ECONOMIA
Caputo reconoció poco margen para más recortes: apuesta al crecimiento y al empleo formal para sostener el superávit fiscal
El equilibrio de las finanzas públicas es la piedra basal del programa económico impulsado por el gobierno de Javier Milei. Desde el inicio de su gestión, la administración aplicó un recorte significativo del gasto público con el objetivo de alcanzar el superávit fiscal. Sin embargo, el propio equipo económico reconoce que el margen para continuar con el ajuste se achicó en los últimos meses. Por este motivo, el Ministerio de Economía enfoca ahora sus esfuerzos en dos variables clave para sostener el balance presupuestario: el crecimiento económico y la formalización del empleo.
El ministro de Economía, Luis Caputo, sostuvo recientemente que la gestión busca avanzar con la reducción de impuestos para mejorar la competitividad de la economía. No obstante, advirtió que el ajuste del gasto público parece haber alcanzado su límite. “Para eso tenés que recaudar más porque seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil. Estamos en un nivel de gasto de 15 puntos del Producto Bruto Interno (PBI). Para dar una idea, es el nivel de gasto que había en los 90 y es 10 puntos menos de lo que fue el pico hace ocho años”, explicó Caputo en el programa Economía de quincho.
Tenés que recaudar más porque seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil. Estamos en un nivel de gasto de 15 puntos del PBI (Caputo)
Una proporción significativa del gasto del Estado nacional está indexada por ley, lo que impide su reducción discrecional. En estos casos, partidas como jubilaciones, pensiones y asignaciones familiares se actualizan de manera automática en función de la inflación de dos meses antes, sin necesidad de una decisión puntual del Gobierno para cada ajuste.
En este contexto, el plan del Gobierno combina nuevos recortes en áreas donde aún es posible -como la reciente reducción de $2,5 billones en partidas de Economía, Salud, Capital Humano e Interior- con la apuesta a una mejora en la recaudación. Para lograrlo, deben darse dos condiciones fundamentales: aumento de la actividad económica e integración de trabajadores al empleo formal.
En relación con el primer objetivo, el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) registró en marzo un incremento de 3,5% respecto del mes anterior y de 5,5% en la comparación interanual. Sin embargo, esa mejora no se tradujo en una mayor recaudación. De hecho, los números oficiales de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) acumulan nueve meses consecutivos de caídas en términos reales, descontando el efecto de la inflación.
En abril, la captación de recursos se vio afectada por la desaceleración de las importaciones, resultado de una alta base de comparación tras el fuerte crecimiento registrado en los primeros meses del año pasado. Además, la reducción de las alícuotas de Derechos de Exportación para productos como soja, trigo y maíz incidió en los ingresos por ese concepto.
En el IVA impositivo, influyeron negativamente el mayor acogimiento de deuda corriente a planes de pago y el aumento de devoluciones vinculadas al régimen de comercialización de granos
En el IVA impositivo, influyeron negativamente el mayor acogimiento de deuda corriente a planes de pago y el aumento de devoluciones vinculadas al régimen de comercialización de granos y otros conceptos. En el IVA aduanero, el menor ritmo de importaciones tampoco se compensó con el incremento del tipo de cambio ni con la presencia de un día hábil adicional respecto del año anterior.
En cuanto al proceso de regularización laboral, que busca revertir un nivel de informalidad superior al 40% a nivel nacional, el Gobierno apuesta a la Ley de Modernización Laboral. Parte de la normativa aún está pendiente de reglamentación, en especial artículos centrales como la creación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) y las rebajas en las cargas para nuevas contrataciones.
Una excepción es el Régimen de Incentivo a la Formalización Laboral (RIFL), reglamentado a comienzos de mes, que prevé una reducción de las contribuciones patronales para las empresas que incorporen trabajadores al empleo registrado en el sector privado. Sobre este punto, la idea oficial es recaudar más a mida que crezca la base de empleados formales.
Un informe de la consultora Equilibra destacó que en abril “los ingresos totales cayeron en términos reales 2,1% interanual (i.a.), producto de la contracción de los recursos tributarios (-4,1% real i.a.) y una expansión del 20% i.a. del resto de los ingresos”.
