El precio del dólar se encuentra «controlado» en el mercado y se ubica en los mismos niveles registrados en los últimos nueve meses, por lo que en la City comienza a surgir cierta inquietud respecto a cuál es el nivel de atraso cambiario y qué cotizaciones se están negociando para los próximos meses para el tipo de cambio en las operaciones.

En cifras, el billete mayorista cotiza en la actualidad en alrededor de los $1.412, por lo que en todo el año desciende un 3%.

De hecho, el propio Fondo Monetario Internacional (FMI) sugirió que el precio del dólar actual afronta problemas de competitividad que podrían agravarse si se complica el frente mundial. De esta manera, le reclamó al Gobierno mayor flexibilidad cambiaria y exigió que la tasa de interés reemplace al control de agregados monetarios como herramienta clave.

«Dejen que el tipo de cambio actúe como un colchón para absorber un shock externo. Aprovechen el buen momento de la exportación petrolera para acelerar la acumulación de reservas, lo cual podría reducir el riesgo país argentino y facilitar el acceso al mercado y la inversión externa directa», recomendó el staff del FMI.

Si se toman las distintas variables consideradas por el organismo internacional, como crecimiento, inflación y devaluación, el peso está sobrevaluado en un 15,8%. Por eso, para algunos analistas, y sobre la base de los parámetros del Fondo Monetario, el dólar en Argentina debería tener una cotización por arriba de los $1.740.

Es decir, este valor coincide, justamente, con el techo de la banda de flotación establecido por el Banco Central para el tipo de cambio, en el que no interviene en el mercado y que se actualiza sobre la base de la inflación de dos meses atrás ($t-2$), por lo que en la actualidad se encuentra en torno a los $1.754.

El precio del dólar según los indicadores históricos

La brecha actual entre el valor del dólar mayorista y el nivel máximo de la banda de flotación fijada por el BCRA es de alrededor del 24%. Un rango amplio que genera ciertas dudas respecto al nivel en el que debería ubicarse el dólar.

Y de acuerdo con datos de la Fundación Mediterránea, el tipo de cambio real multilateral (TCRM) se ubica un 2% por arriba del observado en noviembre de 2023, en el último mes del gobierno de Alberto Fernández, pero resulta un 28% inferior al del promedio de entre 2000 y 2026, que «resultaría actualmente en un tipo de cambio de $1.921».

En el mercado hoy se percibe cierta tranquilidad en el precio del dólar por los ingresos de divisas de exportaciones de los sectores más dinámicos: hidrocarburos, agroindustria y minería. Incluso, estos rubros mencionados son, al mismo tiempo, «menos intensivos en importaciones de insumos y partes, comparando con los sectores que lideraron el ciclo de crecimiento en anteriores experiencias, cuando la macro empujaba a favor de la expansión de ventas de autos y bienes de consumo durable, por caso», mencionan desde la Fundación Mediterránea.

Otro punto que incide en la tranquilidad cambiaria es que el Banco Central se encuentra comprando dólares a diario para incrementar las reservas internacionales. De esta manera, en mayo acumula compras por unos u$s2.079 millones y en todo 2026 ya adquirió alrededor de u$s9.300 millones.

En resumen, el TCRM de Argentina se ubica un 28% por debajo de un promedio de largo plazo, aunque debe aclararse que, dada la expansión observada y esperada para los próximos años en las exportaciones de petróleo, gas y minería, «es muy probable que a futuro el país exhiba un TCRM inferior al promedio histórico, y resulte sostenible desde el punto de vista de la balanza de pagos«, reflexionan los economistas de la Fundación Mediterránea.

Qué proyecta el mercado de futuros para el dólar en los próximos meses

Sobre la base de esta perspectiva de los analistas de que, por el alto nivel de exportaciones de petróleo, agro y minería, el precio del dólar mayorista se mantendría estable en lo inmediato, desde el mercado se puede predecir qué se espera para la cotización del tipo de cambio para los próximos meses en función de las operaciones negociadas.

Por lo tanto, en las negociaciones del mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3) para el precio del dólar para el corto y mediano plazo se observa cierta tranquilidad.

En concreto, las proyecciones del mercado para el tipo de cambio mayorista son:

• Para fin de junio se operó un tipo de cambio mayorista de $1.438,5, lo que equivale a un incremento del 1,8%
• Para la conclusión de julio se aguarda un billete estadounidense de $1.467,5, un avance negociado del 2% mensual
• Para fin de agosto, el mercado de futuros está convalidando un precio de dólar de $1.497, un salto del 2%
• Para diciembre que viene se opera una cotización de $1.623, un incremento del 11,5% en todo 2026

Este nivel se ubica bastante por debajo de las estimaciones de inflación para todo el año, debido a que el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), confeccionado por el Banco Central entre unos 45 analistas, estipula que el índice de precios al consumidor (IPC) será del 30% en dicho período.

