ECONOMIA
Caputo reaccionó con urgencia al mal dato de inflación y aspiró una montaña de pesos

La aspiradora de pesos sigue prendida: por más que el Gobierno proclame que se está recuperando la demanda de dinero por parte del público, lo cierto es que, en cada licitación del Tesoro, no se conforma con renovar los vencimientos de deuda, sino que coloca un excedente de bonos para sacar más pesos de circulación.
La licitación de este miércoles no fue la excepción: vencían títulos por $7,8 billones, pero el secretario de Finanzas, Federico Furiase, emitió además bonos por un excedente de $2,1 billones. En síntesis, un «rollover» de 127%.
Y para el Gobierno fue amplio motivo de festejo el hecho de que los inversores le hayan ofrecido $11,8 billones. En el mercado se interpreta ese hecho como una señal de que sigue habiendo margen para una caída en las tasas de interés.
De hecho, la tasa de la Lecap con vencimiento en agosto rinde 2% efectivo mensual y un 26,8 efectivo anual, lo que implica una mejora respecto del resultado de hace dos semanas, cuando la mayor parte de la demanda se había centrado en papeles que dejaban un 29% efectivo anual.
Las señales que dejó el Gobierno tras una nueva licitación clave
Esa tendencia a la baja en las tasas le permite al gobierno rebatir el argumento de que la estabilidad cambiaria se está basando en un excesivo mecanismo de «carry trade». De hecho, el tipo de cambio no ha sufrido presiones alcistas aun cuando en cada licitación se emiten bonos con menores rendimientos.
Pero, acaso más que la compresión de las tasas de interés, lo que el Gobierno está celebrando con más intensidad es el hecho de que se estiraron plazos de vencimientos hasta fechas posteriores a la elección presidencial del año próximo.
Hubo emisiones de bonos por un total de $2,7 billones con vencimiento en 2028. Y, además, a eso se agrega la conversión de títulos «dólar linked» por $15,6 billones que pasaron su vencimiento también para 2028.
Esto implica la descompresión de eventuales presiones devaluatorias para el año electoral. No por casualidad, el propio Javier Milei retuiteó el resultado de la licitación, y acompañó a las cifras con sus clásicas siglas de «Todo Marcha Acorde al Plan», «Make Argentina Great Again» y el infaltable VLLC.
En cuanto al segmento de la deuda en dólares, el gobierno también tuvo un buen resultado: logró levantar u$s300 millones, a pesar de haber ofrecido títulos a menores tasas de interés que en la licitación anterior.
Y volvió a destacarse el dato de la diferencia de aceptación entre el bono pagadero en 2027 y el de 2028: entre ambos, un adicional de 3,39 puntos de tasa.
En la jornada del jueves se completará la licitación «hard dólar«, en la que el Tesoro tratará de captar otros u$s200 millones, algo que no logró en la licitación anterior.
La definición previa de Milei: «La demanda de dinero empezó a crecer»
La licitación llegó un día después de las contundentes definiciones de Javier Milei sobre inflación. En el Amcham Sumit, entre otras cosas, el Presidente aseguró que el IPC tenderá a bajar porque «la demanda de dinero ha empezado a crecer»
«En marzo impactó lo que tiene que ver con la guerra. Y obviamente, por una cuestión estacional, la carne y Educación. Eso es lo que implica este salto en la tasa de inflación. Estamos purgando lo que fue la caída de la demanda de dinero en la segunda mitad del 2025 y el efecto puntual. Esto no es inflación, pegó un salto el nivel de precios, pero la inflación de largo converge a la internacional. Al equilibrio que vamos de largo plazo, no cambió. Lo que cambió es cómo se mueve en el tiempo. Es un primer punto muy importante. Si tomamos la canasta básica alimentaria, está en el 2,2%. O la canasta básica total 2,6%. Está claro el efecto de educación, la guerra y la carne», dijo el Presidente.
«Superados esos efectos, la tasa de inflación va a caer. Pero si miran la inflación mayorista, que es la que se anticipa, viaja en torno al 0,8 y 1%. Eso indica que va a viajar en torno al 10%. Tenemos que terminar de acomodar los precios relativos y va a converger. Hay que tener paciencia, no desesperarse. Cuando uno se desespera toma malas decisiones. No vamos a cambiar nuestra política económica», subrayó.
«Tengo otra buena noticia: la demanda de dinero ha empezado a crecer», agregó como otro factor. «Hoy el Banco Central compró u$s180 millones», agregó. «Si miramos el dato de recaudación de marzo, la actividad comenzó a recuperarse. Si miramos el dato del PBI, estamos en récord de actividad, récord de consumo. El crédito está creciendo. Empezamos a recomponer el capital de trabajo. Cuando se recomponga, Argentina vuelve a crecer. La inflación se va a derrumbar y Argentina va a recuperar el sendero de crecimiento que teníamos previo al ataque de la política», subrayó.
«La inflación no lleva a ningún lado más que al Infierno. No tenemos que resignarnos a tener inflación, es falso», concluyó.
«Vamos a sacar todos los pesos de la calle hasta que colapse la inflación. No vamos a ceder en la política monetaria. No vamos a ceder en seguir desregulando. Vamos a seguir abriendo la economía, porque cuando abren la economía se amplía. No vinimos para eternizarnos en el poder, vinimos a escribir la mejor página de la historia argentina», sostuvo.
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ECONOMIA
Las vacaciones de invierno, cada vez más cerca: ¿dónde irán y cuánto gastarán los argentinos?

