivo de Allaria para fines de 2026, deja un mapa bastante marcado: en verde quedan las acciones con mayor total return estimado, en general por encima del 100%; en amarillo aparecen los papeles con recorrido positivo aunque más moderado; y en rojo se ubican las empresas con menor potencial relativo o recomendación menos atractiva.

Acciones con luz verde: bancos, utilities y real estate lideran el potencial

El lote más atractivo del semáforo queda dominado por bancos, servicios públicos, real estate y holdings. Son los sectores donde Allaria observa el mayor recorrido potencial hacia fines de 2026, en muchos casos por encima del 100% frente a los precios actuales.

Dentro del sector financiero, Grupo Supervielle (SUPV) aparece entre los papeles con mayor upside. La acción local cotiza en torno a los $2.210, mientras que el precio objetivo de Allaria se ubica en $5.900. Con esos valores, el retorno esperado llega al 167% y la recomendación de la sociedad de bolsa es comprar, pese a que el papel acumula una caída anual cercana al 38%.

También sobresale Grupo Financiero Galicia (GGAL), que opera cerca de los $5.980 y cuenta con un target de $15.000. El potencial estimado alcanza el 150,8%, lo que la mantiene entre las acciones favoritas del broker dentro del sistema financiero; allí, la baja anual del 27,1% dejó a la acción en una zona de valuación más atractiva frente al objetivo de la sociedad de bolsa.

En la misma línea, Banco BBVA Argentina (BBAR) muestra un retorno esperado del 123,8% al comparar el precio actual de $6.970 con un objetivo de $15.500, al que se suma un dividend yield estimado de 1,4%. Banco Macro (BMA), por su parte, cotiza en torno a los $10.240 contra un target de $22.000, con un total return de 116,9% e incluido un rendimiento por dividendos de 2,1%.

El posicionamiento de los bancos dentro del semáforo responde a la expectativa de una economía con mayor crédito, balances más dinámicos, normalización de spreads y recuperación de rentabilidad. El castigo reciente en los precios amplificó el potencial teórico que Allaria les asigna hacia fines del próximo año.

Entre las empresas de servicios públicos, Edenor (EDN) queda como uno de los nombres más potentes, dado que la acción cotiza cerca de los $1.740 y el precio objetivo se ubica en $4.420, lo que implica un total return de 154%. El papel acumula una baja anual de 28,3%, pero Allaria mantiene la recomendación de compra.

También aparece muy arriba Metrogas (METR), con un último precio de $1.860, target de $4.200 y retorno potencial de 125,8%. En el mismo rubro, Transener (TRAN) combina un precio actual de $3.922,50, un objetivo de $8.000 y un dividend yield estimado de 9%, por lo que el retorno esperado llega al 113%.

Transportadora Gas del Norte (TGNO4) también queda dentro del grupo verde, ya que la acción opera cerca de los $3.972,50, el target de Allaria es de $8.100 y el dividend yield proyectado alcanza el 7%. Con esos parámetros, el total return asciende a 110,9%. La mejora regulatoria, la recomposición tarifaria y el potencial de expansión del sistema energético sostienen el atractivo de este bloque.

El segmento de real estate también queda bien ubicado. IRSA cotiza en $2.010 con un objetivo de $4.350, lo que deja un potencial de 116,4%. Cresud (CRES), en tanto, opera en $1.565 y tiene un target de $3.358, con un total return estimado de 114,6%; ambas mantienen la recomendación de compra por parte del broker de la City.

A ese grupo se suma Comercial del Plata (COME), que cotiza cerca de los $43,49 con un precio objetivo de $100 y un dividend yield de 0,5%. El retorno esperado alcanza el 130,4%, lo que la coloca entre los papeles de mayor recorrido proyectado por Allaria.

También queda en verde Ternium Argentina (TXAR): con un precio actual de $610 y un target de $1.220, el potencial llega al 100% a pesar de que la acción venía de una baja mensual de 9,4% y anual de 9,2%. La sociedad de bolsa mantiene la recomendación de compra.

