ECONOMIA
Broker revela su estrategia para invertir $1 millón en 9 CEDEARs con mucho potencial
La estabilidad en el dólar genera, de cierta manera, que los CEDEARs vuelvan a ocupar un lugar central dentro de las carteras de inversión. Estos instrumentos permiten posicionarse en activos que siguen la evolución de empresas y ETFs de Estados Unidos, pero operando desde el mercado local y en pesos, lo que los convierte en una alternativa atractiva para quienes buscan exposición internacional sin salir del sistema financiero argentino.
Y es que bajo esa premisa, aparece la Cartera Dinámica de PPI, una estrategia diseñada para perfiles agresivos y con horizonte de largo plazo, que combina CEDEARs de ETFs con acciones puntuales de compañías internacionales. La propuesta se apoya en la idea de que, para capturar oportunidades en Wall Street desde el mercado local, el inversor argentino puede utilizar instrumentos que cotizan en pesos, pero que siguen la evolución de activos internacionales y, además, incorporan la dinámica del tipo de cambio contado con liquidación.
En una cartera de $1 millón, el armado sugerido concentra el 90% en CEDEARs de ETFs y deja el 10% restante en CEDEARs de acciones individuales. Traducido a montos concretos, implica colocar $900.000 en fondos cotizantes y $100.000 en dos empresas tecnológicas de alto crecimiento, con Microsoft y Nvidia como protagonistas.
La estructura muestra una estrategia claramente orientada a activos internacionales, pero con una diversificación interna relevante. No todo queda concentrado en tecnología, aun cuando ese sector aparece como uno de los motores de retorno, ya que también hay presencia de bancos, servicios públicos, salud, oro, petróleo y el índice amplio de Estados Unidos, lo que permite repartir el riesgo entre distintos factores de mercado.
Cómo queda distribuida la estrategia del millón
El mayor peso de la cartera está en XLU, el ETF que sigue al sector de servicios públicos de Estados Unidos. La posición representa el 25% del total, por lo que en una estrategia de $1 millón equivale a $250.000. A primera vista puede llamar la atención que una cartera agresiva tenga como principal exposición a un sector que tradicionalmente se considera defensivo, pero el contexto cambió.
Las utilities dejaron de ser miradas solamente como empresas estables, reguladas y de baja volatilidad: en los últimos años, una parte del mercado empezó a asociarlas con la expansión de la demanda eléctrica vinculada a la inteligencia artificial, centros de datos, electrificación de procesos productivos y un mayor consumo energético. Esa combinación puede darle al sector un atractivo adicional en un portafolio de largo plazo.
La segunda posición relevante es XLF, el ETF financiero, con una ponderación del 20%, equivalente a $200.000. Este fondo ofrece exposición a bancos, aseguradoras, compañías de servicios financieros y firmas vinculadas al crédito. El sector suele tener buen desempeño cuando mejora la expectativa sobre la economía estadounidense, se estabiliza la curva de tasas o el mercado descuenta una mayor actividad. Sin embargo, también es sensible a episodios de estrés bancario, deterioro del crédito o cambios bruscos en la política monetaria.
Con el mismo peso aparece SPY, el ETF que replica al S&P 500. También representa el 20% de la cartera, por lo que implica una inversión de $200.000. Esta posición funciona como el núcleo más diversificado del armado, ya que permite capturar el desempeño de las principales compañías estadounidenses sin tener que elegir una acción específica. En una estrategia agresiva, SPY aporta exposición al mercado accionario más importante del mundo y reduce parcialmente el riesgo de depender de pocos nombres.
Luego figura QQQ, el ETF asociado al Nasdaq 100, con una asignación del 10%, equivalente a $100.000. Este tramo es más agresivo que SPY porque concentra mayor peso en tecnología, comunicaciones y compañías de crecimiento. QQQ puede potenciar el retorno cuando el apetito por el riesgo internacional mejora y las grandes tecnológicas lideran las subas, aunque también suele sufrir más en escenarios de tasas altas, compresión de múltiplos o toma de ganancias en acciones de crecimiento.