Con las vacaciones de invierno 2026 cada vez más cerca, las que en el país están entre el 6 de julio y el 31 de julio según la provincia, Focus Market para el Blog de Educación Financiera de Naranja X «Hablemos de plata» realizó un informe donde releva los lugares favoritos que eligen los argentinos para viajar tanto nacional como internacionalmente, y escapadas cerca de CABA.
«De cara a las vacaciones de invierno, se observa una demanda que comienza a moverse, aunque con un consumidor mucho más selectivo y que privilegia la relación precio-calidad. Las reservas en el contexto del mundial muestran una marcada tendencia a las compras de último momento con destinos favorables al mercado doméstico más que al exterior», señaló Damián Di Pace, director de la Consultora Focus Market.
En cuanto a los destinos nacionales más consultados por los argentinos para viajar, en el primer lugar se encuentra San Carlos de Bariloche (Río Negro).
Año tras año, Bariloche sigue siendo el más elegido para quienes quieren viajar dentro del país en las vacaciones de invierno. Esto permite calcular la diferencia interanual que representa viajar a este destino.
Los argentinos tambien eligen Ushuaia (Tierra del Fuego), San Martín de los Andes y Villa La Angostura (Neuquén), Mendoza, El Calafate y El Chalten (Santa Cruz), Salta y Jujuy, Córdoba, y Buenos aires, entre otros.
En el caso de Bariloche, se relevó -al igual que en 2025-pasaje en avión y micro, y estadía en hotel 3 estrellas con desayuno para 2 adultos y 2 niños (10 y 12 años) por 7 noches. Este año el paquete completo en avión tiene un precio de $5.242.004, un 11% más que en 2025 ($4.724.187)
El paquete completo en avión a Bariloche para una familia tipo tiene un precio de $5.242.004
Mientras que el mismo paquete pero en micro en 2026 suma un total de $3.992.207 representado un aumento interanual del 57% (2025: $2.541.052). Esto explica que viajar en avión es 31,3% más caro que viajar en micro.

El combo de hotel y micro para 4 personas cuesta un 57% más que en 2025
Una vez que arribaron a Bariloche, si la familia quiere disfrutar de la nieve en el Cerro Catedral, a continuación damos a conocer los precios en 2026.
El ingreso al Cerro Catedral puede realizarse de lunes a sábados de 9.30 a 16hs. Si solo quieren ingresar, el valor diario es de $90.000 cada uno (+150% más que 2025), donde los niños de entre 0 y 5 años inclusive tienen un Tour Catedral (ascenso peatón) sin cargo.
En el caso de que quieran esquiar el acceso tiene un valor diario de $160.000 cada uno (+39% más que en 2025). Por ello también se relevó el precio de alquiler de equipo de nieve, donde los valores dependen del tipo de equipo, y de los días que se alquilen, pero parte de $68.500 a $94.000 de 1 a 2 días.
Las clases este año presentan un aumento interanual promedio del 53%, y parten de $306.000 por una clase de 2hs.

¿Cuánto cuesta disfrutar del Cerro Catedral en 2026?
Por otro lado relevamos un viaje del mismo estilo pero a Salta en avión y micro, y alojamiento en hotel 3 estrellas con desayuno para 2 adultos y 2 niños (10 y 12 años).
El paquete a Salta en avión para 4 personas (2 adultos y 2 niños), tiene un valor de $4.977.730, donde $3.777.153, corresponden a los pasajes de avión, y $1.200.577 al alojamiento en el hotel 3 estrellas.

