En el marco de un plan estratégico que busca acercar el mercado financiero a un público más amplio, YPF anunció que el próximo 4 de agosto efectivizará el split de acciones ordinarias, tal como venía anticipando su presidente y CEO, Horacio Marín. 

La operación, informada tanto mediante un comunicado de prensa como a través de un hecho relevante presentado ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), establecerá una relación de 10 acciones nuevas por cada papel existente.

Tal como aprobó su directorio seanas atrás, la medida implicará el cambio del valor nominal de las acciones de la petrolera, que pasará de $10 a $ 1 cada una. Como resultado directo de la transacción, el capital social de la compañía mantendrá su monto total en $3.933.127.930, pero pasará a estar representado por 3.933.127.930 acciones ordinarias escriturales, frente a las 393.312.793 que componen la estructura actual.

«Queremos que cada vez más argentinos puedan ser parte del crecimiento de YPF. El split de la acción es un paso para acercar el mercado de capitales y hacer más accesible la inversión en la compañía«, afirmó Marín al dar a conocer la fecha del lanzamiento de la operatoria.

La acreditación de los nuevos títulos en la Caja de Valores S.A. se realizará de forma automática a partir del 4 de agosto de 2026 para todos los tenedores registrados al cierre del 3 de agosto. Por cada acción que posea, el inversor recibirá nueve adicionales, totalizando diez títulos.

Desde la compañía aclararon que el procedimiento no requerirá trámites por parte de los accionistas ni afectará el valor económico total de sus tenencias, como tampoco sus porcentajes de participación ni sus derechos de voto.

En relación con la cotización internacional, la petrolera detalló a la CNV que la operación no modificará el acuerdo depositario (Amended and Restated Deposit Agreement) con The Bank of New York Mellon para los American Depositary Shares (ADS). La única modificación técnica consistirá en ajustar el ratio de representación, que pasará de una acción Clase D por ADS a diez acciones Clase D por ADS.

Objetivos y compra directa desde la aplicación

La decisión de realizar el split se fundamenta en tres ejes principales, de acuerdo a lo que viene informando la compañía. En primer término se busca mejorar la liquidez bursátil del título en Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA).

A la vez, la medida permirirá facilitar la accesibilidad a los inversores minoristas al reducir el precio de entrada por unidad, y alienará la operatoria a las prácticas de mercado de empresas comparables en los ámbitos nacional e internacional.

Complementariamente, la petrolera informó que avanza en el desarrollo de una funcionalidad en la APP YPF que permitirá comprar acciones de la compañía directamente desde la plataforma digital, facilitando la participación de millones de usuarios de su ecosistema en el mercado de capitales de la Argentina.

El hecho relevante explicita que «no corresponderá liquidar fracciones de acciones de acuerdo con el Reglamento de Listado de BYMA». En la práctica, al ser una relación exacta de 10 a 1 por cada acción existente, no se generan sobrantes o números decimales que requieran compensación en efectivo.

Aunque se menciona que los derechos de voto no cambian, el hecho relevante aclara la especificación formal, por lo que se pasa de acciones con «un voto por acción de VN $ 10» a títulos que mantienen exactamente «un voto por acción de VN $ 1«, preservando la equivalencia proporcional.

La fecha operativa límite quedó definida con claridad. Así, la condición de accionista se acreditará al cierre del 3 de agosto de 2026 según los registros de Caja de Valores, y la efectivización del desdoblamiento ocurrirá a partir de la primera hora del 4 de agosto.

Una prevención contra las estafas

Además del alcance bursátil de la medida, Marín había dado otras razones de peso para impulsar el split de acciones. En ese sentido explicó que «la gente va a poder comprar acciones a través de la App de YPF, sin necesidad de una cuenta comitente. Lo hicimos para ayudar a la gente de a pie porque hay muchas estafas conmigo y no queremos que me usen para estafar. Queremos es prestar otro servicio, que bajen las estafas sin afectar en absoluto al resto de los accionistas».