Acciones en amarillo: energía y telecom con recorrido moderado

El segundo grupo incluye empresas con retornos esperados positivos, aunque por debajo del lote más agresivo. En este bloque aparecen energéticas, telecomunicaciones, bancos de menor upside y algunas empresas con dividendos relevantes.

Central Puerto (CEPU) queda cerca del límite entre amarillo y verde, dado que la acción cotiza en torno a los $2.085 frente a un objetivo de $3.927. Al sumar un dividend yield estimado de 4,7%, el total return llega al 93%. La empresa mantiene la recomendación de compra por parte de Allaria, aunque su potencial queda por debajo de utilities reguladas como Edenor, Metrogas, Transener y Transportadora Gas del Norte.

En el caso de Banco de Valores (VALO), el precio actual se ubica en $683,50 con un target de $1.200 y un dividend yield de 1,5%, por lo que el retorno esperado alcanza el 77,1%. El upside es relevante, aunque menor al que Allaria proyecta para Galicia, Supervielle, Macro y BBVA, en parte porque es una de las pocas acciones que se mantienen positivas desde el inicio de año. En este sentido, VALO llega a acumular un rendimiento de más del 24% desde principios de 2026.

Dentro de telecomunicaciones, Telecom Argentina (TECO2) muestra un retorno potencial de 64,1% y cotiza en torno a los $3.455, con un precio objetivo de $5.600 y un dividend yield estimado de 2%. El papel conserva la recomendación de compra, pero el recorrido luce más acotado frente a otros sectores del panel.

Transportadora Gas del Sur (TGSU2) también queda en amarillo, dado que tiene una cotización de $9.000, un target de $13.800, un dividend yield de 1,5% y un total return que asciende al 54,8%. El potencial es positivo, aunque más bajo que el de TGNO4 y Transener.

En energía, Pampa Energía (PAMP) muestra uno de los recorridos más importantes del bloque amarillo. El ADR cotiza en u$s82,41, mientras que el precio objetivo de Allaria se mantiene en u$s143. Con esos valores, el upside actualizado llega al 73,5%. La recomendación es comprar y el papel sigue entre las alternativas energéticas más relevantes del informe.

YPF (YPFD) también queda en amarillo, aunque con una actualización importante, ya que Allaria elevó su precio objetivo para fines de 2026 a u$s80 por ADR y $136.000 por acción local, con recomendación de comprar. Frente al precio de referencia de u$s47,5 utilizado por la sociedad de bolsa, el retorno esperado asciende al 68%.

La mejora en la valuación de YPF responde a un escenario de mayores precios de crudo y derivados para 2026 y 2027. Allaria ahora proyecta un Brent promedio de u$s85 por barril en 2026, u$s78 en 2027 y u$s70 a partir de 2028. Ese cambio elevó la estimación de EBITDA 2026 desde los u$s6.650 millones hasta los u$s7.370 millones, mientras que para 2027 la previsión pasó de u$s7.715 millones a u$s8.650 millones.

En el caso de Vista Energy (VIST), el ADR opera en u$s79,25, mientras que el precio objetivo de Allaria para fines de 2026 se ubica en u$s118. Con esos valores, el retorno potencial actualizado es del 48,9%. El upside sigue siendo positivo y la recomendación del broker se mantiene dentro del bloque de compra, aunque el avance reciente del papel redujo con fuerza el recorrido frente al 81% que mostraba el informe original, calculado sobre un precio de referencia de u$s65,2. Por eso, Vista queda dentro del color amarillo, por debajo de las acciones con potencial superior al 100%, pero todavía con un margen relevante dentro del universo energético.

Acciones en rojo: menor potencial y recomendaciones cautelosas

El grupo rojo reúne a las acciones que muestran menor potencial frente a los precios objetivo de Allaria o recomendaciones más prudentes. No implica necesariamente una visión negativa sobre todas las empresas, sino una relación menos atractiva entre el precio actual y el retorno esperado.

Aluar (ALUA) queda dentro de este bloque dado que la acción cotiza cerca de los $910, contra un objetivo de $1.160 y un dividend yield estimado de 2,7%. El total return actualizado es de 30,2% y la recomendación es mantener; una postura más cautelosa que la aplicada sobre bancos, utilities, real estate y buena parte del sector energético.