Viajar en avión a Salta es 139% más caro que viajar en micro
El mismo paquete para 4 personas (2 adultos y 2 niños) pero en micro, tiene un valor de $2.080.577, donde $880.000, corresponden a los pasajes en micro, y $1.200.577 al alojamiento en el Holte 3 estrellas.

Viajar 4 personas (2 adultos y 2 niños) a Salta en micro tiene un valor de $2.080.577
«El dólar comienza a apreciarse a nivel mundial al igual que el Real Brasileño y Peso Chileno. Esto impacta directamente en los presupuestos para destinos en el exterior. Para muchos argentinos, los destinos domésticos (Bariloche, Ushuaia o la costa atlántica) ganan atractivo relativo, especialmente si se combinan con promociones locales. Quienes insistan en salir al exterior deberían priorizar paquetes todo incluido, monitorear el tipo de cambio y anticipar compras. Son destinos que exigen mayor planificación y selección cuidadosa», informó Di Pace.
Destinos internacionales: los más elegidos por los argentinos
Por otro lado, con respecto a los destinos internacionales, se relevaron los siguientes: Brasil (Río de Janeiro, Buzios, Florianápolis y Maceió) sigue siendo el más elegido a nivel internacional por su cercanía y playas. También los argentinos eligieron Chile: Santiago de Chile, Puerto Varas, en viajes cortos principalmente para comprar. Europa: Madrid, Barcelona, Roma, este año fueron elegidos en menor medida en vacaciones de invierno, ya que se priorizan los viajes cortos.
Relevamos 2 de los destinos internacionales más elegidos por los argentinos, Brasil -Río de Janeiro y Chile-Santiago, 7 noches para 2 adultos y 2 niños (10 y 12 años) en avión y en hotel 3 estrellas.
En el caso de Río de Janeiro, el avión tiene un valor de $4.927.614 y el hotel $689.493, haciendo un total de $7316.904 (48% más que en 2025).
Por otro lado Santiago de Chile que tiene un valor total de $6.043.795 (avión $4.570.400 y alojamiento $1.473.395).
«Durante estas vacaciones de invierno se consolida una tendencia que ya viene creciendo: las pequeñas escapadas de fin de semana hacia destinos rurales y de cercanía. En un contexto donde las familias administran con mayor cautela su presupuesto, gana terreno el turismo de proximidad, que permite reducir costos de traslado sin resignar experiencias. Estancias, pueblos turísticos, viñedos, circuitos gastronómicos y propuestas de naturaleza se posicionan como las opciones más elegidas para viajes cortos, impulsando las economías regionales y mostrando que el turismo doméstico continúa adaptándose a un consumidor que prioriza flexibilidad, calidad y buena relación entre precio y experiencia», detalló el director de la consultora.
Por último, si la idea es relajarse sin gastar mucho, Mercedes, San Antonio de Areco, y Lobos,a unas horas de Capital Federal, son una excelente elección.
Para realziar el relevamiento tomamos en cuenta un auto mediano que gasta aproximadamente 1 litro de nafta cada 8Km en ruta (en ciudad 1 litro de nafta cada 10 km), el valor de la nafta Super que en junio 2026 suma un precio promedio de $2.070 x litro en CABA, y valores estimados de peaje para cada destino ida y vuelta.
Los precios de estadía más costo de viaje en auto, y peaje suman un total de $231.496, $209.424, y $224.937, respectivamente.
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ECONOMIA
Marcha atrás judicial en la venta de SanCor: la Justicia suspendió el proceso tras el recurso de la empresa Fidulac

