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ECONOMIA

Panorama Financiero | La desigualdad sube y el dólar mete otra presión: cuánto aguanta el bolsillo

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El 10% más rico ya gana 19 veces más que el más pobre y, con el dólar acelerando en junio, el mercado ya mide cuánto resiste el bolsillo

26/06/2026 – 13:45hs

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Hay un dato que explica mejor el momento que está viviendo la Argentina que la propia cotización del dólar: el 10% más rico ya gana 19 veces más que el 10% más pobre. La desigualdad volvió a subir y los sectores medios quedaron otra vez del lado que pierde frente a la inflación. Es decir, la economía puede mostrar cierta estabilidad, pero esa mejora no está llegando igual a todos.

El dato no es menor porque cambia el contexto en el que ahora empieza a moverse otra variable sensible: el dólar. Y no es lo mismo corregir el tipo de cambio en una economía que crece de manera pareja que en una donde el ingreso ya se reparte peor y el margen del bolsillo se achica.

El 10% más rico ya gana 19 veces más que el más pobre y la desigualdad volvió a subir

Según el INDEC, el Coeficiente de Gini del ingreso per cápita familiar subió a 0,442 en el primer trimestre de 2026, su valor más alto desde comienzos de 2024. El decil más rico concentró el 33,5% del ingreso total, mientras que el más pobre reunió apenas 1,8%.

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La foto se vuelve todavía más sensible cuando se mira qué pasó en el medio de la pirámide. Los deciles intermedios fueron los que salieron perdiendo en términos reales frente a la inflación. Es decir, no solo creció la distancia entre extremos: también volvió a deteriorarse la situación relativa de los sectores medios, justo en un momento en que el discurso oficial se apoya en la estabilidad y en una inflación más baja.

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Evolución de Ingresos primer trimestre 2026 INDEC/LCG

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Ese punto importa porque baja la discusión de la macro a la vida cotidiana. La Argentina puede exhibir mejores números financieros, sí, pero la capacidad de absorber nuevos ajustes ya no es la misma si el ingreso está cada vez más concentrado.

El BCRA sigue comprando dólares, pero en junio dejó correr más al tipo de cambio

Sobre esa Argentina más desigual, el Gobierno empezó a mover otra pieza sensible: el dólar. En junio, el tipo de cambio oficial ya sube cerca de 5%, bastante más que la inflación esperada para el mes. Mientras tanto, el Banco Central ya compró más de u$s11.000 millones en lo que va del año y llegó a 115 ruedas consecutivas con saldo positivo.

Pero en este tramo cambió algo importante. El BCRA redujo el ritmo de compras para evitar un salto mayor del tipo de cambio. En junio acumula adquisiciones por unos u$s1.296 millones, bastante menos que en mayo. Y al mismo tiempo reaparecieron en la City las sospechas de intervención en futuros para ponerle un tope a la suba y ganarle una pulseada a los bonistas de un título atado al dólar.

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La señal que dejó el mercado fue bastante clara. La idea oficial no parece ser volver a dejar el dólar quieto, sino permitir que se acomode sin que se desordene. Después de meses usándolo como ancla, ahora el Gobierno parece aceptar una corrección más visible, pero administrada.

En la City creen que el dólar sigue barato, pero la economía real llega más frágil

¿Por qué? Porque en el mercado ya se instaló otra discusión. Incluso después de esta suba, muchos analistas creen que el dólar sigue bajo para una economía que necesita más competitividad. Según estimaciones citadas en la City, el tipo de cambio real multilateral sigue por debajo de promedios de largo plazo y varios economistas ubican una zona más «realista» para el dólar bastante más arriba de los valores actuales.

El problema es que ese reacomodamiento llega en un momento social mucho más frágil. No llega con salarios corriendo de manera pareja, ni con una mejora extendida del ingreso, ni con una clase media más holgada. Llega con más desigualdad, con pérdida relativa en los deciles medios y con una economía donde cada corrección tiene menos margen para derramarse sin costo.

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Por eso, la pregunta ya no es solo hasta dónde puede subir el dólar. La pregunta es cuánto de esa corrección puede absorber una economía donde los ingresos vienen cada vez más desparejos y el margen del bolsillo es cada vez más fino.

