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ECONOMIA

El índice de confianza mostró señales de recuperación en mayo: dónde se vio la mejora

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El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 40,14 puntos durante mayo, lo que representa un incremento mensual del 1,26% y cortó tres períodos consecutivos en baja.

A pesar de esta recuperación respecto al mes anterior, el indicador todavía se encuentra por debajo de los niveles registrados el año pasado.

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Qué sectores muestran una mayor mejora en la confianza del consumidor

En el análisis regional, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires lideró el crecimiento con una suba del 6,42%, mientras que el Gran Buenos Aires avanzó un 0,48% y el Interior un 0,10%.

Por nivel de ingresos, el reporte destaca una marcada diferencia: los sectores de menores recursos mostraron una mejora del 6,86%, en contraste con los hogares de ingresos altos, donde la confianza retrocedió un 1,68%.

Los datos surgen del relevamiento realizado por el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella. Según detalla el informe de la institución, «en la comparación interanual, el índice muestra una disminución de 11,76% respecto de mayo de 2025«.

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Cómo evolucionaron los componentes internos del indicador

Respecto a los componentes del índice, los resultados fueron variados. El informe señala que «el mayor aumento se observó en Situación Macroeconómica (+4,46%), seguido por Bienes Durables e Inmuebles (+0,83%), mientras que Situación Personal registró una caída de -2,18%».

Esta baja en la percepción personal se compensó con la visión sobre la economía general y la planificación de compras mayores.

Finalmente, las perspectivas sobre el futuro cercano mostraron una evolución positiva. El estudio concluye que en mayo «tanto las Expectativas Futuras como las Condiciones Presentes registraron aumentos«, con incrementos del 1,94% y 0,24%, respectivamente.

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La confianza de los consumidores se desplomó en abril

La confianza de los consumidores argentinos mostró un fuerte retroceso en abril. Según la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) el índice cayó 12,7% con respecto a marzo. Pero la baja es aún más pronunciada en términos interanuales. En este sentido, la reducción fue del 19,4% en relación con abril del 2011.

En tal sentido, Guido Sandleris, director del Centro de Investigación en Finanzas de la UTDT, detalló que «la caída mensual del Índice de Confianza del Consumidor (ICC) en abril es la más pronunciada desde septiembre-2002″.

Además, amplió: «El comportamiento del indicador es negativo en todas las regiones del país. La confianza de los consumidores se reduce 14,3% en el Interior del país, 13,2% en el Gran Buenos Aires y 7,6% en Capital Federal».

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Sandleris agregó que «el componente que captura la percepción de los encuestados acerca de la situación económica del país en el corto y mediano plazo presenta una variación negativa de 15,8% respecto del mes anterior, alcanzando su mínimo histórico».

«Asimismo, se observa una menor predisposición para la compra de bienes durables e inmuebles, con una caída de 15,1% y el factor que captura la situación económica personal del encuestado experimenta una variación negativa intermensual de 8%», apuntó.

También señaló que la reducción de la confianza se produjo «independientemente del poder adquisitivo». En este sentido, el índice cayó 16% para los sectores con menores ingresos y 6,2% para aquellos más pudientes.

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«Para el caso de los sectores de menor poder adquisitivo la caída mensual es explicada principalmente por disminuciones del subíndice que considera las Expectativas Macroeconómicas (-18,1%) y del componente que evalúa la predisposición de compra de Bienes e Inmuebles (-17,3%), mientras que para los consumidores de los sectores de mayores ingresos la variación negativa se entiende a partir de caídas en los mismos factores: Expectativas Macroeconómicas (-11,1%) y Bienes e Inmuebles (-8,5%)», concluyó el experto de la UTDT.



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ECONOMIA

Boom de RIGI con caída de la inversión

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La inversión pasó de representar el 20% del PBI en el primer trimestre de 2025 al 17,2% un año después, a precios constantes (Foto: AISA Group)

El problema no es tanto el nivel de la construcción sino la falta de gasto en equipamiento productivo

The Growth Report: "Las trece economías que crecieron a un ritmo mayor al 7% anual durante 25 tuvieron un umbral de inversión en torno al 25% del PBI" (Foto: Reuters)
The Growth Report: «Las trece economías que crecieron a un ritmo mayor al 7% anual durante 25 tuvieron un umbral de inversión en torno al 25% del PBI» (Foto: Reuters)
  1. más del 95% del volumen anunciado corresponde a minería e hidrocarburos;
  2. su impacto es un cambio de nivel y no una trayectoria, porque el capital que hoy se contabiliza pertenece a la etapa de construcción; y
  3. no alcanza a las decenas de miles de empresas que nunca calificarán para un régimen especial. Esto último abre una nueva pregunta: ¿se necesitaría un mini-RIGI?