La cartera se completa, dentro del bloque de ETFs, con tres posiciones del 5% cada una. XLV, vinculado al sector salud, representa $50.000; GLD, que sigue al oro, suma otros $50.000; y USO, relacionado con el petróleo, también ocupa $50.000. Estas tres posiciones cumplen funciones distintas dentro del portafolio. Salud aporta exposición a un sector con demanda relativamente estable; el oro funciona como cobertura parcial ante episodios de tensión financiera o pérdida de confianza en monedas, y el petróleo introduce una apuesta sobre energía y commodities.
El 10% final está en acciones puntuales. Microsoft pesa un 5%, lo que implica $50.000, y Nvidia también representa un 5%, otros $50.000. En ambos casos, la apuesta apunta al crecimiento de la inteligencia artificial, la computación en la nube, el software corporativo, los chips avanzados y la infraestructura tecnológica. Son empresas de enorme calidad, pero con valuaciones exigentes y alta sensibilidad a las expectativas de resultados. La distribución completa queda de esta manera:
- XLU, 25%: $250.000
- XLF, 20%: $200.000
- SPY, 20%: $200.000
- QQQ, 10%: $100.000
- XLV, 5%: $50.000
- GLD, 5%: $50.000
- USO, 5%: $50.000
- Microsoft, 5%: $50.000
- Nvidia, 5%: $50.000
Para qué perfil tiene sentido esta cartera
La estrategia agresiva del millón con CEDEARs no está pensada para cualquier inversor y tiene sentido solo para quienes buscan retorno en dólares, aceptan fluctuaciones relevantes y no necesitan disponer del dinero en el corto plazo. El horizonte de largo plazo es central porque una cartera con este nivel de exposición a renta variable puede tener caídas temporales significativas.
El armado tampoco luce adecuado para cubrir gastos corrientes, fondos de emergencia o capital que deba usarse en pocos meses. Una corrección fuerte en Wall Street, una baja del contado con liquidación o una rotación internacional fuera de tecnología pueden afectar el valor de la cartera justo cuando el inversor necesita vender. En ese caso, el riesgo no pasa solamente por la calidad de los activos, sino por el momento de entrada y salida.
Para perfiles más agresivos, en cambio, la combinación puede resultar atractiva porque permite acceder a sectores líderes de Estados Unidos desde Argentina, con una estructura simple y diversificada. En lugar de elegir diez o quince acciones individuales, el inversor se apoya en ETFs que ordenan la exposición y dejan una porción menor para apuestas puntuales de alto crecimiento.
El componente más defensivo relativo aparece en XLU, XLV y GLD, aunque eso no convierte a la cartera en conservadora. Los servicios públicos, la salud y el oro ayudan a moderar parte de la volatilidad, pero el peso de la renta variable sigue siendo dominante. Además, algunos ETFs sectoriales pueden tener movimientos fuertes si cambia el humor del mercado o si se modifican las expectativas sobre tasas, inflación y crecimiento.
En el caso de XLF, el riesgo principal está asociado al ciclo financiero. Una economía más fuerte y una curva de tasas más favorable pueden beneficiar al sector, pero un deterioro de la calidad crediticia o una desaceleración más profunda pueden afectar balances y valuaciones. En USO, la volatilidad puede ser incluso mayor, porque el petróleo reacciona a variables geopolíticas, decisiones de producción, inventarios y expectativas de demanda internacional.
La parte tecnológica, a través de QQQ, Microsoft y Nvidia, aporta el potencial más visible de crecimiento, pero también concentra una parte importante del riesgo de valuación. Después de varios años de fuerte entusiasmo por la inteligencia artificial, el mercado suele exigir que las ganancias acompañen las expectativas.
Por eso, la clave de esta cartera no está solamente en comprar los instrumentos, sino en sostener una disciplina de seguimiento. Una estrategia dinámica requiere revisar ponderaciones, analizar si algún sector quedó demasiado caro, evaluar si conviene rebalancear y evitar que una suba muy fuerte de una posición cambie por completo el perfil de riesgo original.