La firma alertó que el gasto primario real aumentó, impulsado por mayores subsidios económicos, erogaciones de capital y otros gastos corrientes, mientras que las transferencias a universidades y provincias mostraron fuertes retracciones. Además, la reducción de la deuda flotante, que había registrado un fuerte salto en marzo, durante el mes estuvo vinculada a la cancelación de obligaciones pendientes.
El director del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), Nadin Argañaraz, evaluó que “sin los ingresos por privatizaciones, el superávit primario hubiese caído 26,7% real y el financiero hubiese bajado 62% real”.
Las privatizaciones tienen un impacto puntual en las cuentas públicas, ya que representan una extraordinaria de carácter no recurrente. Este tipo de operaciones aporta recursos solo en el momento en que se concretan, por lo que su efecto sobre la recaudación y el resultado fiscal se limita a ese período, dado que no genera un flujo permanente para las arcas estatales.
El reporte de Argañaraz remarcó que los ingresos tributarios presentaron un descenso real de 7,1% en el primer cuatrimestre, compensado en parte por un crecimiento del 33% en los ingresos no tributarios, influido por la concesión de la gestión de las cuatro represas del Comahue.
La clave de abril estuvo en las privatizaciones y ventas de activos estatales, que aportaron un ingreso extra superior a los $80.000 millones y compensaron el retroceso del 4,1% en la recaudación tributaria (Morales)
El analista financiero de Wise Capital, Ignacio Morales, “la clave del mes estuvo en las privatizaciones y ventas de activos estatales, que aportaron un ingreso extra superior a los $80.000 millones y compensaron el retroceso del 4,1% en la recaudación tributaria”. Morales agregó que, a pesar de estos ingresos extraordinarios, el superávit financiero acumulado tuvo una caída real del 64,6% frente a abril del año anterior.
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ECONOMIA
Créditos a tasa 0% para la compra de autos: cómo son los préstamos a los que apuestan las automotrices por la caída de ventas
Tras la caída de las ventas de autos 0 km en octubre, las terminales renovaron sus propuestas de crédito para noviembre con la expectativa puesta en la reactivación que necesita el mercado automotor, especialmente de cara a fin de año, uno de los momentos de mayor retracción debido a que muchos compradores prefieren esperar al año siguiente.
Inesperadamente, tras un proceso de repunte de las ventas en el segundo semestre, el mercado registró el mes pasado una baja interanual del 12%, un retroceso del 8% frente a septiembre y una contracción acumulada del 12,8% en lo que va de 2026, en comparación con el mismo período de 2025.
En ese escenario, las marcas pusieron nuevamente en marcha planes con tasas subsidiadas y plazos variados. Sin embargo, la financiación a tasa 0% concentra la mayor atención de los consumidores, ya que permite cubrir con un crédito prendario una parte del valor del vehículo y, en general, supone plazos de devolución más cortos que los de un plan de ahorro previo.
Las condiciones de cada marca
Chevrolet concentra una de las propuestas de mayor monto dentro de las líneas a tasa 0%. La marca financia hasta $43.000.000 en 12 cuotas para Trailblazer, mientras que para S10 el límite es de $30.000.000 a 12 meses o $25.000.000 en 18 cuotas.
La oferta incluye al Onix y Onix Plus, con topes de $25.000.000 a 12 meses, $22.000.000 a 18 y $20.000.000 a 24. Para Tracker, los montos alcanzan $27.000.000, $26.000.000 y $19.000.000 en esos mismos plazos. La Tracker RS, en cambio, dispone de hasta $28.000.000 a 18 cuotas o $22.000.000 a 24 meses.
La pickup Montana puede financiarse con $30.000.000 a 12 meses o $18.000.000 a 18, mientras que las versiones Premier y RS elevan el segundo límite a $25.000.000. Sonic ofrece hasta $28.000.000 a 12 meses, $25.000.000 a 18 y $22.000.000 a 24. También hay planes para Silverado y Spark EUV, ambos con hasta $15.000.000 a 12 cuotas, y para Captiva PHEV, con hasta $30.000.000 a 12 meses o $20.000.000 a 18.
