El Gobierno anunció hoy una iniciativa privada que propone construir una central nuclear en el país con capitales estadounidenses: el proyecto, presentado por Meitner Energy, prevé instalarse en el sitio Atucha de Nucleoeléctrica Argentina y, por su monto y tecnología, sería admisible dentro del Súper RIGI, el nuevo régimen de incentivo a las inversiones que se tramita en el Congreso.

Meitner Energy es una compañía que pertenece al Ansari Group, una corporación internacional liderada por el magnate estadounidense de origen iraní, Hamid Ansari, y que tiene al Invap argentino como accionista con el 40 por ciento.

Según trascendió de fuentes oficiales, la inversión estimada asciende a USD 1.200 millones y se financiará de forma íntegra con fondos privados. El plan calcula la creación de alrededor de 2.000 puestos de trabajo directos a lo largo del desarrollo, la obra, la puesta en marcha y la operación.

“Junto al secretario de Asuntos Nucleares, Federico Ramos Nápoli, mantuvimos una muy buena reunión con Teófilo Lacroze, CEO de Meitner Energy Latam y Pablo Franzetti, Director de Asuntos Externos y Nuevos Negocios de la empresa en Argentina, quienes han presentado una propuesta para construir un reactor nuclear modular pequeño en Atucha, el primero de su tipo a nivel mundial”, tuiteó el ministro de Economía Luis Caputo.

“Esta obra creará alrededor de 2.000 puestos de trabajo directos durante las etapas de desarrollo, construcción, puesta en marcha y operación”, agregó.

El anuncio se da en medio de la crisis de la Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA), donde hubo más de 60 despidos y donde los gremios denuncian vaciamiento. CNEA estaba construyendo un reactor similar que habría sido desestimado.

La propuesta incluye la construcción del ACR-300, un reactor SMR de Generación III+ con tecnología PWR y potencia aproximada de 300 MWe, basado en un diseño de ingenieros argentinos. Su ejecución daría origen al primer proyecto First of a Kind (FOAK) comercial de este diseño a nivel mundial.

Fuentes oficiales destacaron que el acuerdo otorga a Nucleoeléctrica Argentina el derecho de asumir la operación y el mantenimiento en condiciones de mercado, mientras que Meitner Energy abonará un canon por el derecho real de superficie sobre los terrenos donde se emplazará la central. Nucleoeléctrica es la empresa del Estado que controla los activos nucleares del país y que estuvo en medio de un escándalo por supuestos gastos indebidos y otras acusaciones que involucraron a Demian Reidel y provocaron su salida del cargo de presidente de la empresa. Reidel fue asesor del presidente Javier Milei y una persona muy cercana al mandatario.

El plazo previsto de construcción es de cinco años, una vez que la iniciativa reciba aprobación del Ministerio de Economía y obtenga el licenciamiento a cargo de la Autoridad Regulatoria Nuclear (ARN).

Ramos Nápoli es quien, desde la secretaría de Asuntos Nucleares, dentro del esquema de Economía, controla el sector. Aunque en otro cargo, que se creó para ese fin, reemplazó a Reidel. El funcionario también hizo un posteo en X y destacó que este es “exactamente el modelo que venimos impulsando: el Estado genera las condiciones y garantiza la previsibilidad, y el sector privado invierte el capital asumiendo el riesgo. Todo esto va en consonancia con los Lineamientos de la Política Nuclear Argentina que presentamos a finales de mayo”.

“La Argentina tiene más de setenta años de trayectoria nuclear, instituciones de primer nivel y talento reconocido en todo el mundo. Que una empresa privada elija a nuestro país para construir su primer reactor confirma que ese capital técnico, con las condiciones correctas, se transforma en inversión, trabajo y energía limpia de base”, dijo el secretario.

También celebró Marcelo Matzkin, intendente de Zárate, donde se hará la obra. “No nos equivocamos cuando apostamos por el régimen de promoción de la industria nuclear. No nos equivocamos cuando decidimos ser parte la Red internacional de Municipios nucleares organizada por la OIEA. Bienvenida esta inversión a Zárate a Tasa 0″, aseguró en X.

En las últimas horas, el presidente de la Comisión Nacional de Energía Atómica, Martín Porro, afirmó que las 61 desvinculaciones que desataron dos jornadas de protestas en la sede central del organismo no alcanzaron a científicos ni a personal técnico estratégico, sino a contratos a plazo fijo firmados en 2023. El conflicto volvió a exponer el ajuste sobre la estructura estatal y la disputa con ATE por el alcance real de las bajas. Hubo incidentes, con ingreso de manifestantes al inmueble y presencia de Gendarmería.

Además, una de las críticas a la actual gestión de la CNEA es la desarticulación de Carem, un reactor nuclear pequeño en el que se venía trabajando hace unos años. Las mismas voces críticas destacaron que iba a ser reemplazado por una iniciativa privada, que haría la empresa de Ansari y el Invap, Meitner Energy. Finalmente ese anuncio llegó hoy.

