ECONOMIA
En qué bonos y acciones posicionarse en agosto con un dólar que por ahora encontró su techo

Mientras el Gobierno apuesta a fortalecer la credibilidad, el mercado aún ofrece buenas oportunidades en acciones y en instrumentos en pesos
01/08/2026 – 08:00hs
El comportamiento del dólar, la tasa de interés y el mercado internacional

Cómo ganar dinero en el mercado
Rendimiento de bonos soberanos y el desafío del financiamiento externo
Opciones de inversión: acciones de Argentina, Brasil y letras en pesos
- Anclaje cambiario e instrumentos en pesos: El Gobierno le impuso un techo al dólar y absorbe pesos del mercado, devolviéndole atractivo a las letras y bonos en pesos. Esta semana se licitó un bono dual que ajusta por tasa TAMAR (referencia para depósitos a plazo fijo superiores a $1.000 millones) o dólar mayorista —lo que resulte mayor— bajo el ticker TMVE8, con vencimiento en enero de 2028. Además, el Ejecutivo coloca una familia de bonos duales que ajustan indistintamente por tasa, inflación o tipo de cambio oficial. Como vencen con posterioridad a las elecciones de 2027, constituyen una alternativa sólida de cobertura frente a la volatilidad electoral.
- Renta variable internacional y regional: Las acciones estadounidenses muestran tendencia alcista, lo que beneficia a América Latina. El ETF EWZ, que representa a las principales empresas de Brasil, comenzó a mostrar avances; si bien el panorama electoral brasileño no está exento de incertidumbre, es una herramienta clave para posicionarse en ese mercado.
- Panorama de acciones locales: Ante un eventual ajuste en el precio del petróleo, el contexto actual no favorecería a YPF y Vista; sin embargo, papeles como Pampa Energía, Central Puerto y Loma Negra podrían salir de su canal lateral y alcanzar cotizaciones más elevadas.
- Tasas, dólar y selectividad: Con el tipo de cambio calmo, las tasas en pesos ganan protagonismo. Las tasas externas continúan elevadas, actuando como un techo para la suba de los títulos públicos argentinos. No obstante, el impulso de Wall Street dinamiza a la renta variable local, abriendo espacio para ingresar al mercado de capitales de manera selectiva.
- Incertidumbre política hacia 2027: En el plano negativo, mientras el Gobierno apura reformas estructurales para ganar reputación, el mercado enfoca su atención en la política y en los comicios de 2027. Se evalúa la posibilidad de adelantar las elecciones a gobernador de la Provincia de Buenos Aires a mayo de 2027. De concretarse, esto podría aminorar o agravar la volatilidad: una victoria del oficialismo nacional aceleraría la baja del riesgo país; una derrota reavivaría el temor sobre el desenlace de las presidenciales.
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ECONOMIA
Fuerte crítica de Galperín al primer ministro del Reino Unido: “No tenés autoridad moral para liderar el país”

El fundador de Mercado Libre, Marcos Galperín, cuestionó al primer ministro del Reino Unido, Andy Burnham, al poner en duda la legitimidad política de funcionario y, al mismo tiempo, criticó las ideas que expresó en un video en redes.
“No fuiste elegido por el pueblo británico para liderarlos. Hackeaste el sistema para convertirte en primer ministro. No tenés la autoridad moral para liderar el país”, escribió el empresario argentino en su cuenta oficial de X.
Burnham había compartido un tramo de un discurso suyo. En el texto que acompañaba el video, escribió: “Construiré la Gran Bretaña que mi papá quería ver”. Galperín reaccionó a esa publicación y además de cuestionar la legitimidad del mandatario, agregó una crítica sobre su perfil político: “Tenés las ideas equivocadas”.
El cruce se produjo después de que Burnham fuera proclamado líder del Partido Laborista, el 17 de julio, y llegara al cargo de primer ministro en reemplazo de Keir Starmer, sin pasar por unas elecciones generales.