Ese es el punto de las próximas semanas. Si el Gobierno logra que el dólar recupere algo de terreno sin transformar esa corrección en otro golpe para una sociedad que ya llega más desigual a esta nueva etapa.

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ECONOMIA

El dólar operó sin cambios y se sostuvo en su precio más alto en seis meses

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El dólar mayorista ganó 16 pesos o 1,1% a lo largo de la semana.

El monto operado en el segmento de contado del mercado mayorista alcanzó los USD 734,4 millones, de los más altos de junio, mientras que el dólar terminó sin cambios, en los 1.477 pesos.

A lo largo de la semana el dólar mayorista ganó 16 pesos o 1,1%, mientras que en el recorrido de junio anota una suba de 69 pesos o 4,9 por ciento.

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El Banco Central fijó un techo para su esquema de bandas cambiarias en los $1.800,75, referencia que dejó al tipo de cambio oficial a una distancia de 323,75 pesos o 21,9% de dicho limite.

“A pesar del clima externo, y por ende la cautela reciente de las monedas emergentes, el dólar mayorista intenta aflojar un poco -hasta los $1.475- tras el fixing del TZV26, el cual algunos operadores especulan podría haber influido en el deslizamiento de las últimas ruedas. Que se limpie dicho efecto podría permitir en las próximas ruedas dimensionar la demanda privada, a fin de estimar si sería válido seguir con la hipótesis que va ganando consenso de un gradual reacomodamiento -no superior a la inflación- durante un segundo semestre con menor oferta de divisas», consideró Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.

El dólar al público permaneció sin cambios, a $1.495 en el Banco Nación, el precio más alto desde el 5 de enero. En junio, el billete minorista sube 65 pesos o un 4,5 por ciento.

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El dólar blue recortó 15 pesos o 1% en su precio de venta, a $1.515, para ajustar el alza experimentada a lo largo de la semana a 35 pesos o 2,4 por ciento.

Para atenuar la suba del dólar, “el BCRA habría estado muy presente ofreciendo cobertura a julio en la curva Dólar Linked“, afirmaron los analistas de IEB. Este instrumento se le había canjeado al BCRA por sus tenencias del Dólar linked que vence el 30 de junio. “Con estas ventas el central fue conteniendo la suba en el tipo de cambio. Estas ventas liquidan hoy, por lo que seguramente veremos una tirantez de liquidez adicional, a menos que sea compensada por otras operaciones de mercado abierto (compra de bonos por parte del BCRA) o por un ‘rolleo’ menor al 100% en la licitación (esta inyección se materializaría recién el martes que viene)”, explicaron desde IEB.

Juan Manuel Franco, economista Jefe de Grupo SBS, destacó que “el dólar viene mostrando fortaleza a nivel mundial, y esto se refleja también en el peso argentino y otras monedas de la región. Es decir, si bien el contexto monetario muestra tasas reales cortas negativas, vemos a la tendencia al alza de las ultimas ruedas mas asociada a la robustez reciente del dólar a nivel global y también a la caída en los términos del intercambio para Argentina, con un petróleo Brent que sigue corrigiendo, y con una soja que también opera en menores niveles que hace algunas semanas”.

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Un informe del Ieral de la Fundación Mediterránea precisó que “en los doce meses terminados en abril de 2026, el agro y los alimentos aportaron cerca de USD 36.900 millones netos al mercado oficial de cambios, aproximadamente el doble que petróleo y minería”, a la vez que “el aporte neto del sector extractivo (minería y energía) pasó de menos de USD 6.900 millones a más de USD 18.300 millones en dos años, impulsado por Vaca Muerta, mayores exportaciones energéticas y menores importaciones”.

“El agro convierte una mayor proporción de sus ingresos en oferta neta de divisas: su tasa de aporte neto fue de 77,1%, frente a 65,4% en petróleo y minería), indicaron desde el Ieral.

“Argentina sigue logrando avances importantes en la restauración de la estabilidad macroeconómica, el fortalecimiento de la resiliencia del país, su resiliencia económica y en la creación de una economía más abierta y eficiente”, sostuvo Julie Kozak, vocera del Fondo Monetario Internacional (FMI).

