El Banco Central compró este miércoles u$s328 millones para sumar a las reservas, por lo que se transformó en la segunda cifra más alta adquirida en el mercado desde el 5 de enero pasado, cuando la entidad monetaria comenzó con estas operaciones diarias, en un escenario en el que el precio del dólar se encuentra «planchado».

De esta manera, el BCRA acumula compras por u$s8.704 millones en las 91 ruedas consecutivas de todo el corriente año para reforzar sus tenencias internacionales, y queda a pasos de cumplir con la meta comprometida ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) para todo 2026, a pocos días de comenzar la segunda revisión sobre el cumplimiento del programa.

«Hay una meta cuantitativa específica que es u$s10.000 millones de compra y de u$s8.000 millones de acumulación en todo el año. La diferencia es que el BCRA tiene la libertad para usar parte de lo que compra para lo que quiera y cumplir el objetivo», indicó justo esta semana Santiago Bausili, presidente del Banco Central.

Es decir, estas adquisiciones del BCRA seguirán, más allá del cumplimiento de las metas con el FMI, mientras sigan llegando divisas de las exportaciones y colocaciones de deuda corporativas y provinciales.

«Nosotros dijimos que iniciábamos un programa de recompras y que creíamos que era consistente porque anticipamos un proceso de remonetización», completó Bausili.

En la actualidad, las reservas brutas alcanzaron los u$s46.583 millones.

Cabe recordar que el miércoles se registró la segunda compra más alta del año, debido a que la jornada en la que se concretó la adquisición más grande fue el pasado 10 de abril, con un monto de u$s457 millones.

Otro dato clave es que los u$s328 millones que el BCRA compró en la última jornada en el mercado representaron casi el 70% del total operado en la rueda, según datos de ABC Mercado de Cambios.

Se debe tener en cuenta que la liquidación de dólares de exportadores se encuentra en plena temporada alta de ventas de la cosecha gruesa del campo, a lo que se suman otros sectores en crecimiento, como el petróleo y la minería.

«El volumen operado el miércoles mostró una corrección respecto de la jornada previa y cayó cerca de 15%, totalizando u$s482 millones, aunque manteniéndose todavía en niveles razonables de actividad», concluyeron desde ABC.

Las reservas internacionales superaron los u$s46.000 millones

Las reservas internacionales superaron los u$s46.000 millones, apuntaladas por acuerdos con bancos, empresas y organismos públicos, informaron los operadores.

Desde el Ministerio de Economía destacaron que este nivel se logró, incluso, antes del ingreso de los dólares de la cosecha gruesa, flujo que reforzará la oferta de divisas en el corto plazo.

«Para sostener esta acumulación y controlar la inflación, el Tesoro absorbió los pesos emitidos mediante la colocación de deuda en moneda local. Las proyecciones oficiales anticipan un saldo neto de compras de entre u$s10.000 millones y u$s17.000 millones para este año, una previsión que también se respaldará en futuras colocaciones de deuda corporativa y provincial en el exterior», destaca Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital.

Precio del dólar calmo

El precio del dólar minorista se encuentra estable desde el viernes pasado en $1.420 para la venta al público en el Banco Nación, por lo que sube 1,1% en todo el mes.

Sin embargo, en todo 2026 desciende más de 4%, por lo que queda retrasado respecto a la inflación, que es del 13,5% en el año.

En el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3), se espera que el tipo de cambio mayorista alcance a fines de diciembre los $1.618,5, alrededor de un 15% más que la cotización presente del billete mayorista, que es de $1.397.

Luego de que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) tuvo una caída interanual del 2,1% en febrero, hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) va a dar a conocer qué pasó en marzo. Un mes en donde el ministro de Economía, Luis Caputo, ya sostuvo que los indicadores mostraron una recuperación, aunque su apuesta sigue siendo lo que va a suceder en mayo/junio por el impulso que dará la concesión de rutas nacionales, la implementación de la reforma laboral y la Ley de Inocencia Fiscal.

“Los indicadores de marzo ya mostraron recuperación. El Indice de Producción Industrial (IPI) Manufacturero estuvo 3,2% en términos desestacionalizados, 5% en términos interanuales, el índice de la construcción, 12,7% en términos interanuales. Ahora va a salir el EMAE el jueves; ahí vamos a tener una mejor noción”, afirmó Caputo en una entrevista.