Otros voceros de la compañía, agregaron que el objetivo también es democratizar el acceso al papel en el mercado local, bajando el precio unitario para que inversores minoristas con distintos niveles de ingresos puedan sumarse, lo que es clave para inversores interesados en apostar por esta empresa.

El dato que se resalta es que si bien el split no genera valor por sí mismo, sí puede ampliar la base de inversores. También dinamiza la operatoria en el mercado y contribuye a una mayor accesibilidad del activo.

Tradicionalmente, para comprar un activo bursátil, un inversor debe registrarse de forma manual ante una sociedad de bolsa (ALyC) o una entidad bancaria, un proceso que exige presentar documentación respaldatoria, declaraciones juradas y vincular cuentas bancarias externas. Al automatizar este paso dentro de la propia plataforma, YPF asume la simplificación del trámite administrativo en el mismo instante en que el usuario decide operar.

La nueva billetera integrada a la APP

Para hacer viable este ecosistema, la compañía ejecutó un paso previo indispensable que fue  transformar su tradicional aplicación de beneficios en una billetera digital plena a través de una alianza estratégica con Banco Santander. Esta mutación convirtió a la plataforma en un centro transaccional donde los usuarios no solo abonan la carga de combustible, sino que disponen de una cuenta virtual con Clave Virtual Uniforme (CVU).

Esa nueva cuenta es apta para recibir transferencias, realizar pagos mediante códigos QR interoperables en las tiendas Full y programar turnos de mantenimiento en la red de boxes. Recientemente, la billetera sumó la funcionalidad de cuenta remunerada, lo que permite que los saldos en pesos que los clientes mantienen depositados generen rendimientos diarios automáticos, asimilando sus prestaciones a los estándares más competitivos de la industria fintech.

El salto de la petrolera al circuito minorista coincide con un ciclo de fuerte revalorización para sus activos, sustentado en la consolidación operativa de la cuenca neuquina y los resultados positivos de los últimos trimestres que arrojó la compañía, además de la expectativa generada en los mercados por los planes de exportación.

Cuánto pasaría a valer la acción de YPF hoy

Si se analiza el comportamiento de los últimos dos años, los papeles locales de la compañía (YPFD) en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires pasaron de orbitar la zona de los $26.581 pesos a mediados de 2024 a consolidarse por encima de los $79.200 en las pizarras actuales, con lo cual las nuevas acciones tendrá un valor de unos $7.900 por acción.

Para llevar tranquilidad al mercado, el propio Marín remarcó en distintas oportunidades que el split es una operación netamente técnica de liquidez, por lo que no modificará el valor real de las carteras de los actuales inversores ni diluirá su participación en la empresa. En términos buersátiles, un desdoblamiento de acciones de 10 a 1 significa que quien poseía un papel de YPF pasará a tener diez, pero cada uno de ellos valdrá exactamente la décima parte del precio anterior.

La porción de la compañía que representa la tenencia de cada accionista sigue siendo idéntica y el patrimonio neto de la petrolera no sufre alteración alguna; la única transformación real ocurre en las pizarras, donde el valor nominal unitario se reduce para facilitar el ingreso de los usuarios de la aplicación móvil sin alterar en absoluto los derechos de los socios actuales.

Al tener un precio nominal más bajo, la acción se vuelve más «tratable». Esto suele atraer a un mayor número de compradores y vendedores, lo que reduce el spread (la diferencia entre precio de compra y venta) y dinamiza el volumen diario operado. Además, y en un contexto donde las billeteras virtuales y las apps de inversión han democratizado el acceso a la Bolsa, un precio por acción demasiado alto puede ahuyentar al pequeño ahorrista. 

YPF implementará un desdoblamiento de acciones el 4 de agosto de 2026 en una relación de 10 a 1, con el argumento de facilitar el acceso de nuevos inversores al mercado local. Según informaron desde la petrolera, cada título pasará de un valor nominal de 10 pesos a un peso.

La operación, conocida en el mercado como split, hará que cada acción ordinaria registrada en Caja de Valores S.A. se convierta en 10, sin cambios en el capital social, en los derechos asociados a las tenencias ni en la participación relativa de los accionistas. La compañía busca reducir el precio unitario de la acción en el mercado local, ampliar el acceso de inversores minoristas y mejorar la liquidez bursátil.