El proceso de liquidación de los activos de SanCor sumó un nuevo capítulo judicial que reconfigura, al menos por el momento, el rumbo que había tomado la causa en las últimas semanas. La disputa entre los distintos actores interesados en la histórica láctea volvió a poner en el centro de la escena a la Justicia santafesina, que debió expedirse sobre uno de los planteos que venían acumulándose desde que se aprobó el esquema de venta de la empresa.
La Sala II de la Cámara de Apelaciones en lo Civil, Comercial y Laboral de la Quinta Circunscripción Judicial, con asiento en Rafaela, hizo lugar al recurso de queja interpuesto por Fidulac S.A., la firma de Gustavo Scaglione, y concedió, con efecto suspensivo, los recursos de apelación y nulidad que la empresa había presentado contra la resolución que había aprobado el pliego de licitación de los activos de SanCor. La resolución lleva fecha del 3 de julio de 2026.
El efecto inmediato de la decisión es la suspensión del proceso licitatorio. La resolución 270, dictada el 11 de junio pasado por el Juzgado de Primera Instancia de Distrito en lo Civil y Comercial de la Cuarta Nominación de Rafaela, había aprobado el pliego de bases y condiciones para la venta de los activos productivos de Sancor Cooperativas Unidas Limitada, fijado los valores base de los lotes 1 a 7 y establecido el cronograma de licitación. Esa resolución queda ahora sujeta a revisión por parte de la Cámara.
El conflicto que derivó en el fallo de la Cámara se originó en un episodio procesal previo. El 19 de junio, Fidulac había presentado un recurso de revocatoria con nulidad y apelación en subsidio contra la resolución que aprobó el pliego. El juez, sin embargo, declaró inexistente ese escrito el 26 de junio, al considerar que no contaba con firma ológrafa del apoderado de la empresa sino con una firma de tipo electrónico. Esa declaración de inexistencia implicó, en los hechos, una denegación implícita de los recursos que Fidulac había interpuesto.

Contra esa decisión, la firma de Scaglione presentó el recurso directo que la Cámara resolvió ahora. El planteo sostuvo que la declaración de inexistencia del escrito violó el debido proceso y el derecho de defensa en juicio, y que la firma electrónica utilizada por Scaglione era válida y no había sido desconocida por su autor.
Detrás del planteo formal por la firma electrónica, el recurso de Fidulac apunta a un objetivo más amplio: que SanCor se venda como una unidad económica y no fragmentada entre plantas industriales y marcas, tal como lo había dispuesto el pliego aprobado el 11 de junio. Ese esquema dividía los activos en siete lotes, con un precio mínimo total de USD 52,1 millones, de los cuales las seis plantas industriales representaban USD 27,4 millones y el paquete marcario, USD 24,7 millones, con USD 18,7 millones para la marca principal y USD 6 millones para submarcas como Mendicrim, Tolem y Quesabores.
Ahora bien, el argumento de Fidulac se apoya en el artículo 204 de la Ley de Concursos y Quiebras, que establece que la venta de la empresa como unidad debe ser la primera alternativa de realización de activos en una quiebra, mientras que la fragmentación en lotes separados constituye una opción subsidiaria que requiere justificación expresa.

Según la empresa de Scaglione, la resolución que aprobó el pliego no contuvo un análisis que explicara por qué se descartó la venta integral. Entre los otros interesados en los activos de SanCor figuran Savencia, dueña de la marca Milkaut; Adecoagro, fabricante de Las Tres Niñas; Punta del Agua; Elcor, marca La Tonadita; y La Tarantela.
Con la resolución de la Cámara, el expediente principal deberá ser elevado por el juzgado de primera instancia para que el tribunal de alzada resuelva el fondo de los recursos de apelación y nulidad interpuestos por Fidulac.
Mientras eso ocurre, el efecto suspensivo otorgado paraliza el cronograma de licitación que había quedado en marcha a partir del pliego aprobado en junio. La Cámara aclaró que su decisión no implica adelantar postura sobre el fondo de los planteos de Fidulac, sino únicamente habilitar la revisión de una resolución que consideró de trascendental importancia por fijar valores y mecanismos de liquidación con consecuencias irreversibles.
De fondo, el freno judicial llega en medio de una crisis laboral que se profundizó en las últimas semanas. La semana pasada se desvincularon 736 de los 914 empleados que tenía SanCor al inicio del proceso, tras descontar los 178 puestos que el gremio y el juez Marcelo Gelcich acordaron preservar para mantener operativas las seis plantas que aún funcionan. La empresa lleva 60 días paralizada desde que se firmó la quiebra a mediados de abril, y los salarios no se pagan con regularidad.
ECONOMIA
Economista de Wall Street cercano a Milei advierte por el precio del dólar y recomienda correcciones