En los planes a 12 meses de Onix, Tracker, Montana, S10, Trailblazer, Silverado, Spark EUV y Captiva PHEV, la primera cuota puede diferirse 60 días. Así, quienes accedan a esas alternativas durante noviembre podrán iniciar los pagos en 2027.
Volkswagen ofrece para sus autos y SUV hasta $28.000.000 a 12 meses, $20.000.000 a 18 y $17.000.000 a 24 cuotas. La línea incluye Virtus Sense, Polo Comfortline y Highline, Tera, Nivus, T-Cross, Tiguan Life y Taos Highline.
En las pick ups, Amarok dispone de la financiación más alta de la marca: hasta $36.500.000 a 12 meses con demostración de ingresos, o $32.500.000 sin esa acreditación, para las versiones que no pertenecen a la gama Trendline. A 18 meses, el límite es de $24.500.000 y, a 24, de $16.500.000 para las variantes habilitadas. Las Amarok Trendline cuentan con una opción propia de hasta $26.500.000 a 12 meses.
En Ford, Ranger tiene una alternativa a tasa 0% a 18 meses por hasta $30.000.000. La Ranger V6 eleva el tope a $40.000.000 en el mismo plazo.
La marca también incluyó a Territory. La versión híbrida, Territory HEV, puede financiarse hasta por $25.000.000 a 18 meses. En tanto, las versiones Titanium y SEL acceden a ese mismo monto en 24 cuotas.
Toyota habilitó una línea de hasta $30.000.000 a 18 meses para todas las versiones de Hilux, SW4, Corolla y Corolla Cross. Para Yaris y Yaris Cross, el límite a tasa 0% es de $15.000.000 a 12 meses.
El resto de la gama de la terminal tiene disponible un crédito de hasta $25.000.000 a 12 cuotas. Además, Toyota comunica una línea UVA con tasa 0% TNA, con un máximo de $30.000.000 y un plazo de 18 meses. En esta alternativa, la tasa nominal es nula, pero el capital se actualiza según la Unidad de Valor Adquisitivo.
El grupo Stellantis, el que mayor cantidad de marcas venden en Argentina, vuelve a ofrecer planes a tasa 0% en con diferentes configuraciones.
Citroën y Peugeot cuentan con una línea para toda la gama de hasta $18.000.000 a 18 meses, mientras que DS Automobiles financia hasta $40.000.000 en ese mismo plazo.
En Fiat, el tope general es de $24.000.000 a 12 meses. Cronos, Pulse, Fastback y Toro pueden acceder a una financiación de hasta $28.000.000 a 18 meses.
Jeep, por su parte, financia hasta $24.000.000 a 12 meses para toda la gama y eleva el monto a $28.000.000 a 18 para Renegade, Compass, Commander y Avenger. En el caso de Avenger, el más reciente modelo lanzado en el mercado local, hay un plan propio de $20.000.000 a 24 meses. También el Jeep Compass Sport tiene una oferta especial con un monto de hasta $28.000.000 en ese plazo.
Leapmotor, finalmente, ofrece hasta $18.000.000 a 18 meses para toda la gama y una segunda línea de $40.000.000 a 12 meses. Stellantis también contempla créditos UVA con tasa 0% para sus marcas, con plazos y topes que varían según el modelo.
Honda conserva créditos a tasa 0% fija en 12, 18 y 24 meses, aunque no informó los modelos ni los montos máximos alcanzados por cada una de esas líneas. La terminal también dispone de una opción UVA a tasa 0% con plazos de hasta 48 meses, la más extensa del mercado. En estos créditos, el interés nominal es cero, pero la deuda se ajusta por la evolución de la UVA.
Nissan suma financiación prendaria a tasa 0% para Kicks, Sentra y X-Trail, con un monto máximo de $20.000.000 a 12 o 24 meses. Para el nuevo Kait, la marca ofrece hasta $18.000.000 a 12 meses, también sin interés.
La terminal además comunica una financiación prendaria sin quebranto a 12 y 18 meses para Kicks, Sentra y X-Trail. Como no se detalla una tasa 0% para esa alternativa, queda diferenciada de las líneas sin interés.
