La producción nacional de autos registró un total de 37.762 vehículos en el mes de mayo, cifra que supera levemente al volumen de autos producidos en el mes previo que había sido de 35.521 unidades. Así lo informó la Asociación de Fábricas de Automotores (Adefa) en su informe industrial correspondiente a mayo.

Si bien la cifra es la segunda mejor del año después de marzo, en realidad representa una nueva caída de producción del 4,9% intermensual, ya que ese resultado es producto de 18 días hábiles contra 17 de abril, lo que entrega un promedio diario de 2.098 autos por día contra 2.207 del mes anterior.

En el acumulado del año, tras cinco meses de actividad industrial, las terminales automotrices fabricaron 167.629 unidades, lo que implica una caída de producción del 19,3% respecto del mismo período de 2025.

Después de dos meses consecutivos de mejoras interanuales en marzo y abril, las exportaciones de autos argentinos volvieron a arrojar un saldo negativo el mes pasado, ya que alcanzaron en mayo las 25.237 unidades, es decir una baja del 6,1% respecto al mes previo y una caída menos significativa, del 4,2% negativo, en la comparación con mayo de 2025.

Sin embargo, nuevamente se registran sustanciales diferencias entre tipo de vehículos que se exportan, ya que mientras las ventas de las pickup crecieron un 1,2% en mayo respecto a 2026, las exportaciones de autos particulares cayeron en el mismo período un 15,3 por ciento.

Esa suba de las pickup fue mayor aún en los dos meses anteriores, por lo que resultaron en un amortiguador que logró un relativo balance de lo que se lleva desandado del año. En entre enero y mayo se exportaron 104.520 vehículos, que representan una caída de solo el 2,2% respecto de las 106.894 unidades del mismo periodo del año pasado, pero que en el escenario internacional de mayor competencia, se puede considerar aceptable para la industria nacional.

“Los volúmenes de producción de los últimos meses encontraron una base de estabilidad. Como habíamos anticipado, este año la industria atravesará un proceso de adecuación por la renovación de la oferta local impulsada por nuevas inversiones”, señaló Rodrigo Pérez Graziano, presidente de Adefa en referencia a los índices de producción local de automóviles.

El directivo evaluó también un comportamiento más estable aun en cuanto a las ventas de automotores de la industria nacional a los países de la región, y aprovechó la oportunidad para destacar la importancia de la última medida que anunció el Presidente de la Nación, Javier Milei, y que formaron parte de la agenda de trabajo que Adefa y su equipo técnico lleva adelante conjuntamente con el Ministerio de Economía y la Secretaría de Industria y Comercio tendiente a la baja gradual de los derechos de exportación que se reducirá progresivamente hasta quedar eliminado en junio de 2027.

“Es un paso clave, ahora necesitamos el acompañamiento de provincias y municipios. Ingresos Brutos y las tasas municipales representan el 10% del valor de un auto exportado; reducir esa carga es urgente para ganar competitividad y consolidar nuestro modelo de negocio”, concluyó Pérez Graziano.

Un dato que fue preocupante en los últimos dos meses debido a que hay un stock de unidades sin vender en el circuito de comercialización entre fábricas y concesionarios es el relacionado con la venta de autos a la red nacional de agencias y puntos de ventas oficiales.

En mayo, el volumen comercializado se mantuvo en cifras similares a las del mes anterior, ya que fueron 35.979 vehículos contra 37.976 de abril. Sin embargo, ambos periodos son un 13,2% menos que en marzo de este año y eso amplió el déficit del siguen representando una fuerte caída interanual que pasó del 31,6% en abril al 39% en mayo.

Y el dato del acumulado anual de distribución de autos entre las terminales y la red de concesionarios confirma esa tendencia, ya que fue de 184.033 unidades, 23,1% menos en su comparativo interanual, y la tendencia es negativa ya que tras el primer cuatrimestre era del 17,9% y al finalizar marzo había alcanzado el 12,2 por ciento.

El futuro del desarrollo de Vaca Muerta tiene un horizonte claro en cuenta a inversiones, producción y exportaciones, pero poco se dice sobre el impacto interno que tendrá en el mercado doméstico y en particular del precio de la energía disponible en la Argentina para las próximas dos décadas.