Qué dijo Burnham en su discurso
En el fragmento del discurso compartido en X, el primer ministro británico habló de su padre y del país en el que creció. “Más allá de sus defectos, este país le dio una buena vida a mi padre. Y les dio a sus hijos oportunidades que él no tuvo”, afirmó. “Él reconocía eso y estaba agradecido, y se sentía muy orgulloso de lo que Nick, John (sus hermanos) y yo hicimos con esas oportunidades”, apuntó.
Burnham recordó el momento en que su familia estuvo en Downing Street. “Si tan solo hubiera podido apreciar aquel momento de la familia en Downing Street. El hijo de un hombre que no había aprobado el examen de los once años convirtiéndose en primer ministro”, dijo. Y añadió: “El hecho de que algo así pudiera ocurrir siquiera en este país no se le habría escapado”.
El mandatario contó que su padre “podría haber ido a la universidad, pero en aquella época las cosas eran diferentes, así que no era una opción”. Aun así, según relató, “votó en cada elección, religiosamente, por los gobiernos laboristas que transformaron la educación para que sus hijos pudieran hacerlo”.
Hacia el final, Burnham describió el país en el que cree. “El Reino Unido que mi padre representaba es aquel en el que yo creo: una unión de naciones…”, sostuvo. Y siguió: “Que le dio al mundo los sindicatos y el movimiento cooperativo. El Servicio Nacional de Salud, un país que se enfrentó al fascismo. Un país de solidaridad, no de separación. Esa es la Gran Bretaña que mi padre representaba”.
Por qué Galperín acusa a Burnham de “hackear” el sistema
Parte de la crítica de Galperín se enfoca en la forma en la que Burnham llegó a ocupar su cargo actual. El primer ministro británico aprovechó las reglas del sistema parlamentario para llegar al número 10 de Downing Street sin ganar una elección general y, en la práctica, sin competir contra otro candidato en la elección interna laborista.
El camino comenzó con la salida de Starmer. Según informó la agencia AP, el entonces primer ministro anunció su dimisión como líder laborista el 22 de junio, tras apenas dos años en el poder. Antes, el Partido Laborista había sufrido fuertes derrotas en las elecciones locales de mitad de mandato de mayo, lo que llevó a muchos parlamentarios a exigir su renuncia. Starmer había llegado al poder con mayoría absoluta en julio de 2024.

En ese contexto, Burnham, que había sido alcalde del Gran Mánchester, volvió al Parlamento. Lo hizo el 18 de junio, al ganar un lugar en la cámara parlamentaria en una elección parcial. De acuerdo con AP, cuando ganó esa elección especial, Starmer “cedió ante la creciente presión para dimitir”.
La renuncia de Starmer abrió automáticamente una contienda por el liderazgo del partido. Según las normas laboristas, un diputado puede desafiar al líder si cuenta con el respaldo de una quinta parte de los legisladores del partido en la Cámara de los Comunes. En ese contexto, el mínimo exigido era de 81 diputados. Burnham recibió el apoyo de 379 de los 403 integrantes del grupo laborista.
Ese respaldo, según EFE, hizo “matemáticamente imposible que ningún otro candidato pudiera participar en la contienda”, que se había iniciado el 9 de julio, aunque nadie más se había postulado. Después, Burnham sumó el apoyo de al menos tres de las 31 organizaciones afiliadas al laborismo, entre ellas al menos dos sindicatos. La mayoría de los gremios habían anunciado su adhesión por adelantado.
Con los requisitos cumplidos, Burnham fue proclamado líder del Partido Laborista el viernes 17 de julio, en una conferencia extraordinaria. Así fue que Burnham asumió sin necesidad de pasar por las urnas, al ser el único aspirante fue proclamado sin votación interna.
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ECONOMIA
Luis Caputo en Argentina Week París: "El único riesgo en Argentina es perderse la oportunidad de invertir"

Desde París, Francia – El ministro de Economía, Luis Caputo, fue el primer orador de la jornada de hoy de Argentina Week en esta ciudad, titulada “La transformación argentina, oportunidades de inversión”.
Caputo, como viene haciendo últimamente, hizo referencia a los riesgos políticos que enfrenta el país de cara a las elecciones presidenciales del año próximo. “El único riesgo en Argentina es perderse la oportunidad de invertir”, aseguró ante un auditorio de unas 700 personas, muchas de las cuales hicieron largas colas sobre la Rue de Franqueville, en uno de los laterales de la sede de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), donde se realiza esta primera jornada del evento.
A pesar de estar en agenda, Federico Bausili, presidente del Banco Central, no participó de una conversación con Caputo, como hicieron en la edición de Argentina Week de Nueva York, en marzo.
Caputo sostuvo que el logro central de la gestión no fueron los indicadores fiscales, sino “respetar la santidad de los contratos y salvaguardar los derechos de propiedad privada” tras heredar, según definió, “la peor herencia económica de la historia de Argentina”.