Renault ofrece financiación a tasa 0% con cuotas fijas en pesos para gran parte de su gama. A 12 meses, los topes son de $30.000.000 para Niagara, Boreal y Master; $28.000.000 para Kardian; $27.000.000 para Arkana; $25.000.000 para Duster y Kangoo VU; $20.000.000 para Oroch; $18.000.000 para Kwid y $17.000.000 para Kangoo VP.
A 18 meses, Niagara puede financiarse hasta por $24.000.000; Boreal, por $27.000.000; Kardian, por $24.000.000; Arkana, por $22.000.000; Kangoo VU, por $20.000.000; Oroch, por $18.000.000; Duster, por $17.000.000; Kwid, por $16.000.000 y Kangoo VP, por $15.000.000.
Las líneas a 24 meses incluyen hasta $18.000.000 para Niagara, $22.000.000 para Boreal, $21.000.000 para Kardian, $16.000.000 para Kangoo VU, $15.000.000 para Arkana, $14.000.000 para Duster y Kwid, y $13.000.000 para Kangoo VP.
Por último, Renault dispone de planes a 30 meses con $15.000.000 para Niagara; $16.000.000 para Kardian y Boreal; $13.000.000 para Arkana y Kangoo VU; $11.000.000 para Duster y Kangoo VP, y $10.000.000 para Kwid. La propuesta de Koleos, con una TNA de 9,9%, queda fuera de este relevamiento.
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Con la economía fría, Caputo afronta un dilema sensible: ni el débil consumo ni la calma cambiaria alcanzan para quebrar la inercia de los precios
Puntos importantes
La inflación argentina se estancó en torno al 2% mensual.
Persisten la inercia, la indexación y los ajustes en tarifas.
El Gobierno enfrenta el dilema de bajar precios antes de 2027.
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ECONOMIA
La visita del papa León XIV movilizó el turismo en la Ciudad de Buenos Aires: cuál fue el impacto económico
La visita del Papa León XIV tuvo un fuerte impacto en la actividad turística. Las celebraciones religiosas, que reunieron a multitudes en distintos puntos del país, impulsaron los viajes desde el interior y el exterior, mientras que los feriados extraordinarios también favorecieron las escapadas recreativas. En la Ciudad de Buenos Aires, el movimiento dejó un impacto económico superior a los USD 88 millones.
Así surge de un informe de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). Entre el 6 y el 10 de noviembre, la capital recibió a 1,24 millones de visitantes. De ese total, 242.000 fueron turistas que permanecieron al menos una noche: 165.000 llegaron desde otras provincias y 77.000 desde el exterior. El resto, cerca de un millón de personas, correspondió a excursionistas que participaron de las actividades y regresaron en el día.
La convocatoria tuvo su punto más alto durante la misa del lunes 9, que reunió a unos 2,5 millones de personas. Al día siguiente, la vigilia encabezada por el Pontífice en el Monumento de los Españoles, en Palermo, convocó a cerca de un millón de jóvenes. En paralelo, la ocupación hotelera porteña promedió el 75%, en un contexto de elevada demanda de servicios turísticos.
El movimiento también alcanzó a los comercios y establecimientos gastronómicos. En las inmediaciones del Monumento de los Españoles se instalaron más de 160 puestos de comida y foodtrucks, distribuidos en siete sectores para atender a los asistentes. A su vez, unos 90 restaurantes, bares y locales participaron de la iniciativa «Menú Papa León», con promociones y descuentos que se extendieron entre el viernes 6 y el jueves 12 de noviembre.
La Ciudad también incorporó propuestas para ampliar la experiencia de los visitantes más allá de las celebraciones centrales. Se organizaron recorridos gratuitos por los circuitos papales de Monserrat y Flores, visitas vinculadas con Mama Antula y circuitos de turismo histórico y religioso.
Córdoba y Luján, otros polos de atracción
La movilización no se concentró exclusivamente en Buenos Aires. Córdoba fue otro de los principales destinos de la agenda papal: la misa del martes 10 en el predio de la Fábrica Argentina de Aviones (FAdeA) convocó a más de 650.000 personas, según las cifras difundidas por el Vaticano.