Según la visión estratégica que timonea YPF, la masificación en la extracción de crudo no convencional en Vaca Muerta arrastrará un volumen histórico de gas natural asociado y este fenómeno provocará un desplome en el valor marginal del fluído, un factor clave que no solo garantizará el abastecimiento de las industrias locales a precios inéditos, sino que posicionará al país en el podio internacional de la competitividad operativa.

Las definiciones centrales de esta hoja de ruta fueron expuestas por el presidente y CEO de la compañía, Horacio Marín, durante la conferencia de Arpel que se realiza en Buenos Aires. Allí, el ejecutivo fue tajante al proyectar el lugar que ocupará el país a nivel global al señaalr que «Con el desarrollo que se está haciendo en Vaca Muerta, Argentina va a ser uno de los cuatro o cinco países con la energía más barata del mundo».

La clave de este escenario radica en que el gas de los bloques no convencionales dejará de ser un recurso escaso para convertirse en un excedente estructural derivado de la propia actividad petrolera.

Respecto a este mecanismo de mercado y su impacto en las tarifas productivas, Marín remarcó: «Ya cuando se exporta se está logrando un import parity y como el gas se lo necesita para la industria cuando tenés mucho gas asociado el valor marginal baja, por eso en los próximos años, en los 30 y los 40, la Argentina va a ser uno de los países con la energía más barata del mundo».

La caida de los costos locales

Este desplome en los costos locales no solo beneficiará el consumo básico, sino que funcionará para captar inversiones que modifiquen la fisonomía fabril del territorio nacional. En sintonía con esa mirada de valor agregado, el directivo se entusiasmó con la posibilidad de consolidar nuevos polos industriales pesados: «Me encantaría que inversores extranjeros tomen ventaja de lo que estamos haciendo y metan una petroquímica en Río Negro, porque no te conviene exportar la materia prima sino el producto».

Al analizar la magnitud del proyecto de GNL y la estructura de ingresos diseñada junto a corporaciones como la italiana ENI y la emiratí Adnoc, Marín detalló el impacto contable que tendrá puertas adentro de la petrolera: «Los revenues son la mitad gas y la mitad líquidos, y este desarrollo va a permitir duplicar el tamaño de YPF porque va a ser una compañía que produzca más de medio millón de barriles».

A nivel macroeconómico, los plazos previstos por la industria para consolidar la plataforma de exportación continental se mantienen firmes para finales de esta década. Al enumerar los objetivos del consorcio internacional, el titular de la petrolera trazó metas ambiciosas para posicionar las moléculas argentinas en el exterior de manera sostenida:

«Tenemos que lograr nuestro objetivo de ENI y XRG de empezar el proyecto en 2027 y trabajamos fuerte para lograrlo y Argentina va a ser un exportador de los primeros 6 o 7 a nivel mundial, e YPF va a estar entre los primeros 10 exportadores de NGLs del mundo, porque lo que tenemos es más del doble de un proyecto normal», afirmó Marín.

El rol del VMOS en el desarrollo

El pilar logístico inmediato que sostiene este salto de escala operativa es la puesta en marcha de nuevas vías de evacuación de crudo para el mercado externo, financiadas y ejecutadas mediante una articulación inédita entre los principales operadores privados de la cuenca neuquina.

Al ponderar el impacto de las obras en la balanza comercial, el ejecutivo puntualizó: «Logramos con toda la industria el primer oleoducto invertido por privados que puede llegar a los 800.000 barriles por día de exportaciones», lo que permitirá viabilizar «más de 20.000 millones de exportaciones, y otros $10.000 millones entre Chile y Bahía Blanca».

Para administrar este nivel de actividad sin generar cuellos de botella técnicos en las locaciones, la conducción de la operadora dispuso un esquema de separación estricta para el manejo de los equipos de perforación (rigs).

Marín detalló cómo se estructuraron las finanzas internas para evitar dilaciones: «Para que cada área tenga su presupuesto y sus metas de actividad sin interferencias, dividimos cuatro proyectos distintos que son YPF oil, YPF gas mercado interno, YPF LNG e YPF exploración y nuevas áreas«.

La reingeniería interna responde a la premisa de concentrar los esfuerzos corporativos de manera exclusiva en el corazón del negocio del upstream, descartando cualquier intento de diversificación hacia otros rubros de la actividad comercial. «No podemos estar en todos los sectores de la economía, sería un error. El mayor valor que le puede dar YPF al país es desarrollar a pleno Vaca Muerta, no quedarse con todos los negocios y que otros privados inviertan en lo que está generando», concluyó el directivo.