También conviene mirar los costos operativos, la liquidez de cada CEDEAR en el mercado y el horizonte de la inversión. En carteras chicas o medianas, operar demasiados instrumentos puede encarecer los movimientos si no se planifica bien. En una cartera de $1 millón, la distribución propuesta es alcanzable, pero exige tener en cuenta precios mínimos, múltiplos de negociación y la disponibilidad de cada activo en el mercado local.
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Menos de un año después de haber dado la noticia de un aumento de velocidad de línea para producir más unidades diarias, la constante caída de la demanda llevó a Ford Argentina a tomar la decisión de implementar una reducción de la velocidad de línea en la producción nacional de la pickup Ford Ranger.
Así lo confirmó la compañía este miércoles a la tarde, señalando que “vamos a adecuar el volumen diario de producción para alinearlo con el nivel de demanda que estamos observando en la región. Esta medida contempla ajustar la velocidad de la línea, con el objetivo de adecuar la producción a las condiciones actuales del mercado”, fue la respuesta a la consulta de Infobae.
Si bien no está confirmado oficialmente aún, la reducción a aplicar estaría en torno al 17% a partir del mes de octubre, aunque con un escenario dinámico como el actual, ambas variables podrían modificarse, algo que se evaluará durante agosto y septiembre.
La decisión se debe a que existe un nivel de stock de unidades tanto en Argentina como en Brasil que no está alineado con la demanda actual. Según las proyecciones que mensualmente se hacen sobre el mercado a futuro, la velocidad de ambos mercados no es que se había previsto seis meses atrás.
Por ese motivo, esta adecuación va en sentido opuesto a los dos anuncios de aumento de velocidad de línea del año pasado, uno cuando empezaba 2025 y otro a mitad de ejercicio.
Cada uno había sido de un 15%, con el objetivo puesto en fabricar 80.000 unidades anuales para 2026, en un escenario de crecimiento del mercado automotor que finalmente no ocurrió, al menos en el primer semestre, en el que las ventas cayeron un 9,9 por ciento.
La empresa no informó si esta decisión de retraer el volumen en el último trimestre del año implicará suspensiones o pérdidas de fuentes laborales. El año pasado, el aumento de la velocidad de producción había permitido crear 150 nuevos puestos de trabajo en la planta de General Pacheco.
Aunque el mercado en general mantiene una caída de ventas del 9,9% en el semestre completo comparado con el mismo período de 2025, los números generales de Ford son positivos en la misma comparación de resultados.
En el primer semestre del año pasado se habían vendido 24.012 unidades, de las cuales 13.832 fueron de la pickup nacional Ranger, único producto que se fabrica en el país. Este año, entre enero y junio Ford vendió un total de 26.821 vehículos, una suba del 11,7 por ciento.
El resultado positivo se explica con el crecimiento del Ford Territory, que en lo que va del año es el producto más vendido de la marca con 10.592 unidades, lo que le permite ubicarse en el cuarto lugar absoluto en el mercado y en el primero como auto importado y como modelo de la categoría de SUV.
La caída de ventas locales de la pick up Ranger se contrapone con un crecimiento en Brasil, el principal destino de exportación de la pickup argentina. En 2025 se habían alcanzado las 15.793 unidades en los primeros seis meses, y este año esa cifra fue de 16.970 vehículos, es decir que subieron un 7,4%.
Sin embargo, ese crecimiento es menor a la caída local, lo que casi matemáticamente arroja el 17% que se anunció como posible ajuste, aunque fuentes de la compañía explicaron a este medio que más allá de los números actuales, la decisión está dada por la menor demanda que se está proyectando para 2027, especialmente en Brasil.
Más allá de la situación del mercado y esta necesidad de adecuar la producción a la demanda, Ford ya había anunciado entre octubre del año pasado y enero de este año, la incorporación en 2027 de dos nuevas versiones de Ranger a la producción nacional. El primer modelo será la versión deportiva Ranger Tremor, y en segunda instancia llegará la primera pickup electrificada de la marca a la industria argentina con la Ranger PHEV, el vehículo que incorporará la propulsión híbrida enchufable a la gama.