“Queremos que cada vez más argentinos puedan ser parte del crecimiento de YPF. El split de la acción es un paso concreto para acercar el mercado de capitales y hacer más accesible la inversión en la compañía”, afirmó Horacio Marín, presidente de la firma energética.

La nota remitida a la Comisión Nacional de Valores (CNV), a Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (ByMA) y a A3 Mercados S.A. indicó que la implementación se hará en forma simultánea con la distribución de acciones. El documento, firmado por Margarita Chun, responsable de Relación con el Mercado de YPF, señaló además que la decisión apunta a aplicar prácticas de mercado de compañías comparables en el país y en el exterior.

YPF indicó que la fecha de corte será el 3 de agosto de 2026 para quienes figuren como accionistas en el registro de Caja de Valores S.A.. Desde el 4 de agosto de 2026 se hará efectiva la operación, según la comunicación enviada al mercado.

El mecanismo será automático. Por cada acción que un accionista tenga antes de la fecha de implementación, recibirá nueve acciones adicionales hasta completar 10, según el comunicado y la nota regulatoria.

YPF precisó que los accionistas no deberán realizar ningún trámite para recibir las nuevas acciones. La anotación del cambio quedará asentada en los registros escriturales de Caja de Valores S.A..

La operación implicará pasar de 393.312.793 acciones ordinarias escriturales de valor nominal $10 cada una a 3.933.127.930 acciones ordinarias escriturales de valor nominal $1 cada una, según la nota presentada por la empresa a la CNV. Ese mismo documento indicó que cada acción mantendrá un voto.

Pese al aumento en la cantidad de acciones, el capital social se mantendrá en 3.933.127.930 de pesos. La comunicación dirigida a la autoridad financiera, ByMA y A3 Mercados precisó que ese monto quedará representado por 3.933.127.930 acciones de un peso cada una.

YPF señaló en esa misma nota que el cambio de valor nominal no modifica los valores económicos de las tenencias ni el porcentaje de participación sobre el capital social y los votos de ningún accionista. Y añadió que la medida tampoco altera el patrimonio de los accionistas ni los derechos asociados a sus tenencias.

La empresa agregó en la comunicación regulatoria que no corresponderá liquidar fracciones de acciones, de acuerdo con el reglamento de listado de ByMA.

Entre los fundamentos formales de la medida, la nota firmada por Chun menciona la mejora de la liquidez bursátil de las acciones en el mercado local, una mayor accesibilidad para inversores minoristas y la adopción de prácticas de mercado de compañías comparables en el plano nacional e internacional.

El comunicado vinculó la operación con una baja del precio unitario de la acción en el mercado local. Según ese texto, esa reducción busca facilitar el acceso de un universo más amplio de inversores y favorecer una mayor liquidez. La compañía también informó que avanza en el desarrollo de una nueva funcionalidad para comprar acciones directamente a través de APP YPF.

La nota al mercado incluyó además una aclaración sobre los ADS. Según ese documento, el desdoblamiento no tendrá incidencia en el acuerdo de depósito del 9 de marzo de 2022 celebrado entre la sociedad, The Bank of New York Mellon y los tenedores de ADS emitidos en virtud de ese acuerdo, salvo por un ajuste en la relación de acciones Clase D representadas por cada ADS, que pasará de una a 10.

Con esta decisión, la petrolera presentó el cambio de valor nominal como una vía para sumar pequeños inversores a su base accionaria. La empresa también vinculó esa medida con su objetivo de acercar la inversión en sus acciones a más participantes del mercado local.

El Merval todavía presenta numerosas acciones que, según los analistas, podrían subir con fuerza durante los próximos meses. La poderosa sociedad de bolsa Allaria publicó este mes un informe con sus precios objetivo para fines de 2026 y, al ordenar las empresas por la ganancia que podrían dejar, cinco nombres quedaron en el fondo de la lista.