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Kozak elogió además la estrategia oficial de acumular dólares para reforzar el balance del Banco Central antes de cualquier emisión y aseguró que esos esfuerzos ayudan a preservar la credibilidad de las políticas. “Y eso, en definitiva, va a ayudar a respaldar un acceso duradero tanto a los mercados de capitales domésticos como internacionales“, dijo.

Los últimos datos disponibles sobre depósitos privados en dólares, provistos por el BCRA hasta el 23 de junio, muestran que los depósitos en moneda extranjera en efectivo aumentaron en USD 113 millones 39.454 millones de dólares.



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ECONOMIA

El Banco Nación suma una línea UVA para regularizar deudas en mora

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El Banco Nación lanzó una nueva línea de refinanciación para deudores en mora avanzada con plazos de hasta 10 años y tasas diferenciadas

26/06/2026 – 12:13hs

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En el marco de su «Programa de Regularización de Clientes en Situación de Morosidad», y sumando alternativas al conjunto de soluciones financieras anunciado, el Banco Nación incorporó una nueva herramienta para acompañar a individuos con deudas de consumo en situación irregular.

La propuesta busca ampliar las opciones de refinanciación disponibles y ofrecer un instrumento que permita ordenar compromisos vencidos, facilitar la recuperación de la capacidad de pago y sostener el cumplimiento de las obligaciones en el tiempo. 

Banco Nación lanza línea de crédito para saldar deudas

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La línea, que contempla la posibilidad de refinanciar deudas originadas en pesos o en UVA (bajo modalidad UVA, con actualización por CER), está dirigida a dos segmentos de usuarios clasificados en el BNA en situación irregular, (3, 4 o 5 según las normas de clasificación de deudores del BCRA): 

  • Personas humanas en actividad laboral, jubilados y/o pensionados que perciban sus haberes a través del Banco Nación.
  • Autónomos, monotributistas y usuarios que no cobren sus haberes en la entidad. 
  • También podrán incluirse deudores monoproducto asistidos bajo las reglamentaciones destinadas al segmento Microempresas/Emprendedores, cuando correspondan a cartera de consumo.

Entre sus principales características, contempla un plazo de hasta 120 meses y amortización mensual por sistema francés.

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El Banco Nación suma una línea uva para regularizar deudas en mora

La tasa de interés será diferencial según el perfil del usuario: quienes perciban sus haberes a través del Banco accederán a una TNA fija del 12%, mientras que para el resto de los usuarios será del 14%. Para mantener la tasa preferencial, el interesado deberá conservar el cobro de sus haberes en la entidad durante toda la vigencia del préstamo.

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Además, los usuarios que cobran sus haberes en el Banco podrán optar por incorporar un tope de cuota por índice CVS, mediante la contratación de una prima. Esta opción permite que, en caso de que la cuota calculada por UVA supere la evolución determinada por el Coeficiente de Variación Salarial, se aplique como referencia el tope asociado a dicho índice.

Esta nueva herramienta se suma a las líneas lanzadas previamente de unificación de deudas para personas humanas con cuotas vencidas e impagas en el BNA, en situación crediticia 1 o 2 en hasta 10 años de plazo; de refinanciación de saldos de tarjeta de crédito, y de consolidación de deudas que permite reunir obligaciones financieras mantenidas tanto en esta como en otras entidades.

La línea estará vigente a partir del lunes 29 de junio, y para solicitar esta refinanciación o para recibir más información, los clientes deberán acercarse a nuestras sucursales.

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ECONOMIA

El Gobierno aprobó la adhesión de un nuevo proyecto al RIGI por USD 1.300 millones

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El ducto estará destinado a abastecer las exportaciones de GNL del proyecto de Southern Energy (SESA). REUTERS/Martin Cossarini

El Gobierno aprobó la adhesión al Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI) del proyecto “Gasoducto San Matías”, una obra de USD 1.300 millones destinada a desarrollar un gasoducto desde Neuquén hasta el Golfo San Matías, en Río Negro.