Si resulta necesario garantizar la estabilidad de las reglas de juego por ley durante treinta años a un grupo de grandes proyectos, es porque las reglas generales aún no gozan de credibilidad plena

En 2002, la eventual llegada al gobierno de Luiz Ináçio Lula da Silva generó un temor considerable en los mercados, ya que se dudaba de la continuidad de las políticas pro-inversión del entonces presidente Fernando Henrique Cardoso (Foto: AFP)
En 2002, la eventual llegada al gobierno de Luiz Ináçio Lula da Silva generó un temor considerable en los mercados, ya que se dudaba de la continuidad de las políticas pro-inversión del entonces presidente Fernando Henrique Cardoso (Foto: AFP)
  1. la consolidación del ordenamiento macroeconómico ya alcanzado: inflación baja de manera duradera, tasas reales compatibles con proyectos productivos y acumulación genuina de reservas.
  2. el desarrollo del financiamiento de largo plazo. Argentina exhibe la relación entre crédito al sector privado y PBI más baja de la región; sin ahorro interno canalizado hacia plazos largos, la inversión seguirá dependiendo de capital externo concentrado en recursos naturales.

Lo que se pondera no es la orientación ideológica de un gobierno, sino la previsibilidad de las reglas



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ECONOMIA

Cómo deciden las empresas exitosas si endeudarse en moneda local o extranjera

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Cualquier suba del tipo de cambio encarece la operación en pesos, más allá de lo que indique la tasa de interés en dólares (Imagen Ilustrativa Infobae)

  1. La tasa de interés en dólares, mucho más baja que la tasa en pesos porque corresponde a una moneda con inflación baja.
  2. La tasa de devaluación del peso durante la vida del préstamo: como la empresa recibió pesos, convirtió esos dólares a pesos al inicio y, al final, debe volver a comprar dólares para cancelar la deuda. Cualquier suba del tipo de cambio encarece la operación en pesos, más allá de lo que indique la tasa de interés en dólares.

La regla de decisión se reduce, entonces, a comparar dos números: la tasa de interés en pesos contra la suma de la tasa de interés en dólares más la devaluación del período

La deuda en dólares, en cambio, implicó un costo de apenas el 20% en moneda extranjera, al que hay que sumarle la devaluación (Foto: Reuters)
La deuda en dólares, en cambio, implicó un costo de apenas el 20% en moneda extranjera, al que hay que sumarle la devaluación (Foto: Reuters)

Al momento de pedir el préstamo, nadie conoce todavía cuánto va a devaluar el peso



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ECONOMIA

Martín Kalos, de Epyca Consultores: “La contracción económica del segundo trimestre no fue un accidente”

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«El problema de fondo es justamente la caída de la demanda interna, que no es un accidente sino una característica de este modelo económico que propone Milei»

“La mayor parte de la economía no crece, en particular los sectores intensivos en trabajo”

Martin Kalos
«No ayuda que los servicios que brinda el Estado se estén deteriorando muy visiblemente en CABA bajo la actual gestión del PRO»

“El mercado financiero siempre va a festejar que el Estado ahorre para pagar sus deudas”

Martin Kalos
«El crédito es útil, pero no milagroso. No alcanza, sobre todo porque tenemos una economía donde el crédito tracciona mucho menos que en otros países»

“Hoy las empresas de muchos sectores, y en particular las industriales, tienen demasiada capacidad ociosa. Con una demanda deprimida, no hay razón para invertir”

Martin Kalos
«Lo preocupante en verdad es el deterioro en la calidad del empleo: se destruyen puestos asalariados formales en la industria y los servicios, y esas personas terminan trabajando por cuenta propia o de manera informal»

“Toda esta precarización laboral y de la vida, en el contexto de nuestra sociedad, recae principalmente en las mujeres y así agrava aún más la desigualdad de género en Argentina”

KALO 279
«Es una desinflación sostenida fundamentalmente por la contracción y amesetamiento de la demanda agregada»

“Argentina mejoró en el plano financiero, pero no deja de tener en buena medida los mismos riesgos de siempre y en 2027 se suma la incertidumbre electoral”

KALOS 279 BIS
«La expansión del PBI del 4% en 2027 estaría traccionada por la inversión (9,2%, principalmente por los proyectos bajo el RIGI) y exportaciones (8,5%, por mayores ventas mineras e hidrocarburíferas»

“O el Gobierno está sobre-estimando nuevamente cuánto crecería la economía en 2026, o está planteando que en 2027 tendríamos una recesión importante”

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