Los mercados internacionales operaron con un sesgo negativo a escala global que contagió a los activos domésticos. El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cedió por segundo día, esta vez un 1,9%, en los 3.164.196 puntos.

A la vez, la baja de Wall Street -que venía de anotar máximos históricos el martes- también afectó a los bonos argentinos y presionó al alza del riesgo país.

En el terreno cambiario, el dólar subió por tercera rueda seguida y el BCRA completó el objetivo inicial de compras netas en el mercado previsto en USD 10.000 millones para todo 2026.

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son operados en dólares en Nueva York imperaron las bajas, lideradas por Satellogic (-9,7%), Bioceres (-6,3%), Globant (-6,2%), Banco Francés (-6,2%) y Banco Supervielle (-5,5%).

La Corte de Apelaciones de Nueva York rechazó el pedido de los demandantes en el juicio por la expropiación de YPF (-0,7%, a USD 54,90) para revisar el fallo del 27 de marzo, que había resultado favorable para Argentina. El próximo paso disponible para los demandantes, en caso de que decidan continuar apelando, sería solicitar la revisión del caso por parte de la Corte Suprema de Estados Unidos.

Los bonos en dólares -Bonares y Globales- finalizaron con pérdida promedio de 0,2%, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió cuatro unidades para la Argentina en los 492 puntos básicos.

Las acciones estadounidenses registraron un descenso en un rango de 0,4% a 1,2% en los principales indicadores de Wall Street, mientras que los inversores sopesaron las promesas de los desarrollos de inteligencia artificial frente a las frágiles negociaciones entre Estados Unidos e Irán.

“Wall Street siguió de cerca las conversaciones entre Estados Unidos e Irán, que no vislumbran un final claro”, puntualizó Yahoo Finance. “La campaña militar israelí contra Hezbolá en El Líbano se ha convertido en un nuevo obstáculo para alcanzar un acuerdo duradero que ponga fin a la guerra y abra el Estrecho de Ormuz”, añadió.

Los precios del petróleo crudo subieron nuevamente. La variedad Brent del Mar del Norte ganó 2,2% a USD 98,08 el barril para entregar en agosto. El WTI (crudo intermedio de Texas) para julio avanzó2,9% a 96,44 dólares.

Con un nutrido volumen de negocios de USD 659,6 millones ofertados en el segmento de contado, el dólar mayorista subió 11,50 pesos o 0,9%, a $1.438,50, el precio más alto desde el 5 de febrero.

“La persistente presión compradora, sumada a una importante participación de empresas cancelando obligaciones y otras que continúan girando utilidades al exterior, fue generando un progresivo retiro de la oferta, permitiendo que el tipo de cambio avanzara escalonadamente durante toda la rueda”, explicó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

“En los tres primeros días de esta semana el tipo de cambio mayorista subió $30,50 (+2,2%), lejos del aumento de 7 pesos registrado en idéntico lapso de la semana anterior”, detalló Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

En lo que va de 2026, el tipo de cambio oficial conserva una baja de 16,5 pesos o 1,1 por ciento.

El BCRA fijó un techo para las bandas cambiarias en los $1.765,66, cifra que dejó al dólar mayorista a 318,16 pesos o 22,1% del límite para la libre flotación.

El dólar al público también subió por tercer día seguido, esta vez unos diez pesos o 0,7%, a $1.460 para la venta según la referencia del Banco Nación. El Banco Central informó que en las entidades financieras, el dólar minorista promedió $1.459,69 para la venta y $1.408,76 para la compra.

La cotización informal del dólar finalizó con una baja de cinco pesos o 0,3% en el día, a $1.430 para la venta, tras haberse negociado a un máximo de $1.440 por la mañana.

En el mercado de dólar futuro todos los contratos se negociaron en alza, en un rango de 0,8% a 1,1%, con la postura más operada con cierre a fin de mes, que $11,50 (+0,8%), a 14,58 pesos.

El Banco Central compró USD 43 millones en el mercado, el 6,5% del monto negociado. Las reservas internacionales brutas cedieron USD 13 millones, a 48.414 millones de dólares.

A partir del 2 de enero, la autoridad monetaria encadenó 100 sesiones cambiarias con saldo comprador, por un total de USD 10.020 millones, para superar el objetivo inicial de USD 10.000 millones de compras netas previsto para este año.