Loma Negra (LOMA) también aparece con menor recorrido. La acción opera en torno a los $3.120 frente a un target de $4.260, lo que implica un potencial de 36,5%. La recomendación también es mantener y, si bien el papel cae 22,7% en el año, Allaria no le asigna un upside comparable al de las acciones más favorecidas del semáforo.

En alimentos, Molinos Río de la Plata (MOLI) y Molinos Agro (MOLA) aparecen como los nombres más relegados del informe original. Molinos Río de la Plata tenía recomendación de venta y un total return estimado de apenas el 8,1%, mientras que Molinos Agro figuraba con recomendación de mantener y un retorno esperado del 21%, incluido un dividend yield de 4,5%.

Un fallo judicial dispuso la regulación. El sindicato destacó la gestión de Jorge Macri y señaló que debemos ir en búsqueda de un servicio de excelencia

21/05/2026 – 14:50hs

Después de más de diez años de reclamos, que incluyó marchas y acciones judiciales, el Sindicato de Peones de Taxis de la Capital Federal logró que el gobierno porteño disponga la regulación de las aplicaciones de transporte de pasajeros como Uber y Didi, que operaban «sin controles ni exigencias claras», señalaron desde el gremio, que calificó la decisión como un «histórico triunfo».

En realidad, el acuerdo entre el gremio y la administración que encabeza Jorge Macri se da a través de un fallo de la Cámara de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo, Tributario y de Relaciones de Consumo -Sala II, que reconoció la necesidad de establecer reglas para las denominadas Empresas de Redes de Transporte (ERT). La medida judicial obligó a la secretaría de Transporte porteño a aprobar una serie de requisitos obligatorios para las plataformas digitales que intermedien servicios onerosos de pasajeros mediante apps o web.

El fallo exige que las empresas estén legalmente constituidas y registradas, con domicilio legal y electrónico en CABA, y establece una serie de requisitos técnicos y de seguridad que las plataformas deberán cumplir obligatoriamente para operar en la Ciudad de Buenos Aires. Los puntos centrales incluyen:

• Inscripción ante AGIP
• Conductores con licencia profesional categoría D1, mayores de 21 años
• Certificado de antecedentes penales actualizado anualmente
• Seguro específico para transporte por plataformas
• Verificación técnica vehicular vigente
• Registro actualizado de conductores y vehículos a disposición de la autoridad de aplicación

El sindicato celebra el fin de la competencia desleal

El secretario General del gremio, Jorge García, sostuvo que la resolución «significa un paso fundamental para terminar con la competencia desleal, la precarización laboral y la ilegalidad que durante años afectó a miles de trabajadores del taxi».

En un encuentro encabezado por Macri, el secretario Adjunto Miguel Soto, apuntó: «Gracias, Jorge, por invitarnos y por esta resolución. Nosotros venimos de una larga lucha, muchas veces mal interpretada porque nosotros no venimos ni en contra de las aplicaciones ni de la modernización del transporte«.

Afirmó que «nuestra lucha es contra la desigualdad que teníamos los trabajadores taxistas» y resaltó que la reunión con la administración macrista demuestra que «el diálogo es el camino». Además, agradeció el esfuerzo de legisladores, del jefe de Gabinete y del Ejecutivo porteño, pero destacó especialmente «la valentía tuya (Jorge Macri) de dar el puntapié inicial con esta resolución que a la larga va a ser legislativa pero que va a ser importantísima para dar una respuesta a nuestros trabajadores y un marco de igualdad con las aplicaciones«.

Los próximos pasos hacia una ley integral

Soto detalló que dentro del proyecto de ley buscan incluir a las aplicaciones para «dar un servicio de excelencia», y adelantó que habrá desafíos como los cuadros tarifarios y la «registración de los compañeros y compañeras; es lógico que se disparen discusiones y está bien que así sea». Reiteró su agradecimiento a Macri «por esto que has hecho por los trabajadores taxistas, en nombre de la Federación y del sindicato» y agregó que «esto se verá reflejado en las provincias después. Nos ponemos a disposición para seguir consensuando una ley que nos incluya a todos».