El broker dejó en claro cuáles son las acciones argentinas que menos le gustan y, al ordenar todas las empresas según la ganancia que podrían ofrecer, Loma Negra (LOMA), Molinos Río de la Plata (MOLI), Aluar (ALUA), Molinos Agro (MOLA) y BBVA Argentina (BBAR) quedaron en los últimos cinco lugares.

La postura es especialmente contundente con Loma Negra, Molinos y Aluar dado que las tres recibieron una recomendación de «mantener», lo que en términos prácticos significa que la sociedad de bolsa no aconseja comprar más acciones a estos precios. Quien ya las tiene podría conservarlas, pero Allaria encuentra oportunidades mucho mejores para destinar dinero nuevo.

Molinos Agro y BBVA Argentina lograron sostener la recomendación de compra, pero tampoco aparecen entre las principales apuestas de la firma. Las dos quedaron en el fondo del grupo de empresas recomendadas, con ganancias esperadas de 31,7% y 36,7%, respectivamente.

La diferencia con las favoritas es enorme debido a que Allaria calcula subas superiores al 100% para Transener, Comercial del Plata, Metrogas, Ecogas, TGN y Edenor. Frente a esos números, el 11,1% esperado para Loma Negra, el 13,7% de Molinos o el 19,6% de Aluar resultan poco atractivos.

Loma Negra es la acción que menos convence

Loma Negra quedó última en toda la lista, Allaria tomó un precio de $3.583 y fijó un objetivo de apenas $3.980 para fines de 2026. La diferencia es de 11,1% y la firma no espera un pago adicional por dividendos.

Para un inversor que analiza dónde colocar dinero nuevo, el número que sale de la comparación es contundente dado que Allaria encuentra casi nueve veces más ganancia posible en Transener que en Loma Negra, debido a que espera 125,5% para la transportadora eléctrica y solo 11,1% para la cementera.

La empresa depende de la recuperación de la construcción, la obra privada y la actividad económica. Si aumentan las ventas de cemento, sus ganancias podrían mejorar con fuerza, pero la sociedad de bolsa considera que buena parte de esa recuperación ya está incluida en el precio.

Allaria espera que la relación entre el precio de la acción y las ganancias de la empresa baje desde 110 veces en 2025 hasta 13,76 veces en 2026 y 11,83 veces en 2027. Esto implica una fuerte mejora de los resultados durante los próximos dos años, pero ni siquiera ese avance alcanza para justificar una recomendación de compra.

El objetivo de $3.980 deja muy poco margen frente a una recuperación más lenta de la construcción o resultados por debajo de lo esperado. Por eso, Loma Negra es el papel que Allaria ubica último entre todas las empresas argentinas incluidas en el informe.

Molinos tampoco consigue una recomendación de compra

Molinos Río de la Plata quedó segunda desde abajo. El broker tomó un precio de $2.515 y estableció un objetivo de $2.860 para fines de 2026, por lo que, la ganancia esperada es de 13,7%, sin aporte adicional por dividendos.

El recorrido es apenas 2,6 puntos mayor que el de Loma Negra y se mantiene muy lejos del 25% necesario para recibir una recomendación de compra. 

La empresa enfrenta un escenario donde el consumo puede recuperarse, aunque los hogares todavía comparan precios y recortan gastos. También debe manejar los costos de producción, las materias primas y la posibilidad concreta de trasladar los aumentos a sus productos sin perder ventas.

Los números muestran que Allaria espera una fuerte mejora dado que el valor de la empresa equivale a más de 70 veces el resultado operativo calculado para 2025, pero esa relación bajaría a 7,29 veces en 2026 y 5,19 veces en 2027. La firma proyecta que las ganancias se recuperarán, pero su objetivo de $2.860 confirma que no espera una suba importante de la acción.

Molinos también mueve poco dinero diariamente en la Bolsa porteña (tiene poco volumen en el Merval). El informe redondea su promedio de operaciones en dólares a cero millones, lo que no significa que nadie la compre o venda, pero sí que tiene un movimiento mucho menor que los bancos, las petroleras y las principales empresas del Merval. Esa falta de operaciones puede complicar una salida rápida al precio ideal.