También subrayó que los datos de recaudación comenzaron a mostrar señales de repunte, con el impuesto al cheque entre los tributos que acompañaron esta tendencia. No obstante, advirtió que la recuperación más intensa podría observarse recién a partir de mayo y junio, cuando entren en vigor una serie de medidas como las nuevas concesiones viales, la reforma laboral y el régimen de Inocencia Fiscal.

El dato de actividad de marzo resulta clave luego de lo que sucedió en febrero. Mes en donde el Indec reportó un retroceso de 2,6% respecto de enero, mientras que ocho de los sectores que conforman el EMAE lograron subas. Entre ellos, se destacaron la pesca, con un crecimiento interanual de 14,8%, y la explotación de minas y canteras, que avanzó 9,9%. Estos datos sectoriales ofrecieron algunos matices positivos dentro de un marco general de contracción.

Entre las consultoras privadas, el Índice Líder de Actividad (ILA) de Analytica estimó que la actividad subió 0,9% en marzo. El reporte de Analytica señaló que marzo mostró una recuperación extendida, aunque con diferencias entre sectores. La industria y el frente externo encabezaron el repunte, el sector automotriz revirtió su caída previa y la construcción también evidenció señales de sostén. El agro, en cambio, mostró una baja mensual pero se mantuvo en niveles históricamente elevados. Analytica remarcó que la demanda del hogar no experimentó un rebote: el consumo privado, el crédito a familias y la confianza del consumidor continuaron cayendo, lo que limita la magnitud de la recuperación.

En el análisis sectorial, Analytica puntualizó que la industria fue la más dinámica. La siderurgia revirtió las contracciones de febrero, la molienda oleaginosa avanzó 21,6% y la producción de aceites creció 19,8%, impulsada por el procesamiento récord de girasol desde fines del año pasado. Además, la demanda de electricidad de grandes usuarios aumentó 3,2%, acompañando el movimiento de sectores industriales de mayor consumo energético.

El informe también destacó que la producción de autos se incrementó 5,5%, las ventas a concesionarios subieron 4,9% y el patentamiento de motos avanzó 6,3%. En la misma línea, la demanda de maquinaria agrícola creció 8% y la construcción acompañó con un alza de 1,3% en el Índice Construya y un repunte de 4,1% en el consumo de cemento.

En el frente externo, las exportaciones de bienes aumentaron 19,8%, especialmente por los complejos de maíz y girasol, que alcanzaron los mayores volúmenes para un mes de marzo desde que existen registros. El agro, medido por la Bolsa de Comercio de Rosario, bajó 2,3% mensual, aunque el nivel de marzo se ubicó como el tercer registro más alto de la serie. El análisis de Analytica concluyó que los motores de la recuperación se concentraron en la industria y el sector externo, mientras que el mercado interno permaneció deprimido.

Por su parte, Fundación Capital describió que 2026 comenzó con una dinámica débil, similar al promedio de 2025, y presentó un comportamiento tipo serrucho mes a mes. Pero tras la caída de 2,6% en febrero, la consultora estimó que marzo registró un rebote de 1,6%, acompañado de mejoras en los indicadores adelantados.

Sin embargo, los primeros datos de abril generaron dudas sobre la persistencia de esa recuperación. Fundación Capital detalló que la recaudación real de IVA DGI se contrajo 0,5% mensual y el patentamiento de autos bajó 7%, aunque el de motos creció 3,9% por quinto mes consecutivo. El crédito a las familias continuó mostrando una evolución negativa, con una baja real desestacionalizada de 0,1% mensual.

Así, mientras los datos oficiales y privados ofrecen señales de recuperación en algunos sectores, la demanda interna y el consumo todavía no muestran un repunte sostenido. El dato de marzo que publicará el Indec servirá como referencia clave para evaluar si la economía argentina empieza a dejar atrás la fase de caída experimentada en el primer bimestre, o si la recuperación necesita de los motores adicionales que el Gobierno proyecta para los próximos meses.

El proyecto para restringir el subsidio de gas en el régimen de Zona Fría está en pleno debate en el Congreso y obtuvo media sanción de la Cámara de Diputados.

En caso de que se aprueben en el Senado las modificaciones a la norma que busca el Gobierno, se reduciría el alcance del subsidio, de manera que este se focalizará únicamente en regiones con clima severo y en ciertos hogares vulnerables. El objetivo es reducir el gasto público, con un ahorro fiscal estimado en $272.099 millones.