Soto participó del cónclave acompañado por el secretario de Organización, Jorge Cafasso, y la secretaria de Prensa y Difusión, Viviana Fernández, y planteó que «vamos a seguir luchando del lado del trabajador, defendiendo sus derechos», subrayando que «dentro de la ley todo; fuera de la ley nada«.

Para el sindicato, el fallo judicial y la posterior resolución del gobierno porteño constituyen «un precedente histórico en defensa del trabajo registrado, la seguridad de pasajeros y conductores, y el cumplimiento de normas básicas para toda actividad de transporte público oneroso», al tiempo que advirtió: «Vamos con paso firme a una regulación legislativa, en el marco de la lucha por el trabajo digno, con derechos, dentro de una comunidad organizada».

Javier Milei aprovechó su presentación en el aniversario de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires para realizar un anuncio de alto impacto: la baja de retenciones al campo, pero también para otros sectores industriales.

El presidente aprovechó también para declarar en clave electoral. El cronograma de disminuciones se extenderá “a lo largo de 2027 y de 2028, si somos reelectos”. La declaración, por lo tanto, dejó en claro el objetivo desde el punto de vista económico de los anuncios pero también con un guiño político. La necesidad de recomponer la imagen presidencial, que viene cayendo en los últimos meses, no puede quedar ajena del análisis.

En concreto, Milei realizó varios anuncios en la misma dirección. Lo más inmediato es la reducción de las retenciones a las exportaciones de 7,5% a 5,5% para el trigo y la cebada, algo que debería impactar favorablemente en la siembra que arranca en breve. Ambos son cultivos de invierno, que se cosechan entre noviembre y enero.

También hubo anuncios para la soja, aunque -según explicó el propio jefe de Estado- están supeditados a la marcha de la recaudación. Desde el nivel actual de retenciones de 22,5% se bajaría de manera escalonada entre “un cuarto de punto y medio punto mensual” a partir de enero del año que viene. Esto significa que en el mejor escenario la baja llegaría a los seis puntos para fines del año próximo. Eso significa que las retenciones podría reducirse a 16,5% del volumen exportado.

La disminución continuaría en 2028 “si somos reelectos”, se ocupó aclarar el Presidente ante más de 1.000 personas que concurrieron al aniversario de la Bolsa de Cereales.

Pero no es todo. También se eliminarán las retenciones que aún se aplican para industrias como la petroquímica y la automotriz. En estos casos también será gradual arrancando en junio hasta mediados del año que viene.

Milei describió a las retenciones como “uno de las caras de este monstruo de mil cabezas que le tiraron encima a la producción en el último siglo, a costa de menor competitividad, menor capitalización y mayor desvalorización de la tierra”.

El efecto esperable de la baja gradual o eliminación de retenciones es que aumente la producción y que las exportaciones tengan todavía mayor impulso en el corto plazo. Este año se llegaría a un nuevo récord de USD 100.000 millones, producto de mayor volumen exportado y también altos precios internacionales.

También se buscaría promover una mayor liquidación de divisas el año que viene, cuando la Argentina se embarque en plena campaña electoral. Uno de los escenarios más probables es que aumente fuertemente la demanda de dólares por parte de los ahorristas para cubrirse de cualquier sorpresa electoral. En ese escenario, todo lo que ayude para aumentar la oferta de dólares y equilibrar la demanda es bienvenido.

Por otra parte, una reducción de retenciones implica a su vez una disminución de la recaudación, por lo que se trata una movida que no está exenta de riesgos. Si bien el presidente condicionó la baja de la presión fiscal para la soja a los mayores ingresos, en la práctica parece difícil que pueda dar marcha atrás luego de esta promesa. En todo caso, podrá jugar con bajar un cuarto de punto al menos en vez de medio punto, si es que el superávit fiscal queda comprometido.

La baja de retenciones también significa darle mayor competitividad a varios sectores que si bien están exportando mucho también se ven más presionados por un tipo de cambio cada vez más apreciado. La medida, por lo tanto, implica una mejora en el esquema cambiario para los exportaciones, pero sin necesidad de un aumento en la cotización del dólar.