En la capital provincial, la ocupación hotelera rondó el 60%, aunque algunos establecimientos, especialmente los de categoría superior, alcanzaron el 100%. Además, unos 4.500 peregrinos habían gestionado alojamiento en instituciones religiosas desde septiembre.
El transporte terrestre acompañó esa dinámica: la Terminal de Ómnibus de Córdoba triplicó su circulación habitual frente a otros feriados de alta demanda. Entre los pasajeros hubo contingentes procedentes de Chile, Paraguay, Brasil y Perú, además de viajeros de distintas provincias argentinas. Solo desde La Rioja se trasladaron más de 6.700 personas.
La organización del acontecimiento también implicó un importante despliegue de recursos. El costo total del operativo fue estimado en $23.000 millones. De ese monto, el Gobierno provincial aportó $9.300 millones para los preparativos, mientras que los $13.700 millones restantes quedaron a cargo del Arzobispado.
En Luján, en tanto, las expectativas estuvieron puestas en la misa del miércoles 11, para la que la ciudad se preparó para recibir a unos dos millones de fieles. Antes de la celebración, la ocupación hotelera ya superaba el 90%. Las búsquedas de alojamiento en Booking crecieron más del 1.800% interanual y las de Airbnb, más del 500%.
Las escapadas también impulsaron el movimiento turístico
Además del componente religioso, los feriados dieron lugar a una segunda dinámica: los viajes recreativos. La Costa Atlántica bonaerense se destacó entre las opciones elegidas, con Mar del Plata a la cabeza y resultados positivos en distintos destinos del corredor costero.
La ciudad balnearia superó el 75% de ocupación, por encima de las previsiones iniciales. La demanda estuvo impulsada por una agenda de actividades que incluyó el Festival Internacional de Cine, la Media Maratón —con 13.000 inscriptos—, las finales de los Juegos Nacionales Evita y distintos espectáculos musicales. También contribuyó el festival gastronómico MardelBurguer.
Predominaron las estadías de dos noches, con algunas extensiones a tres días, y las reservas realizadas sobre la fecha del viaje. Pinamar y Cariló también registraron un movimiento importante: aunque las estimaciones previas ubicaban la ocupación de la zona en torno al 60%, algunos complejos alcanzaron su capacidad máxima.
En Villa Gesell, la ocupación llegó al 65% en la ciudad cabecera, pero fue superior en las localidades del sur. Mar de las Pampas alcanzó el 86%, Mar Azul el 80% y Las Gaviotas el 76%, con un promedio del 82% para esos tres destinos.
El interior bonaerense también tuvo buenos resultados. Chascomús llegó al 98% de ocupación, principalmente por visitantes provenientes del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA), mientras que Tandil recibió a miles de personas atraídas por el Festival Chacinar, que recuperó el récord mundial del salame más largo, con una pieza de 512,90 metros.
El impacto económico en las provincias
Los resultados relevados por CAME mostraron diferencias entre los destinos que recibieron turistas durante los feriados. Santa Fe encabezó el balance entre las provincias que ya contaban con cifras consolidadas, con más de 112.000 visitantes y un impacto económico de $20.000 millones. La ocupación superó el 69% y unas 600.000 personas participaron de alrededor de 50 actividades.
Neuquén, por su parte, recibió más de 20.000 turistas y registró un impacto económico directo superior a los $8.000 millones. Las contrataciones de último momento elevaron en más del 30% las reservas iniciales.
En Jujuy, el relevamiento contabilizó 16.199 turistas y 30.248 pernoctaciones, con una ocupación promedio del 61,96%. El movimiento generó un impacto estimado en $4.599 millones. La Quebrada fue la región con mayor nivel de ocupación, con el 70,6%, frente al 47,9% de la Puna.
Misiones sumó más de 18.500 arribos y 58.000 pernoctaciones, aunque con diferencias marcadas entre localidades: Puerto Iguazú alcanzó el 70% de ocupación, mientras que El Soberbio registró el 29%. En San Luis, el promedio provincial fue del 62,7%, con un impacto económico de $1.799 millones.
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