Con todo, fuentes oficiales y del sector destacaron a este medio que el Carem no era un reactor modular y que su trabajo de ingeniería, el corazón del proyecto, estaba lejos de terminarse. Más allá de que sus costos de capital serían mucho más elevados.

“El sector nuclear local tiene una oportunidad enorme y hay cosas que funcionan muy bien, como iniciativas privadas para reactores y proyectos de minería de uranio. Invap está construyendo dos reactores de investigación. Pero la CNEA es un barco insignia escorado que debe ser reformateado para hacer I+D para el futuro, no está para hacer ingeniería y tratar de vender proyecto”, destacó una de las fuentes mencionadas.

Otro especialista aseguró que otro gran problema es la fuga de expertos nucleares que se formaron localmente y se van a países que pagan muchos mejores sueldos, en medio de un revival del negocio nuclear en todo el mundo. “Los despidos dela CNEA importan, claro, pero miraría también los más de 200 ingenieros y otros expertos que se fueron por los malos sueldos que paga la CNEA. Gente bien formada, del Instituto Balseiro y demás, que se fueron a ganar más al sector privado, tanto el exterior como en empresas locales”, explicó.

El riesgo país volvió a bajar, se ubicó en los 417 puntos básicos y alcanzó su nivel más bajo desde abril de 2018. El indicador fue impulsado por las señales positivas de la economía argentina, algo que está generando algunas recomendaciones de los analistas para invertir, sobre todo, en determinados bonos, a lo que se agrega un solo rubro en acciones.

Parte de esta mejora se debe a las distintas señales que le dio el Gobierno argentino al mercado mundial, como adelantarse a conseguir los fondos necesarios para cumplir con los pagos de los distintos vencimientos de deuda en dólares. De hecho, ya anunció que tiene los u$s4.300 millones que debe cancelar en lo inmediato. Para ello, autorizó una emisión por u$s5.000 millones y consiguió créditos adicionales de organismos internacionales como el BID y el Banco Mundial.

Incluso, el nuevo vocero presidencial, Adrián Ravier, aseguró esta semana que el Ministerio de Economía está «blindando» a la economía argentina para evitar un nuevo cimbronazo financiero en 2027 como consecuencia del proceso electoral. Además, a ello se suma que las principales calificadoras de deuda mundial le mejoraron la nota a la deuda soberana.

«El hito más relevante del último tiempo fue la mejora en junio de la calificación crediticia de Argentina a B- por parte de S&P Global Ratings, que se sumó a la otorgada previamente por Fitch. Con dos de las tres principales agencias calificadoras ubicando a Argentina en esa categoría, el país quedó formalmente clasificado como B- ante los ojos del mercado internacional. El impacto fue inmediato: los bonos soberanos comprimieron fuertemente sus spreads, con el tramo largo de la curva liderando el movimiento», destaca Marcos Montero, sales trader de Mesa IFA en Balanz.

Asimismo, Juan Diedrichs, asesor de inversiones de Capital Markets, reflexiona: «Baja el riesgo país porque se alinearon los planetas, el nivel más alto de reservas y la menor inflación están siendo los requeridos, falta el repunte de la actividad económica, que se espera para este semestre que empezó, porque el campo, minería y petróleo están en marcha. Falta que mejore la actividad y que aparezca crédito, que es el que la impulsa. Están dadas las condiciones para que ocurra».

Al mismo tiempo, afirma que este descenso también se produjo por las menores tensiones bélicas, algo que «descomprimió las tasas a nivel mundial».

Bonos soberanos y obligaciones negociables: el impacto de la caída del riesgo país

Cabe recordar que el riesgo país es un indicador económico que mide la probabilidad de que un Estado incumpla con sus obligaciones financieras (default) en comparación con los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Por lo tanto, este índice influye directamente en el valor de los activos locales, ya que una baja en su nivel suele impulsar el precio de las acciones y bonos nacionales.

«Este indicador consolida una mejora notable. Tras desplomarse un 13,6% en junio y acumular un recorte del 25% en lo que va del año, los spreads soberanos reflejan una percepción de riesgo favorable. Algo que está respaldado por un escenario internacional que aún mantiene un sesgo positivo para los mercados», resume Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital.

De hecho, que baje el riesgo país no solo le brinda mayor confianza a la economía doméstica, sino que también favorece a las empresas a la hora de tener que salir al exterior a financiarse, porque disminuye la tasa de interés que deben convalidar para endeudarse en dólares.

«Beneficia a las empresas que emiten deuda en Argentina, el tramo que conocemos como obligaciones negociables (ON), porque les permite bajar la tasa de referencia que se paga en el mercado para las actuales y para las nuevas emisiones«, explica Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est.