Desde los rascacielos de Nueva York, la visión de Alberto Ades -economista que el propio Javier Milei suele citar y con quien mantiene una relación de consulta- combina el optimismo por el rumbo macroeconómico con una advertencia pragmática sobre los tiempos políticos de Argentina.
En una entrevista, Ades desmenuzó las tensiones entre el proceso de desinflación, con los objetivos del Gobierno de Javier Milei, y la reforma estructural del nuevo modelo económico.
Para Ades, el equipo económico debería ajustar algunas variables -desde el tipo de cambio hasta la meta de inflación anual- para no arriesgar el capital político en las elecciones presidenciales de 2027.
El dilema del «dólar barato» y la inflación
Durante una entrevista con el programa «Serrucho Económico» del canal de YouTube «Ahora Play», Ades sostuvo que Argentina atraviesa un proceso clásico de desinflación que, en países emergentes, suele venir acompañado de una apreciación cambiaria real.
Sin embargo, advierte que este fenómeno, sumado a la apertura económica, está generando un «dolor» excesivo en sectores industriales intensivos en mano de obra que históricamente han vivido bajo protección estatal.
En ese contexto, y respecto del precio del dólar, la definición de Ades es tajante: la prioridad de Luis Caputo debe ser evitar un atraso cambiario, que se vuelva insostenible.
Según el economista, el Gobierno «tendría que encontrar la forma de tolerar un tipo de cambio más alto aún si eso implica un poco más de inflación» en el corto plazo.
Ades cree que un dólar de $1.800 le quitaría demanda al billete verde -ya sea por el lado de los ahorristas y también por el turismo al extranjero- y, en simultáneo, funcionría como una barrera natural a la entrada de «baratijas» importadas.
Su lógica es que un dólar más caro actúa como una «vacuna» contra futuras corridas y protege el nivel de actividad doméstica al encarecer el turismo y las importaciones.
Desde sus oficinas en Wall Street, Ades advierte sobre el riesgo de llegar al corazón del año electoral con una economía estancada: «Si nosotros llegamos a abril o mayo del año que viene con un nivel de actividad creciendo al 3% pero con algunos de los sectores sufriendo y además el dólar barato… Vamos a tener presiones cambiarias y volatilidad», alerta.
Lo dicho más arriba: para él, un tipo de cambio más alto desincentivaría la salida de divisas por turismo y compras en el exterior, funcionando como una «defensa natural» para el consumo interno.
Tres medidas para reactivar la economía real
Ante la imposibilidad de utilizar el gasto público para estimular el consumo -dado que Argentina es un «país quebrado» sin acceso al mercado de deuda-, Ades propone tres ejes de acción inmediata para que la recuperación no dependa exclusivamente de sectores extractivos como la minería o la energía.
1. Una reforma impositiva «shock»: Ades asegura que el equipo económico tiene en carpeta un proyecto para simplificar drásticamente el sistema tributario. La medida propuesta consiste en «pasar de 110 impuestos a solo seis, con una alícuota máxima del 15% para todos». Aunque esto podría implicar una pérdida inicial de recaudación, Ades sostiene que es un riesgo que vale la pena correr porque el impacto positivo en las expectativas y en la inversión privada compensaría rápidamente el bache fiscal.
2. Reiniciar el ciclo del crédito: el economista señala que las familias y las pymes hoy están «ahogadas» y los bancos no prestan debido a la morosidad acumulada. Su propuesta es impulsar mecanismos para que «los bancos reconozcan pérdidas, pasen a esos morosos a pérdida y empiecen a prestar de nuevo». Sin crédito, sostiene, no hay posibilidad de una recuperación vigorosa del consumo.
3. Política monetaria más laxa: Ades sugiere que el Gobierno ya ha empezado a «entregar» metas de desinflación extremas para priorizar la actividad. Propone continuar con una «política monetaria que inyecte liquidez», permitiendo tasas reales negativas en el corto plazo si eso ayuda a que la recaudación y la actividad económica comiencen a repuntar, especialmente en las provincias.
RIGI y Riesgo País
Sobre el ingreso de inversiones, Ades aporta una dosis de realismo al entusiasmo oficial por el RIGI.
Considera que los dólares de grandes proyectos tomarán tiempo en llegar porque los inversores buscan certezas sobre lo que ocurrirá en las elecciones 2027.
En cuanto al plano internacional, ve con buenos ojos el contexto actual. Para Ades, un Riesgo País que empiece con el número «3» (entre 300 y 350 puntos básicos) ya sería un nivel atractivo para que Argentina explore el regreso a los mercados voluntarios de deuda.
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