Como dato a tener en cuenta, el precio del dólar mayorista esperado para fines de diciembre próximo, según los economistas encuestados por el REM de mayo, es de $1.676, unos 53 pesos por encima de lo negociado en el mercado de futuros en la actualidad, cifra que implicaría una devaluación en todo 2026 del 15,8%.

En resumidas cuentas, sobre la base de los datos previstos por el mercado, este año el precio del dólar mostraría un atraso respecto a los precios de la economía, debido al ingreso mayor de divisas por exportaciones y a que el Gobierno está utilizando al tipo de cambio como ancla cambiaria.

En diálogo exclusivo con Infobae al Regreso, el presidente de la Unión Industrial Argentina, Martín Rappallini, sostuvo que el impacto de las inversiones prometidas aún no se refleja en la economía, mientras la actividad industrial cayó 0,5% en abril.

Durante la charla, Rappallini detalló: “Esta transición que vos planteás, en la que cuando hablamos del país de las inversiones todavía no llegó. O sea, todo lo que se está planificando, los 80 mil millones, todavía no están impactando en la economía”.

El dirigente remarcó que la industria enfrenta “una situación muy compleja para una gran cantidad de sectores”, especialmente los de mano de obra intensiva, y que “la construcción está con una caída de actividad importante”.

Según el índice OJF, la actividad industrial cayó 0,5% en abril respecto de marzo, con caídas marcadas del 17,5% interanual en automotrices, 13,1% en despachos de cemento y 15,2% en faena bovina.

Rappallini advirtió: “No es que la economía está partida. Todavía el funcionamiento depende de la economía histórica”. Añadió que “la industria debe adaptarse a nuevos precios de la economía”, insistiendo en que “con motores como la inversión, cuando realmente se enciendan los motores, vamos a tener los consumos, por lo menos, del 2022”.

El presidente de la UIA planteó que “la economía no estaba anabolizada. Hace 15 años que no crece”, y subrayó que el país tiene “niveles de producción industrial por habitante la mitad que Brasil”. Relacionó la crítica situación sectorial con el peso de los impuestos: “En el caso de los autos, 60% son impuestos. Ahí tenés todo el Estado adentro, toda la improductividad”.

Consultado sobre el impacto de las importaciones y las distorsiones, explicó: “Las importaciones impactan en el sector transable, solamente el 25% de la economía. Vos no podés corregir todos los precios relativos poniendo presión a un sector solo”. Insistió en que “la industria argentina debe adaptarse a los precios internacionales, pero también hay que corregir asimetrías y distorsiones”.

Rappallini enfatizó la necesidad de “nivelar la cancha” para los sectores tradicionales: “En la próxima reducción de impuestos tiene que estar el sector transable, que es el sector que más impactado está en los últimos dos años”.

Defendió que las condiciones de competitividad global deben alcanzar a toda la industria: “El Súper RIGI está bien, porque lo que yo te quiero decir es que cuando vos hacés un Súper RIGI, lo que estás definiendo conceptualmente es que este sector necesita condiciones globales para competir. Pero eso mismo que pasa en estos sectores está pasando en los sectores tradicionales”.

Sobre la relación con el Gobierno, Rappallini sostuvo: “Nosotros de la UIA hemos permanentemente planteado los problemas, todo el tiempo: de pérdida de empleo, de pérdida de actividad, todos los informes. Ahora también estamos de acuerdo con el orden macroeconómico, estamos de acuerdo con bajar la inflación, estamos de acuerdo con bajar los impuestos”.

Consultado por las medidas concretas, el dirigente repasó: “Fuimos protagonistas de la ley laboral. Es muy importante también toda la baja retención. Tenemos toda una agenda de trabajo que es bajar los impuestos al trabajo”. En ese sentido, propuso “tomar a cuenta el IVA, los aportes, porque son sectores que tienen una informalidad del 60%”.

El titular de la UIA remarcó que los sectores más afectados “son los de mano de obra intensiva: textil, calzado, metalmecánica”. Reconoció que “ha habido despidos”, y que la propuesta del sector apunta a “formalizar la economía y bajar el costo laboral”.

Rappallini insistió en la importancia de defender el tejido empresarial nacional: “La riqueza de un país no es solamente la energía, la minería, es también el tejido empresario, la capacidad, el tener gente que sabe hacer cosas y que lo sabe hacer bien y a nivel internacional”. Propuso que “el sector tradicional transable tenga el mismo régimen que tiene el RIGI y el Súper RIGI”.