Recordó que, en episodios previos de estrés económico, las respuestas de política en Argentina “siempre atacaron la propiedad privada”, con cesaciones de pagos, expropiaciones, confiscaciones, pesificaciones asimétricas y corralitos. Atribuyó esa dinámica a dirigentes de distintas ideologías y afirmó que, paradójicamente, “probablemente quienes más dañaron” fueron sectores que decían creer en los mercados libres, porque de ellos “nadie esperaba que hicieran eso”.
Según el funcionario, el Gobierno redujo el gasto público en 30% y eliminó el déficit fiscal en el primer mes de gestión. Caputo adelantó que el proyecto de presupuesto enviado al Congreso proyecta cuatro años consecutivos de superávit fiscal financiero, algo que calificó de inédito en la historia del país.
El ministro explicó que, además del desequilibrio fiscal, la administración había heredado diez puntos adicionales de déficit cuasifiscal en el Banco Central, producto de los pasivos remunerados. “De no haber elegido la política monetaria correcta, probablemente habríamos llegado de todos modos a una hiperinflación”, señaló. Según los datos que presentó, la inflación bajó de niveles cercanos al 1,5% diario a un 32% mensual del índice de precios al consumidor, medición equivalente, dijo, a lo que antes representaba un 211% mensual.
Caputo atribuyó la generación de divisas a los incentivos aplicados sobre la agroindustria, la energía y la minería, sectores que calificó como “castigados por el kirchnerismo” mediante altos impuestos y señales de precios deficitarias en materia energética. “No descubrimos Vaca Muerta hace dos años. Simplemente ahora les estamos dando los incentivos adecuados”, afirmó, en referencia al yacimiento de hidrocarburos no convencionales de Neuquén.
El funcionario destacó la creación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) como marco regulatorio para sostener esos proyectos. Según sus cifras, las exportaciones de energía y minería, que hoy rondan los USD 19.000 millones, podrían triplicarse hasta USD 61.000 millones dentro de cinco años, hacia el final de un eventual segundo mandato de Milei. El cálculo, aclaró, contempla únicamente los USD 56.000 millones ya aprobados bajo el RIGI, sin incluir otros USD 150.000 millones en proyectos pendientes de aprobación.
También afirmó que Argentina registra niveles récord de exportaciones tanto en dólares como en cantidades físicas, con una balanza comercial acumulada hasta agosto un 250% superior a la del año anterior. Señaló además máximos históricos en productos primarios, manufacturas de origen agropecuario, exportaciones de pequeñas y medianas empresas y en la cantidad de compañías exportadoras, esta última en su nivel más alto en una década.
Preparación ante el año electoral
Cuando se refirió a las elecciones presidenciales del año próximo, Caputo relativizó los temores de los inversores sobre una eventual volatilidad cambiaria. Explicó que la base monetaria se mantuvo prácticamente estable durante el último año y que el Gobierno logró extender los vencimientos de pasivos en pesos posteriores a los comicios, de 15% a casi 45% del total.
El ministro mostró un análisis de flujos según el cual, antes de las elecciones legislativas de octubre de 2025, los argentinos dolarizaron en promedio USD 1.700 millones mensuales, con un pico acumulado de USD 5.900 millones en el período previo a los comicios. Tras el triunfo de Milei por “una diferencia abrumadora de 17 puntos”, el promedio mensual de dolarización cayó muy por debajo de esa cifra, hasta compensar exactamente los mismos USD 5.900 millones adelantados. “Lo que la gente realmente hizo fue simplemente adelantar la dolarización. Pero no hay creación de pesos”, resumió.
Como se destacó, el ministro cerró su exposición con un llamado a los inversores presentes en el encuentro. “El riesgo no está en las elecciones en Argentina. El riesgo no está en el tipo de cambio. El riesgo está en perder la oportunidad de invertir en Argentina”, afirmó, y agregó que el país cuenta con alimentos, energía, minerales críticos y capital humano para posicionarse nuevamente como una de las economías líderes a nivel global.
Energía
Fatih Birol, director general de la International Energy Agency (IEA), destacó en diálogo con el secretario Daniel González que el bien más escaso, en un contexto global en tensión, es la confianza. “Por eso mi consejo es diversificar al máximo y ser predecibles ante los inversores” recomendó a los políticos argentinos y habló de la importancia de los minerales críticos, los procesos de refinado y también del sector nuclear.
“El futuro del GNL es excelente a pesar de las crisis. necesitamos gas que venga de países de confianza y eso es muy importante sobre todo para Asia y Europa. Habrá que ver en 2027 qué pasa con el gas de Rusia”, cerró.