ECONOMIA
Uno de los economista más escuchados por Milei alertó qué puede pasar con la apertura económica
Ricardo Arriazu, uno de los economistas con más llegada a Javier Milei, lanzó una dura advertencia al señalar que la apertura económica que impulsa el Gobierno va a generar «bolsones de desempleo y pobreza» en una zona específica del país: el Gran Buenos Aires.
El diagnóstico no es nuevo. Arriazu ya lo había planteado hace un año. Pero ahora lo ratifica con más énfasis. Durante el Webinar de BlackTORO, el economista explicó por qué esa región se vuelve el epicentro del problema. El conurbano concentra industrias históricamente protegidas que competirán cara a cara con importaciones más baratas.
La apertura comercial va a debilitar sectores industriales concentrados en el Gran Buenos Aires, mientras otras actividades vinculadas a recursos naturales ganarán participación.
Pero esa transformación no se traduce en movimientos de población. «Esto va a generar bolsones de descontento, bolsones de desempleo y de pobreza, justo en la zona políticamente más intensa», advirtió Arriazu.
El economista remarcó que se trata de un fenómeno que requiere estudio y respuesta de política pública. No se resuelve solo. «Hay que pensar cómo se resuelve el problema. Hay que pensarlo», planteó.
Por qué esta vez el ajuste económico puede ser distinto, según experto
Arriazu ubicó al equilibrio fiscal como el elemento que diferencia al proceso actual de los intentos de estabilización anteriores.
Consultado sobre por qué esta vez el rumbo podría ser distinto, fue categórico. «No tengo la menor idea. Lo único que es distinto es que hemos eliminado el déficit fiscal«.
Esa eliminación del déficit, planteó, explica otro fenómeno inédito. La coexistencia de superávit fiscal y superávit externo.
Arriazu remarcó que Argentina va a cerrar el año con ambos resultados en positivo. Algo que no había ocurrido en la historia económica reciente del país.
Tampoco se replica en el resto de América Latina.
La demanda de dólares manda en la economía argentina
Arriazu desarrolló el comportamiento de la demanda de dólares. La definió como la variable más relevante para entender la dinámica económica de corto plazo.
El economista repasó que, durante el último año, los argentinos compraron u$s40.000 millones. Proyectó una demanda menor pero igualmente significativa para el año próximo.
El contexto electoral marcará ese movimiento.
Arriazu insistió en que la Argentina funciona como una economía bimonetaria, en la que el dólar opera como unidad de cuenta y como resguardo patrimonial, y lo que ordena las decisiones financieras es la tasa de interés en dólares, no la tasa real en pesos.
El economista anticipó que el año próximo habrá presión cambiaria. Aunque consideró que llegará en una etapa avanzada del proceso electoral.
«Yo creo que la corrida va a existir, va a ser tardía, no va a ser temprana, y eso le da una enorme oportunidad al Gobierno para acumular», afirmó.
Siete shocks que definen el largo plazo económico
En la porción de la charla dedicada al mediano y largo plazo, Arriazu presentó un cálculo sobre el patrimonio de los argentinos. Lo estimó en cerca de cinco veces el Producto Bruto Interno. Un 80% concentrado en inmuebles y en dólares en el exterior.
Ese diagnóstico lo llevó a identificar siete shocks que atraviesan a la economía argentina en simultáneo:
- La estabilización macroeconómica
- Vaca Muerta
- La minería
- Un eventual cambio en las condiciones del sector agropecuario
- La industria del conocimiento
- La apertura comercial
- Una baja permanente del tipo de cambio real
El economista puso como ejemplo el potencial de la minería. La comparó con la situación de Vaca Muerta en 2013.
Mencionó la existencia de una franja cuprífera entre San Juan y La Rioja que consideró, potencialmente, la más grande del mundo.
También advirtió sobre cuellos de botella logísticos. Calculó que la demanda de cemento treparía a 17 millones de toneladas frente a una capacidad instalada de 13 millones.