Sobre la posibilidad de más cierres de empresas, expresó: “Esperemos que haya una reactivación de la economía y que podamos… Si yo me hubiera rendido frente a los obstáculos, no hubiera podido progresar”. Subrayó que “hoy por hoy los sectores de mano de obra intensiva están muy complicados. Y están muy complicados por el problema de competitividad y también de actividad”.

Desde su rol en la Unión Industrial, Rappallini concluyó: “Tenemos que dialogar más y que se entienda sistémicamente cómo se mejora un país”. Sostuvo que el diálogo con funcionarios “es excelente” y que el objetivo es “llevar soluciones, encontrar caminos”.

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La cautela que los empresarios del sector automotor mostraron en los últimos días respecto a un cierre de mes “difícil que ojalá llegue a las 46.000 unidades” tenía fundamentos. Los clásicos patentamientos de último momento, muchos de ellos inducidos por las propias marcas a su red de concesionarios para lograr números competitivos, fueron menores a lo habitual, y los casi 4.000 autos diarios que se suelen registrar en los días finales del mes, no llegaron ni siquiera a 3.000.

Este viernes a última hora, la Asociación de Concesionarios de Automotores (ACARA) dio a conocer las cifras oficiales finales de mayo, y las cifras son más desalentadoras aún de lo imaginado. La caída interanual del quinto mes del año fue del 25,6% ya que apenas se patentaron 41.921 autos 0 km en total contra 56.319 de 2025, entre automóviles de uso particular, y vehículos comerciales livianos y pesados.

La recorrida por la evolución durante el año tampoco es positiva porque en la comparación con abril, las ventas también fueron menores en un 12,2%, lo que convirtió a mayo en el tercer mes de retroceso de operaciones de 2026. Febrero era previsible porque el primer mes del año siempre es el de mayores patentamientos por la acumulación de las ventas del mes y las de diciembre postergadas para registrar los autos con el nuevo modelo/año.

Marzo había mostrado una interesante recuperación del 16,5% que parecía equilibrar las cuentas, cerrando el primer trimestre apenas un 3,1% por debajo de 2025. Pero abril volvió a caer un 3,3% nuevamente, y ahora, con el 11% de mayo, la diferencia se profundiza aún más.

Con cinco meses computados, el acumulado del año alcanza a las 247.187 unidades, que también es un número preocupante porque representa una caída de ventas del 9,7%, ya que entre enero y mayo de 2025 se habían registrado 273.819 patentamientos.

“El mercado automotor continuó en mayo con una clara desaceleración interanual, la demanda se mantiene con cautela y muy selectiva al momento de concretar las operaciones”, reconoció Sebastián Beato, presidente de ACARA en un comunicado oficial.

El empresario adjudica parcialmente este comportamiento a un cambio del mercado ante la nueva y variada oferta de vehículos importados.

“Ha cambiado la composición del mercado con la llegada de nuevas marcas y modelos que hoy despiertan la atención del público y han generado una oferta muy amplia y competitiva”.

Sin embargo, los problemas estructurales que limitan el acceso a un auto 0km son el argumento principal de este difícil momento para el sector. Beato los detalla diciendo que son tres variables: “La carga impositiva, que sigue siendo mayor al 50% del costo de un vehículo, las tasas de financiación, que necesitamos que sigan a la baja, y los costos bancarios, que inciden mucho en las operaciones”

Finalmente, en ese escenario, el presidente de ACARA dice que es un muy buen momento para comprar gracias a las bonificaciones y descuentos que se pueden encontrar en los concesionarios. “Quisiera insistir a que la gente aproveche este momento porque va a encontrar en los concesionarios oficiales promociones muy convenientes y estímulos para poder capitalizarlas”, completó.

Entre las marcas Toyota fue la que más autos vendió en mayo con 5.760 unidades, seguida por Volkswagen con 4.954, Fiat con 4.607, Ford 4.030 y Chevrolet con 3.438. En el acumulado del año, la marca alemana sigue liderando pero por poco margen sobre la japonesa. Volkswagen acumula 32.317 y Toyota 31.711 unidades.

Entre los modelos, la pickup Toyota Hilux prevaleció con 2.309 patentamientos, seguida por Ford Ranger con 1.672, Fiat Cronos con 1.627, Ford Territory, que cayó del tercer lugar en las últimas horas y alcanzó las 1.589 unidades, y en quinto lugar quedó el Peugeot 208, que dejó de ser el auto de uso particular más vendido de cada mes como había ocurrido desde enero a abril, aunque todavía sigue primero en el acumulado del año.