En el panel sobre Argentina LNG, el proyecto de inversión más grande de la historia Argentina” participó Horacio Marín, de YPF; Claudio Descalzi, de ENI, y el Sultán Al Jaber, de la emiratí Adnoc, todos socios en el proyecto que requerirá una inversión de USD 51.000 millones y entrará al RIGI.
El Sultán Al Jaber, managing director de Adnoc, habló de la importancia de la colaboración con Argentina y el compromiso de su país con las reformas que está llevando a cabo Milei. “Es prioridad el GNL y el proyecto Argentina LNG para nuestro futuro”, dijo. En el mismo sentido habló Descalzi: “En 2019 se dijo que terminaba la era del gas y que iba a ser reemplazado por energía eléctrica. Aún necesitamos petróleo y gas, cuyo consumo continúa en aumento. Estamos invirtiendo USD 500.000 millones y tenemos que construir confianza para todos los países. El 53% de la energía de Europa llega por GNL. El GNL de Argentina es uno de los principales proyectos del mundo y llega a tiempo. Es gigantesco. Creo que Argentina, en lo que está haciendo Milei y ya no se puede volver atrás. Están siendo muy inteligentes con las infraestructuras para exportaciones que están construyendo”, dijo el italiano.
Marín, quien ayer habló con Infobae, comentó sobre el potencial exportador: “Estaremos entre los quintos a nivel mundial de este tipo de exportaciones. Este proyecto cambiará todas las métricas y es verdad que no hay vuelta atrás. El foco total son las exportaciones”, aseguró.
Luego fue el turno de Patrick Pouyanné, CEO global de TotalEnergies, la petrolera francesa que opera en Argentina hace 50 años, y hoy opera offshore en Tierra del Fuego y también en Vaca Muerta. Producen el 25% del gas local y son la principal empresa en ese rubro y ya llevan USD 10.000 millones de inversión. “Superamos momentos difíciles y nos reinventamos. Admiro la resiliencia argentina”, comenzó su discurso. “Se puede invertir en Argentina. Hay que tener resiliencia, como en muchos otros países, pero se puede. También tiene energía eólica muy buenas, hacia allí irá nuestra estrategia. Nos costó al principio, pero la experiencia es muy buena”, dijo y elogió la gestión de Milei.
ECONOMIA
Javier Milei reiteró en la Argentina Week París: “Si reelegimos, 2028 será el mejor año económico de la historia”