Según pudo saber Infobae, la norma vigente —que rige hasta 2031— genera actualmente un déficit de $485.000 millones. El régimen demanda transferencias del Tesoro Nacional debido a que, según la versión oficial, el fondo fiduciario nutrido por un recargo del 7,5% sobre el gas resulta insuficiente para cubrir los subsidios otorgados. Entonces, en caso de ser aprobada, la nueva norma modificaría el acceso al beneficio para 1,2 millones de hogares en provincias como Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe, La Pampa y San Luis, que quedarían excluidos del esquema preferencial habilitado por la ampliación de 2021.

La propuesta oficial, enviada por el Poder Ejecutivo al Congreso, mantiene la bonificación plena solo en la Región Patagónica, el departamento Malargüe en Mendoza y la Puna. En el resto de las zonas sumadas en 2021, el subsidio continuará exclusivamente para usuarios residenciales que cumplan con los criterios de ingresos del Subsidio Energético Focalizado (SEF), es decir, ingresos menores a tres Canastas Básicas Totales, poseedores del Certificado de Vivienda Familiar (ReNaBaP), veteranos de Malvinas o titulares del Certificado Único de Discapacidad. Para la mayoría de los usuarios de la zona ampliada que no califiquen bajo estos requisitos, el beneficio será eliminado y recibirán la factura plena.

El cálculo de la bonificación también se modifica. En caso de sancionarse, el subsidio ya no abarcará toda la factura, sino solo el precio del gas en el Punto de Ingreso al Sistema de Transporte (PIST), lo que reduce su impacto. El actual descuento oscila entre el 30% y 50%, aunque varía dependiendo de la región.

La revisión excluye en concreto a 55 departamentos de Buenos Aires, 13 de Córdoba, 12 de La Pampa, 8 de San Luis y 8 de Santa Fe del régimen preferencial, una redefinición que —según IERAL— impacta principalmente en los hogares considerados de mayores ingresos en las regiones sumadas durante 2021. Para los usuarios de la zona fría histórica, en cambio, el subsidio persistirá, pero sobre una base menor, lo que igualmente implica un aumento, aunque más contenido que para el resto.

El informe modeló el efecto de la reforma con ejemplos de usuarios residenciales de categoría R2-2. En Bahía Blanca, por ejemplo, un hogar con consumo promedio de 118 m³ mensuales vería incrementarse su factura de $19.945 a $39.890, un salto del 100 por ciento. En el caso de los hogares que califiquen para el SEF bajo los nuevos criterios en esa misma ciudad, la suba sería del 22 por ciento. En la zona fría histórica, representada por ciudades como Neuquén, los aumentos anticipados serían del 20 por ciento. Para la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, donde el régimen nunca fue aplicado, las tarifas se mantendrán sin cambios.

Esta reestructuración segmenta a los usuarios en cuatro grupos:

• Usuarios vulnerables de la zona ampliada (que acceden al SEF): mantendrán una bonificación parcial, menor a la actual, ya que solo se aplicará sobre el PIST.
• Usuarios de la zona ampliada (que no acceden al SEF): experimentarán los mayores incrementos, llegando a duplicar el monto mensual abonado.
• Usuarios de la zona fría histórica: seguirán recibiendo el subsidio, pero sobre una base menor, lo que implica un aumento más moderado.
• Usuarios fuera de ambos regímenes: no tendrán cambios, ya que no reciben subsidio y su consumo promedio es menor.

El régimen de Zona Fría fue creado en 2002 para compensar tarifariamente a quienes habitan en regiones de bajas temperaturas, facilitando el acceso al gas natural. La ampliación impulsada en 2021 por el diputado Máximo Kirchner, multiplicó el número de beneficiarios de 950.000 a 4 millones de hogares, lo cual representó casi la mitad de los usuarios de gas por red del país. El Gobierno actual, en su mensaje enviado al Congreso, juzgó que tal expansión abarcó zonas sin condiciones climáticas extremas, con Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe como casos ejemplares, y calificó el esquema como “fiscalmente insostenible”.

El proyecto en tratamiento persigue dos ejes: reducir el gasto del Estado y reformular los subsidios para que reflejen mejor los costos reales del sistema energético. Según el informe de IERAL, “la transición al nuevo régimen podría generar aumentos abruptos en las tarifas para algunos usuarios”, por lo cual se recomienda la implantación de mecanismos de gradualidad y reglas claras que acompañen a los grupos vulnerables. El estudio destaca la necesidad de combinar criterios de clima, ingresos y consumo a la hora de definir la elegibilidad, para evitar injusticias y exclusiones indebidas.