Como referencia respecto de hasta qué nivel puede bajar este indicador, se debe tener en cuenta que países de la región que son comparables con la economía argentina tienen un riesgo país que se ubica entre 200 y 300 puntos. En el caso de Argentina, no se prevé un descenso mucho más relevante de los 400 a 350 puntos básicos en el corto plazo, debido a la volatilidad que se instalará en el mercado de cara a las elecciones presidenciales de 2027.

«En acciones no es tan determinante esta baja del riesgo país. A mediano plazo sí, pero ahora favorece más a los bonos, ya que este indicador es la contracara de ellos«, resume Gustavo Neffa, economista y director de Research for Traders (RfT), ante iProfesional.

Opciones de inversión: en qué bonos y acciones recomiendan invertir los analistas

En resumidas cuentas, con la baja del riesgo país, para los expertos consultados por iProfesional los bonos más favorecidos serán los emitidos a más largo plazo.

«Un menor riesgo país impacta para bien en bonos más extensos, ya que cuanto más larga es la emisión, más suben los precios ante posibles nuevas compresiones de spreads», detalla Neffa. En este sentido, indica el experto que están recomendando el Bonar 2038 (AE38), que es un título público soberano de legislación local emitido en dólares, que paga intereses semestrales y tiene fecha de vencimiento el 9 de enero de 2038, porque «tiene un cupón más alto que todos los demás reestructurados, del 5% anual«.

Por lo tanto, para Paula Bujía, analista de mercado y cofundadora de Buda Partners, los primeros beneficiados de la baja del riesgo país «serían los bonos soberanos y, después, los bonos provinciales, porque este índice puede bajar 100 puntos básicos más de forma fácil». En ese escenario, la analista considera que el que mejor se posiciona es el Bonar 2035 (AL35), debido a que puede tener una suba adicional del 6%, «no más».

En este último activo coincide Leonardo Guidi, analista de una firma bursátil: «En bonos compraría solo el AL35 porque es el que tiene la mejor relación de riesgo-rendimiento. Su Duración Modificada (DM) es de 5,3, lo que quiere decir que, si la TIR baja 1%, el precio en dólares del bono subirá 5,3%«. A ello suma también al Bonar 2038 (AE38), que tiene una DM de 4,55, así que «subirá menos si sigue cayendo el riesgo país».

En tanto, para los bonos que vencen en 2041 y 2046, evaluó: «Creo que ya es tarde para comprarlos porque ya no le queda tanta baja al riesgo país, teniendo en cuenta la calificación que tenemos. Si el riesgo país baja hasta los 350 o 400 puntos básicos, el Bonar 2035 (AL35) podría llegar a subir un 7% adicional si incluimos los próximos dos cupones, pero no creo que ese rendimiento te compense por asumir ‘riesgo argentino’, siendo que hay en CEDEARs oportunidades con mayor rendimiento potencial y menor riesgo».

Finalmente, Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital, concluye: «Si tenemos en cuenta que el riesgo país se ubica actualmente en 417 puntos básicos y que podría perforar el piso de las 400 unidades, una alternativa de inversión son los bonos globales al 2035 (GD35), 2038 (GD38) y 2041 (GD41)«.

Y agrega que, si se considera el escenario en que la recaudación continúa en caída y la economía todavía no logra traccionar con fuerza, pero el superávit fiscal se sostiene, principalmente, en el recorte del gasto, «podría ser conveniente inclinarse por una cartera más conservadora». Al respecto, Morales recomienda un portafolio de Bopreales 2027 y 2028, y títulos hard dólar con vencimiento en 2029.

Por el lado de las acciones, para los analistas, la suba que tuvieron en los últimos meses determinados papeles, el contexto mundial y la volatilidad electoral provocan que la baja del riesgo país sólo beneficie a las acciones bancarias.

«Las acciones de los bancos, por la tenencia que tienen de títulos públicos, serían las más beneficiadas por la baja del riesgo país», concluye Morales. En ello coincide Bujía, por lo que completa que invertiría en los bancos «más líquidos», como Grupo Galicia y Banco Macro.

In Donald Trump’s first term, the president called an aide into his study off the Oval Office to assign a new target. 

“Can we break up Amazon AMZN 0.40%increase; up pointing triangle?” Trump asked in July 2017. “I hate this son of a bitch Jeff Bezos and I hate the Washington Post,” he said, referring to the billionaire founder and the newspaper he owned, according to the former aide, Anthony Scaramucci.

Few relationships have changed more for the president than that with Bezos, who has gone from an avowed enemy of the president to an energetic ally. 

By early this year, when Trump spoke to the Alfalfa Club, an elite Washington group, the president annoyed some attendees with what they felt was a rambling, 45-minute speech that was too long and too vituperative. Bezos was sitting in the front, laughing uproariously.