El presidente Javier Milei reiteró que, si su Gobierno es reelecto el año que viene, “2028 será el mejor año económico de la historia”. La misma idea el Presidente expresó en New York durante su exposición ante inversores y banqueros de Wall Street. Además, durante el evento en Francia defendió su gestión y lanzó críticas al kirchnerismo.
“Hoy la Argentina quiere ser el país más pro mercado de Occidente y ya es uno de los que más crece. El camino que tenemos por delante es claro: no vamos a descansar hasta hacer a la Argentina el país con mayor libertad económica del mundo. Durante estos primeros casi tres años de nuestra gestión, ya logramos lo que muchos decían que era imposible. Heredamos un Estado quebrado que estaba camino a una de las peores crisis de su historia, y entendimos que la raíz del problema era sencillamente que teníamos un Estado gigantesco que no podía financiar su gasto”, expresó.
Además, aseguró que cuando asumió “teníamos un déficit de cinco puntos del PBI en el Tesoro y otros diez en el Banco Central, lo cual era una situación trágica y que nos dejaba al borde de una hiperinflación. Solo para tener un orden de magnitudes, teníamos cuatro bases monetarias venciendo a un día en el Banco Central en pasivos remunerados y teníamos el equivalente de diez bases monetarias venciendo a un día en la deuda financiera en pesos del Tesoro Nacional”.
La Argentina Week comenzó en París con un encuentro en la Embajada argentina que reunió a funcionarios nacionales, gobernadores y representantes de empresas de energía, minería, agroindustria, tecnología y finanzas. La iniciativa apunta a presentar ante inversores europeos las oportunidades que ofrece el país, con foco en Vaca Muerta, la actividad minera y el sector agropecuario.
El lanzamiento contó con la participación del embajador argentino en Francia, Ian Sielecki, y del ministro de Economía francés, Ronald Lescure. Mientras tanto, la delegación argentina incluyó al ministro de Economía, Luis Caputo; el canciller, Pablo Quirno; el ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger; el ministro de Justicia, Juan Bautista Mahiques; el titular de Salud, Mario Lugones, y el secretario de Comunicaciones, Fabián Fernández, junto al presidente del Banco Central, Santiago Bausili.
Además, viajaron 13 gobernadores: Rolando Figueroa (Neuquén), Alfredo Cornejo (Mendoza), Juan Pablo Valdés (Corrientes), Ignacio Torres (Chubut), Alberto Weretilneck (Río Negro), Claudio Vidal (Santa Cruz), Gustavo Sáenz (Salta), Carlos Sadir (Jujuy), Marcelo Orrego (San Juan), Raúl Jalil (Catamarca), Rogelio Frigerio (Entre Ríos), Leandro Zdero (Chaco) y el jefe de Gobierno porteño, Jorge Macri.
Según pudo confirmar Infobae, entre los asistentes hubo conversaciones entre referentes del empresariado nacional. Manuel Santos Uribelarrea, empresario con trayectoria en el agro y presencia creciente en el sector energético, conversó con Federico Lauría, productor musical vinculado a artistas como Bizarrap y Duki.
La convocatoria también reunió a Martín Varsavsky; Federico de Narváez, de GDN; Federico Tomasevich, de Puente; “Georgie” Neuss; y los fundadores de Globant, Martín Migoya y Guibert Englebienne. Asistieron, además, Alejandro Elsztain, de Cresud; Ezequiel Herzage, de IRSA; Sergio Mengoni, de TotalEnergies; Federico Ovejero, de Roche; Julián Escuder, de Pluspetrol; los economistas Javier Timerman, Darío Epstein y Miguel Ángel Boggiano; y dirigentes empresariales como Nicolás Pino, de la Sociedad Rural Argentina (SRA); Martín Rappallini, de la Unión Industrial Argentina (UIA), y Pablo Miedziak, del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).

Por otro lado, Mariano Bosch asistió junto al empresario uruguayo Juan Sartori, accionista del Sunderland de Inglaterra y vicepresidente del Mónaco. Sartori representa en la región a la firma de criptomonedas Tether, que meses atrás adquirió Adecoagro —empresa fundada por Bosch— por cerca de USD 600 millones.
También estuvieron presentes los integrantes de una generación más joven del empresariado: Facundo y Manuel Migoya, al frente de Enigma; Nicolás Mindlin, vinculado a Pampa Energía y Cocos; Andrés Mindlin, de Creaurbana y Loma Negra; y Gregorio Werthein, fundador de Calwaro Capital e hijo del ex canciller Gerardo Werthein.
Las actividades principales se desarrollarán en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), donde se prevén exposiciones y anuncios vinculados con inversiones. Además, mandatarios y funcionarios señalaron que existe interés por los proyectos argentinos, aunque persisten interrogantes sobre la continuidad de las políticas económicas y regulatorias. La previsibilidad será un factor clave en este intercambio.
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