El ducto estará destinado a abastecer las exportaciones de GNL del proyecto de Southern Energy (SESA), integrado por PAE, YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG, que se sumó al régimen en 2025, y habilitará ventas externas por unos USD 2.500 millones anuales, según indicó el Ministerio de Economía.

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SESA contempla la instalación de dos unidades flotantes de licuefacción de gas natural (Hilli Episeyo y Esperanza), destinadas a la producción y exportación de GNL. El proyecto tendrá una capacidad total de producción de 6 millones de toneladas anuales y prevé iniciar sus exportaciones en 2027, contribuyendo a ampliar la capacidad exportadora del país y a incrementar la producción nacional de gas en aproximadamente un 20%.

El consorcio había informado que “SESA generará exportaciones totales que podrían alcanzar los USD 20.000 millones entre 2027 y 2035 y creará 1.900 puestos de trabajo directos e indirectos durante la etapa de construcción”.

Inhouse YPF GNL
SESA contempla la instalación de dos unidades flotantes de licuefacción de gas natural (Hilli Episeyo y Esperanza) (YPF)

El esquema de inversión se distribuye en dos etapas: la primera (2024-2031) prevé desembolsos superiores a USD 3.200 millones, y la segunda (2032-2035) casi USD 2.800 millones. Así, la inversión total estimada para ambas fases ronda los USD 6.000 millones. “Durante los 20 años de vida útil del proyecto, la inversión total superará los USD 15.000 millones en toda la cadena de valor, habilitando nuevas inversiones en Vaca Muerta y mayor actividad en el upstream”, señalaron los socios.

Las características del plan permiten un rápido acceso al mercado mundial de GNL: la primera planta flotante de licuefacción comenzará a operar en el último cuatrimestre de 2027 y el segundo buque se incorporará a fines de 2028.

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Las inversiones presentadas al RIGI ya superan los USD 133.000 millones desde su puesta en marcha, lo que evidencia el fuerte interés de empresas nacionales e internacionales por participar en proyectos vinculados principalmente a energía, minería, infraestructura e industria.

Del total de iniciativas registradas, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) destacó que más del 22% del capital solicitado ya cuenta con aprobación oficial, mientras que una proporción significativa continúa en distintas etapas del proceso de evaluación administrativa.

En términos sectoriales, la composición de los proyectos muestra una marcada concentración en actividades vinculadas a la minería y la energía, que en conjunto explican más del 99% del monto total presentado al régimen. Dentro de ese universo, el sector energético se posiciona como el de mayor peso, al concentrar cerca del 64% del volumen de inversiones, con proyectos que superan los USD 85.456 millones.

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En los proyectos se observa una marcada concentración geográfica en un grupo reducido de provincias. Neuquén encabeza el ranking con proyectos por aproximadamente USD 62.434 millones, lo que representa cerca del 47% del total relevado.

Las inversiones presentadas al RIGI ya superan los USD 133.000 millones desde su puesta en marcha. REUTERS/Martin Cossarini
Las inversiones presentadas al RIGI ya superan los USD 133.000 millones desde su puesta en marcha. REUTERS/Martin Cossarini

En segundo lugar se ubica San Juan, con alrededor de USD 25.000 millones, seguida por Río Negro, con unos USD 19.588 millones, equivalentes al 19% y 15% de las presentaciones al régimen, respectivamente.

En conjunto, estas tres jurisdicciones concentran cerca de USD 107.000 millones, es decir, más del 80% de las inversiones registradas. Esta elevada concentración responde, en buena medida, a la composición sectorial de los proyectos, donde predominan iniciativas vinculadas a la energía y al cobre, con elevados requerimientos de capital y una fuerte orientación exportadora.

Más atrás aparecen Catamarca, con inversiones por aproximadamente USD 9.615 millones, y Salta, con unos USD 8.748 millones, ambas asociadas principalmente a proyectos de litio. El resto de las provincias reúne en conjunto cerca de USD 7.700 millones, reflejando una participación significativamente menor dentro del total.

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La distribución geográfica evidencia el peso estratégico de las provincias cordilleranas y patagónicas en el desarrollo de proyectos de gran escala vinculados a recursos naturales, infraestructura energética y potencial exportador.



Corporate Events,South America / Central America

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