Aluar es la tercera empresa a la que Allaria le baja el pulgar

Aluar completa el grupo de acciones con recomendación de mantener. El informe tomó un precio de $976, estableció un objetivo de $1.160 y agregó un dividendo estimado de 0,7%. La ganancia total esperada alcanza 19,6%.

La empresa queda a 5,4 puntos del mínimo exigido para recibir una recomendación de compra. Allaria espera que Aluar suba, pero considera que esa ganancia no alcanza para justificar una nueva entrada cuando existen acciones con recorridos mucho mayores.

El negocio depende del precio internacional del aluminio, las exportaciones, el costo de la energía y el dólar. Una mejora de alguna de estas variables podría ayudar a la compañía, pero también se trata de una actividad que puede cambiar rápidamente cuando baja el valor internacional del metal o aumentan los costos.

La acción representa 8,92 veces las ganancias esperadas para 2025, 6,85 veces las de 2026 y 7,75 veces las de 2027. No parece cara frente a sus resultados, pero el precio objetivo de $1.160 pone un límite concreto a la ganancia que Allaria espera.

Loma Negra, Molinos y Aluar comparten así la misma situación. Las tres podrían subir, pero ninguna ofrece la diferencia necesaria para que la sociedad de bolsa recomiende usar dinero nuevo en comprarlas.

Molinos Agro apenas logra mantenerse entre las compras

Molinos Agro se diferencia de Molinos Río de la Plata y conserva una recomendación de compra. Allaria tomó un precio de $22.875, fijó un objetivo de $29.000 y sumó un dividendo estimado de 4,9%. La ganancia total llega a 31,7%.

El porcentaje supera la barrera del 25%, pero no por un margen demasiado amplio. Sin el dividendo, la suba esperada de la acción sería de aproximadamente 26,8%. Por eso, Molinos Agro entra en la lista de compras, pero lo hace por muy poco.

La empresa está ligada al procesamiento y la venta de productos agrícolas, por lo que sus ganancias dependen de la cosecha, los precios internacionales, las exportaciones, los márgenes de la industria y el dólar.

Allaria calcula que la acción representa 5,18 veces las ganancias de 2025, 9,25 veces las de 2026 y 11,75 veces las de 2027. El aumento indica que la firma espera que los resultados bajen después de un año especialmente fuerte. A esto se suma el reducido movimiento de la acción en la Bolsa. Al igual que Molinos, el promedio de operaciones diarias expresado en millones de dólares aparece redondeado a cero.

BBVA es el banco que menos prefiere Allaria

BBVA Argentina completa el ranking con una ganancia esperada de 36,7%. La sociedad de bolsa tomó un precio de $11.000, estableció un objetivo de $15.000 y agregó un dividendo de 0,3%.

El porcentaje resulta interesante fuera de contexto al quedar muy por debajo de los demás bancos analizados. Allaria espera 48,6% para Banco Macro, 79,3% para Banco de Valores, 86,2% para Galicia y 91,2% para Supervielle.

BBVA es el banco que menos convence a Allaria y queda último dentro de su selección bancaria. Mantiene la recomendación de compra porque supera el 25%, aunque la sociedad de bolsa encuentra una ganancia potencial mucho mayor en sus competidores.

Las proyecciones contemplan una mejora importante de sus resultados. La relación entre el precio y las ganancias bajaría desde 23,37 veces en 2025 hasta 13,41 veces en 2026 y 7,67 veces en 2027. Para cumplir ese escenario, el banco necesita aumentar los préstamos, sostener sus márgenes y evitar un crecimiento fuerte de las deudas que los clientes dejan de pagar.

Y es que si miramos toda la planilla de la sociedad de bolsa, consideramos que Allaria:

• Fue contundente con Loma Negra, Molinos y Aluar al no recomendar comprarlas a estos precios.
• Molinos Agro y BBVA siguen dentro de sus elegidas, pero ocupan los últimos lugares y están lejos de las principales apuestas.

Por eso, quien busque seguir la estrategia de esta sociedad de bolsa debería priorizar otros nombres antes de colocar dinero nuevo en estas cinco empresas.