Estimó que se necesitarían 13.000 camiones adicionales y 20.000 choferes para sostener el transporte de la producción minera y agropecuaria.
Crecimiento condicionado por la confianza y el misterio del EMAE
Sobre las perspectivas de crecimiento para este año, Arriazu ubicó al Producto Bruto Interno en torno al 3,5%. La base: arrastre estadístico, mejora de la cosecha y aumento en la producción de hidrocarburos.
Aclaró que el ritmo final dependerá de cuántos dólares compren los argentinos en los próximos meses. Una mayor demanda de divisas le resta impulso a la actividad interna.
El economista reconoció un punto que no logra explicar del todo. La caída del Estimador Mensual de Actividad Económica en abril y mayo.
«Todavía no puedo explicar por qué cayó el EMAE en abril y mayo. No puedo. Miro todo el razonamiento económico, miro todos los flujos, miro todo. No logro entenderlo«, admitió.
Para Arriazu, la evolución de la confianza social será determinante para el año electoral, y la vinculó de manera directa con la trayectoria de la inflación y del salario real.
Explicó que la percepción sobre el poder adquisitivo no debe calcularse comparando el salario y los precios del mismo mes. Sino contra la inflación del período anterior.
Un ajuste metodológico que, según remarcó, explica buena parte de la mejora reciente en los indicadores de pobreza.
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S&P Global Ratings elevó la calificación crediticia de Compañía General de Combustibles (CGC), la petrolera de Corporación América, el holding que lidera Eduardo Eurnekian.
La suba, “impulsada por su solidez operativa y financiera”, según destacó CGC, impacta en la calificación crediticia de largo plazo de la empresa.
S&P asignó una perspectiva estable, “en reconocimiento a la fortaleza alcanzada por la compañía en materia financiera y operativa”.
“La decisión refleja la reducción del riesgo de refinanciación, una mejora sostenida de la rentabilidad y el fortalecimiento de sus indicadores crediticios. Asimismo, la nota de CGC fue elevada de CCC+ a B-”, se detalló.
S&P también destacó la incorporación de producción proveniente del bloque Aguada del Chañar, en Vaca Muerta, cuya contribución permitirá acelerar la participación del petróleo dentro del portafolio productivo de CGC.
“Junto con la implementación de un programa integral de eficiencia y un escenario más favorable para los precios internacionales del crudo, este desarrollo contribuyó a fortalecer la generación de caja y mejorar significativamente los márgenes operativos de la compañía. La perspectiva estable asignada por la calificadora refleja su expectativa de que CGC continúe fortaleciendo su rentabilidad, mantenga una sólida generación de fondos y un acceso fluido a los mercados financieros”, destacaron desde la petrolera.
La noticia llega en lo que este medio denominó días atrás, un “boom de endeudamiento”, con las empresas que emitieron casi USD 10.000 millones en la primera mitad de 2026, con las energéticas que concentraron la mitad de ese monto.
El mercado argentino de obligaciones negociables (ON) cerró el primer semestre del año con emisiones por USD 9.632 millones en 169 series, un 8% más que el mismo período del año anterior. De ese total, las empresas energéticas absorbieron 55 de cada 100 dólares, pese a haber realizado apenas el 14% de las emisiones del período. CGC está dentro de las compañías que emitieron ONs en el período.
Palermo Aike y Chile
Hugo Eurnekian, CEO de CGC, anunció meses atrás en CERAWeek , en Houston, EEUU, que la empresa impulsa un proyecto para exportar gas natural licuado desde Argentina hacia Asia a través de Chile, una iniciativa apoyada en infraestructura ya operativa que busca acelerar la salida del gas argentino al Pacífico en un momento de volatilidad de precios y reconfiguración de los flujos energéticos globales.
El presidente de la compañía afirmó que el proyecto presenta condiciones geológicas comparables con las de Vaca Muerta. Esa similitud, de acuerdo con su exposición, refuerza la calidad del recurso y la posibilidad de escalar la producción en el corto y mediano plazo.
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